Основатели криптовалют борются, поскольку «диковинная» эра легких денег заканчивается. Венчурные капиталисты более разборчивы в отношении инвестиций на медвежьем рынке

В прошлом году криптооснователям было легко: все, что им было нужно, — это идея и посредственная команда, которая могла бы собрать подобие криптопроекта. Тогда бац! Стартапы могли привлечь 10 миллионов долларов в ходе посевных раундов и подняться на 100 миллионов долларов еще до того, как у них появился реальный продукт.

«Рынок венчурного капитала для криптографии был смехотворно раскаленным, поэтому вы видели диковинные оценки, диковинные посевные раунды», — сказал The Defiant Корбин Пейдж, бывший руководитель отдела финтех-продуктов в Consensys. 

Тот мир стал далеким воспоминанием. 

Внезапный сдвиг

Распродажа криптовалюты, начавшаяся в конце прошлого года, превратилась в свободное падение в мае, когда медвежьи инвесторы потеряли 1.6 трлн долларов рыночной капитализации за последние шесть месяцев. Внезапный сдвиг заставил криптопредпринимателей адаптироваться к новой реальности — дни легких венчурных денег прошли. 

Согласно интервью с венчурными капиталистами, венчурные капиталисты, которые так быстро списывали чеки в течение последних двух лет, теперь стали гораздо более осторожными при выборе места для вложения своих денег. Раунды финансирования, которые раньше закрывались за недели, теперь, вероятно, займут месяцы. Разработчики не будут заключать сделки, имея только идею. Им придется показать, что у них есть работающий продукт, за использование которого люди будут платить. 

«Последние два года, я думаю, переговорная сила была на стороне предпринимателей», — сказал The Defiant бывший инвестиционный банкир и венчурный капиталист Си Чан. «Теперь я думаю, что венчурные капиталисты возвращают себе переговорную позицию, поэтому они должны иметь возможность инвестировать на очень хороших условиях».

Что плохо для многих, может быть хорошо для немногих. Венчурные инвесторы сидят на миллиардах долларов, привлеченных во время прошлогоднего бычьего рынка, и они будут вынуждены развернуть этот сухой порошок или рискнуть вернуть его своим клиентам-инвесторам. Основатели компании с ясным видением, сильным послужным списком, талантливой командой и путем к прибыльности станут еще более привлекательными для венчурных капиталистов, ищущих многообещающие инвестиции. 

«В конце концов, капитал есть, и его нужно использовать», — сказал Эйтан Кац, основатель израильской Diversify. «Возможно, должное усердие немного дольше. Может быть, [венчурные инвесторы] более разборчивы, может быть, оценки более разумны и консервативны. … Я не могу сказать, что, знаете ли, все сухо, и небо падает, и у нас зима».

Есть признаки того, что и для венчурных капиталистов ситуация усложнится. В период с апреля по май клиенты сократили свои инвестиции в криптофонды на 40% данные, собранные Dove Analytics, упав до $6.8 млрд. Тем не менее, венчурное криптофинансирование в мае было вдвое больше, чем годом ранее. 

Важно помнить, что крах криптовалюты был вызван макроэкономическими факторами, сказал Ли Смоллвуд, главный операционный директор венчурной компании Hivemind Capital, которая в прошлом году привлекла криптовалютный фонд на 1.5 миллиарда долларов. 

— Этой чуши меньше. Таким образом, простому стартапу с качественной инфраструктурой, такому как наш, легче выделиться».

Потребительские цены взлетели до 39-летнего максимума после того, как Вашингтон направил триллионы долларов на преодоление кризиса Covid-19. В результате Федеральная резервная система повышает процентные ставки, а инвесторы забирают свои деньги из рискованных активов, таких как криптовалюты и акции. Вторжение России в Украину добавило к этому геополитический риск.  

Помня об этом, вы должны укрепить уверенность инвесторов в том, что криптовалюта выдержит этот сложный цикл. По словам тех, кто говорил с The Defiant, когда он появится, рынок должен быть в значительной степени очищен от сомнительных проектов, которые появились за последние два года и придали отрасли репутацию беззаконного убежища для мошенников и мошенников. 

«Удар по столу»

Крах предприятий, построенных на шатком фундаменте, должен облегчить более дисциплинированным компаниям получение финансирования в условиях нынешнего затишья, по словам одного основателя, попросившего не называть его имени, чтобы не ставить под угрозу собственный сбор средств. 

