Уникальное сочетание ограничений, мартовского обвала фондовой биржи и инновационной торговли без комиссии Robinhood вызвали массовый приток инвесторов нового класса. В среднем в 31 год миллионы начинающих трейдеров заменили ставки на спорт, просмотр фильмов и другие хобби на навязчивые взгляды на биржевые графики в приложениях своих недавно уцененных брокеров.
Только Robinhood выросло с 10 миллионов пользователей в 2019 году до более 13 миллионов в 2020 году, увеличив выручку в годовом сопоставлении на 514% до 682 млн долларов США благодаря оплата за поток (PFOF) бизнес-модель. Социальные сети стали умножающей силой для этой армии розничных инвесторов, настолько, что Уолл-стрит устала от так называемый «Портной Верх» эффект, поскольку он привел к новому уровню волатильности движения цен акций.
В конце года оставаться дома во время общения в социальных сетях достигло апогея с миллионами людей. пытаясь сократить продажи GameStop, AMC и других акций под атакой хедж-фондов Уолл-стрит. Эта сага, более чем что-либо другое, вскрыла захудалую основу биржевой торговли, что привело к многочисленным слушаниям в Конгрессе. За тот же период, с июня 2020 года по сегодняшний день, децентрализованное финансирование (DeFi) добилось впечатляющего роста, собрав более 2.6 миллиона инвесторов.
Сравнивая работу этих двух пространств - DeFi на основе блокчейна и централизованного фондового рынка - мы можем лучше понять контуры того, как будет выглядеть будущее финансов.
Преимущества децентрализованных бирж (DEX)
Самый простой способ понять децентрализованные биржи - это умные контракты, которые позволяют вам полностью хранить свои криптоактивы. Более того, когда транзакции / обмены завершаются, они выполняются напрямую с криптовалютного кошелька одного трейдера на другой, что устраняет необходимость в третьих лицах. Прежде чем мы перейдем к их недостаткам, вот некоторые из их преимуществ.
24 / 7 Торговая
Хотя биржи акций / ценных бумаг остаются открытыми с 9:30 до 4:XNUMX по восточному стандартному времени (и закрыты как по выходным, так и по праздникам), для блокчейна нет такого ограничения «рыночные часы». Кроме того, даже в часы работы рынка и Robinhood, и Coinbase, как централизованная криптобиржа, доступны. печально известен отключениями как раз тогда, когда их услуги нужны больше всего.
С DEX у вас будет достаточно времени, чтобы отреагировать на новости, которые могут подорвать цену актива. К сожалению, в криптопространстве такие новости могут варьироваться от твитов Илона Маска до правительственных репрессивных мер или регулирования криптоактивов. В любом случае концепция рыночных часов для торговли - это наследие, оставшееся от нецифровой эпохи, явно уходящее в мусорное ведро истории.
Практически мгновенные торговые расчеты
Время расчетов упоминалось несколько раз во время слушаний в Конгрессе GameStop. Это период времени с момента размещения трейдером ордера до момента его завершения. Поскольку акции и ценные бумаги должны проходить клиринг Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации (DTCC), расчетное время в традиционных финансах чрезвычайно велико - Т2 или два дня.
Это сделано для того, чтобы у брокерских контор было достаточно времени для поддержки сделок своих клиентов. Во время безумной торговли на GameStop Robinhood не смог обеспечить свои заказы, что является одной из причин исключения из списка коротких акций. Другими словами, возник кризис ликвидности.
С помощью DEX расчеты производятся мгновенно или настолько быстро, насколько это позволяет перегрузка блокчейна, обычно в течение секунд или минут. Более того, сам блокчейн служит инструментом проверки, поскольку все транзакции должны быть синхронизированы между всеми узлами сети. Чтобы достичь такой эффективности, фондовый рынок должен был бы использовать несколько уровней.
Опять же, со скандалом с GameStop, мы увидели, что эти централизованные уровни сильно потерпели неудачу, принося 359 миллионов долларов в запасах на сумму FTD (невыполнение поставки).
Инвестированные проценты через PFOF
Хотя замечательно, что большинство брокеров теперь предлагают торговлю с нулевой или низкой комиссией, за это приходится платить. Робинхуд убил короткое нажатие на GameStop, добавив 3.4 миллиарда долларов к своему балансу. Проблема в том, что 43% выручки Robinhood за первый квартал 1 года поступило от Citadel Securities, того же маркет-мейкера, который принимал непосредственное участие в коротких продажах акций.
