Care este definiția recesiunii?

Urmăriți acest episod pe YouTube Or huruit

Ascultă episodul aici:

„Fed Watch” este un podcast macro cu o natură Bitcoin adevărată și rebelă. În fiecare episod, punem sub semnul întrebării narațiunile mainstream și Bitcoin, examinând evenimentele curente în macro de pe tot globul, cu accent pe băncile centrale și valute.

În acest episod, mi se alătură Q și Chris Alaimo, de la echipa de transmisie live a Bitcoin Magazine, pentru a vorbi despre dezbaterea „recesiune” versus „nu recesiune” versus „depresie”. De asemenea, mă afund în înțelegerea efectelor temporare ale cheltuielilor fiscale ale guvernelor și ale zidului de cărămidă cu care se confruntă economia globală, demonstrate prin curbele randamentelor. Terminăm cu un Q și Ansel (întrebare și răspuns) din partea băieților și a comunității.

Puteți găsi slide deck pentru acest episod aici.

Dezbatere de recesiune

În ultimele zile, mulți oameni au început să observe că Biroul Național de Cercetare Economică (NBER) a schimbat definiția a ceea ce constituie o recesiune. Indignarea față de jocul flagrant a ajuns la un nivel de febră. Sentimentul comun este: „Cum îndrăznesc ei să schimbe definiția pentru a salva reputația unui președinte nepopular?”

Puțini oameni își dau seama că definiția sa schimbat deja în 2020, odată cu recesiunea COVID-19. A fost cea mai scurtă recesiune înregistrată, care a durat doar din martie până în aprilie 2020. Definiția s-a schimbat pentru a fi mai subiectivă pentru a restrânge ceea ce este o recesiune și pentru a plasa una pe recordul președintelui anterior. Acum, această măsură mai subiectivă este folosită pentru a lărgi definiția pentru a păstra o recesiune în afara evidenței acestui președinte.

Încă o dată, pericolul de a lăsa interesele politice să controleze datele presupuse neutre și știința este clar evident.

Conducându-ne într-o discuție despre consumatorul american și starea slabă a economiei, am citit din a Lansare financiară Walmart, ceea ce este important pentru că sunt cel mai mare retailer din lume cu o marjă lungă.

„Venitul din exploatare pentru al doilea trimestru și pentru întregul an este de așteptat să scadă cu 13 până la 14% și, respectiv, cu 11 până la 13%.

Lance Roberts a adunat câteva grafice excelente pentru a respinge noua linie de partid a aparatchiks: că nu există recesiune. În primul rând, cheltuielile deficitare. Pe podcast, am folosit acest grafic pentru a arăta cum cheltuielile fiscale nu sunt tipărirea banilor, ci pur și simplu trage cererea înainte. Dacă nu este susținută, există o gaură de cerere care vine în spatele ei.

Putem vedea economia avansând spre această gaură deschisă în curbele randamentelor. Primul grafic de mai jos merge până la recesiunea din 1981-1982, arătând multe curbe ale randamentelor selectate. Observați cascada constantă spre inversare (negativ pe grafic) care caracterizează de obicei marșul către recesiune. Cu toate acestea, această diagramă arată o scufundare aproape imediată în inversare, ca și cum ar lovi un zid de cărămidă.

Mai jos este o diagramă mărită pe care ne-am uitat pe podcast. Am selectat câteva curbe de randament pentru trezoreriile pe 10 și cinci ani. Din nou, natura bruscă a prăbușirii actuale este ca și cum ați lovi un zid de cărămidă.

În acest moment al podcastului, am simțit că eram puțin alarmist și tocmai am scris o postare pe blog în care condamna „focușii de frică și proxeneții alarmiști”, așa că am folosit următorul grafic de la Jeff Snider, în care el arată nu ne-am întors înapoi la tendințele anterioare de creștere și la posibilele rezultate ale acestei recesiuni. Mă aștept ca rezultatul acestei recesiuni în SUA să fie în general ușor, similar cu recesiunea de tip punct-com.

În spatele acestei controverse despre cuvântul „recesiune”, ne-am lăsat să ne dăm seama că oricum nu contează. Vom avea o ușoară scădere și vom reveni la normalul post-criza financiară globală de creștere scăzută și inflație scăzută.

Bitcoin, dolarul și creșterea ratelor

În continuare, vorbim despre bitcoin și creșterea ratelor. Cred că este foarte interesant faptul că, la anunțul politicii Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) din iunie 2022 privind o creștere de 75 de puncte de bază, bitcoin se află aproape la același nivel ca astăzi.

Mai exact, la 2:15 ET pe 2022 iunie 21,505, prețul bitcoin era de 11 USD. După cum am scris asta la 27 am ET pe 2022 iulie 21,440, prețul a fost de XNUMX USD. Foarte interesant că, în ciuda știrilor negative din jurul Bitcoin și a socotelii de la Rezerva Federală, prețul bitcoin rămâne extrem de puternic.

Ultima imagine pentru această săptămână a fost instrumentul FedWatch al Chicago Mercantile Exchange (care a luat numele podcastului nostru!). La momentul înregistrării, arăta o șansă de 75% pentru o creștere de 75 bps și o șansă de 25% de o creștere de 100 bps.

Asta face asta pentru saptamana asta. Mulțumesc cititorilor și ascultătorilor. Nu uitați să verificați Canalul Fed Watch Clips pe Youtube. Dacă vă place acest conținut, vă rugăm să vă abonați, să revizuiți și să distribuiți!

Aceasta este o postare invitată de Ansel Lindner. Opiniile exprimate sunt în întregime proprii și nu le reflectă neapărat pe cele ale BTC Inc. sau ale revistei Bitcoin.