Историческое значение «банковского бегства» Tether на 16 миллиардов долларов

Что такое Tether на самом деле?

Стейблкоин, который за последние недели зафиксировал погашения на миллиарды долларов, для некоторых скептиков является нерегулируемым фондом денежного рынка, который раздает токены с тонким обеспечением в обмен на рискованные и, возможно, неликвидные долговые расписки.

Другие скептики считают, что в этом виноваты дикие банкиры, пытающиеся выйти за рамки финансовой сферы, печатая гораздо больше псевдодолларов, чем можно обменять на наличные. Каким бы ни было это обоснование, лидеры криптоиндустрии опасаются, что Tether может стать следующим домино стейблкоина, которое упадет после того, как UST Terra недавно вызвал резкий рост рынков. 

Но для крупных криптобирж, маркет-мейкеров и трейдеров, которые двигают рынки, Tether более или менее открыто обслуживает индустрию цифровых активов с помощью ликвидных токенов с привязкой к доллару вместо регулируемых традиционных банковских контрагентов, которые могут способствовать фиатной ликвидности. 

Сэм Бэнкман-Фрид, основатель инвестиционной компании Alameda Research и биржи FTX, часто играл защита Tether от расследование журналистов подробное описание красных флажков фирмы. 

Директор CMS Holdings Дэн Матушевски, ранее возглавлявший торговый отдел Circle, описано стал свидетелем того, как миллиарды реальных долларов США были отправлены дочерней организации Tether Bitfinex в обмен на USDT, что, по мнению Матушевски, опровергает утверждения о том, что Tether печатает необеспеченные крипто-доллары из воздуха, чтобы поднять цену биткойна.

На данный момент двойственность, разделяющая сторонников и противников Tether, далека от примирения. Некоторые эксперты до сих пор не полностью доверяют ведущему эмитенту стабильной монеты, несмотря на то, что с начала мая он выкупил 16.3 миллиарда долларов США в токенах, которые он сжег, чтобы сократить предложение на 20%.

Это знаменует собой крупнейшее сжигание долларов в пестрой истории Tether. По словам отраслевых обозревателей, эмитент стабильной монеты не сжег бы токены, а скорее использовал бы их для ликвидности для новых покупателей, если бы был достаточный спрос со стороны новых покупателей. 

Исчезновение алгоритмической стабильной монеты Terra спровоцировало «набег» на Tether. Пугливые киты и другие смазчики книги заказов искали убежища в USDC конкурента Circle, оборотное предложение которого выросло на 15%, что составляет более 7.6 миллиардов долларов.

При каждом погашении USDT Tether передавал 1 доллар своему выкупителю, сообщил представитель Tether Blockworks в электронном письме. Утверждение соответствует заверения сделанный главным техническим директором Паоло Ардоино, поскольку привязка USDT к доллару США колебалась во время краха Terra, достигнув 0.97 доллара 12 мая.

По словам представителя, Tether участвует в «постоянных сценариях управления рисками и стресс-тестов», чтобы обеспечить «ликвидный портфель активов для управления погашением даже в случае банкротства банка». Они добавили недавние погашения, и «постоянная стабильность USDT» служит «проверенным в бою подтверждением силы, стабильности и ликвидности USDT».

Только Tether действительно знает, что стоит за Tether

Но именно предполагаемый портфель ликвидных активов Tether привлекает недоброжелателей. Фирма публикует ежеквартальные отчеты об общем составе резервов, поддерживающих USDT, в результате того, что генеральный прокурор Нью-Йорка выделил 18.5 миллионов долларов. поселок в связи с предполагаемым неэффективным управлением финансами в феврале 2021 года.

После ноября 2018 года генеральный прокурор обнаружил, что USDT не был обеспечен 1 к 1 доллару, как утверждал Tether, после того как фирма скрыла убытки в размере 850 миллионов долларов после рейдов на тогдашнего платежного провайдера Crypto Capital в Польше. 

Ассоциация раскрытие информации далеко не детализированы, предоставляя только поверхностные детали, такие как вес денежных средств и их эквивалентов, кредитов, корпоративных облигаций, цифровых активов и вечно любопытных коммерческих бумаг. 

