Почему стоит придерживаться Coinbase, Ripple - не лучший ход от SEC

Этим летом председатель SEC Гэри Генслер посетил Институт Аспена на конференции и дал понять, что правила в отношении цифровых активов «ужасно ясны». Нечто подобное он сказал в недавнем интервью изданию Financial Times, призывая разработчиков блокчейнов и финансовых технологий «поговорите с нами, заходите!» Судьба отрасли, как и всех финансов, зависит от доверия, добавил он.

Воодушевленная этими словами, одна из крупнейших компаний криптоиндустрии Coinbase обратилась за советом по своему новому продукту.

Что произошло дальше? Что ж, Coinbase получил уведомление Уэллса быстрее, чем смог сказать «ясность регулирования». Это еще одна глава в отношениях любви и ненависти SEC с криптовалютными организациями. Однако на этот раз это может быть более личным, чем кажется на первый взгляд.

Краткий флешбек через 3, 2, 1…

As переправу ранее AMBCrypto, Комиссия по биржам ценных бумаг США (SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ) недавно преподнес Coinbase уведомление Уэллса на серебряном блюде. Уведомление Уэллса — это способ, которым регулирующий орган сообщает компании, что намерен подать на нее в суд. Уведомление, о котором идет речь, появилось на обороте программы Coinbase «Lend». Излишне говорить, что генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг находится в замешательстве.

В Твиттере Армстронг заявил Угроза судебного иска стала неожиданностью, поскольку организация в течение нескольких недель разговаривала с SEC перед запуском своего кредитного продукта. Сейчас, хотя многие в сообществе сочувствуют Coinbase, трудно не заметить уровень наивности, проявленный публичной компанией.

Я имею в виду, чего ты ожидал, Брайан? Поцелуй и поздравления с удачей от самых неоднозначных регуляторов США?

Реакция SEC на Coinbase неудивительна

Если добавить Coinbase в список недовольных клиентов, то совсем неудивительно, что SEC продолжает наступление на организации, связанные с криптовалютами. Регуляторы часто придерживаются своего очевидно «высококлассного» мнения о том, что сам размер экосистемы цифровых активов вынуждает их следить за тем, чтобы эти операции находились в рамках существующих законов и руководящих принципов.

Однако Ripple стоит на стороне, а SEC не играет по правилам.

По словам Армстронга, Coinbase не было предоставлено какого-либо убедительного объяснения того, почему их программа кредитования или потенциальный кредитный контракт рассматриваются как секьюритизация актива, в данном случае USDC. Это вполне перекликается с тем фактом, что Комиссия также отказано Предложение Ripple доказать свое тестовое применение Хоуи.

Фактически, SEC великолепно отреагировала на то, что Ripple не как и ответы, которые они получили, следовательно, они продвигали это движение.

Но разве регуляторы не должны объяснять причины таких исков? Руководители Coinbase размышляют над тем же вопросом, как и Ripple несколько месяцев назад.

Кроме того, SEC также потребовала от биржи предоставить информацию о клиентах из списка ожидания по программе Lend. Это SEC пытается нарушить нарушения конфиденциальности, что еще больше подтверждает впечатление, что антикриптовалютные настроения популярны среди ключевых политиков.

Скрытый мотив защиты традиционной финансовой системы?

Прежде чем погрузиться в эту историю, вот краткий обзор того, что представляет собой программа Coinbase Lend.

Предлагаемый план заключается в том, что биржа позволит своим клиентам кредитовать свои USDC на платформе в обмен на 4% годовых.

USDC — это криптовалюта, но также и стейблкоин. Следовательно, его стоимость всегда составляет более или менее 1 доллар. Сейчас годовая процентная ставка в 4% звучит не так уж и много. Однако, для сравнения, вот разбивка продуктов с плавающей процентной ставкой для потребительских клиентов в Bank of America.

Как показано выше, годовая процентная ставка, предлагаемая Coinbase, намного выше, чем у Bank of America. По данным, 4% годовых — это в 8 раз выше, чем в среднем по стране для сберегательных счетов в США.

Теперь легче понять, почему SEC хочет иметь дело с нерегулируемыми криптокомпаниями. Особенно когда их любимые банки столкнулись с угрозой оттока капитала.

Coinbase в настоящее время предлагает более высокие годовые проценты, чем банки, и это также публичная компания. Ежеквартальных объемов торговли в 500 миллиардов долларов может быть достаточно, чтобы привлечь потенциальных клиентов к программе Lend. Это неизменно приведет к перетоку капитала из банков в криптоактивы. SEC может быть неоднозначной, но агентство и его руководители не глупый. Фактически, они, вероятно, определили более широкую картину.

Судебный иск SEC против Coinbase также может быть признаком предстоящих федеральных мер против криптокредитования. И какой лучший способ отправить сообщение, чем преследование престижного бренда Coinbase?

Но чисты ли руки Coinbase?

Чтобы не выглядеть сторонником обмена мнениями, крайне важно следить за обеими сторонами истории. Возможно, было бы технически неверно предполагать, что аргументы Coinbase о том, что кредитование не является секьюритизированным активом. Что касается законов США о ценных бумагах, то кредитный договор может быть признан обеспечением, но то, как SEC вела этот вопрос, можно считать противоречащим правилам.

Однако здесь есть потенциальная загвоздка. В соответствии с Дэвид Канеллис, SEC и Coinbase ведут эти разговоры уже около 6 месяцев. Это как минимум за месяц до того, как компания стала публичной в апреле 2021 года.

Сейчас распространены предположения, что Coinbase могла раньше знать, что ее программа кредитования попадет под защиту безопасности.

Coinbase пришлось стать публичной перед запуском программы кредитования, поскольку доверие к публичному листингу, очевидно, имеет большое значение.

Подумайте вот о чем: что касается инсайдерских продаж акций, первые инвесторы Coinbase сбросили в розницу акции на сумму 5.44 миллиарда долларов в течение 145 дней. Это в 5 раз больше, чем недавний список компаний, выходящих на IPO.

Следовательно, аргументы руководителей Coinbase о том, что они до недавнего времени понятия не имели об иске, могут оказаться ошибочными. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) еще не ответила на эти претензии, так что все же есть на что обратить внимание.

Никто не выигрывает вражду

Глобальные финансовые инновации в настоящее время находятся под угрозой из-за вражды между SEC и Coinbase. Нечасто встречаются такие инвесторы-миллиардеры, как Марк Кьюбан. с указанием что действия SEC могут привести к потере триллионов долларов экономической выгоды США.

Это определенно правда.

Хотя руки Coinbase здесь, возможно, не чисты, несправедливо также утверждать, что программа кредитования является неправильной или аморальной. Coinbase пропагандирует тщательно проверенный процесс своей инвестиционной программы, чтобы они могли отделить USDC от любого типа волатильности цен. Такие криптовалютные продукты могут помочь обычному инвестору преодолеть разрыв между существующими инвесторами.

Это больше не ситуация «богатые становятся еще богаче». Без таких возможностей большинство населения останется с номинальными банковскими счетами с нулевой процентной ставкой. Это тоже не лучшая альтернатива.

Эпизоды SEC с Coinbase и Ripple отражают жесткую систему финансового регулирования. SEC не получит никаких очков, укрепляя свой авторитет, поскольку такие компании, как Coinbase, будут продолжать раздвигать границы финансовых технологий и крипто-переворота.

Источник: https://ambcrypto.com/why-sticking-it-to-coinbase-ripple-isnt-the-best-move-from-the-sec/