Ce este DAI?

După prăbușirea monedelor stabile UST de la Terra în mai și eliminarea capitalizării de piață a 60 de miliarde de dolari, a devenit din ce în ce mai urgent să vedem cum sunt susținute monedele stabile. DAI, una dintre cele mai vechi stablecoins, este unul dintre cele mai importante astfel de jetoane din DeFi.

Pe un spectru între complet algoritmic și susținut de rezerve de numerar, monedele stabile DAI se află undeva la mijloc. Să aflăm mai multe despre DAI.

Originea și scopul DAI

Moneda stabilă DAI este susținută de MakerDAO, un creditor DeFi. Fondată de Rune Christensen, Maker Foundation a lansat MakerDAO cu sursă deschisă în 2014 pentru a conduce finanțele descentralizate. Ca și alte protocoale, Maker rulează pe contractele inteligente ale Ethereum pentru a reproduce finanțarea tradițională fără intermediari, cum ar fi băncile.

Ca protocol de împrumut, MakerDAO îi lipsea o componentă cheie - banii care sunt digitali, dar nu la fel de volatili ca criptomonede. Aici e locul stablecoins intra. 

MakerDAO a lansat moneda stabilă DAI în decembrie 2017 pentru a fi o garanție de încredere pentru împrumuturi și pentru a transfera fonduri cripto fără fluctuații de preț.

Până în 2022, DAI a devenit a patra cea mai mare monedă stabilă după capitalizarea pieței, depășind 7 miliarde de dolari. De la lansare, oferta circulantă a DAI a rămas sub 11 miliarde de dolari.

DAI este cea mai utilizată monedă stabilă atunci când vine vorba de integrarea aplicațiilor descentralizate sau dApps. Susține 400 dApps și portofele. 

Mai mult, DAI este condus separat de Maker Foundation, care este organismul de coordonare care conduce ecosistemul MakerDAO prin guvernare descentralizată alimentată de jetoane de guvernare MKR.

Ca un strat suplimentar de securitate care nu este complet descentralizat, există Fundația Dai, cu sediul în Danemarca. Această fundație non-profit este custodele mărcilor înregistrate Dai și Maker, precum și al drepturilor de autor IP open-source.

Importanța colateralizării Stablecoin

Stablecoins folosesc garanții pentru a se izola de volatilitatea pieței. Când Rezerva Federală a început să majoreze ratele dobânzilor în aprilie 2022, a declanșat vânzări de piață. La rândul său, acest lucru a suprimat prețul monedelor LUNA ale Terra, principala garanție pentru monedele stabile UST Terra.

În cele din urmă, acest lucru a declanșat o rulare clasică a băncilor, în care investitorii și-au vândut monedele LUNA, poleaxing stablecoin-ul UST în acest proces. Aceste tipuri de monede stabile sunt susținute de o altă criptomonedă în loc de monedă fiat, cum ar fi dolarul american, ceea ce fac Tether (USDT) și USD Coin (USDC).

Cu alte cuvinte, monedele stabile parcurg o gamă între centralizate (susținute integral de numerar care este stocat în băncile tradiționale) și descentralizate (susținut de alte monede cripto). Unde este DAI pe acest spectru de garantare?

Cum este susținut DAI?

DAI este unic prin faptul că este garantat de mai multe monede stabile și criptomonede. De departe, cea mai mare pondere a suportului DAI constă în monede stabile centralizate USD Coin (USDC) și Pax Dollar (USDP), urmate de Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) și zeci de alte criptomonede.

Unele dintre monedele cripto din acea bară colaterală verde sunt Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) și altele. 

În general, s-ar putea spune că DAI este o monedă stabilă algoritmică hibridă, în mare parte centralizată, dar suficient de flexibilă pentru a deveni complet descentralizată.

Cum funcționează baterea și stabilitatea DAI?

Ca token ERC-20, DAI poate fi achiziționat nu numai pe bursele majore precum Binance sau Coinbase, ci și pe schimburile descentralizate precum Uniswapl. Deoarece MakerDAO este un protocol open-source pe Ethereum, care în sine este cel mai descentralizat blockchain în afara Bitcoin, oricine poate emite stablecoins DAI.

Acest lucru nu este ceva pe care utilizatorii USDC și USDT îl pot face, deoarece ambii sunt strict guvernați de companii centralizate, Circle și, respectiv, Tether. Pentru a genera noi monede stabile DAI, utilizatorii trebuie să le împrumute prin simpla deschidere a seifurilor de garanții Maker. Această opțiune este disponibilă prin Oasis dApp, una dintre sutele de dApps ale MakerDAO din ecosistemul său. 