Tether заявляет, что отказывается от коммерческих бумаг в пользу казначейских облигаций США, которые гораздо более стабильны и ликвидны. По данным бухгалтерской фирмы с Каймановых островов, по состоянию на 48 марта Tether был обеспечен почти 31% казначейскими облигациями США. (Родительская компания Tether Holdings включенный на Британских Виргинских островах).

В то время раскрытый тайник казначейства Tether стоил бы около 39 миллиардов долларов. Учитывая среднюю дневную торговлю на рынках Treasury превышает 668 миллиардов долларов, Tether без проблем ликвидировался бы в мгновение ока.

В заявлении, предоставленном Blockworks сегодня, Tether отметил, что его портфель коммерческих бумаг сократился до 8.4 миллиарда долларов — менее 13% от его текущей рыночной стоимости, из которых 5 миллиардов долларов истекают 31 июля. 

После этого активы коммерческих бумаг Tether достигнут 3.5 миллиардов долларов; цель состоит в том, чтобы свести эту цифру к нулю, заявила компания, увеличив вес казначейских облигаций США в своих резервах и ограничив риски для отдельных эмитентов и активов.

Для частной фирмы, связанной с сетью аффилированных лиц и подставных компаний, происходящих из самых разных налоговых убежищ, обслуживание более 16 миллиардов долларов погашения в долларах за восемь недель, безусловно, указывает на то, что конец не близок.

Реальный банк Tether был бы намного хуже

«Набег» на Tether может не совсем точно представлять собой набег на банки старой школы, когда клиенты в панике снимают наличные в спешке. 

Недавний пример: почти 10 миллиардов долларов в иностранной валюте. обрабатываемых базирующимися в России банками, поскольку на Москву обрушились западные санкции после ее вторжения в Украину.

Tether, с другой стороны, разрешает погашение только от проверенных лиц, которые хотят обслуживать USDT на сумму не менее 100,000 XNUMX долларов. 

«Я всегда думал о Tether как о центральном банке частного сектора», — сказала Blockworks финансовый обозреватель и яростный критик Tether Фрэнсис Коппола. 

Коппола добавил: «В ходе банковского набега Tether вы увидите, как люди сбрасывают USDT вместе с эквивалентами евро и юаней, возможно, в долларах США или, может быть, в USDC, и мы это видели. Итак, на Tether произошел небольшой пробег, поэтому он отменил привязку, но это разыгралось через биржи».

В лучшем случае — это был лишь небольшой пробег, по словам Копполы. Значительный скачок привел бы к тому, что USDT торговался бы еще ниже своей привязки, наряду с серьезной нехваткой ликвидности на биржах.

Банковское бегство или нет, погашение Tether примечательно 

По словам Лоуренса Уайта, профессора экономики Университета Джорджа Мейсона, изучающего криптографию, набеги на банки происходят быстрее, чем недавняя волна выкупа Tether.

По словам Уайта, они также обычно приводят к снятию 100% депозитов. Пробег Tether составил всего 20% за два месяца.

Уайт отметил, что вынужденный выкуп Tether пятой части своих обязательств — это «довольно много».

«Я имею в виду, что банки традиционно держат менее 20% резервов, поэтому для погашения такой суммы требуется продажа некоторых вторичных резервов», — сказал он.

Неясно, какие именно активы Tether пришлось ликвидировать. Фирма пока не ответила на запрос о комментариях. 

Следующее раскрытие Tether должно состояться 30 июня, но, вероятно, не раньше, чем через шесть недель. Уайт сказал, что Tether, вероятно, продал наиболее ликвидные активы.

За последние 63 часа криптовалютные биржи обработали около 24 миллиардов долларов США в сделках USDT, что почти в пять раз превышает совокупный объем всех остальных стейблкоинов, по данным CoinGecko.

Поддающийся проверке гигант стабильной монеты в мире, порицающем свое место в криптовалюте.

---

Получайте самые свежие новости о криптовалюте и аналитические данные, которые каждый вечер доставляют на ваш почтовый ящик. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.

---

сообщение Историческое значение «банковского бегства» Tether на 16 миллиардов долларов Появившийся сначала на Блокворс.

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://blockworks.co/the-historic-significance-of-tether-16b-bank-run/