Ce este Tether?

Tether (USDT) oferă familiaritatea și stabilitatea dolarului, dar în formă digitală, deplasându-se prin rețele blockchain. Fiind unul dintre primele monede stabile de acest gen, Tether este moneda stabilă nr. 1 după capitalizarea pieței.

Cu toate acestea, reputația lui Tether a fost pătată, cel puțin. În cazul unei rulări bancare, fiecare deținător de Tether ar putea să își răscumpere monedele stabile în SUA. dolari fără ca prețul USDT să se prăbușească? Întregul ecosistem financiar descentralizat (DeFi) depinde de el.

Legătura stabilității financiare într-o lume volatilă

Dintre toate activitățile din rețelele blockchain, care este cea mai apreciată? Mai simplu spus, depunând o criptomonedă ca garanție pentru a obține un împrumut. Acesta este serviciul de bază DeFi disponibil pe sute de dApps, dintre care unele sunt DAOMaker, Curve, Aave, sau Compus. 

Problema este că atunci când oamenii folosesc criptomonede pentru a-și garanta împrumuturile, de obicei trebuie să le supracolateralizeze de mai multe ori. Acest lucru este necesar deoarece noile criptomonede, cu o circulație drastic mai mică în comparație cu orice monedă fiat, sunt predispuse la fluctuații sălbatice de preț. În caz contrar, împrumutul ar putea atinge cu ușurință prețul de lichidare.

Supracolateralizarea neutralizează această problemă, dar numai într-o măsură, așa cum sa demonstrat în timpul colapsului Terra (LUNA). Drept urmare, investitorii au o liniște mai mare atunci când folosesc stablecoins, ancorat la moneda fiat într-o bază unu-la-unu

Asta înseamnă că un Tether poate fi răscumpărat cu 1 USD. Rezultatul este că împrumuturile garantate cu monede stabile nu necesită supracolateralizare, făcând dApps DeFi mai accesibile pentru o gamă mai largă de categorii de venituri. Cererea pentru această stabilitate a fost principalul motor al Tether de când a fost lansat în 2014.  

În vara anului 2020, când Ethereum a început să găzduiască dApps viabile de creditare, Tether a intrat într-o suprasolicitare a cererii parabolice. La un moment dat, în aprilie 2022, valora 83 de miliarde de dolari. 

Dar asta ridică o întrebare importantă. Dacă Tether a deținut timp de șase ani cu mult sub plafonul de piață de 5 miliarde de dolari, cum a fost posibil ca acesta să poată fi răscumpărat cu o sumă mult mai mare atât de curând după aceea?

Cum funcționează USDT Stablecoins?

După cum sa menționat anterior, jetoanele Tether sunt legate la valoarea dolarului, USD, într-o bază unu-la-unu. Procesul de emitere și răscumpărare Tether urmează cinci pași:

1. Conform regulii cunoașteți-vă clientul (KYC), o persoană fizică, comerciant sau schimb emite o solicitare pentru USDT depunând valută fiat în contul de rezervă bancar al Tether.
2. La această solicitare, Tether emite jetoane USDT, reprezentând valoarea USD, care sunt trimise la adresa portofelului solicitantului. Minus taxa de transfer, suma este egală cu suma de USD depusă.
3. Ca active digitale, utilizatorii pot stoca sau transfera jetoane USDT între adresele portofel și rețelele blockchain acceptate. Investitorii stochează de obicei USDT în portofelele lor în timp ce se pregătesc să cumpere criptomonede, cum ar fi Bitcoin (BTC). Când se întâmplă acest lucru pe bursele centralizate, este un indicator că se întâmplă o acțiune majoră a balenelor, ceea ce duce la speculații pe piață.
4. Deținătorii de USDT își pot răscumpăra în orice moment Tether-ul în USD pe Tether.to sau la orice schimb de criptomonede care servește ca mediator.
5. Odată ce jetoanele Tether sunt răscumpărate, acestea sunt scoase din rezerva sa circulant. 

[Conținutul încorporat]

Numai Tether este responsabil cu emiterea sau eliminarea token-urilor din circulație, ceea ce o face o monedă stabilă centralizată, bazată pe sistemul bancar tradițional. Dar, este Tether susținut în totalitate cu rezerve de numerar rambursabile și alte active lichide sau nu? Este o întrebare pe care au investigat-o autoritățile de reglementare și autoritățile de aplicare a legii din SUA.

Originea Tether (USDT).

Moneda stabilă Tether a apărut în spațiul de schimb de criptomonede. Compania iFinex cu sediul în Hong Kong este proprietarul atât al schimbului Bitfinex, cât și al Tether. Cu mult înainte ca ecosistemul Ethereum dApp să se dezvolte, în 2014, s-au lansat pasionații de cripto-perspectivă. Tether.la platformă pentru tokenizarea monedei fiduciare.

