Dacă doriți să creați un „nou Facebook” sau un „nou Google”, ar trebui să utilizați o companie obișnuită sau să folosiți o implementare descentralizată printr-un blockchain? Răspunsul poate părea simplu: entuziaștii cripto ar răspunde cu un „da” răsunător, în timp ce scepticii scutură din cap. Dar decizia are mai puțin de-a face cu credința decât cu considerente practice de proiectare a pieței.
Întrebarea fundamentală este cum, mai exact, descentralizarea printr-un blockchain poate aduce valoare afacerii tale. În acest articol, vă voi ghida printr-o analiză a acestei întrebări care are rădăcini în teoria economică și vă voi oferi câteva perspective pentru a vă informa decizia. Ca toate modelele din economie, al meu este construit pe mai multe ipoteze simplificatoare, care ar putea să nu fie aplicabile în toate contextele. Dar, totuși, modelul simplificat ajută la descoperirea surselor cheie de valoare pentru blockchains și, de asemenea, ajută la caracterizarea contextului în care descentralizarea poate fi sau nu valoroasă.
În centrul acestei analize se află „efectul blocat” – ideea că un utilizator i se pare adesea greu să părăsească o rețea după ce s-a alăturat. Efectele blocate se manifestă din diferite motive. Utilizatorii pot suporta costuri de comutare – costul supărării creării unui cont într-o altă rețea. Alternativ, utilizatorii pot găsi părăsirea mai puțin atractivă după ce au petrecut timp și efort pentru a antrena algoritmul rețelei pentru a se adapta nevoilor lor - gândiți-vă cum învață Google din căutările dvs. anterioare și personalizează rezultatele căutării pentru a se potrivi cu interesele dvs. În plus, efectele blocate pot fi exacerbate de efectele de rețea care pot oferi rețelelor mari avantaje semnificative față de concurenți. Efectele blocate sunt inerente multor afaceri, dar dimensiunea lor variază de la caz la caz.
Pentru proprietarul afacerii, efectele blocate vin cu tentația de a exploata utilizatorii blocați pentru a crește profiturile. Să presupunem că dețineți o companie care are milioane sau potențial chiar miliarde de utilizatori, iar studiile de piață indică faptul că puteți crește monetizarea – poate prin publicitate sau prin perceperea unor taxe de platformă mai mari – fără a pierde clienți. Ce ai face? O analiză teoretică a jocurilor (și, sincer, bunul simț) prezice că ar trebui să crești monetizarea.
Pericolul evident, totuși, este că utilizatorii pot ști că pot deveni blocați și nu vor să fie exploatati. Dacă nu vă puteți angaja în mod credibil să nu le exploatați (și de multe ori nu puteți), atunci utilizatorii raționali, în modelul meu, ar cere „compensație” în avans. O astfel de compensație poate fi monetară, dar poate lua și forma unei reclame lipsite sau foarte puține în timpul fazei de creștere a rețelei. Alternativ, utilizatorii pot refuza deloc să se alăture rețelei de teama de a fi blocați.
Cu toate acestea, ideea cheie atunci când luați în considerare utilizarea unui blockchain este că vă permite să generați angajament credibil prin proiectarea rețelei. Adică, predați controlul asupra deciziilor de monetizare utilizatorilor, permițându-le să decidă prin guvernare descentralizată. Aceasta înseamnă că utilizatorii se pot alătura în siguranță la rețea, deoarece nu sunt îngrijorați că aceasta va fi exploatată mai târziu, chiar dacă sunt blocați.
Aceasta duce la rezultatul principal al analizei mele: Este logic să vă descentralizați afacerea folosind un blockchain atunci când efectul de blocare este suficient de puternic.
Să intrăm mai adânc în această concluzie.
Modelul: analiza teoretică a jocului
Iată ipotezele care stau la baza modelului meu. Să presupunem că sunteți un antreprenor care creează o rețea, hotărând fie să o înființeze folosind o companie centralizată, fie să o descentralizeze printr-un blockchain. În plus, utilizatorii interacționează cu rețeaua pentru mai multe perioade pe o perioadă lungă de timp. În fiecare zi, potențialii utilizatori devin conștienți de rețeaua dvs. și pot decide dacă se alătură. Utilizatorii existenți pot rămâne sau pleca. Dar utilizatorii existenți sunt blocați, astfel încât părăsirea rețelei în favoarea unei alte opțiuni a devenit mai puțin atractivă. Dacă decideți să implementați rețeaua printr-o companie obișnuită, puteți modifica zilnic intensitatea monetizării după cum credeți de cuviință. Dacă descentralizați rețeaua printr-un blockchain, utilizatorii vor decide asupra intensității monetizării prin vot în lanț.
