Криптовалюта станет страховкой от инфляции — пока еще нет

Теоретически Биткойн (BTC) должны служить защитой от инфляции. К нему легко получить доступ, его предложение предсказуемо, и центральные банки не могут им произвольно манипулировать.

Однако инвесторы так к этому не относятся. Вместо этого рынок криптовалют отражает фондовый рынок. Почему это? Давайте углубимся в то, что мешает криптовалютам выступать в качестве хеджирования от инфляции, и что должно произойти, чтобы они стали хеджированием в будущем.

Криптовалюта может быть хеджированием, но она сопряжена с неудобствами

Криптовалюты представляют собой уникальное решение, учитывая отсутствие у них центрального управляющего банка. Нельзя терять веру в то, чего не существует. Его предложение ограничено, поэтому оно, естественно, растет в цене. Люди, использующие блокчейн с протоколами подтверждения доли, могут получить доступ к своим средствам в любое время, постоянно получая вознаграждение за ставку на свой текущий баланс. Это означает, что фактическое значение годовой процентной доходности связано с экономической активностью в цепочке через ее казначейство и механику распределения вознаграждений за стейкинг. Эти свойства, кажется, устраняют причину инфляции в традиционных денежных системах, но некоторые препятствия остаются.

Связанный: Инфляция вас подвела? 5 способов накопить криптовалюту практически бесплатно

Для начала давайте рассмотрим причины, по которым люди инвестируют и держат криптовалюты. Большинство держателей криптовалют видят будущее потенциал этих технологий, а это означает, что часть их ценности не в настоящее время подарок. Это спекулятивные инвестиции. Децентрализация была достигнута Биткойном, но его чрезмерно высокие затраты на энергию остаются без внимания, и большинство майнинговых сил по-прежнему объединены в дюжину майнинговых пулов. Ethereum имеет аналогичные проблемы с потреблением энергии и централизацией пула майнинга. У Эфириума тоже есть проблема с безопасностью — более 1.2 миллиарда долларов уже отправлено. украли на своем блокчейне в этом году.

Существует также проблема децентрализованных бирж, или DEX, которые в настоящее время не так подходят для использования, как централизованные биржи. DEX с наибольшим объемом транзакций, Uniswap, предлагает неэффективное ценообразование по сравнению с централизованной биржей. Простая сделка на 1 миллион долларов в Tether (USDT) для монет в долларах США (USDC) обойдется на 30,000 XNUMX долларов больше в виде комиссий и проскальзываний, чем при исполнении на централизованной бирже.

Это технические проблемы, которые имеют решения

Правда, эти вопросы решаются. Несколько блокчейнов третьего поколения активно борются с энергопотреблением и децентрализацией. Конфиденциальность улучшается. Владельцы криптографии начинают понимать, что их кошельки всегда будут полностью отслеживаемыми, что будет привлекательным для новых пользователей, которые ранее сомневались в гиперпрозрачности блокчейна. Проекты, стремящиеся объединить математическую строгость традиционных финансов с присущими криптовалюте свойствами, решают проблему неэффективности DEX.

Связанный: Хакеры Ronin переводили украденные средства из ETH в BTC и использовали санкционированные миксеры

Массовое принятие и интеграция должны произойти, прежде чем криптовалюта сможет стать оплотом против инфляции. Криптовалюта имеет характеристики будущей ценности в экосистеме, которая в настоящее время пытается установить свои основы. Криптоэкономика все еще ждет приложений, которые в полной мере воспользуются преимуществами децентрализации, не жертвуя при этом качеством и удобством, что особенно важно для широкого распространения. Платежная система, в которой каждая транзакция стоит 5 долларов, а обменная стоимость регулярно теряется, останется нереализуемой.

До тех пор, пока лучшие криптовалюты не смогут эффективно использоваться для реальных платежей, а децентрализованные приложения не обеспечат тот же уровень полезности, что и централизованные системы, крипто будет по-прежнему рассматриваться как акция роста.

Инфляция вызвана отсутствием доверия — крипто все еще нуждается в чем-то

Инфляция вызвана не просто печатанием большего количества денег, т. е. присутствие актива не приводит к автоматическому снижению его стоимости. В период с сентября 2008 г. по ноябрь 2008 г. количество миллиардов долларов США в обращении увеличилось в три раза, но инфляция снизилась.

Инфляция имеет гораздо большее отношение к общественному недоверию к центральной денежной системе. Это отсутствие уверенности в себе — в сочетании с взвинчиванием корпоративных цен, потрясениями, вызванными пакетами помощи при пандемии, и значительными сбоями в цепочке поставок (отчасти усугубленными войной на Украине) — привели нас к нынешнему кризису. Большая денежная печать 2021 года не вызвала инфляцию, но увеличила ее.

Связанный: Инфляция в США достигла пика? 5 вещей, которые нужно знать

С точки зрения присутствия, поставка средств сама по себе не является слишком важной проблемой для валюты-сохранения стоимости. То, что хранится, не обязательно является частью циркулирующих запасов. Золото, например, существует в больших объемах в виде драгоценностей, слитков и так далее, но в гораздо меньших объемах на товарном рынке. Рынок, учитывающий все добытое на земле золото, имел бы совершенно другую цену. Потому что эти драгоценности и слитки не торгуется на рынке вообще, они не влияют на кривую спроса и предложения. То же самое относится и к валюте.

Wow Годовая инфляция в Европе в июле. pic.twitter.com/VGWQ1OQOcB

— Арно Бертран (@RnaudBertrand) 27 августа 2022

Инфляция является результатом потери веры в способность актива сохранять свою стоимость в течение длительного периода времени. Большинство товаров в этом мире конечны, поэтому каждая сторона, знающая о возросшем предложении, но не уверенная в денежно-кредитной политике, автоматически будет учитывать это в своих ценах. Инфляция становится самоисполняющимся пророчеством.

Криптовалюта как защита от инфляции возможна, но не в нынешних условиях

Криптовалюты терпят неудачу в качестве средства защиты от инфляции во времена высокой волатильности и рыночной неопределенности. Тем не менее, они, как правило, преуспевают в условиях устойчивого роста, где они легко превосходят рынок и где относительно небольшая рыночная капитализация по сравнению с фиатными валютами играет в их пользу как акции роста. Текущие решения проблемы удобства использования не являются устойчивыми из-за их спекулятивного характера и низких объемов транзакций. Падение финансово несостоятельных блокчейнов влияет на всю экосистему, а это означает, что мошенники продолжают сводить на нет потенциальные долгосрочные решения.

Связанный: Действительно ли Биткойн защищает от инфляции?

Чем более ответственным и прилежным станет криптосообщество, тем больше пользы получит каждый надежный протокол, а криптовалюта станет настоящей защитой от инфляции. Поскольку криптовалюты в настоящее время следуют моделям роста акций, они служат хорошей защитой от инфляции в периоды стабильного роста, но терпят неудачу во время финансового кризиса. По мере развития криптовалют они станут эффективным оплотом и во время этих спадов.

В наши дни разумно проявлять осторожность, когда речь идет об инвестировании в криптовалюту в периоды рыночных потрясений, и было бы неразумно использовать криптовалюту в качестве единственного инструмента для защиты инвестиций от инфляции. Но это изменится по мере того, как протоколы блокчейна будут продолжать развиваться, и мы увидим рост принятия и стабильности криптовалют в качестве хеджирования инфляции. Инструменты уже на месте.

Высказанные мнения принадлежат только автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph. Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация.