Cu discuții în curs de desfășurare Monedele digitale ale băncilor centrale și acum chiar un posibil dolar digital, tokenizarea continuă să fie un subiect fierbinte atât în lumea criptografică, cât și în finanțele tradiționale. A fost un cuvânt cheie în industria financiară de ceva vreme, iar conceptul este explorat de start-up-uri, instituții consacrate și guverne, deopotrivă prin tehnologia blockchain centralizată și descentralizată.
Pe măsură ce lumea tokenizării continuă, unele întrebări au fost ridicate din punct de vedere tehnologic, financiar și de reglementare. Iată o analiză profundă a tokenizării, a modului în care va avea impact asupra piețelor financiare și a provocărilor cu care se confruntă în prezent în drumul spre adoptarea generală.
Ce este tokenizarea?
Tokenizarea este un proces prin care activele sunt puse la dispoziție digital pe un registru distribuit. Conceptul a fost posibil prin crearea unei tehnologii blockchain care, la rândul său, asigură faptul că înregistrările tranzacțiilor și soldurilor nu pot fi modificate sau modificate retroactiv.
Acest proces poate lua multe forme diferite, în funcție de ceea ce este tokenizat, de tehnologia utilizată și de scopul tokenului. Tehnologia blockchain centralizată sau descentralizată poate fi utilizată în funcție de variabilele menționate anterior. Tokenizarea pe un registru descentralizat permite verificarea dreptului de proprietate într-o manieră rapidă și de încredere, dar reprezintă, de asemenea, o provocare în ceea ce privește performanța și compatibilitatea.
Related: Tokenizarea, explicată
Token-urile digitale sunt în principal o modalitate de a reprezenta proprietatea asupra activului de care sunt susținute și pot fi foarte utile atunci când vine vorba de transferul sau schimbul total sau parțial, îmbunătățirea lichidității și permiterea unui acces sporit la aceste active.
De la companie sau proprietate imobiliară la artă și joc video articole, tokenizarea depășește aplicațiile financiare și are potențialul de a transforma și îmbunătăți nenumărate industrii. Deși tokenizarea este un concept destul de nou, câștigă deja teren în lumea fintech.
Tokenizarea este aici
Avocații criptomonedelor exagerează adesea capacitățile actuale ale criptomonedelor și ale tehnologiei blockchain. În timp ce blockchain-ul are un potențial enorm, activele criptografice sunt încă la început și nu sunt altceva decât un blip într-un vast univers de piețe financiare consacrate.
Mai mult, în timp ce perspectiva înlocuirii sistemului valutar fiat cu Bitcoin (BTC) este unul care entuziasmează mulți entuziaști, Bitcoin pur și simplu nu ar putea gestiona adoptarea la o scară atât de mare din cauza constrângerilor tehnologice atunci când vine vorba de procesarea tranzacțiilor.
În timp ce cripto ca monedă sau sistem global de plăți este încă un vis, tokenizarea a trecut de acel pod. Are plecat de la teorie la realitate în doar câțiva ani. Nu numai că poate fi aplicat privat la scară mică, dar, de asemenea, nu necesită o capacitate de transfer mare. Activele pot exista pe blockchain-uri separate - centralizate sau altfel - spre deosebire de conceptul unui sistem monetar național sau global bazat pe criptomonede.
Deși iterațiile anterioare ale tokenizării existau deja în proiecte precum Counterparty (XCP) și Nxt (NXT), blockchain-ul Ethereum a adus la lumină conceptul. În zilele noastre, multe platforme precum EOS, Tron, Neo și Waves permit, de asemenea, tokenizarea activelor. Tehnologia blockchain centralizată este, de asemenea, utilizată, în special de instituțiile publice și private la scară largă.
Jetoane nefungibile: de la CryptoKitties la imobiliare
Una dintre cele mai populare aplicații ale tokenizărilor este ceea ce se numește jetoane nefungibilesau NFT-uri. În sistemele NFT, fiecare jeton sau set de jetoane sunt diferite între ele și, prin urmare, dețin o valoare diferită. NFT-urile au câștigat multă vizibilitate în industria criptografică odată cu apariția jocurilor de colecție, cum ar fi CryptoKitties. Terenurile virtuale devin, de asemenea, mari în industrie.
NFT-urile sunt, de asemenea, utilizate ca o modalitate de a păstra proprietatea asupra articolelor din joc. Aceasta permite schimbarea obiectului în afara jocului și chiar prin intermediul acestuia contracte inteligente - ceea ce asigură că, odată ce elementul este trecut în joc, fondurile sunt eliberate, iar frauda, care se dezvoltă pe piețele secundare de jocuri, este eliminată. O altă aplicație interesantă este asigurarea faptului că proprietatea în joc este asigurată chiar dacă serverele de joc funcționează defectuos sau sunt sparte.