În acest model, dumneavoastră, ca antreprenor, sunteți strict interesat de maximizarea profiturilor (aceasta este o altă ipoteză simplificatoare), care sunt date de o funcție a intensității cu care este monetizată rețeaua, a numărului de utilizatori care sunt monetizați și a prețului la pe care o astfel de monetizare poate fi vândută – numărul, de exemplu, de anunțuri afișate în rețea și prețul pe care un agent de publicitate este dispus să îl plătească per anunț și utilizator.
Utilizatorii, în acest model, sunt interesați de trei aspecte ale rețelei. În primul rând, ei obțin utilitate din utilizarea rețelei – economiștii vorbesc pentru faptul că utilizarea rețelei le oferă o anumită formă de valoare. În al doilea rând, nu le place generarea de bani (cum ar fi să fie forțați să vizioneze reclame). În al treilea rând, se bucură de orice venituri din platformă din monetizare care sunt împărțite cu ei.
Acum putem rezolva modelul prin inducție inversă. Adică, ne uităm la predicțiile teoretice ale jocului pentru guvernanța centralizată și descentralizată, care vor arăta ce mod de guvernare ar trebui să alegeți la începutul rețelei pentru a maximiza profiturile.
Alegerea guvernării centralizate
Guvernanța centralizată vă permite dumneavoastră, antreprenorului, să decideți nivelul de monetizare în fiecare perioadă. Două niveluri de generare de bani par intuitive rezonabile: în primul rând, un nivel scăzut de monetizare, astfel încât noii utilizatori sunt dispuși să se alăture sau un nivel mai ridicat de monetizare care, deși dezamăgește pentru noii utilizatori, nu este atât de ridicat încât să devină cel existent. , utilizatorii blocați pleacă.
Strategia de monetizare care este mai profitabilă depinde în mod crucial de perspectivele de creștere ale rețelei. Atunci când creșterea viitoare este suficient de puternică, sunteți motivat să nu exploatați efectul de blocare deoarece doriți să mențineți creșterea rețelei. Dar când creșterea încetinește suficient, este mai logic să renunți la creșterea rețelei în favoarea exploatării efectului blocat al utilizatorilor existenți prin creșterea monetizării.
Cu toate acestea, în echilibru, utilizatorii – care au fost supuși capriciilor platformelor Web2 de atât de mulți ani – au devenit inteligenți și anticipează exploatarea viitoare. Prin urmare, ei insistă să fie „compensați” în prealabil (în modelul meu, compensația ar putea fi monetară, dar poate lua și forma unei reclame puțin sau deloc în timpul fazei de creștere a rețelei, de exemplu), ceea ce este costisitor pentru tine. Astfel, controlul asupra monetizării pe care îl păstrați în guvernanța centralizată servește atât ca avantaj, cât și ca dezavantaj al centralizării. Puteți crește în mod liber monetizarea pentru a crește profiturile. Cu toate acestea, nu vă puteți angaja în alegerile viitoare de monetizare, ci veți face ceea ce este optim în fiecare moment.
Descentralizarea folosind un blockchain
Când alegeți să descentralizați folosind un blockchain, prima întrebare la care trebuie să răspundeți este cum să partajați guvernanța, adică câte jetoane să păstrați pentru dvs. și câte jetoane să distribuiți utilizatorilor. Dacă doriți să vă descentralizați în mod credibil afacerea, trebuie să cedați controlul, ceea ce înseamnă să oferiți terților o majoritate a token-urilor. În caz contrar, ai putea câștiga cu ușurință împotriva utilizatorilor la orice vot.
Compensațiile sunt clare. Dacă utilizatorii au control asupra monetizării, atunci nu puteți exploata efectul de blocare al utilizatorilor și nici ei nu își vor exploata propriul efect de blocare. Ca atare, utilizatorii nu trebuie să fie atenți la exploatarea viitoare și nu trebuie să fie „compensați” în prealabil. Astfel, rețeaua va putea să crească continuu, mai degrabă decât să experimenteze o fază de creștere urmată de o fază de exploatare.
