НЕСООТВЕТСТВИЕ АКТИВАМ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ (ALM) – СИТУАЦИЯ «ДЬЯВОЛ И ГОЛУБОЕ ГОЛУБОЕ МОРЕ» ДЛЯ БАНКОВ (Прасун Мукерджи)

Если вы изучаете финансы и изучаете ALM, последние несколько недель, должно быть, были идеальным академическим периодом, чтобы увидеть, как разворачивается фиаско SVB, поскольку вы сопоставили этот вариант использования с некоторыми из записанных в учебнике теорий о ситуациях ALM в балансах. в общем. Хотя это не совсем неправильно, однако также уместно понять, почему несоответствие активов и пассивов в финансовых учреждениях является не исключением, а скорее правилом.

В этой статье объясняется, почему это так. Поскольку мы критически изучаем здесь события, которые привели к падению некоторых банков в этом году, также важно понимать, что условия ALM в финансовых организациях должны существовать по замыслу до тех пор, пока существуют банки. , много было написано об условиях ALM (Asset Liability Mismatch) банков, которые стали предметом пристального общественного внимания. Эта короткая заметка призвана подчеркнуть тот факт, что условия ALM в банках не являются аномалией, а встроены в структуру и модели доходов финансовых учреждений. Для банков работа с несоответствием активов и пассивов в их балансах является средством получения маржи. Это позволяет занимать деньги по более низкой процентной ставке и давать взаймы по более высокой. Это не то изменение, которое формировало балансы банков в течение последних нескольких десятилетий, но так было всегда, с тех пор как банковское дело развивалось.

Давайте посмотрим, как (в целом) модели получения доходов в финансовых организациях сильно отличаются от нефинансового бизнеса, что, в свою очередь, приводит к условиям ALM в банках.

ПОЧЕМУ ДЛЯ НЕБАНКОВСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ ALM — АНОМАЛИЯ?

Потоки доходов небанковских организаций в первую очередь не связаны с инвестициями в финансовые активы, а также маржа не является в первую очередь функцией снижения стоимости заимствований. Другими словами, доходы этих организаций поступают от их основного нефинансового бизнеса, а их усилия по получению более высокой маржи вполне естественным образом проистекают из снижения операционных издержек. Фактически финансово благоразумный баланс нефинансовой организации будет заключаться в том, что долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочного капитала, а краткосрочные активы финансируются за счет краткосрочных обязательств, так что обязательства могут быть погашены по требованию, и там отсутствие упущенной возможности при долгосрочном финансировании текущих активов.

ПРИНИМАЯ ВО ВНИМАНИЕ, ЧТО ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ УСЛОВИЯ ALM ВСТРОЕНЫ В ИХ МОДЕЛИ ДОХОДОВ?

В основе бизнес-модели всех финансовых организаций лежит один фундаментальный принцип: «долго одалживайте» и «коротко берите взаймы». Долгое кредитование означало бы – выдавать кредиты и инвестировать в активы под проценты, фиксированные на какое-то время. В то время как краткосрочное заимствование будет означать финансирование таких активов путем выпуска краткосрочных долговых обязательств, которые кредиторы могут выдать банку по требованию. Это означает, что средняя дюрация банковских активов намного больше, чем банковских обязательств. В банковском деле это называется несоответствием продолжительности (или срока погашения).

Поэтому говорят, что банки занимаются трансформацией сроков погашения, т. е. они трансформируют долгосрочные инвестиции в краткосрочный долг. Это важная особенность банков, которая отличает банковское дело от нефинансовых фирм. Нефинансовые фирмы обычно избегают несоответствия продолжительности, т. е. они финансируют долгосрочные активы за счет долгосрочного долга, а текущие активы — за счет текущих обязательств.

КАК БАНКИ ДОСТИГАЮТ ЭТОЙ АНОМАЛИИ?

Для этого банки структурируют свои активы и пассивы таким образом, чтобы они могли получать больше процентов по кредитам, чем выплачивать по депозитам. Один из способов сделать это — иметь краткосрочные активы и долгосрочные обязательства. Краткосрочные активы, такие как кредиты и ценные бумаги, как правило, имеют срок погашения менее одного года и при необходимости могут быть быстро конвертированы в денежные средства. Напротив, долгосрочные обязательства, такие как облигации и ипотечные кредиты, имеют срок погашения в несколько лет и более и не могут быть легко погашены без значительных затрат. Имея краткосрочные активы и долгосрочные обязательства, банки могут воспользоваться преимуществом кривой доходности, которая обычно имеет восходящий уклон от краткосрочных к долгосрочным процентным ставкам. Это означает, что процентные ставки по краткосрочным депозитам обычно ниже, чем процентные ставки по долгосрочным кредитам. В результате банки могут получать прибыль на спреде между процентными ставками по займам и кредитам.

КОГДА ДЕЛА ПОЛУЧАЮТСЯ НЕПРАВИЛЬНО, КАК ИНОГДА БУДЕТ!

Однако эта стратегия подвергает банки риску в случае повышения краткосрочных процентных ставок или внезапного спроса на ликвидность. Если процентные ставки по краткосрочным депозитам увеличиваются, банкам, возможно, придется платить больше, чтобы сохранить свои депозиты, что может снизить их прибыльность. Если возникает внезапный спрос на ликвидность, например, во время финансового кризиса, банкам может потребоваться продать свои долгосрочные активы с убытком для выполнения своих краткосрочных обязательств. Именно это и привело к падению СВБ в феврале.

В ЗАКЛЮЧЕНИЕ одна из фундаментальных предпосылок, на которых выживает банковское дело, — это доверие краткосрочных вкладчиков. Банки не могут позволить себе дефицит доверия. Осознание того, что у человека проблемы, может создать проблемы, и именно здесь банки могут оказаться между дьяволом и глубоким морем, то есть оказаться в трудной ситуации, когда им приходится выбирать между двумя одинаково неприятными курсами действий, то есть встречать отозвать требования краткосрочных вкладчиков (в масштабе), что, в свою очередь, должно быть профинансировано за счет долгосрочных активов по низкой реализуемой рыночной стоимости.

Роль «ДОВЕРИЯ ВКЛАДЧИКАМ» в банках фактически уравновешивает ловушки ALM. Когда доверия не хватает, ALM самоуничтожается, увлекая за собой банки…

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://www.finextra.com/blogposting/24014/asset-liability-mismatch-alm—devil-and-deep-blue-sea-situation-for-banks?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs