Управляющее резюме
- Долгосрочные держатели потратили около 300 тыс. BTC с момента достижения пика их предложения в ноябре 2023 года. Чуть более половины из них отражают объемы оттока GBTC.
- Поскольку рынок торгуется на многолетних максимумах выше 50 тысяч долларов, объем убыточных поставок сокращается, достигнув всего 13% от общемирового объема.
- Коррекция ETF в результате продажи новостей в январе-феврале имеет многие характеристики классической «коррекции бычьего рынка» через призму краткосрочных держателей.
Истончение поставок
Биткоин-инвесторы продолжают наслаждаться позитивным и сильным годом: рынок BTC торгуется на новом многолетнем максимуме в $50.2 тыс., а доходность с начала года составляет +18.5%. Только в течение 141 дня в 2021 году дневная цена закрытия превышала 50.2 тыс. долларов, что составляет всего 2.84% истории торговли биткойнами.
Биткойн также вырос на +130% за последние 12 месяцев и более чем на +207% с минимумов ноября 2022 года, и сейчас торгуется всего на -28.6% ниже своего ATH. Поскольку рынок все ближе приближается к максимумам 2021 года, предложение BTC, стоимость которого превышает этот уровень, становится все меньше и меньше.
Это превращает подавляющее большинство инвесторов и их запасы в прибыль, приближая рынок к еще одной переходной фазе, когда долгосрочные держатели начнут убирать фишки со стола.
На рынке наблюдался значительный всплеск спекуляций в преддверии одобрения спотовых ETF в январе. В ответ многие долгосрочные держатели (LTH) провели транзакции со своими монетами, либо для получения прибыли, либо, возможно, для ребалансировки своих активов в один из новых продуктов ETF.
В целом баланс поставок LTH уменьшился примерно на 299.5 тыс. BTC с момента достижения пика в ноябре прошлого года (14.996 млн BTC).
Тем не менее, мы также должны учитывать продукт GBTC, поток которого в течение 661 года составил более 2021 тыс. BTC, классифицируя его удерживаемые запасы как статус «долгосрочного держателя». Учитывая, что из GBTC произошел отток около 151.5 тыс. BTC, это указывает на то, что оставшиеся 148 тыс. BTC в поставке LTH можно отнести на счет инвесторов LTH, потративших свои монеты. Это согласуется с наше предыдущее исследование показывая, что LTH имеют тенденцию начинать распространение, когда рынок приближается к цене ATH.
Обнаружение поставок
По мере роста рынка подавляющее большинство BTC перешло в прибыльное состояние. Фактически, только 13% от общего объема поставок были приобретены по цене выше $48 тыс. и, следовательно, находятся в состоянии убытка.
На диаграмме ниже представлена разбивка поставок BTC по стоимости, по которой они были приобретены. Мы видим, что подавляющее большинство монет (87%) было приобретено по цене ниже 48 тысяч долларов, при этом очень большой кластер предложений краткосрочных держателей находился между 40 и 45 тысячами долларов. Долгосрочные держатели доминируют в этих 13% убыточных поставок, что отражает «лучших покупателей» за вышеупомянутый 141 торговый день в 2021 году.
Мы видим, что общий объем убытков LTH Supply в настоящее время составляет 777.8 тыс. BTC и имеет тенденцию к нулевой границе по мере роста цен. Таким образом, только 6.5% совокупного предложения LTH остается в убытке.
Предыдущие случаи, когда когорта LTH несла аналогичный объем убытков, соответствуют условиям раннего бычьего рынка (с 2019 годом, который является спорным отклонением).
Другой способ визуализировать это — через долю всех поставок, удерживаемых LTH в убытках. В нижней части медвежьего рынка LTH, как правило, несут большую часть нереализованных убытков, поскольку спекулянты вытесняются с рынка, а окончательная капитуляция приводит к значительной передаче права собственности на монеты держателям с высокой степенью убежденности.
Напротив, на ранних стадиях бычьего рынка этот показатель имеет тенденцию достигать постоянно более низких минимумов, поскольку растущий рынок растет и превращает все предложение LTH в прибыль. Похоже, что этот показатель до сих пор следует аналогичной схеме, ненадолго упав ниже 60% во время недавней коррекции до 38 тысяч долларов.
Краткосрочный сброс
Для когорты краткосрочных держателей (STH) коррекция «продажи новостей» после запуска ETF привела к здоровому сбросу нескольких показателей.