Cu toate acestea, renunțarea la control și oferirea de jetoane de guvernare impun costuri serioase. În primul rând, nu puteți alege monetizarea rețelei. În al doilea rând, trebuie să împărțiți veniturile cu utilizatorii prin jetoanele de guvernare. Acest lucru este necesar pentru a alinia stimulentele între dvs. și utilizatori. Dacă nu ați împărțit niciun venit, utilizatorii nu și-ar dori Orice monetizarea rețelei.
Ar trebui să te descentralizezi la început?
Luarea în considerare a unor cazuri marginale ar putea fi clarificatoare.
În primul rând, luați în considerare cazul în care nu există niciun efect de blocare. Amintiți-vă că dezavantajul unei implementări centralizate a fost lipsa angajamentului de a nu exploata efectul de blocare în viitor, ceea ce duce la utilizatori nemulțumiți, care sunt totuși blocați. Fără efectul de blocare, totuși, nu există nici o lipsă de angajament. Acest lucru elimină dezavantajul centralizării și rămân doar avantajele. Ca rezultat, centralizarea va fi, în general, preferată dacă nu există efecte blocate sau dacă acestea sunt foarte mici.
Dacă efectele blocate sunt foarte mari, este posibil să nu fie posibil nici măcar să atrageți utilizatori în rețea. În special, amenințarea exploatării în viitor poate fi prea substanțială pentru a fi depășită, chiar dacă ați oferit compensații bănești sau pentru a nu monetiza rețeaua în faza de creștere. În acest caz, descentralizarea este clar de preferat, deoarece numai atunci utilizatorii pot fi atrași de rețea.
Alegerea optimă
Care este, atunci, alegerea optimă de guvernare pentru gama de efecte blocate între cele două extreme? Un grafic poate ajuta la vizualizarea dinamicii. Axa x este dimensiunea efectului de blocare, în timp ce axa y este profitul dvs.
Profitul în cadrul guvernării descentralizate nu depinde de mărimea efectului de blocare (utilizatorii nu își exploatează propriul efect de blocare), așa că îl puteți desena ca o linie orizontală. Când nu există un efect blocat, profitul cu guvernanță centralizată se află deasupra profitului cu guvernanță descentralizată. Pentru efectele blocate care depășesc un prag suficient de mare, obținem profit cu guvernanță centralizată la 0.
Pe măsură ce efectul de blocare crește, linia roșie care prezintă profiturile cu guvernanță descentralizată nu se schimbă. Dar profitul cu guvernanță centralizată – linia albastră – scade pe măsură ce efectul de blocare crește. Acest lucru poate părea contraintuitiv, deoarece un efect de blocare mai mare permite antreprenorului să obțină profit mai mare în faza de exploatare. Dar, în total, este mai costisitor să induci utilizatorii să se alăture rețelei decât profiturile care pot fi generate din exploatarea lor în viitor. Rezultatul, poate surprinzător, este că profitul cu guvernanța centralizată va scădea în cele din urmă sub profitul care poate fi obținut cu guvernanța descentralizată.
Această logică ne duce la concluzia cu care am început: este optim să alegeți guvernanța descentralizată dacă dimensiunea efectului de blocare este suficient de mare. Cât de mare este exact „suficient de mare” trebuie determinat de la caz la caz și depinde de specificul rețelei, cum ar fi puterea efectelor rețelei, aversiunea utilizatorilor față de monetizare, profitul potențial din monetizare și creșterea utilizatorilor. (Este ceva academic muncă despre cum să măsurați acea dimensiune a efectelor blocate care ar putea fi utile direcțional.)
Airdrops: la ce oră ar trebui să vă descentralizați?
Până acum, analiza a presupus că trebuie să decideți dacă descentralizați sau nu la începutul rețelei. În practică, este posibil și, de asemenea, destul de comun, să începeți cu o rețea centralizată și să o descentralizați progresiv în timp. Dar descentralizarea nu trebuie amânată prea mult pentru că decizia de descentralizare este supusă unei probleme de angajament, la fel ca și deciziile de monetizare.
