Что стояло на пути чистого биткойн-ETF?

По слухам, регулирующие органы вскоре примут чистый биткойн (BTC) поддерживаемый биржевым фондом, важно понимать путь некоторых из первых криптовалютных ETF, которые недавно были одобрены государственными учреждениями.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США утвердил ETF, связанный с биткойнами, предоставляя инвесторам возможность получить доступ к Биткойну через фондовые рынки, а также самое последнее признание это был ETF ProShares Bitcoin Strategy., торги которого начались на NYSE Arca 19 октября.

Важно отметить, что вышеупомянутые биржевые фонды не являются чисто криптовалютными ETF и просто отслеживают либо акции компаний, связанных с криптовалютой, либо фьючерсные контракты.

SEC еще не одобрила ETF, основанный на чистой криптовалюте. в отличие от Канады еще весной когда регулирующие органы одобрили три Эфир (ETH) на основе ETF от трех разных фирм: Purpose Investments, Evolve ETFs и CI Global Asset Management.

Несмотря на хорошие новости о том, что регуляторы начали принимать крипто-ETF, остается много вопросов о том, почему возникло так много проблем с их листингом. Этой осенью было много ожиданий и спекуляций относительно того, что такое ETF и как они могут стимулировать или препятствовать криптовалютному рынку в целом. Вот проблемы, проблемы и возможное будущее биржевых фондов, обеспеченных криптовалютой.

Несоответствие нормативным требованиям

Биржевые фонды, как правило, представляют собой инвестиционные фонды, которые отслеживают корзину активов на фондовом рынке и могут торговаться так же, как и обычные акции.

Несмотря на то, что существуют ETF практически для любого актива, проблема с криптовалютой заключается в том, что среди регуляторов все еще существует неуверенность в отношении как определить биткойн и другие криптовалютыи как защитить потребителей от риска. Эти проблемы могут представлять собой проблему, поскольку на фондовых рынках начинают появляться чисто криптовалютные ETF, поскольку отсутствие ясности в регулировании может вызвать проблемы с регулированием в различных национальных органах и во всем мире.

Например, все органы финансового регулирования США имеют разные, иногда противоречивые, взгляды о том, что такое криптовалюты, особенно когда речь идет о налогообложении и торговле.

В 2020 году главный финансовый регулятор Франции Autorite des Marches Financiers (AMF) отреагировал на рекомендации Европейской комиссии. о так называемых «криптоактивах», заявив, что еще слишком рано давать им четкое определение. Представитель рассказал тогда Cointelegraph:

«АИФ считает, что давать точную классификацию криптоактивов на данном этапе может быть преждевременно. Только после основательной обратной связи мы сможем судить об актуальности точной классификации (например, «служебные токены», «токены безопасности», «платежные токены», «стейблкоины» и т. д.)».

Управляющий французским фондом Меланион имел свое Недавно одобрен ETF, примыкающий к биткойнам, с надеждой, что ее акции будут отслеживать цену Биткойна сначала на французском рынке, а вскоре и на многих других рынках Европы.

Cointelegraph обратился к Джаду Комаиру, основателю и директору по информационным технологиям Melanion, который упомянул, что, поскольку на европейском рынке невозможно напрямую предоставлять инвесторам доступ к Биткойну через структуру «Обязательства по коллективному инвестированию в переводные ценные бумаги» (UCITS), которая « формат, используемый 99% ETF, зарегистрированных в Европе» — фирме пришлось проявить смекалку и создать «уникальную в мире методологию построения индексов, которая измеряет подверженность компаний биткойнам».

Это означает, что ETF отслеживает акции компаний, которые инвестируют в биткойны, майнят биткойны или иным образом участвуют в рынке криптовалют, но сам он не содержит биткойнов. «Индекс выбирает компании, наиболее подверженные воздействию Биткойна, и взвешивает их в соответствии с их исторической корреляцией (бета) с производительностью Биткойна», — сказал Комаир.

Страхи против рисков?

По-прежнему могут существовать риски, связанные с крайне волатильными активами, такими как криптовалюты, особенно с биткойн-ETF, обеспеченным фьючерсами.

ETF на фьючерсы на биткойны отслеживают корзину фьючерсных контрактов, а не сам биткойн. Поскольку фьючерсная цена Биткойна может отличаться от спотовой цены, существует вероятность того, что ETF может неточно отслеживать цену Биткойна, подвергая держателя ETF некоторому риску.

Термин «контанго» относится к ситуации, когда цена фьючерса выше спотовой цены, а «бэквардация» — когда цена фьючерса ниже спотовой цены.

Связанный: Крипто преодолевает барьер ETF Уолл-стрит: переломный момент или временная мера?

Более того, такая высокая волатильность означает, что регуляторы могут перейти к усилению защиты инвесторов, особенно после того, как мы увидели скачки, которые криптовалютный рынок пережил за последние шесть месяцев. Отсюда возникает вопрос:

Может ли биржевой фонд помочь смягчить риски, связанные с волатильностью?

С новым принятием и внедрением ETF на фьючерсы на криптовалюту самая последняя модель сейчас торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже — это может «открыть двери для входа «реальных» денег, поскольку на данный момент существующие продукты Биткойн имеют право на небольшие инвестиционные карманы, а сам Биткойн очень сложно положить в регулярное портфолио», — заявил Comair. Более серьезное воздействие на рынки, даже через компании, инвестирующие в Биткойн, может подтолкнуть рынок к взрыву и/или стабильности.

Вполне возможно, что изменения на рынке криптовалют могут подтолкнуть к большему принятию ETF, поскольку фондовый рынок учится взаимодействовать с рынком криптовалют — и наоборот. Учитывая, что ETF отслеживают компании, инвестирующие в криптовалюту, и появление крипто-ETF на основе фьючерсов, может ли это привести к более широкому распространению криптоинвестирования в целом?

Источник: https://cointelegraph.com/news/what-has-been-standing-in-the-way-of-a-pure-bitcoin-etf.