Scopul principal al Tether este de a facilita transferurile de bani 24 de ore din 7, XNUMX zile pe zi, aproape instantaneu și la un preț accesibil, lucru care nu este posibil cu sistemul greoi SWIFT. De exemplu, trimiterea plăților internaționale prin transfer bancar trebuie să fie confirmată de mai multe bănci, ceea ce duce la întârzieri și taxe suplimentare.

Cu Tether, viteza de transfer depinde de performanța rețelei blockchain în sine, indiferent dacă este Ethereum, Tron sau Avalanche. Au existat de mult timp întrebări despre legăturile dintre Bitfinex și Tether. 

Istoria reputației lui Tether

Tether a fost pentru prima dată supusă unei atenții sporite când Bitfinex a folosit Tether (USDT) pentru a masca $ 850M care a dispărut. În aprilie 2019, procurorul general din New York a instruit iFinex să nu mai mute USDT din conturile bancare ale Tether în conturile bancare ale Bitfinex. Procurorul general a estimat că cel puțin 700 de milioane de dolari au fost epuizați din rezerva lui Tether.

Tether a trebuit să plătească o amendă de 18.5 milioane de dolari pentru a soluționa sonda doi ani mai târziu. În octombrie 2021, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a emis un ordin ca Tether să plătească un Amenda de 41 de milioane de dolari din cauza afirmației sale înșelătoare conform căreia USDT a fost susținut în totalitate de dolari SUA.

La audierea Congresului privind monedele stabile din decembrie 2021, Tether nu a trimis niciun reprezentant. Inutil să spun că acest lucru a fost destul de ciudat, având în vedere faptul că Tether era cel mai mare emitent de monede stabile din lume la acea vreme. John Betts, fostul CEO al Noble Bank International, care deținea la un moment dat fonduri Tether, a stârnit și mai mult suspiciuni atunci când el a spus că:

„Nu este o monedă stabilă, este un fond speculativ offshore cu risc ridicat”,

Se verifică deținerile în USD ale Tether

Monedele stabile centralizate sunt de obicei auditate trimestrial de către o firmă de contabilitate independentă. Tether emite acum o limită "asigurare" de către o firmă de contabilitate care listează activele din rezervele sale. La 30 iunie 2022, Tether a raportat 66.4 miliarde USD în active care susțin USDT. Numerarul și depozitele bancare au reprezentat 8% din rezervă, iar obligațiunile guvernamentale americane au reprezentat aproximativ 44%. Restul a fost compus din obligațiuni corporative, metale prețioase și alte active.

Sam Bankman-Fried, CEO-ul FTX, schimbul de cripto, CEO-ul FTX, miliardarul a exprimat încredere USDT nu va depeg:

„Cred că părerile cu adevărat bajiste despre Tether sunt greșite... Nu cred că există dovezi care să le susțină.”

Tether (USDT) s-a depegged vreodată?

Testul rezervei adevărate a unei monede stabile are loc în condiții extreme de piață, atunci când investitorii apelează la stablecoins pentru a-și răscumpăra jetoanele în monede fiat. Acest scenariu s-a desfășurat după ce Terra s-a prăbușit la începutul lui mai 2022, eliminând imediat 44 de miliarde de dolari și multe miliarde mai târziu prin contagiune cripto.

Brokerul cripto Voyager Digital, platforma de creditare Celsius și fondul de cripto speculații Three Arrows Capital (3AC) au fost doar câteva dintre falimentele de mai multe miliarde. Presiunea de vânzare a zdruncinat USDT-ul față de dolar, dar doar pentru scurt timp.

În comparație cu multe monede stabile algoritmice, care s-au prăbușit complet, valoarea USDT nu a scăzut niciodată sub 0.98 USD, ceea ce a fost puțin sub 2% din 1 USD. Acest lucru s-a întâmplat într-o singură zi, după care pilonul s-a stabilizat la ~99.99%.

Acest vârf din luna mai valora 10 miliarde USD în răscumpărări USDT, ceea ce înseamnă că Tether și-a trecut cu succes testul de stres. 

Disclaimer serie:

Acest articol din serie este destinat pentru îndrumări și informații generale numai pentru începătorii care participă la criptomonede și DeFi. Conținutul acestui articol nu trebuie interpretat ca sfaturi juridice, de afaceri, de investiții sau fiscale. Ar trebui să vă consultați cu consilierii dumneavoastră pentru toate implicațiile și sfaturile juridice, de afaceri, de investiții și fiscale. Defiant nu este responsabil pentru niciun fond pierdut. Vă rugăm să folosiți cea mai bună judecată și să practicați diligența necesară înainte de a interacționa cu contractele inteligente.