De exemplu, să presupunem că ați promis utilizatorilor rețelei dvs. să implementeze guvernanța descentralizată mai târziu. Continuați să amânați descentralizarea rețelei până când vă simțiți rezonabil de mulțumit de rezultat. Dar până atunci, rețeaua a crescut foarte mult și este mai profitabil să exploatezi utilizatorii decât să cedezi controlul asupra rețelei prin descentralizarea acesteia. Dacă amânați descentralizarea prea mult timp, utilizatorii se așteaptă să nu vă îndepliniți planurile.
Acestea fiind spuse, poate fi benefic să întârziem pentru o perioadă descentralizarea rețelei. În model, este profitabil să amâni descentralizarea până când angajamentul de a nu-ți exploata utilizatorii a devenit suficient de valoros. În scopuri practice, poate fi, de asemenea, avantajos să se păstreze un grad mai mare de control asupra rețelei în timp ce aceasta este construită – de exemplu, pentru a rezolva probleme, a remedia erori și, în alt mod, a îmbunătăți rețeaua (ceea ce unii numesc „descentralizare progresivă”). Dar din nou, rețeaua trebuie să fie descentralizată înainte ca tentația de a păstra controlul asupra rețelei pentru a crește profiturile să devină prea mare. În practică, acest lucru ar însemna de obicei să rămâneți la conducerea rețelei pentru o perioadă și apoi să renunțați la jetonul de guvernare și să treceți la guvernare descentralizată. De asemenea, poate fi benefic să distribuiți jetoanele în timp pentru a consolida treptat angajamentul dorit, mai degrabă decât să le distribuiți pe toate odată. Momentul descentralizării și emiterea token-ului este, de asemenea, adesea influențat de considerentele de reglementare aplicabile.
***
În acest articol, am încercat să vă conving într-un fel (printre posibil, printre multe) că descentralizarea poate crea valoare pentru afacerea dvs.: valoarea angajamentului de a nu vă exploata utilizatorii în viitor. M-am concentrat pe puterea efectului de blocare ca variabilă cheie. Dacă efectul de blocare al utilizatorilor este suficient de puternic - și, prin urmare, problema dvs. de angajament suficient de gravă - descentralizarea printr-un blockchain este opțiunea mai profitabilă. Dacă efectul de blocare este mic – dacă utilizatorii pot veni și pleacă liber și ușor – poate fi mai profitabilă implementarea rețelei printr-o companie centralizată.
***
Marco Reuter is un doctorand în economie la Universitatea din Mannheim, cercetător în design de piață la ZEW Mannheim și la Centrul de cercetare colaborativă a Universităţilor din Bonn şi Mannheim. Interesele sale de cercetare includ proiectarea pieței și a mecanismelor. Recent, el s-a concentrat pe economia blockchain-urilor și a criptomonedelor.
***
mi-ar placea sa multumesc Scott Kominers pentru feedback valoros și Tim Sullivan pentru editarea lui.
***
Părerile exprimate aici sunt cele ale personalului individual AH Capital Management, LLC („a16z”) citat și nu sunt punctele de vedere ale a16z sau ale afiliaților săi. Anumite informații conținute aici au fost obținute din surse terțe, inclusiv de la companii de portofoliu de fonduri administrate de a16z. Deși este luat din surse considerate a fi de încredere, a16z nu a verificat în mod independent astfel de informații și nu face nicio declarație cu privire la acuratețea durabilă a informațiilor sau adecvarea lor pentru o anumită situație. În plus, acest conținut poate include reclame de la terți; a16z nu a revizuit astfel de reclame și nu aprobă niciun conținut publicitar conținut în acestea.
Acest conținut este furnizat doar în scop informativ și nu ar trebui să fie bazat pe consiliere juridică, de afaceri, de investiții sau fiscală. Ar trebui să vă consultați propriii consilieri cu privire la aceste aspecte. Referințele la orice titluri de valoare sau active digitale au doar scop ilustrativ și nu constituie o recomandare de investiții sau o ofertă de a oferi servicii de consiliere în materie de investiții. În plus, acest conținut nu este îndreptat și nici nu este destinat utilizării de către niciun investitor sau potențial investitor și nu poate fi bazat în nicio circumstanță atunci când se ia o decizie de a investi într-un fond administrat de a16z. (Ofertă de a investi într-un fond a16z va fi făcută numai prin memoriul de plasament privat, acordul de subscriere și alte documente relevante ale oricărui astfel de fond și trebuie citită în întregime.) Orice investiții sau companii de portofoliu menționate, la care se face referire sau descrise nu sunt reprezentative pentru toate investițiile în vehicule administrate de a16z și nu poate exista nicio asigurare că investițiile vor fi profitabile sau că alte investiții realizate în viitor vor avea caracteristici sau rezultate similare. O listă a investițiilor realizate de fondurile gestionate de Andreessen Horowitz (excluzând investițiile pentru care emitentul nu a oferit permisiunea ca a16z să dezvăluie public, precum și investițiile neanunțate în active digitale tranzacționate public) este disponibilă la https://a16z.com/investments /.
