Почему криптовалюта продается, когда акции распродаются

Один из вопросов, который я чаще всего слышу в эти дни: «Ник, если криптовалюты такие разные, почему они распродаются вместе со всем остальным?»

И знаешь, что? Это закономерный вопрос, имеющий далеко идущие последствия для каждого криптоинвестора.

В понедельник мы стали свидетелями распространения протестов против карантина в Китае (где правительство запретило криптовалюту – просто так), и рынки распродались; они обеспокоены тем, что проблемы в Китае приведут к проблемам в китайской экономике, которая и без того выглядит ненадежной, что приведет к проблемам на всех рынках.

И действительно, криптовалюта распродалась вместе со всем остальным – опять же из-за проблем в юрисдикции, где криптовалюты запрещены. Это своего рода псевдокорреляция.

Конечно, в криптовалюте абсолютно ничего не изменилось. Сэм Бэнкман-Фрид, Цельсий, Китай – все это не имеет значения. Ничего из этого. Аргументы в пользу владения цифровыми активами столь же сильны, как и раньше.

Итак, позвольте мне показать вам, что на самом деле происходит с этими распродажами криптовалют и этой корреляцией.

Потому что хорошая новость в том, что эта псевдокорреляция работает в обе стороны, и я думаю, что следующие пару недель могут стать бычьими…

Крупные инвесторы в значительной степени уязвимы

Гигантские игроки рынка с десятками, сотнями миллиардов капитала, которые можно разбрасывать, такие как Bridgewater, JPMorgan Chase или Citadel, владеют большим количеством все. Их портфели настолько «диверсифицированы», что у обычного инвестора закружилась бы голова.

Акции, ETF, взаимные фонды, нефть, кофе, платина, корпоративные и суверенные бумаги – если вы можете ими торговать, они владеют ими, и многое из этого.

Они также владеют большим количеством криптовалюты – там работает около 3.3% институционального капитала. Часть из них никогда не будет продана, но большая часть этой криптовалюты «в игре».

Теперь «в игре» здесь относительно – помните, криптовалюта – это новый класс активов, и с точки зрения рынка он довольно неликвиден и волатильен.

Итак, когда этим учреждениям не нравится, как дует ветер, они продают – все, от акций до криптовалют. Они не думают об этом так же, как вы или я – как об окончательной долгосрочной инвестиции и страховке от будущего – и они не хотят осознавать огромную разницу между долями в AAPL или британских облигациях. , или Cardano (ADA).

Это справедливо? Нет, и распродажа акций Китая в понедельник является ярким примером этого. Все ли так логично? Не совсем. Вы даже не можете легально покупать или владеть криптовалютой в Китае. Это не фактор, но поскольку учреждения, владеющие криптовалютой наряду со всем остальным, в ужасе от Китая, они продают.

Но, как я уже намекал ранее, эта псевдокорреляция работает в обе стороны. Когда инвесторы довольны, они тоже покупают криптовалюту, и я ожидаю, что покупки возобновятся примерно через две недели.

Новый год с новыми криптовозможностями

Некоторые называют это «митингом Санта-Клауса». Может быть, это праздничное настроение, а может быть, это обещание нового года и начала новой жизни. Возможно, дело в неустанной жадности типов с Уолл-стрит, желающих получить солидные бонусы в конце года.

Но в последние две недели декабря инвесторы склонны проявлять оптимизм, и я ожидаю увидеть отсрочку от необоснованной гибели и уныния.

Это хорошо, но в долгосрочной перспективе причина, по которой мы вообще занимаемся криптовалютой, заключается в том, что она не похожа на другие активы. Мы не ожидаем, что он будет вечно отслеживать более широкий рынок.

Поворотным моментом, который я ожидаю, станет момент, когда все биткойны, причитающиеся бывшим пользователям Mt. Gox, будут наконец выплачены в начале 2023 года. больше не будет сдерживать криптовалюту в целом.

Основная идея проста: эти пользователи Mt.Gox были первыми, кто внедрил Биткойн. Они владели Биткойном задолго до пика 2017 года. Многие из них теоретически стали миллионерами много лет назад и так и не получили возможности реально этим воспользоваться.

Они не собираются ходить в ходл. У них нет «бриллиантовых рук». У них есть горячее желание использовать состояние, которым они должны владеть, в какой-то момент, прежде чем они умрут. Они собираются продавать. Не имеет значения, что биткойн далек от своего рекордного максимума, потому что у этих людей бай-ины биткойнов измеряются от нескольких сотен до средних долларов.

После того, как они это сделают, криптовалюта в целом станет чистой. Ожидание падения Mt.Gox сдерживает всю криптовалюту. Люди отказываются покупать, зная, что грядет массовая распродажа.

Как только продажа завершится, весь криптосектор будет открыт для нового роста, который, в случае фундаментально устойчивых монет, сможет превзойти все, что может сделать традиционный рынок.

Это будет такой рост, на который диктатура Си Цзиньпина не сможет повлиять или предотвратить. Я бы внимательно присмотрелся к началу 2023 года.

---