Rezumat al audienței de la Senatul SUA privind monedele stabile

On Dec. 14, 2021, the Senate Banking Committee on Banking, House & Urban Affairs convened a hearing to discuss the advantages and disadvantages of stablecoins. Stablecoins maybe privately issued cryptocurrency or  algorithmic or “non-collateralized/decentralized” stablecoins such as DAI, an algorithmic stablecoin issued by MakerDAO.

Stablecoins diferă de alte criptomonede, deoarece valoarea lor este legată de monedele emise de guvern sau activele „stabile” (care pot include numerar, obligațiuni, aur sau orice număr de active, chiar și alte criptomonede.) Datorită acestei legături, monedele stabile sunt în general considerate a fi mai puțin volatil în fluctuațiile pieței decât alte forme de criptomonedă. Cu toate acestea, deoarece monedele stabile susținute de fiat au atât de multe caracteristici ca forme tradiționale de monedă, se pune întrebarea dacă monedele stabile ar trebui reglementate la fel ca formele existente de monedă bazată pe fiat.

Acesta a fost subiectul cheie de discuție înainte de Comitetul bancar din Senat la care un grup de experți juridici a prezentat mărturie despre dacă monedele stabile ar trebui sau nu reglementate. Setul plin de viață de martori în fața comisiei, a avut opinii divergente în această chestiune. Printre martori au inclus:

• Dna Alexis Goldstein, Director de Politică Financiară, Open Markets Institute
• Domnul Dante Disparte, Chief Strategy Officer și Head of Global Policy, Circle
• Dna Jai ​​Massari, partener, Davis Polk & Wardwell, LLP
• Profesorul Hilary J. Allen, Universitatea Americană, Colegiul de Drept din Washington

Opțiuni de politică pentru Stablecoins

Pe măsură ce adoptarea criptomonedelor devine curentă, problema modului în care ar trebui reglementate criptomonedele continuă pe multe fronturi de reglementare. Există, de asemenea, preocupări cu privire la cine joacă rolurile cheie necesare pentru a sprijini activitățile de stablecoin, cum ar fi emiterea și guvernanța.

O temă cheie rămâne o preocupare persistentă cu privire la marile companii de tehnologie care urmăresc un rol de lider în ofertele de monede stabile (de exemplu, Facebook, Amazon). În timp ce proiectul Facebook Libra/Diem și-a pierdut din avânt în ultimul an, factorii de decizie rămân concentrați asupra riscurilor potențiale de a permite giganților din tehnologie să devină prea mari pentru a eșua în domeniul serviciilor financiare și de plată și asupra efectelor sale asupra stabilității financiare, concurenței și puterii de piață. și protecția consumatorilor. De exemplu, profesorul Allen a subliniat că „cel mai mare risc de stabilitate financiară” ar putea fi implicarea companiilor de tehnologie în ofertele de monede stabile.

„Avem potențial atât probleme de politică monetară, cât și de stabilitate financiară, în sensul că compania de tehnologie ar deveni prea mare pentru a eșua și, în esență, ar face parte din rețeaua de siguranță guvernamentală. Deci, cu excepția cazului în care una dintre acele companii tehnologice se mută în acest spațiu, deși nu văd că monedele stabile vor fi utilizate pentru plățile de zi cu zi pentru bunuri și servicii, în absența unui fel de sprijin guvernamental sub formă de asigurare a depozitelor sau echivalentul.”

-Profesorul Hilary Allen în mărturia ei în fața Comisiei pentru Bănci, Locuințe și Afaceri Urbane a Senatului.

În conformitate cu Profesorul Hilary Allen, „Opțiunile de politică variază de la interzicerea totală a monedelor stabile, printr-un regim de licențiere pentru monede stabile, până la o abordare cu mai multe fațete care utilizează aspecte ale legislației privind valorile mobiliare, antitrust, reglementarea stabilității financiare și legislația bancară pentru a răspunde riscurilor stablecoins”.

Începând cu octombrie 2021, „monedele stabile emise de cei mai mari emitenți de monede stabile au depășit 127 de miliarde de dolari”, o creștere de peste 500% față de anul precedent, potrivit Raportul stablecoin al Grupului de lucru al președintelui (PWG). pe baza cercetărilor din Coin Metrics.

În timp ce utilizarea stablecoins cu siguranță a crescut exponențial în ultimul an, amploarea acesteia nu s-a înclinat încă spre adoptarea generală de către comercianți și consumatori, astfel încât majoritatea factorilor de decizie să se alinieze dacă și cum să reglementeze stablecoins. O astfel de creștere a dimensiunii de adoptare ar avea un impact asupra faptului că și cum riscurile care decurg din activitățile de stablecoin cresc fără a fi abordate de reglementările existente, ceea ce determină necesitatea unor noi reguli.

Complexitatea reglementării unui sistem „DeFi”.
The question then becomes what rules would be appropriate and most effective in addressing the risks of stablecoin activities. As Prof. Hilary Allen testified, decentralized finance activities or “DeFi” present inherent challenges to existing regulatory approaches because there lacks a single or identifiable individual or entity to hold accountable for things like issuing a stablecoin, operating the blockchain digital ledger and performing consensus which must be reached by the majority of users to make changes. Since this system is “emerging,” it’s difficult to regulate it in its current form, especially when compared to more traditional banking functions like “deposits” and withdrawals.

Deși există preocupări de reglementare cu privire la un sistem care este încă în evoluție, viitoarea reglementare a monedelor stabile din SUA ar putea prezenta aceleași beneficii ca și reglementarea sistemului financiar existent. Aceste beneficii ar include „protecția consumatorilor, stabilitatea sistemică, siguranța și soliditatea și combaterea finanțării ilicite”, potrivit Jai Massari, partener, Davis Polk & Wardwell, LLP.

A reglementa sau a nu reglementa, aceasta este întrebarea

Este posibil ca o carte federală nouă și bine concepută să găzduiască un „model de afaceri bazat pe emiterea de monede stabile susținute integral de active lichide pe termen scurt și furnizarea de servicii de plăți aferente”. Cu toate acestea, acest lucru va dura timp pentru a se dezvolta. De asemenea, va fi nevoie de timp pentru ca legiuitorii să dezvolte o abordare care să se potrivească atât autorităților statale, cât și federale pentru a reglementa „Armonizarea unei abordări ample a SUA asupra activelor digitale și a concurenței în cursa spațială a monedei digitale poate îmbunătăți competitivitatea, securitatea SUA și poate reduce costurile fundamentale pentru acces financiar”, a menționat Dante Disparte, Chief Strategy Officer și Head of Global Policy, Circle

Deoarece tehnologia este relativ imatură, vă puteți aștepta la mai multe audieri și investigații cu privire la monitorizarea monedelor stabile și cum să asigurați cel mai bine conformitatea cu standardele existente (sau nou) legi. Deocamdată, adevăratul moment revoluționar este modul în care abordarea Senatului a evoluat de la o poziție prezumtivă ostilă față de cripto la căutarea atentă. dialog cu privire la reglementarea stablecoin în încercarea de a oferi o „gamă inovatoare de opțiuni bancare și de plată sigure” care să includă active digitale.

Mesaj Rezumat al audienței de la Senatul SUA privind monedele stabile a apărut în primul rând pe CipherTrace.

Sursa: https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/