Diagramele și graficele furnizate în cadrul sunt doar în scop informativ și nu trebuie să se bazeze pe acestea atunci când se ia vreo decizie de investiție. Performanța trecută nu indică rezultatele viitoare. Conținutul vorbește doar de la data indicată. Orice previziuni, estimări, prognoze, obiective, perspective și/sau opinii exprimate în aceste materiale pot fi modificate fără notificare și pot diferi sau pot fi contrare opiniilor exprimate de alții. Vă rugăm să consultați https://a16z.com/disclosures pentru informații suplimentare importante.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- Sursa: https://a16zcrypto.com/when-is-decentralizing-on-a-blockchain-valuable/
- a
- a16z
- Capabil
- Despre Noi
- despre
- mai sus
- Cont
- precizie
- Obține
- realizat
- Ad
- adapta
- plus
- Suplimentar
- În plus,
- Anunţuri
- Avantaj
- Avantajele
- publicitate
- Promovare
- sfat
- consultativ
- servicii de consultanta
- afiliate
- După
- împotriva
- Acord
- Algoritmul
- TOATE
- permite
- printre
- analiză
- și
- Andreessen
- Andreessen Horowitz
- O alta
- răspunde
- anticipa
- aplicabil
- articol
- aspecte
- Bunuri
- asumat
- presupunere
- asigurare
- atrase
- atractiv
- disponibil
- aversiune
- bază
- deoarece
- deveni
- devine
- înainte
- fiind
- credea
- de mai jos
- benefică
- între
- miliarde
- blockchain
- blockchains
- Albastru
- aduce
- Aduce
- gandaci
- construit
- afaceri
- întreprinderi
- apel
- candidat
- nu poti
- capital
- caz
- cazuri
- Centru
- Centralizare
- centralizat
- sigur
- Schimbare
- Caracteristici
- caracteriza
- taxă
- încărcare
- alegere
- alegeri
- Alege
- împrejurări
- clar
- clar
- cum
- comite
- angajament
- Comun
- Companii
- companie
- Compensare
- concurenți
- concluzie
- Lua în considerare
- Considerații
- luand in considerare
- constitui
- conţinut
- context
- contexte
- contrar
- Control
- convinge
- A costat
- Cheltuieli
- ar putea
- crea
- creează
- crucial
- cripto
- cryptocurrencies
- clienţii care
- zilnic
- PERICOL
- Data
- zi
- Descentralizare
- descentraliza
- descentralizată
- guvernare descentralizată
- Decidând
- decizie
- Deciziile
- Mai adânc
- Grad
- întârziere
- Întârziat
- Cerere
- depinde de
- ilustrând
- descris
- Amenajări
- determinat
- FĂCUT
- diferi
- diferit
- digital
- Active digitale
- Dezavantaj
- dezvălui
- Afişa
- distribui
- distribuire
- documentaţie
- Dont
- jos
- în jos
- în timpul
- dinamic
- fiecare
- cu ușurință
- Economic
- Economie
- Margine
- efect
- efecte
- efort
- oricare
- elimină
- permițând
- aprobat
- de durată
- se bucura
- suficient de
- Amatori
- întregime
- Antreprenor
- Echilibru
- estimări
- Chiar
- în cele din urmă
- in fiecare zi
- exact
- exemplu
- depăși
- F? r?