Другими словами, вместо взимания комиссии Robinhood продает свои заказы маркет-мейкерам, которые затем получают представление о торговых моделях, недоступных для розничных инвесторов. Этот поток платежей за заказ (PFOF) настолько противоречив, что является незаконным как в Канаде, так и в Великобритании.
Облегчая одноранговые транзакции, DEX исключает такие рыночные манипуляции без необходимости какой-либо нормативной информации. Они также предотвращают промывочную торговлю или торговлю туда и обратно - покупая и продавая одни и те же активы одновременно, чтобы манипулировать объемом рынка.
Прозрачные книги заказов
Книги заказов - еще один аспект традиционных финансов, полностью скрытый от розничных инвесторов и доступный только маркет-мейкерам. На криптовалютных биржах, даже централизованных, книги заказов прозрачны, что позволяет трейдерам быстро отслеживать рыночные настроения. Это часто иллюстрируется глубиной стенок покупки и продажи.
Более того, у DEX есть книги заказов в цепочке (Stellar или Bitshares) в качестве максимального уровня прозрачности. Хотя этот подход требует комиссий за добавление заказов в блокчейн и укрепляет доверие, он создает потенциальную проблему. Когда майнер получает заказ на добавление в блокчейн, он технически может сначала добавить свой собственный заказ.
Прозрачные и низкие комиссии
Uniswap, один из самых популярных DEX на Ethereum с TVL в размере 5.2 миллиарда долларов, имеет комиссию за обмен активов в размере 0.3%. PancakeSwap, работающий на Binance Smart Chain (BSC) с TVL в размере 3.76 миллиарда долларов, имеет комиссию за транзакцию в размере 0.2%. Оба они значительно дешевле, чем на централизованных биржах. Например, Coinbase взимает 1.49%.
Хотя их гонорары не равны нулю, как лучшие биржевые маклеры со скидкой, трейдеры не ставят под угрозу свои сделки, продавая ваши заказы потенциально коррумпированному маркет-мейкеру. В конце концов, у DEX есть автоматизированные маркет-мейкеры (AMM). Кроме того, невозможно скрыть, сколько трейдер будет платить, когда правила закодированы в блокчейне.
Некоторые недостатки децентрализованных бирж
Если учесть некоторые из самых популярных биржевых брокерских компаний, например Robinhood, E-Trade и Fidelity, они полностью затмевают все пространство DeFi с точки зрения количества пользователей. Только у E-Trade более 5.2 миллиона пользователей, что почти вдвое превышает общее (оценочное) количество пользователей в пространстве DeFi - чуть более 2.8 миллиона.
Помимо более глубокого знакомства с миром акций и ценных бумаг, DeFi приходится бороться с большей сложностью, которая отсеивает тех, кто даже попытается войти в это пространство. Необходимо учитывать не только разнообразие предлагаемых блокчейнов, но и различные DEX, построенные на их основе, криптокошельки, закрытые ключи и исходные фразы.
Затем нужно изучить жаргон DeFi. Однако такие приложения, как MetaMask, добились значительных успехов в упрощении и унификации опыта. UX, найденный в DeFi, все еще бледнеет по сравнению с большей частью мира FinTech. От торговли акциями или опционами в таких приложениях, как Robinhood, до беспрепятственного приема платежей в рамках малого бизнеса с помощью программного обеспечения, такого как FreshBooks, пространство FinTech явно сделало упор на UX.
Еще одно препятствие - отсутствие фиатных валют на DEX для прямой конвертации. Хотя эту проблему легко решить, купив стейблкоины - токенизированные фиатные валюты, - это все же дополнительный шаг, который необходимо выполнить. Наконец, поскольку AMM на DEX полагаются на поставщиков ликвидности, общая ликвидность зависит от объема торгов. Со временем это можно преодолеть за счет роста популярности, о чем свидетельствует траектория подсчета пользователей DeFi.
В заключение скажу, что переход между уже оцифрованным пространством для торговли акциями и блокчейном невелик. Более серьезная проблема - это регулирование, то есть преодоление унаследованных систем и интересов. Принимая это во внимание, конкуренция между банками, вероятно, будет способствовать более широкому внедрению DeFi. Более мелкие банки начнут этот процесс, как мы недавно видели, когда швейцарский банк Sygnum Bank объявил об интеграции самых популярных протоколов DeFi - Uniswap, Aave, Maker, Curve, 1inch и Synthetix.