În timp ce NFT-urile sunt populare în comunitatea criptografică și de jocuri, conceptul se extinde acum la finanțele tradiționale și a devenit o modalitate de a aduce lichidități la clasele de active nelichide, cum ar fi imobilele. Permite oamenilor să strângă cu ușurință fonduri pentru investiții imobiliare folosind activul tokenizat ca garanție pentru un împrumut.
Stablecoins
O altă aplicație a tokenizării este stablecoins. Există diferite iterații ale monedelor fiat tokenizate, inclusiv Tether (USDT) - care a fost lansat pentru prima dată pe blockchain-ul Bitcoin prin protocolul Omni Layer. De atunci, alte exemple precum USD Coin (USDC), StableUSD (USDS) și WUSD (WUSD) - și chiar cele susținute de aur precum PAX Gold (PAXG) - au fost emise de diferite entități.
Stablecoins își propun să valorifice beneficiile tehnologiei blockchain fără a expune utilizatorii la volatilitatea asociată adesea cu criptomonedele. Acestea sunt de obicei susținute de o sumă echivalentă a monedei sau mărfii pe care o reprezintă și pot fi răscumpărate într-un raport unu la unu. Există, de asemenea, proiecte stablecoin precum Saga's Monedă SGA și CELO care urmăresc să aducă o stabilitate suplimentară prin emiterea de jetoane personalizate care sunt susținute de un coș de monede fiat diferite, reducând expunerea la o singură economie. Erez Romas, managerul de comunicare al Saga, a declarat pentru Cointelegraph:
„Modelul SGA începe prin a depinde pe deplin de valoarea unui coș de monede de încredere - replicând configurația SDR (Drepturi speciale de tragere) ale FMI, dar spre deosebire de toate celelalte stabile, SGA își propune să se separe în cele din urmă de SDR și să devină o monedă independentă cu propria sa valoare. ”
Jetoane de securitate
În 2018, criptomonedele au câștigat atenția și au devenit sinonime cu volatilitatea și speculațiile, în parte datorită ofertelor inițiale de monede. Similar cu ofertele publice inițiale - omologul financiar tradițional - Icos sunt un mecanism de strângere de fonduri.
ICO-urile au deschis ușile investițiilor de capital către un public mai larg și au deschis calea pentru proiecte precum Ethereum și EOS. Cu toate acestea, revenirile primelor proiecte au dus la o inundație de proiecte și înșelătorii de calitate scăzută. Autoritățile de reglementare din Statele Unite au intervenit, iar ICO-urile și-au pierdut de atunci popularitatea, făcând loc ofertelor de jetoane de securitate.
Jetoanele de securitate sunt în principiu acțiuni ale companiilor tokenizate. Exemple de populare observatorii pe termen scurt include Nexo are Robinhood. Antoni Trenchev, partener administrativ și cofondator la Nexo, a declarat pentru Cointelegraph:
„Optarea pentru o STO bazată pe blockchain are unele avantaje, întrucât listarea la o bursă tradițională ar fi mai dificilă și mai scumpă, dar permite, de asemenea, o gamă mai largă de oameni să participe și să achiziționeze jetoanele după STO, inclusiv cele fără acces la tradițional servicii financiare. De asemenea, permite soluționarea instantanee, care, într-o perioadă de criză ca aceasta, se poate dovedi esențială pentru cei care caută lichidități. ”
DeFi, DApps și active criptografice sintetice
Tokenizarea a dus la apariția contractelor inteligente și a adus numeroase avantaje domeniului. Permițând ca contractele să fie convenite și executate automat, contractele inteligente elimină necesitatea intermediarilor terți și fac noi concepte precum finanțarea descentralizată și aplicații descentralizate posibil. NFT-urile menționate mai sus, de exemplu, pot fi tranzacționate într-un mediu de încredere datorită contractelor inteligente.
Bazat pe criptomonedă active sintetice, care expun utilizatorii la o varietate de active diferite, cum ar fi mărfurile și stocurile fără a părăsi sfera criptografică, sunt, de asemenea, un concept care a câștigat popularitate. Recent raportează de DappRadar arată că Synthetix, un schimb care permite utilizatorilor să tranzacționeze aceste active, a fost a doua cea mai populară aplicație DeFi în luna martie 2020. Jon Jordan, directorul de comunicații al DappRadar, a declarat pentru Cointelegraph:
„Synthetix este încă mic, dar baza de utilizatori a crescut constant și este destul de activă în perioadele de volatilitate ridicată a prețului cripto, ceea ce v-ați aștepta într-un produs de tranzacționare.”
