Creditorii DeFi negarantați arată tremurător în fața contagii FTX

Consecințele de la prăbușirea FTX abia încep și în cadrul finanțelor descentralizate, platformele care permit împrumuturi negarantate sunt cele mai expuse.

Consecințele prăbușirii FTX abia încep și, în cadrul finanțelor descentralizate, platformele care permit împrumuturi negarantate sunt cele mai expuse față de omologii garantați cu împrumuturi de milioane în linie, în timp ce valoarea totală blocată alunecă.

Alameda Research datorează diverșilor creditori DeFi negarantați cel puțin 12.8 milioane USD. Deși este o cifră relativ mică, reprezintă aproximativ 7% din 176.8 milioane USD din valoarea totală blocată pentru aceste protocoale. Jucătorii majori din spațiu, cum ar fi TrueFi, dAMM Finance și Clearpool, și-au văzut cu toții TVL scăzând cu peste 40% în ultima săptămână – TrueFi a condus drumul în jos, TVL-ul său scăzând cu 71% la 12.4 milioane USD.

Alameda Research, care este una dintre cele peste 130 de entități din cadrul grupului FTX care a depus vineri faliment la capitolul 11, datorează Apollo Capital, o firmă de investiții, 3 milioane de dolari. De asemenea, datorează Compound Capital Markets, un alt fond de investiții, 2.5 milioane de dolari. Clearpool, o platformă care permite împrumuturi către instituții, a facilitat ambele împrumuturi. 

Alameda datorează, de asemenea, 7.3 milioane de dolari pentru două împrumuturi prin TrueFi. Data scadenței creditelor este 20 decembrie.

Maple scapă de dezastru

Maple Finance, o platformă asemănătoare Clearpool, pare să fi scăpat de dezastru, delegații săi, care gestionează fondurile de creditare, închizând toate împrumuturile către Alameda în septembrie, potrivit unei postări de la companie. 

La un moment dat, Alameda a împrumutat un total de 288 de milioane de dolari prin Maple, a declarat Charlotte Dodds, lider de marketing al companiei, pentru The Defiant.

Maple este de departe cel mai mare proiect din categoria împrumuturilor negarantate, cu 135.7 milioane USD în TVL.

Orthogonal Capital, care a folosit Maple pentru a împrumuta Alameda, a declarat că și-a încheiat relația cu firma, citând scăderea calității activelor și politica de capital neclară, printre alte preocupări.

Alameda datorează 10 miliarde de dolari către FTX, potrivit Wall Street Journal. Deci, cei 12.8 milioane USD cunoscuți sunt o sumă relativ mică.

Fondatorul DeFi Llama, 0xngmi, a citat lipsa de încredere în împrumuturile către creatorii de piață drept motiv pentru scăderea TVL.

Mai multe datorii neperformante

Adam Cochran, cunoscut colaborator la Yearn Finance și Synthetix, crede că ar putea exista datorii nedescoperite încă nedescoperite în spațiul de creditare negarantată. 

„Trebuie să-mi imaginez că împrumuturile subcolateralizate au avut un mare impact aici”, el tweeter ca răspuns la 0xngmi. „Atât de mulți proprietari de piscine au ieșit și nu au promovat expunerea la FTX, dar au avut scăderi mari de TVL.”

Totuși, pe baza informațiilor actuale disponibile, Blake West, cofondatorul protocolului de credit Goldfinch, care, la fel ca Maple, Clearpool și alții, fac împrumuturi în afara lanțului folosind depozitele utilizatorilor, a fost încurajat de starea spațiului de creditare negarantat. în urma impactului FTX. 

Ar fi putut fi mai rău

„Când a apărut această știre, m-am îngrijorat că poate că vor apărea probleme majore pentru unele dintre acele alte protocoale”, a spus el pentru The Defiant. „M-am gândit că ar fi putut fi mult mai rău, dar se pare că a fost relativ ușor.”

Desigur, așa cum a făcut aluzie Cochran, nu este încă clar cui îi datorează exact FTX și Alameda. Unele sunt datorate utilizatorilor platformei FTX, iar altele sunt datorate contrapărților Alameda. 

Spre deosebire de platformele de creditare garantate și în lanț, cum ar fi Aave și Compound, în care utilizatorii trebuie să susțină activele pe care le împrumută, creditori negarantați se bazează pe ratingul de credit și reputația debitorilor. Creditorii sunt dispuși să-și asume acest risc pentru că știu cui împrumută fonduri, spre deosebire de platformele de creditare garantate în care ar depune fonduri într-un fond de lichiditate.  

Siguranța în lanț

West crede că aspectul în lanț al protocoalelor de creditare negarantate ar fi putut fi responsabil pentru protejarea subsectorului până acum. 

„Trebuie să spui că mai mult decât ca un Galaxy sau un BlockFi sau ceva de genul acesta, care [împrumută și creatorilor de piață, comercianților, protocoalele DeFi, împrumuturile lor sunt acolo”, a spus West pentru The Defiant. „Puteți vedea cine împrumută și care sunt condițiile și când plățile ar trebui să revină și dacă revin.”

West a adăugat că crede că mai multe acțiuni ale împrumutaților se vor întâmpla în lanț în viitor, pe măsură ce mai multe părți acceptă monede stabile.

„În caz contrar, acest lucru mă face mai optimist că avem nevoie de mai multă DeFi, nu mai puțin și trebuie să obținem mai multe fluxuri în lanț”, a spus West, reluând un sentiment exprimat de mulți în comunitatea financiară deschisă.