Виталик Бутерин критикует TVL как обманчивый показатель в пространстве DeFi

В мире децентрализованных финансов (DeFi) часто обсуждаются критерии успеха и легитимности. Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, выразил скептицизм по поводу широко используемого показателя Total Value Locked (TVL) во время обсуждения Warpcast. Его мысли перекликаются с растущей обеспокоенностью сообщества по поводу чрезмерной зависимости от TVL как эталона безопасности и успеха протокола.

Бутерин утверждает, что TVL должен быть не конечной целью, а «необходимым злом», подчеркивая, что каждый доллар, зафиксированный в протоколе, особенно тот, который еще незрел, представляет собой потенциальную угрозу безопасности. Этот риск иногда необходим для получения ценной выгоды, но практику блокирования средств просто ради этого следует свести к минимуму. Его позиция бросает вызов преобладающему в маркетинге DeFi представлению о том, что высокий TVL приравнивается к легитимности и безопасности протокола для потенциальных инвесторов.

Последний бычий тренд выявил опасности следования за стадом, когда многие проекты рекламировали свою TVL для привлечения инвестиций, но терпели неудачу и усиливали риски. Комментарий Бутерина вызвал дискуссию среди пользователей Warpcast с разными взглядами на управление рисками, баланс между доступом к ликвидности и безопасностью, а также стремление к более зрелым конструкциям протоколов.

Мак Будковски, участвовавший в обсуждении, добавил, что проекты часто используют TVL, чтобы создать ложное чувство безопасности, побуждая инвесторов «подражаться» без должной осмотрительности. Это мнение поддержали и другие, указав на необходимость более детального понимания последствий TVL.

Разговор также затронул концепцию ставки ETH и то, как она вписывается в повествование TVL. С переходом Эфириума на доказательство доли, поставленный ETH становится частью обсуждения TVL, поднимая вопрос о том, следует ли его рассматривать иначе, чем другие формы заблокированной стоимости.

Такие участники, как Идан Левин из ETHDenver, предположили, что динамика теории игр между протоколами рестейкинга соперничает за средства, что приводит к появлению прибыльных систем баллов для распределения собственности. Однако внешний риск взрыва часто упускается из виду.

Диалог подчеркнул необходимость изменения восприятия показателей успеха в пространстве DeFi. Похоже, что консенсус заключается в том, что, хотя протоколы действительно требуют ликвидности, отрасль должна перерасти упрощенное представление о TVL как единственном показателе успеха. Также прозвучали призывы к созданию общеотраслевых стандартов для смарт-контрактов, аналогичных сертификации ISO, что подчеркнуло стремление к улучшению мер безопасности, которые могут вселить уверенность и обеспечить лучшую защиту инвесторов.

Комментарии Бутерина свидетельствуют о зрелости мысли в секторе DeFi, переходе от периодов пульса DeFi к более сложному подходу к разработке протоколов и оценке рисков. Его критика TVL как показателя служит предостережением для отрасли, призывая как разработчиков, так и инвесторов отдавать приоритет безопасности и полезности, а не завышенным представлениям о стоимости.

В заключение, дискуссии по Warpcast, возглавляемые идеями Виталика Бутерина, побудили сообщество DeFi переоценить важность, придаваемую TVL. Призыв к более обоснованным и безопасным практикам разработки протоколов и инвестиционных стратегий очевиден, поскольку экосистема стремится создать более стабильную и надежную основу для своего будущего роста.

Источник изображения: Shutterstock