Короткие продавцы поставили 11 миллиардов долларов против криптовалютных акций, несмотря на ралли

На фоне резкого роста курса биткойнов короткие продавцы не отступают от своих пессимистических ставок на акции, связанные с криптовалютой, делая ставки на миллиарды в ожидании спада на рынке. Согласно отчету Bloomberg Кармен Райнике, опубликованному 26 марта, данные S3 Partners LLC показывают, что общий короткий интерес к крипто-сектору в этом году вырос почти до 11 миллиардов долларов. Этот всплеск коротких продаж преимущественно нацелен на MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) и Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN), которые вместе составляют более 80% общего объема коротких продаж в секторе.

Несмотря на то, что бумажные убытки приближаются к 6 миллиардам долларов из-за значительного роста Биткойна с начала года на более чем 65%, что, в свою очередь, привело к росту акций связанных с ним акций, эти трейдеры остаются стойкими. Bloomberg цитирует Игоря Дусанивского, управляющего директора отдела прогнозной аналитики S3, который объясняет, что эти противоположные инвесторы, возможно, стремятся к спаду ралли Биткойна или используют эти короткие позиции в качестве стратегической защиты от реальных активов в Биткойнах.

Bloomberg основной момент заметная тенденция, когда короткие продавцы усиливают свои позиции против акций, связанных с криптовалютой, особенно MicroStrategy. Этот фокус сохраняется, несмотря на рост цен на акции компании: трейдеры вложили 974 миллиона долларов в ставки, прогнозирующие снижение стоимости компании-разработчика программного обеспечения. Эта активность контрастирует с некоторыми короткими сделками в других компаниях, связанных с криптовалютой, таких как Coinbase, Marathon Digital Holdings Inc. и Hive Digital Technologies Ltd., как сообщает S3.

Этот растущий скептицизм привел к тому, что доля коротких акций MicroStrategy превысила 20% от общего объема ее акций, что сделало ее одной из самых коротких акций на рынке США, наряду с такими отраслевыми гигантами, как Nvidia Corp., Microsoft Corp. и Apple Inc.

Однако Bloomberg отмечает, что короткие продавцы могут столкнуться с дальнейшими проблемами. Многие акции в секторе криптовалют созрели для короткого сжатия — ситуаций, которые вынуждают коротких продавцов покупать акции, чтобы закрыть свои проигрышные ставки, непреднамеренно повышая цены и усиливая давление на других трейдеров. В отчете S3 MicroStrategy, Coinbase и Cleanspark Inc. названы главными кандидатами на такое сокращение, учитывая их значительный рост цен и сокращение количества акций, доступных для продажи. С начала года акции MicroStrategy выросли на 148%, а акции Coinbase и Cleanspark выросли примерно на 69% и 95% соответственно.

Как CryptoGlobe переправу 29 марта компания Kerrisdale Capital Management недавно опубликовала отчету под названием «Длинный биткойн / короткий MicroStrategy Inc (MSTR): знайте, когда HODL, знайте, когда FODL», предлагая смелый подход к инвестированию, рекомендуя покупать биткойны напрямую и одновременно шортить акции MicroStrategy. Kerrisdale Capital, известная своей смелой стратегией коротких продаж, обычно нацелена на переоцененные компании или компании с сомнительными операциями, подкрепляя свои ставки всесторонними исследованиями. Несмотря на критику за свой конфронтационный стиль и неизбежный конфликт интересов при коротких продажах, Керрисдейл имеет заметный опыт в выявлении уязвимостей компаний.

<!–

->

В отчете критикуется завышенная стоимость акций MicroStrategy, которая предполагает стоимость биткойнов более 177,000 XNUMX долларов США — что значительно выше фактической рыночной цены — и утверждается, что такая премия не является устойчивой. Керрисдейл прогнозирует снижение привлекательности MicroStrategy с появлением более доступных альтернатив инвестирования в биткойны, таких как ETF и ETP.

Оспаривая утверждение MicroStrategy как «компании, занимающейся разработкой биткойнов», Керрисдейл отмечает, что оценка компании в значительной степени зависит от ее инвестиций в биткойны, приобретенных за счет значительного размещения долговых обязательств и акций, а не от ее основного бизнеса по аналитике программного обеспечения. Фирма утверждает, что стратегия использования и размывания акций для приобретения Биткойна по своей сути не создает большей ценности для акционеров, чем прямое инвестирование в Биткойн.

Керрисдейл также отвергает обоснование рыночной премии MicroStrategy, включая незначительное влияние реинвестирования денежных потоков программного обеспечения в биткойны и сравнение комиссий за управление между MicroStrategy и спотовыми биткойн-ETF.

Суть аргумента Керрисдейла заключается в том, что премия за акции MicroStrategy по сравнению с биткойнами должна скорректироваться, чтобы более точно соответствовать историческим средним показателям. Поскольку премия MicroStrategy редко превышает 2.0x и в среднем составляет около 1.3x, Керрисдейл ожидает значительной корректировки цен на акции MicroStrategy.

Инвестиционная стратегия, которую предлагает Керрисдейл, основана не на негативном прогнозе по Биткойну или MicroStrategy, а на ожидаемом совпадении между оценкой акций MicroStrategy и фактической рыночной ценой Биткойна. Керрисдейл, занимающий как короткие позиции в MicroStrategy, так и длинные позиции в спотовых биткойн-ETF, выиграет, если их прогнозный анализ окажется верным.

Избранные изображения через Pixabay

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/03/short-sellers-double-down-on-11-billion-bet-against-crypto-stocks/