«Там меньше этой чуши», — сказал он. «Таким образом, простому стартапу с качественной инфраструктурой, такому как наш, легче выделиться».

Смоллвуд, который ранее руководил бизнесом цифровых активов в Citi, вспомнил, как слышал предложение о криптостартапе, в котором не было ничего, кроме слайдов. Основатель уже собрал деньги, которые оцениваются более чем в 10 миллионов долларов. 

«И моя челюсть ударяется о стол, и я рву на себе волосы, потому что это не та среда для сбора средств, в которой я находился», — сказал он. «Всегда возвращается к основам бизнеса, верно? Вы на самом деле создаете что-то полезное, что люди хотят использовать, и имеет продемонстрированный случай, чтобы оказать большое влияние?»

В этом году Пейдж, бывший руководитель отдела финансовых технологий в Consensys, основал пару компаний, Paymagic и DustSweeper, последняя из которых получила несколько наград на строительном мероприятии ETHDenver. Он и его команда собрали деньги в течение первых трех месяцев года «относительно легко».

Задержка сбора средств

Но основателям и строителям, с которыми он недавно разговаривал, стало труднее добывать деньги. 

«Таким образом, людям, которые тянули свои ноги и задерживали сбор средств, сейчас гораздо труднее», — сказал он. 

Си Чан знает это не понаслышке. Ранее в этом году он привлек 1.5 миллиона долларов в виде предварительного финансирования для своего стартапа Sumeria Labs, протокола ликвидности для NFT и одной из нескольких компаний, выбранных для «базового лагеря DeFi», которым управляют Outlier Ventures и New Order DAO. Он надеялся привлечь от 4 до 5 миллионов долларов начального финансирования, но с тех пор упреждающе сократил его примерно на 1 миллион долларов.

Предпринимателей могут смутить приоритеты новой эры. «У нас было несколько венчурных капиталистов, которые даже не ответили на звонок, пока не увидят, что у нас есть работающий продукт», — сказал основатель, пожелавший остаться неизвестным.

Тем временем инвесторы, которые уже выделили деньги, просят компании затянуть пояса потуже.

Презентация в виде слайд-шоу подготовлено Sequoia Capital и поделился с компаниями, что основатели должны, как минимум, срезать жир со своих компаний; еще лучше, они могли бы начать получать больше доходов от существующих клиентов.

Долгосрочная ценность

«Предложение талантов увеличилось, но (основатели) должны управлять своими расходами», — сказал Чан. «За последние пару лет стоимость найма инженеров существенно возросла. Специально для нас, потому что мы стартап web3, талантов web3 сейчас немного не хватает».

На этом рынке одни проекты привлекают больше внимания инвесторов, чем другие. 

«В этом году я вывел много денег с первичного рынка, и мое внимание переключилось с dApps на проекты с более долгосрочной ценностью, такие как инфраструктура web3», — сказал ангел-инвестор, который говорил на условиях анонимности.

Строители взяли на заметку. 

«Нам повезло, что у нас есть инфраструктурный проект, и он воспринимается как более устойчивый к изменениям рынка», — сказал Кац. «Я думаю, что инвесторы, венчурные капиталисты, понимают, что мы еще очень рано и инфраструктура все еще нужна (в криптовалюте). Я считаю, что прикладные проекты могут иметь другой опыт».

Пейдж согласился.

«Если вы просто еще одна, знаете ли, торговая площадка NFT или игра в стиле Метавселенной, люди действительно борются в этот момент», — сказал он.

Венчурная фирма a16z недавно объявила о создании нового фонда в размере 4.5 млрд долларов, из которых 1.5 млрд долларов выделено на начальное финансирование. Фонд пополняет огромный пул капитала, который еще предстоит выделить, а это означает, что те, у кого есть хорошие идеи, «все еще получают деньги», — сказал Пейдж. 

«Это цикл, когда люди понимают, что они должны сосредоточиться на своей скорости сжигания, — сказал Смоллвуд, — на юнит-экономике, на вещах, которые в конечном итоге создадут непреходящую ценность и устойчивый бизнес. И я на самом деле думаю, что это прекрасное время для строительства».

- с репортажем Клэр Гу

Прочтите исходный пост на Вызывающий

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://thedefiant.io/era-easy-money-ends-vcs-founders-defi/