Folosirea derivatelor Bitcoin pentru a discerne speculațiile de adevăratul impuls

Mai jos este un extras dintr-o ediție recentă a Bitcoin Magazine Pro, Revista Bitcoin buletin informativ premium piețe. Pentru a fi printre primii care primesc aceste informații și alte analize de piață bitcoin în lanț direct în căsuța dvs. de e-mail, Abonează-te acum.

Acest articol acoperă unele dintre acțiunile recente pe piața derivatelor bitcoin, precum și atingerea relației în evoluție dintre bitcoin și sistemul financiar moștenit.

Acțiunea pe piețele globale de capital a fost intensă, cu o volatilitate masivă între monede, mai multe vânzări în obligațiuni și o scurtă deviație optimistă pentru bitcoin, ceea ce i-a entuziasmat pe tauri.

Pe măsură ce bitcoinul s-a împins peste 20,000 de dolari, au existat câteva discuții despre o potențială decuplare, deoarece bitcoinul a crescut cu peste 7%, în timp ce piețele de acțiuni din SUA au scăzut cu aproximativ 4% în ultima săptămână. Deși cu siguranță ne-ar plăcea să vedem un moment în care bitcoinul își găsește ușurare într-un mediu din ce în ce mai tumultuos în sistemul financiar moștenit, rămânem sceptici cu privire la acest rezultat în viitorul apropiat, deoarece datele pur și simplu nu îl susțin.

Nu putem sublinia suficient că mediul actual de tranzacționare pentru bitcoin este mai puțin despre bitcoin în sine și mai mult despre dolar. Pe măsură ce randamentele pe scadențe și valute cresc în creștere, valoarea activelor globale se prăbușește în tandem, ceea ce va duce ulterior la o zi de socoteală în care totul se vinde în tandem.

După cum ne place să spunem, bula totul se desface, deoarece activul care stă la baza tuturor, obligațiunile de la Trezoreria SUA, continuă să curgă sânge.

Să revenim pentru un moment la bitcoin. Din ce a fost perioada de supraperformanță și ne putem aștepta la mai mult de la ea în curând?

Răspunsul simplu este că tipul de cumpărare care a avut loc - poziții lungi pe piața futures bitcoin - nu este niciodată unul de natură durabilă.

Zeci de mii de bitcoini din cumpărarea netă au devenit vânzători neți în câteva ore, deoarece creșterea interesului deschis care a dus la creșterea prețului pieței a căzut rapid sub apă. 

Convingerea noastră în ceea ce privește piața derivatelor bitcoin și cunoștințele sale asupra stării ciclului pieței este următoarea:

Atunci când rata variabilă a dobânzii este semnificativ negativă, a avut loc cea mai mare parte a vânzării la vedere și a reducerii efectului de levier. Rata variabilă a dobânzii din cadrul complexului futures perpetuu ne poate oferi o perspectivă asupra faptului dacă ursul sau ursul sunt prea agresivi.

Atunci când rata de finanțare este semnificativ negativă, se poate datora atât închiderii pozițiilor lungi care conduc prețul sub piața spot, cât și din cauza pozițiilor scurte agresive care împing prețul mai jos. Ratele de finanțare în mediul de piață de astăzi sunt mult mai reduse decât nebunia văzută în 2021.

Așteptările noastre este că o volatilitate pe piețele vechi ar duce la o lichidare mare a derivatelor bitcoin, conducând prețul sub piețele spot, în timp ce comercianții pe termen scurt au continuat. Acest lucru ar fi observat de o rată de finanțare pe termen perpetuă drastic negativă (rată variabilă a dobânzii care stimulează comercianții să stabilească prețuri aproape de rata de pe piața spot).

Nu am văzut asta, în ceea ce privește nivelul la care piețele din 2020 și 2021 au atins minimum.

Piața nu există astăzi, după estimarea noastră.

Probleme similare: