Цена биткойнов все еще коррелирует с финансовыми рынками?

Это редакционная статья Майка Ермолаева, руководителя отдела по связям с общественностью и контенту Kikimora Labs.

Определение контекста: основы глобальной экономики

Экономика все еще восстанавливается после вспышки COVID-19, поскольку возникают новые проблемы. Сейчас мы живем во время безудержной инфляции, и центральные банки пытаются исправить это путем повышения процентных ставок.

Соединенные штаты Данные по ИПЦ (Индекс потребительских цен), опубликованный 13 октября, оказался выше ожиданий (8.2% в годовом исчислении), что негативно повлияло на цену биткойнов. Но инфляция – не единственная проблема: мировая экономика также борется с энергетическим кризисом, затрагивающим Европу больше, чем США, из-за ее сильной зависимости от российского природного газа и сырья.

На восточной стороне война на Украине с последующими санкциями против России усиливает геополитическую нестабильность и экономическую неопределенность. Кроме того, политика Китая по нулевому COVID-19 нарушает цепочку поставок по всему миру, и Эвергранд по умолчанию подрывает одну из крупнейших экономик мира.

Если мы посмотрим на основные валюты, индекс доллара выглядит сильным по сравнению с другими. В ноябре Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 75 базисных пунктов, а Банк Англии повысил процентные ставки на такую ​​же сумму. Эта политика количественного ужесточения направлена ​​на сокращение денежной массы и смягчение ценового давления. Вероятно, это продолжится в следующем году и далее. Однако глобальная рецессия и риск стагфляции по-прежнему очень сильны, поэтому ни одна страна не может чувствовать себя в безопасности от денежно-кредитной политики центрального банка.

Корреляция биткойнов с экономикой

Биткойн показал, что он не застрахован от этих глобальных потрясений. Хотя цена на ранней стадии не зависела от традиционных финансов, корреляция начал показывать в 2016 году.

Идея биткойна как «цифрового золота» стала популярной, потому что оба они имели дефицит и сложность добычи (майнинг), а также выполняли роль средства сбережения. Поскольку многие рассматривают биткойн как рискованный актив, стала заметна его корреляция с S&P 500 и Nasdaq-100 — ничем не отличающаяся от традиционных акций.

На момент написания 40-дневная корреляция цены биткойна с золотом достигла 0.50 (после того, как в августе она была около нуля). В соответствии с Алкеш Шах и Эндрю Мосс, стратеги Bank of America:

«Замедляющаяся положительная корреляция с SPX/QQQ и быстро растущая корреляция с XAU указывают на то, что инвесторы могут рассматривать биткойн как относительно безопасное убежище, поскольку макроэкономическая неопределенность сохраняется, а дно рынка еще предстоит увидеть».

Негативные события

В более крупной криптовалютной экосистеме есть некоторые макроэкономические факторы, которые способствовали медвежьему рынку: Коллапс Terra/LUNA, принудительная ликвидация Стрелка Трех Стрелок и банкротство Цельсия являясь главными.

Ассоциация входящие правила майнинга биткойнов Евросоюзом и нынешним кризис рентабельности Необходимо также принять во внимание добычу биткойнов.

Биткойн: настоящее и будущее

Несмотря на все вышеперечисленные неблагоприятные события, биткойну удалось каким-то образом удерживать свою цену в диапазоне $19,000 20,000–XNUMX XNUMX при рекордно низкой волатильности. В настоящее время мы наблюдаем необычную стабильность цены биткойна, в последнее время даже соответствие волатильности британского фунта.

Напротив, акции испытали высокую волатильность и резкое ценовое движение, в том числе на фоне спекуляций о будущих решениях ФРС. В соответствии с Главный стратег Bloomberg по сырьевым товарам Майк МакГлоун, вот почему биткойн может вырасти после резкой скидки и в конечном итоге превзойти S&P 500. Он считает, что ограниченное предложение биткойнов и дефляционный подход могут помочь ему восстановить прежние уровни цен.

С момента последнего внезапного обвала в середине июня цена была довольно стабильной, но мы знаем, что она редко остается на месте слишком долго. Это означает, что вероятность внезапного (бычьего или медвежьего) прорыва со временем увеличивается. Чем дольше цена остается бездействующей, тем сильнее будет прорыв.