Tokenizarea atinge finanțele tradiționale: titluri de valoare tokenizate și CBDC-uri
Tokenizarea a câștigat ceva teren atunci când vine vorba de utilizarea instituțională. Proiecte recente, cum ar fi prima stablecoin susținută de francul elvețian emisă de o bancă elvețiană reglementată sau primele obligațiuni garantate eliberat ca o securitate simbolizată pe un blockchain public de către Societe Generale, au demonstrat cât de popular devine conceptul.
În timp ce eforturile Societe Generale au arătat că valorile mobiliare pot fi tokenizate pe un blockchain descentralizat și încă pot fi pe deplin conforme, tehnologia blockchain privată este încă o tendință atunci când vine vorba de tokenizarea securității. Cu toate acestea, exemplele devin vaste și includ eforturi precum Banca Mondială și Commonwealth Bank of Australia eliberat un simbol de securitate bazat pe blockchain numit Bond-i. Banca Centrală a Chinei a avut, de asemenea, recent cuvinte pot 20 de miliarde de yuani chinezi (2.8 miliarde de dolari) obligațiuni în valoare de tehnologie blockchain.
CBDC-urile au fost, de asemenea, titluri. Din dolarul digital susținut de către fostul președinte al CFTC J. Christopher Giancarlo la recent experiment program al Băncii Franței, CBDC-urile devin extrem de populare. China, de exemplu, a fost de lucru cu conceptul din 2005 în speranța lansării propriului yuan digital.
Stablecoins devin, de asemenea, populare printre băncile comerciale, deoarece pot facilita tranzacțiile și decontările de plăți, așa cum demonstrează proiectele precum JPMorgan JPM Coin, Sigiliu și Wells FargoNumerar digital. În timp ce descentralizarea este una dintre componentele cheie ale tehnologiei blockchain, majoritatea instituțiilor financiare lucrează cu tehnologie centralizată și autorizată, deși, potrivit Guido Santos, fondator și director tehnologic al Genesis Studio, un furnizor din Portugalia de consultanță axată pe blockchain, schimba cu timpul. El i-a spus lui Cointelegraph:
„Va exista o adoptare inițială a tehnologiei blockchain autorizate și apoi o tranziție la fără permisiuni. Câteva exemple precum Santander au lucrat cu Ethereum, de exemplu, dar accentul este încă foarte mare, cel puțin deocamdată, în Hyperledger și Corda. ”
Bunul, răul și legea
Avantajele tokenizării vorbesc de la sine, iar interesul pentru concept îl consolidează și mai mult. Există multe avantaje potențiale ale tokenizării: poate facilita activitatea financiară internațională; permite creșterea lichidității și a proprietății comune; și să reducă costurile și riscurile în decontări, deoarece tokenizarea poate face ca depozitele escrow să fie învechite teoretic. După cum Juergen Hoebarth, un specialist în tokenizarea blockchain-ului, a declarat pentru Cointelegraph:
„Tokenizarea va sparge„ frontierele pieței financiare ”și va democratiza accesul la capitalul global de vânzare cu amănuntul.”
În timp ce tokenizarea este, în teorie, un cuțit de beneficii elvețian, nu este lipsită de defectele și provocările sale, mai ales când vine vorba de platforme complet descentralizate, iar succesul său poate depinde de cât de bine interacționează tehnologia cu sistemele tradiționale bazate pe conturi. Deocamdată, blockchain-urile descentralizate rămân în dezavantaj, așa cum a explicat Santos:
„Când vine vorba de vânzarea conceptului către companii, adoptarea întreprinderii, modelul 100% descentralizat pur și simplu nu funcționează. Eliminarea controlului și adăugarea unor taxe de tranzacție mai mari. Conversația se termină de obicei acolo. ”
Mai mult, există încă reglementări de luat în calcul. În timp ce unele țări au lucrat la legiferarea tehnologiei blockchain și a tokenizării, în special în legătură cu valori mobiliare și stablecoins, altele pot rămâne în urmă și pot prezenta unele incompatibilități de reglementare.
Cu toate acestea, pe măsură ce tehnologia explorează teritoriul financiar neexplorat, progresul poate fi întârziat, după cum se vede în ultima decizie a Comisiei de valori mobiliare și schimb valutar amâna aprobarea Bursei de securitate Boston Overstock. Cu toate acestea, urmează progrese, iar entitățile de reglementare au avut loc indicat disponibilitatea lor de a înțelege acest nou concept.