- existent
- există
- aștepta
- scump
- experienţă
- Exploata
- exploatat
- și-a exprimat
- extreme
- Cădea
- favoriza
- frică
- feedback-ul
- Taxe
- Găsi
- descoperiri
- First
- potrivi
- Repara
- concentrat
- concentrându-se
- urma
- a urmat
- formă
- din
- funcţie
- fond
- fundamental
- Fondurile
- mai mult
- În plus
- viitor
- creșterea viitoare
- joc
- în general
- genera
- generată
- obține
- Da
- dat
- oferă
- Oferirea
- Go
- guvernare
- treptat
- grafic
- grafice
- Crește
- crescut
- creste
- Creștere
- ghida
- fericit
- Greu
- având în
- capete
- ajutor
- ajută
- aici
- Înalt
- superior
- Orizontală
- Horowitz
- Cum
- Cum Pentru a
- Totuși
- HTTPS
- idee
- punerea în aplicare a
- implementarea
- important
- îmbunătăţi
- in
- stimulente
- stimulat
- începuturile
- include
- Inclusiv
- Crește
- Creșteri
- crescând
- independent
- indică
- individ
- influențat
- informații
- Informațional
- inerent
- înţelegere
- perspective
- instanță
- in schimb
- interacţiona
- interesat
- interese
- Investi
- investiţie
- Investiții
- Investitori
- emitere
- emitent
- IT
- alătura
- alăturat
- A pastra
- Cheie
- Cunoaște
- lipsă
- mare
- mai mare
- conducere
- Conduce
- Părăsi
- lăsând
- Legal
- Nivel
- nivelurile de
- Pârghie
- Linie
- Listă
- mic
- blocat
- Lung
- Uite
- care pierde
- Jos
- făcut
- Principal
- menține
- Majoritate
- FACE
- Efectuarea
- gestionate
- administrare
- multe
- Piață
- de cercetare de piață
- Meci
- Materiale
- materie
- max-width
- Maximaliza
- mijloace
- măsura
- mecanism
- Memorandum
- menționat
- ar putea
- milioane
- mod
- model
- Modele
- moment
- Monetar
- generarea de bani
- genera bani
- mai mult
- necesar
- Nevoie
- nevoilor
- reţea
- rețele
- cu toate acestea
- Nou
- număr
- obținut
- evident
- oferi
- oferind
- În lanț
- ONE
- Avize
- optimă
- Opțiune
- Altele
- Altele
- in caz contrar
- Învinge
- propriu
- proprietar
- special
- trecut
- Plătește
- performanță
- poate
- perioadă
- perioadele
- permisiune
- Personal
- fază
- Planurile
- platformă
- Platforme
- Plato
- Informații despre date Platon
- PlatoData
- "vă rog"
- portofoliu
- posibil
- potenţial
- potenţial
- Practic
- practică
- tocmai
- Predictii
- prezice
- de preferat
- preferat
- preţ
- privat
- Problemă
- probleme
- Profit
- profitabil
- profiturile
- progresiv
- proiecţiile
- a promis
- perspective
- furniza
- prevăzut
- public
- scopuri
- întrebare
- gamă
- rațional
- Citeste
- rezonabil
- motive
- recent
- Recomandare
- Roșu
- referințe
- menționat
- regulat
- autoritățile de reglementare
- consolida
- de încredere
- rămâne
- reprezentant
- cercetare
- cercetător
- răsunător
- rezultat
- REZULTATE
- venituri
- revizuite
- în siguranță
- Said
- Caută
- Al doilea
- Titluri de valoare
- sens
- serios
- servește
- Servicii
- set
- instalare
- câteva
- Distribuie
- comun
- să
- Arăta
- semnificativ
- asemănător
- simplificată
- simplificarea
- situație
- Mărimea
- scepticii
- încetineşte
- mic
- inteligent
- So
- vândut
- REZOLVAREA
- unele
- Surse
- vorbeşte
- uzat
- Începe
- început
- şedere
- simplu
- Strategie
- rezistenţă
- puternic
- subiect
- abonament
- substanțial
- astfel de
- Lua
- obiective
- impozit
- informațiile
- lor
- prin urmare
- acolo
- Al treilea
- terț
- amenințare
- trei
- prag
- Prin
- timp
- sincronizare
- la
- semn
- indicativele
- de asemenea
- Total
- firmei
- Pregătire
- tipic
- descoperi
- în
- Universități
- us
- utilizare
- Utilizator
- utilizatorii
- utilitate
- Valoros
- valoare
- Vehicule
- verificat
- vizualizari
- Vot
- Vot
- Ceas
- Web2
- Ce
- Ce este
- dacă
- care
- în timp ce
- OMS
- voi
- dispus
- câştiga
- în
- fără
- îngrijorat
- ar
- ani
- Tu
- Ta
- te
- zephyrnet