На рынках это время почти никогда не отличается. Это сокращение биткойнов в два раза отличается.

Гостевой блог Натаниэля Уиттемора (Нидерланды)

NLW является хостом Coindesk Коллапс – самый быстрорастущий подкаст в сфере криптовалют. Уиттемор был венчурным капиталистом в Learn Capital и входил в команду основателей Change.org.

Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно отражают взгляды или мнения Kraken или ее сотрудников. 

Каждое сокращение биткойнов вдвое одинаково: все они уменьшают награду за майнинг блока вдвое. Эта общая динамика привела к схожим моделям торговли BTC после прошлых халвингов.

Тем не менее, нынешняя история вокруг Биткойна – наряду со структурными силами, движущими рынком BTC – на этот раз уникальна.

Растущий консенсус: Биткойн здесь, чтобы остаться

В преддверии каждого предыдущего халвинга главный вопрос заключался в том, выживет ли Биткойн вообще. Если раньше был бычий цикл, было ли это случайностью? Был ли последний рекордный максимум всего лишь спекулятивной манией перед обвалом до нуля? По большому счету, на финансовых рынках все согласны с тем, что Биткойн останется классом активов.

После одобрения SEC несколько фирм с Уолл-стрит теперь предлагают биткойн-ETF. Развертываются глобальные схемы регулирования. Сеть Биткойн криптографически обеспечивает ценность уже 15 лет, а Kraken отпраздновал свое 12-летие. 

Это индустрия, построенная на прочном фундаменте. Рынки начинают понимать, что Биткойн — это постоянный технологический прогресс, денежная инновация, которую невозможно отменить.

Приток традфи начался

С ростом доверия произошло усиление институционального доверия и понимания. Хедж-фонды и управляющие активами не застигнуты врасплох сокращением вдвое. Во время последнего сокращения в два раза, в мае 2020 года, к Биткойну было очень мало интереса, пока Пол Тюдор Джонс не начал воспевать его. 

Легендарный управляющий хедж-фондом предупредил об обесценивании валюты и назвал Биткойн «самой быстрой лошадью в гонке». Это было за неделю до последнего халвинга.

Последовавший за этим бычий рынок был бурным, но начался относительно медленно. Биткойну потребовалось шесть месяцев, чтобы удвоиться после сокращения вдвое. Традиционные инвесторы по-прежнему открыто насмехались над идеей добавления биткойнов в диверсифицированный портфель.

В преддверии этого сокращения вдвое, и особенно с появлением 11 BTC ETF, институциональные инвесторы вкладывают миллиарды в биткойны. Они не ждут, пока произойдет халвинг, чтобы проверить, реален ли Биткойн. Распределения покупаются в ожидании. Размещение биткойнов на корпоративном балансе больше не является странной уловкой, теперь это жизнеспособная казначейская стратегия.

Первое сокращение вдвое вблизи исторического максимума

Основная причина того, что это сокращение вдвое отличается, — это цена Биткойна. Биткойн уже вырос на 300% по сравнению с его ценой менее 16,000 2022 долларов в ноябре XNUMX года, в разгар криптозимы.* Мы приближаемся к сокращению вдвое, близкому к своему историческому максимуму, уровню, который никогда раньше не совпадал с сокращением вдвое. Даже не близко.

После двух предыдущих халвингов Биткойну потребовалось семь месяцев, чтобы достичь новых рекордных максимумов. Сами сокращения пополам были разочаровывающими. Каждый раз после этого Биткойн упорно оставался в стагнации, в то время как все задавались вопросом, появится ли когда-нибудь еще один бычий рынок. На этот раз биткойн растет уже несколько месяцев.

Ключевая веха: новое предложение биткойнов меньше, чем золото

Каждое сокращение вдвое оказывает гораздо меньшее влияние на рынок биткойнов с точки зрения сокращения предложения, чем предыдущее. Когда в 2012 году Биткойн пережил свое первое сокращение вдвое, было добыто менее половины его количества. Награда за блок была уменьшена с 50 биткойнов до 25 биткойнов. Биткойн за одну ночь увеличил свой годовой объем поставок с 25% до 12.5%.

Во время этого сокращения вдвое уже было произведено подавляющее большинство биткойнов, которые когда-либо будут существовать. Всего 1.7% ежегодно добавляется к общему количеству биткойнов. Но снижение этой ставки до 0.85% является переломным событием, поскольку теперь к общему запасу золота каждый год будет добавляться больший процент золота, чем биткойнов, добавляемых к общему запасу биткойнов.

Ежегодно вновь добытое золото прибавляет 1% и более (3% добавлено в 2023 году) к общему предложению золота. Таким образом, даже золото – когда-то глобальный стандарт средства сбережения из-за его дефицита – присоединяется к длинному списку активов с более размывающей стоимость инфляцией предложения по сравнению с биткойнами. Ни один другой актив – ни один – не имеет совершенно ограниченного предложения. Биткоинов никогда не будет больше 21 миллиона.

На рынках это время почти никогда не отличается. На этот раз все по-другому.

Впервые перед сокращением вдвое Биткойн стал широко доступен через ETF и все чаще воспринимается как новый, постоянный класс активов. Традиционные финансы только начали покупать биткойны. Рыночная капитализация Биткойна составляет лишь небольшую долю – около 8% – от рыночной капитализации золота, хотя это явно лучшее средство сбережения. Новое предложение, добавляемое ежегодно к существующему биткойну, будет сокращено до минимума, всего на 0.85%.

По мере того, как мы вступаем в эпоху, когда профессионально управляемый торговый актив AUM стоимостью 300 трлн долларов начинает принимать Биткойн в качестве постоянного класса активов – так же, как его недавно выпущенное предложение сокращается до нуля – есть все основания полагать, что мы гораздо ближе к самому началу Биткойн-революция, чем конец.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://blog.kraken.com/crypto-education/in-markets-this-time-is-almost-never-different-this-bitcoin-halving-is-different