Кроме того, Открытый интерес к фьючерсам на BTC выше, чем когда-либо, при этом объемы ликвидации достигли рекордно низкого уровня. Здесь накапливается много ликвидности, а это значит, что когда цена снова начнет двигаться, будет еще более сильный импульс.

По словам стратега Бенджамин КоуэнОжидается, что биткойн вырастет до «справедливой стоимости» после падения еще на 15%. «Прямо сейчас данные показывают, что мы примерно на 50% недооценены по сравнению со справедливой стоимостью». Коуэн считает, что нам, возможно, придется подождать до начала 2024 года, чтобы увидеть этот рост.

Стратег Goldman Sachs Камакшья Триведи другой взгляд, утверждая, что индекс доллара США, показывающий рекордные значения с 2002 года, может быть плохой новостью для в настоящее время медвежьего биткойна.

Медвежий сценарий: может ли падение в 2018 году повториться?

Некоторые аналитики задавались вопросом, может ли сценарий 2018 года (низкая волатильность, затем большое падение цен) повториться сегодня, поскольку рыночные условия выглядят очень похожими. У нас тот же торговый диапазон в 10%, и мы знаем, что скоро что-то произойдет.

Примечательная разница между этими двумя циклами заключается в том, что в 2018 году наблюдалось увеличение количества адресов, отправленных на спотовые биржи, в то время как в текущем цикле мы наблюдаем уход ликвидности с бирж и создание не так уж большого количества новых адресов. Согласно Аналитик CryptoQuant, это должно означать, что мы не станем свидетелями сценария, подобного 2018 году.

А как насчет Аптобера и Мунвембера?

Исторически сложилось так, Четвертый квартал — прекрасное время для биткойнов, причем бычьи тенденции начинаются в октябре и усиливаются в ноябре. Поэтому октябрь и ноябрь в просторечии были переименованы в «Аптобер» и «Лунвябрь» — по крайней мере, так произошло еще в 2021 году.

Можем ли мы по-прежнему ожидать столь оптимистичного четвертого квартала 4 года? Трудно сказать, но неблагоприятная макроэкономическая ситуация и геополитические проблемы мешают представить себе такое же ралли, которое мы наблюдали в прошлом году. В конце концов, рынок биткойнов падает уже 2022 месяцев подряд, и на данный момент мы не видим каких-либо особых признаков восстановления.

Мы также должны иметь в виду, что, несмотря на негативный глобальный сценарий, роль биткойна в качестве «тихой гавани» может способствовать приданию цене дополнительной силы, особенно в эти тревожные времена.

Анализ биржевых данных

Были опубликованы данные о ликвидации на бирже Bitfinex. проанализировано filbfilb. Он пришел к выводу, что прорыв вверх будет иметь меньший импульс, чем нисходящий. Фактически, ликвидность выше 20,500 10 долларов в основном равна 18,000, а ликвидность ниже 10 5 долларов преимущественно 3, XNUMX и XNUMX, что означает, что бычий прорыв будет «менее жестоким», чем медвежий.

Выводы

В настоящее время мы наблюдаем период застоя на рынке биткойнов. Цена биткойна должна снова начать двигаться после двух месяцев консолидации. Общий экономический сценарий вообще не выглядит радужным, и биткойн коррелирует с событиями в реальном мире, но инвесторы все еще могут признать цифровое золото, роль убежища самой популярной криптовалюты. Ожидается сильный прорыв цен на биткойны с появлением новой волатильности.

Возможными сценариями могут быть: быстрый спад, а затем бычье восстановление (V-образный отскок) или более продолжительный и глубокий обвал цен после прорыва уровня сопротивления в 19,000 XNUMX долларов.

Что бы ни случилось, биткойн останется самой инновационной технологией последнего десятилетия, предоставляющей финансовую свободу и прямой контроль над собственным богатством. Биткойн исторически был свидетелем многочисленных сильных медвежьих периодов и всегда восстанавливался после них.

Это гостевой пост Майка Ермолаева. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Bitcoin Magazine.