Во-первых, мы видим, что процент прибыли от предложения STH упал с пикового значения ~ 100%, что позволило повторно протестировать средний за все время показатель в 57.5%. Это означает, что почти половина всех поставок STH столкнулась с падением цен ниже цены приобретения, что привело к здоровой коррекции. Исторически сложилось так, что это имеет тенденцию коррелировать с локальными минимумами, которые устанавливаются, когда рынок находится в рамках восходящего макромасштабного тренда.
Мы также можем видеть это на следующем графике, на котором представлено предложение STH с разбивкой по объему прибыли (оранжевый) и убытка (красный). Это помогает нам визуализировать и отличать периоды повышенного риска от более «разнообразных» коррекций и откатов.
- Типичные условия коррекции – Когда убыточное предложение STH увеличивается, но не превышает ~60% от их запасов. Это говорит о том, что некоторая часть новых инвесторов попала в ловушку неблагоприятной ценовой базы, но они уравновешиваются многими, кто приобрел и все еще держит монеты по более низким ценам.
- Условия высокого риска – Когда убыточное предложение STH резко увеличивается, часто до абсолютного большинства от их общего объема, это предполагает «перегруженный» рынок. Многие инвесторы сейчас оказались в ловушке из-за неблагоприятной цены приобретения.
Судя по этому показателю, коррекция «продажи новостей» ETF, похоже, имеет больше характеристик, связанных с коррекцией «садового разнообразия».
Наконец, если мы возьмем соотношение между предложением STH и прибылью/убытком, мы снова сможем определить почти стандартный повторный тест уровня безубыточности 1 (разделение прибыли/убытка 50:50). Во время устойчивого и устойчивого восходящего тренда эти точки сбалансированной рентабельности поставок STH имеют тенденцию формировать поддержку.
Аналитики могут следить за любыми глубокими прорывами ниже этого уровня, а также за конкретными точками, где он переходит в сопротивление, предполагая, что в игре действуют условия более высокого риска.
Итоги и выводы
Долгосрочные биткойн-инвесторы были вознаграждены за свое терпение и убежденность: как 2023 год, так и текущий год до сих пор были исключительно позитивными. Хотя цены BTC по-прежнему на 28% ниже их ATH, объем убыточного предложения быстро сокращается, и в эту категорию попадает только 13%.
Если принять во внимание поведение GBTC, то с ноября прошлого года долгосрочные держатели совершили транзакции на сумму около 148 тыс. BTC. Это потенциально намекает на изменение поведения инвесторов, поскольку часть монет тратится, а фиксация прибыли начинает расти.
Отказ от ответственности: этот отчет не содержит рекомендаций по инвестициям. Все данные предоставлены только в ознакомительных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на представленной здесь информации, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.
Представленные биржевые балансы получены из обширной базы данных адресных меток Glassnode, которая собирается как с помощью официально опубликованной биржевой информации, так и с помощью собственных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность представления биржевых балансов, важно отметить, что эти цифры не всегда могут отражать все резервы биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих показателей. Glassnode не несет ответственности за любые неточности или неточности. Пожалуйста, прочтите наше Уведомление о прозрачности при использовании биржевых данных..
