DAI нельзя просто уничтожить: предложение основателя Maker «Endgame»

В прошлую пятницу Руне Кристенсен, вдохновитель неофициального центрального банка криптовалют, MakerDAO, сочиненный предложение эпических масштабов.

В нем описаны продолжающиеся последствия Санкции Tornado Cash, сказал, что индустрия «не смогла показать какую-либо ценность для общества», и наметил два возможных пути развития Maker.

Эти два пути, которые прояснились недавними санкциями, требуют, чтобы проекты DeFi либо стали следующим финтех-продуктом (и соответствовали правилам), либо «относились к чему-то другому». Примечательно, что последний выбор также связан с большим риском, как видно из недавнего ареста Алексей Перцев, разработчик Tornado Cash.

Но поскольку Maker был спроектирован таким образом, чтобы исключить любую возможность внесения в черный список или выполнения требований властей, первый путь невозможен, пишет Кристенсен.

Это также означает, что «в какой-то момент в будущем существует высокая вероятность того, что Maker подвергнется серьезной атаке со стороны глобальных властей, нацеленных на любую поверхность атаки, которую они могут найти, посредством процесса, аналогичного тому, что привело к [Tornado Cash]. санкции».

В общем: это вопрос когда, Не if, регулирующие органы нацелятся на MakerDAO и ведущую в отрасли децентрализованную стабильную монету DAI. Помня об этом предположении, Кристенсен утверждал, что теперь задача состоит в том, чтобы сделать DAI максимально устойчивы к атакам.

Призыв к оружию также означает, что проект должен быть подготовлен «к вероятной возможности того, что DAI должен будет стать свободно плавающим», или оставить свою привязку к доллару США. На это также указал основатель проекта. августа 11.

Однако разница между тогда и сейчас заключается в том, что теперь у вас есть настоящий план.

Свободно плавающий стейблкоин Maker’s DAI

Отмена привязки DAI к доллару является не столько целью, сколько признаком устойчивости протокола к атакам.

Часть Кристенсена “План эндшпиля», еще одно монументальное предложение, предусматривающее реструктуризацию Maker и его управления, наложит ограничение на то, какая часть обеспечения проекта находится в активах реального мира или RWA.

Наряду с такими активами, как Ethereum, Wrapped Bitcoin и Uniswap, малые предприятия также могут секьюритизировать свои собственные активы для создания DAI.

Например, Reif Financial Investments Inc. Обеспечение кредиты на недвижимость в обмен на DAI. Другая компания под названием Gig Pool сделал то же самое с авансовыми платежами для различных исполнителей из Instacart, Doordash, Upwork и им подобных.

Это также будет включать стабильную монету USDC Circle, примерно 50% которой поддерживает DAI, согласно данным, полученным из Статистика DAI.

Как вы, вероятно, можете себе представить, регуляторам гораздо проще расправиться с такими компаниями, чем с чем-то вроде Ethereum. Circle уже имеет довольно известный послужной список занесение в черный список свой стейблкоин по запросу регуляторов.

Это означает, что этот тип залога является ключевой поверхностью атаки, которую Кристенсен хочет укрепить.

«Путь децентрализации означает ограничение нашей поверхности атаки физическими угрозами и, в частности, нашим обеспечением RWA в процентах от общего портфеля. В Плане эндшпиля я установил этот предел в 25%», — пишет он.

Однако ограничение этого вида обеспечения может привести к не быть достаточно устойчивым к атакам (т. е. чистыми криптовалютами) обеспечением для обеспечения постоянного спроса на DAI.

Поскольку предложение замедляется из-за меньшего количества способов чеканить больше DAI, сохраняющийся спрос может привести к тому, что цена DAI превысит доллар. Но подождите, это еще не все.

Кристенсен также выступал за введение «отрицательной целевой ставки», по сути версии отрицательных процентных ставок Maker, чтобы снизить спрос на DAI и увеличить его предложение, «поскольку генерировать [больше DAI] с децентрализованными хранилищами, такими как Ethereum, становится дешевле».

Эта разбивка также проясняет, почему некоторые звонили в центральный банк Maker crypto.

Как и в реальном мире, снижение процентных ставок до отрицательной территории означает, что расходы держателям валюты сидеть на своих деньгах. И поскольку упомянутые держатели валюты также являются рациональными субъектами, они затем пойдут и потратят эти деньги на потенциально более ценные вещи или просто обменяться на активы, которые не будут стоить им денег.

Снижение процентных ставок также делает заимствование или, в нашем случае, создание большего количества DAI, намного дешевле.

Вкратце это и есть план Кристенсена. Ограничьте, сколько RWA можно использовать в качестве обеспечения, одновременно сдерживая спрос на DAI (и удешевляя увеличение предложения).

Это основной рецепт для выживания при любых регулятивных репрессиях, но план идет дальше, распаковывая еще два инструмента, которые, по словам Кристенсена, «превращают свободное плавание DAI в то, с чем Maker сможет выжить и даже процветать».

Больше жетонов, больше хранилищ

Единственный способ убедить кого-то в том, что владеть активом, страдающим от отрицательных ставок, — это хорошо, — это также убедить его в том, что этот актив нужен ему для получения других, более ценных активов.

Здесь Кристенсен представляет идею так называемых MetaDAO и токенов MetaDAO.

Как показано на диаграмме выше, Maker MetaDAO похож на любой другой криптоDAO, за исключением того, что он будет привязан к гораздо более крупному MakerDAO и будет иметь собственный токен.

Эти мини-DAO также будут иметь полную автономию для достижения любых целей, которые они определят, а также для выслеживания любой «деятельности, приносящей прибыль», согласно плану.

И поскольку они подключены к формирующейся экосистеме на основе DAI, держатели DAI могут затем добывать эти новые токены.

Заключение: «Создатель не просто снова стать захватывающим; это будет самое захватывающее и важное место во всей криптографии — и у нас есть идеальный инструмент, который позволит нам захватить эту мету и подключить людей к нашей экосистеме: выращивание урожая MetaDAO».

Это большой, смелый план.

Но тот факт, что это исходит от одного из самых влиятельных проектов DeFi, а не от кого-то вроде Терра До Квон, криптосообщество вполне может сплотиться вокруг него.

Расшифровка DeFi — это наш информационный бюллетень DeFi, возглавляемый этим эссе. Подписчики на наши электронные письма могут прочитать эссе до того, как оно появится на сайте. Подписывайся здесь.