Folosind tabloul de bord Oasis, împrumutul implică depunerea garanțiilor bazate pe ETH. Acest lucru creează un contract inteligent numit seif, care deține acele active ca un escrow. Odată ce un împrumut DAI este plătit, acestea sunt eliberate în portofelul utilizatorului. Cu alte cuvinte, DAI este creat prin împrumut de fonduri criptografice (monetare) și este dizolvat prin rambursarea împrumuturilor (ardere).

Prin urmare, garanția DAI se aliniază cu garanția pe care debitorii o depun pentru a finanța împrumuturile. Deoarece garanția cuprinde criptomonede volatile, aceste depozite sunt întotdeauna supracolateralizate - depozitul este mai mare decât împrumutul.

În plus, tokenul nativ de guvernare MKR al MakerDAO servește ca un regulator de stabilitate. Toți deținătorii de jetoane MKR își pot folosi jetoanele pentru a seta DSR — Rata de economii DAI. În condiții extreme de piață, chiar dacă supracolaterizarea regulată nu este suficientă, deținerile MKR ar fi folosite ca o altă sursă de lichidare.

Ca recompensă pentru acest serviciu, deținătorii de MKR primesc o plată a dobânzii, disponibilă și prin Oasis dApp.

Acțiune legală

La începutul lunii august 2022, o agenție a Departamentului Trezoreriei SUA a sancționat Tornado Cash ca presupusă operațiune de spălare de bani. Aceasta înseamnă că orice persoană fizică sau afacere conectată se poate confrunta cu acțiuni în justiție. 

Dar ce a făcut Tornado Cash pentru a merita o sancțiune atât de dură? Este pur și simplu un protocol open-source pentru a face tranzacții online, în special pe Ethereum, private. În același mod, aplicația Signal Messenger face conversațiile private prin utilizarea criptării end-to-end (E2E), Tornado Cash ascunde adresa portofelului implicată în transferurile cripto.

De exemplu, dacă doriți să trimiteți cuiva un cadou anonim, puteți folosi Tornado Cash. De asemenea, dacă ar fi să donați pentru o cauză polarizantă, cum ar fi donarea unei organizații caritabile din Ucraina, ați folosi Tornado Cash așa cum a făcut Vitalik Buterin (cofondatorul Ethereum).

[Conținutul încorporat]

Deși a face tranzacții private pe Ethereum este legală, are potențialul de a fi abuzat de către spălatorii de bani. Pentru a evita să fie sancționați, managerii de monede stabile centralizate precum USDC au trebuit să acționeze. 

Jeremy Allaire, CEO-ul Circle, a explicat de ce nu a avut de ales decât să blocheze imediat portofelele utilizatorilor care interacționau cu Tornado Cash. 

În consecință, fondatorul MakerDAO, Rune Christensen, s-a gândit să renunțe la garanția USDC și să le convertească în ETH. Acest lucru ar însemna că chiar și soft-peg-ul DAI la USD (prin USDC) ar fi eliminat. 

În următorii ani, acesta va fi spațiul în care se decide soarta DeFi. Dacă nu există monede stabile complet descentralizate, probabilitatea de confidențialitate financiară este foarte mică. Guvernul SUA poate continua să sancționeze alte platforme dacă stabilește că acestea permit spălarea banilor.

Întregul scop al unui ecosistem DeFi este în pericol. În schimb, ar fi doar o versiune online mai eficientă a unui sistem financiar tradițional, cu puțină confidențialitate financiară. 

Fiind cea mai mare platformă dApp, Ethereum se află în centrul acelui câmp de luptă, cu DAI ca sânul său vital. Cu alte cuvinte, dacă monedele stabile DAI continuă să fie garantate de monede stabile centralizate vulnerabile, cererea pentru aceasta s-ar putea produce un crater. 

Disclaimer serie:

Acest articol din serie este destinat pentru îndrumări și informații generale numai pentru începătorii care participă la criptomonede și DeFi. Conținutul acestui articol nu trebuie interpretat ca sfaturi juridice, de afaceri, de investiții sau fiscale. Ar trebui să vă consultați cu consilierii dumneavoastră pentru toate implicațiile și sfaturile juridice, de afaceri, de investiții și fiscale. Defiant nu este responsabil pentru niciun fond pierdut. Vă rugăm să folosiți cea mai bună judecată și să practicați diligența necesară înainte de a interacționa cu contractele inteligente.