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- Источник: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-07-2024/
- :имеет
- :является
- :нет
- :куда
- $UP
- 1
- 14
- 2000
- 2019
- 2021
- 2022
- 2023
- 2K
- 300K
- 50
- 8k
- a
- выше
- Учетная запись
- точность
- приобретенный
- приобретение
- адрес
- адреса
- совет
- После
- снова
- совокупный
- алгоритмы
- выровненный
- Выравнивает
- Все
- почти
- причислены
- всегда
- накопил
- количество
- an
- и
- Другой
- любой
- появляется
- подходы
- приближается
- Сертификаты
- примерно
- МЫ
- около
- AS
- At
- ATH
- Баланс
- balanced
- Остатки
- основанный
- основа
- BE
- медведь
- медвежьи рынки
- было
- поведение
- не являетесь
- ниже
- между
- Bitcoin
- Биткойн-инвесторы
- биткойн-трейдинг
- изоферменты печени
- Дно
- Граница
- Breakdown
- брейки
- кратко
- Сломанный
- BTC
- BTC Цены
- бык
- Рынок быков
- но
- покупателей
- by
- CAN
- капитуляция
- нести
- Категории
- осторожность
- характеристика
- График
- чипсы
- классический
- ближе
- закрытие
- Кластер
- кластеризации
- когорта
- Монета
- Coins
- комплексный
- Условия
- Рассматривать
- последовательно
- продолжать
- контраст
- убеждение
- исправления
- соответствует
- Цена
- базовая стоимость
- В настоящее время
- ежедневно
- данным
- База данных
- Время
- Дней
- решение
- решения
- снизилась
- глубоко
- Производный
- Раскрытие
- открытие
- усмотрение
- выделить
- распределение
- приносит
- Господствовать
- драматично
- в течение
- Рано
- образовательных
- Двигатель
- пользоваться
- обеспечивать
- цельность
- установленный
- ETF
- ETF
- НИКОГДА
- превышать
- обмена
- Биржи
- Упражнение
- опытные
- Глаза
- факт
- Падение
- далеко
- цифры
- окончательный
- Flips
- поток
- Промываемое
- после
- Что касается
- форма
- от
- Garden
- GBTC
- получающий
- данный
- в Glassno
- Глобальный
- Половина
- Есть
- здоровый
- повышенный
- Герой
- помогает
- здесь
- High
- высший
- Плюсы
- исторически
- история
- держать
- держатель
- держатели
- Авуары
- HTTPS
- определения
- if
- важную
- in
- Увеличивает
- указывает
- информация
- в
- инвестиций
- инвестор
- Инвесторы
- IT
- ЕГО
- январь
- всего
- Сохранить
- Этикетки
- большой
- Фамилия
- В прошлом году
- запустили
- вести
- объектив
- уровень
- локальным
- расположенный
- долгосрочный
- Долгосрочный держатель
- долгосрочные держатели
- от
- потери
- ниже
- Минусы
- Макрос
- основной
- Большинство
- Создание
- многих
- рынок
- рыночные условия
- коррекция рынка
- Области применения:
- значимым
- означает
- метрический
- Метрика
- может быть
- БОЛЕЕ
- переехал
- Многолетняя
- должен
- Возле
- Новые
- следующий
- нет
- в своих размышлениях
- Уведомление..
- ноябрь
- Ноябрь
- сейчас
- of
- от
- Официальный представитель в Грузии
- Официально
- .
- on
- ONE
- только
- or
- Апельсин
- наши
- внешний
- Отток
- останец
- за
- собственный
- собственность
- особый
- особенно
- Терпение
- шаблон
- Вершина горы
- процент
- возможно
- периодов
- фаза
- фаз
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- Играть
- пунктов
- часть
- положительный
- потенциал
- потенциально
- представлены
- разрабатывает
- цена
- Цены
- Предварительный
- Продукт
- Продукция
- Прибыль
- прибыли
- выгодную
- доходы
- доля
- ( изучите наши патенты),
- обеспечивать
- при условии
- опубликованный
- целей
- Оферты
- Полагая
- быстро
- Ramp
- соотношение
- достигать
- достигнув результата
- Читать
- последний
- Red
- отражать
- отражающий
- осталось
- отчету
- представляющий
- резерв
- упругий
- Сопротивление
- ответ
- ответственный
- Итоги
- возвращают
- вознагражденный
- Рост
- Встает
- повышение
- Снижение
- надежный
- видел
- Шкала
- посмотреть
- видел
- несколько
- краткосрочный
- Краткосрочный держатель
- показ
- аналогичный
- с
- только
- некоторые
- спекуляция
- тратить
- Расходы
- потраченный
- раскол
- Спотовая торговля
- пятно etf
- Начало
- начинается
- Область
- Статус:
- По-прежнему
- стараться
- сильный
- Предлагает
- супер
- поставка
- предложение в прибыли
- поддержка
- ТАБЛИЦЫ
- взять
- с
- Тенденцию
- как правило,
- чем
- который
- Ассоциация
- информация
- их
- следовательно
- Эти
- они
- этой
- Через
- Таким образом
- в
- топ
- Всего
- к
- Торговля
- перевод
- переход
- Прозрачность
- ловушке
- трендов
- нереализованные убытки
- восходящий тренд,
- us
- пользователей
- через
- Использующий
- все возможное
- разнообразие
- Огромная
- очень
- с помощью
- объем
- тома
- vs
- законопроект
- Путь..
- we
- были
- когда
- будь то
- , которые
- в то время как
- В то время как
- КТО
- в
- стоимость
- год
- еще
- Ты
- ВАШЕ
- зефирнет
- нуль