Гостевая запись Шейна Нигла из The Tokenist
Шейн был активным сторонником движения к децентрализованным финансам с 2015 года. Он написал сотни статей, связанных с разработками, связанными с цифровыми ценными бумагами - интеграцией традиционных финансовых ценных бумаг и технологии распределенного реестра (DLT). Он по-прежнему восхищается растущим влиянием технологий на экономику и повседневную жизнь.
Получить край на рынке криптоактивов
Получите доступ к дополнительным сведениям о криптовалюте и контексту в каждой статье в качестве платного участника Край КриптоСлейт.
Ончейн анализ
Снимки цен
Больше контекста
Присоединяйтесь сейчас за 19 долларов в месяц Узнайте обо всех преимуществах
Нравится то, что вы видите? Подпишитесь на обновления.
Источник: https://cryptoslate.com/how-comparing-tradfi-with-defi-reveals-the-future-of-finance/
- &
- 2019
- 2020
- 9
- Учетная запись
- активный
- Принятие
- Все
- Все транзакции
- Позволяющий
- Программы
- гайд
- статьи
- активы
- Активы
- Автоматизированный
- Банка
- Банки
- Ставки
- миллиард
- binance
- блокчейн
- Книги
- маклерств
- бизнес
- Бизнес-модель
- купить
- покупка
- Канада
- расходы
- зарядка
- Графики
- закрыто
- coinbase
- конкурс
- контрактов
- Crash
- кризис
- крипто-
- крипто активов
- криптообмен
- Crypto Exchanges
- Крипто кошелек
- крипто кошельки
- валюты
- Валюта
- кривая
- Содержание под стражей
- децентрализованная
- Децентрализованные финансы
- Defi
- Dex
- Интернет
- Цифровые ценные бумаги
- скидка
- Распределенная книга
- распределенная бухгалтерская технология
- DLT
- Экономика
- экосистема
- затрат
- Эфириума
- обмена
- Биржи
- БЫСТРО
- Сборы
- Fiat
- Валюта Fiat
- верность
- финансы
- финансовый
- FinTech
- Во-первых,
- Forbes
- полный
- средства
- будущее
- большой
- Рост
- Рост
- Хедж-фонды
- здесь
- история
- каникулы
- Главная
- Как
- HTTPS
- Сотни
- нелегальный
- Влияние
- Инновации
- размышления
- интеграции.
- Инвесторы
- вовлеченный
- IT
- присоединиться
- Прыгать
- ключи
- ведущий
- УЧИТЬСЯ
- изучение
- Ledger
- уровень
- Ликвидность
- провайдеры ликвидности
- lockdowns
- Длинное
- производитель
- рынок
- Медиа
- MetaMask
- миллиона
- модель
- Самые популярные
- сеть
- сетей
- Новости
- узлы
- предлагают
- открытый
- Опции
- заказ
- заказы
- Другое
- ОПЛАТИТЬ
- платежи
- Люди
- фразы
- Много
- Популярное
- цена
- частная
- Частные ключи
- Q1
- ассортимент
- реагировать
- причины
- "Регулирование"
- розничный
- Розничные инвесторы
- доходы
- Robinhood
- условиями,
- Бег
- Ценные бумаги
- семя
- продаем
- настроение
- Услуги
- поселок
- Короткое
- Короткая продажа
- небольшой
- малый бизнес
- умный
- Смарт-контракты
- So
- Соцсети
- социальные сети
- Software
- Space
- Спорт
- Ставки на спорт
- Stablecoins
- Начало
- Stellar
- акции
- фондовый рынок
- торговля акциями
- Акции
- улица
- возникает
- швейцарский
- системы
- Технологии
- третье лицо
- время
- топ
- торговать
- Трейдеры
- Торговцы
- торги
- Торговля
- традиционные финансы
- сделка
- Сделки
- Прозрачность
- Доверие
- Uk
- Uniswap
- Updates
- пользователей
- ux
- ценностное
- проверка
- Вид
- Изменчивость
- объем
- Уолл-стрит
- Кошелек
- Кошельки
- промывка
- КТО
- в
- слова
- Мир
- стоимость
- год
- нуль