Ethena — это протокол синтетического доллара на Ethereum, который выпускает стейблкоин USDe. Целью этого актива является устойчивая к цензуре и масштабируемая форма цифровых денег, привязанная к доллару США.
16 апреля аналитическая фирма CryptoQuant глубоко погрузилась в экосистему Ethena, выявив риски, связанные с новейшей стабильной монетой, рыночная капитализация которой выросла до более чем 2 миллиардов долларов за более короткое время после запуска, чем у любого другого крупного аналога.
Рыночная капитализация USDe достигла пика на этой неделе и составила чуть менее $2.4 млрд после роста на 900% после запуска в феврале, что сделало его пятым по величине стейблкоином.
Риски Этены раскрыты
USDe поддерживается криптоактивами, такими как ETH и BTC, и поддерживает свою привязку за счет дельта-хеджирования, используя короткие позиции на централизованных биржах.
Чтобы чеканить USDe, пользователи депозит BTC, ETH, поставленный Ether (stETH) или USDT в протокол, который затем открывает эквивалентные короткие бессрочные позиции без даты истечения срока действия.
Тем не менее, стейблкоин сталкивается с рисками при сохранении привязки доллара США, особенно из-за «рисков финансирования» необходимости платить отрицательные ставки финансирования, когда трейдеры хотят открывать больше коротких, чем длинных позиций.
Ставки финансирования используются для поддержания баланса между ценой бессрочных фьючерсов и ценой базового актива.
CryptoQuant подготовил анализ USDe Этены.
– USDe – это недавно выпущенный стейблкоин, рыночная капитализация которого выросла до более чем 2 миллиардов долларов США за более короткое время после запуска, чем любой другой крупный стейблкоин.
– Некоторые инвесторы просили этот анализ, чтобы… https://t.co/b0yfI6hgSL
— Хулио Морено (@jjcmoreno) 16 апреля 2024
КриптоКвант анализ показывает, что текущего резервного фонда Ethena в размере 32.7 миллиона долларов достаточно, чтобы покрыть крайне отрицательные ставки финансирования, если рыночная капитализация USDe останется ниже 4 миллиардов долларов (в настоящее время она составляет 2.35 миллиарда долларов).
Однако выплаты по финансированию становятся больше по мере увеличения рыночной капитализации USDe, поскольку короткие позиции также становятся больше, отметил руководитель исследования CryptoQuant Хулио Морено.
Если рыночная капитализация стейблкоинов вырастет до $5 или $10 млрд, резервный фонд должен будет увеличиться до $40–100 млн, чтобы безопасно справляться с периодами крайне отрицательных ставок финансирования.
Подсчитав цифры, Морено пришел к выводу:
«Инвесторы должны следить за тем, соответствует ли резервный фонд Ethena рыночной капитализации USDe, чтобы справляться с периодами чрезвычайно высоких отрицательных ставок финансирования».
Проблемы алгоритмического стейблкоина
В анализе также отмечается, что «удерживающая ставка» Ethena, которая представляет собой часть дохода, направляемую в резервы, имеет решающее значение для надлежащего увеличения резервов на основе рыночной капитализации USDe, чтобы противостоять условиям медвежьего рынка.
Участники рынка имеют право с осторожностью относиться к алгоритмическим стейблкоинам, поскольку большинство из них помнят астрономический взлет и катастрофический крах экосистемы Terra/Luna в 2022 году.
Более того, привлекательностью USDe является доходность до 17%, что нарисованные сравнения с UST Terraform Lab, широко разрекламированной стабильной монетой, которая загорелась, вызвав крипто-заражение почти два года назад.
ОГРАНИЧЕННОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ 2024 года для читателей CryptoPotato на Bybit: Используйте эту ссылку, зарегистрироваться и бесплатно открыть позицию BTC-USDT на сумму $500 на бирже Bybit!
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- Источник: https://cryptopotato.com/ethena-usde-tops-2-3b-market-cap-but-risks-identified/
- :имеет
- :является
- $ 100 миллионов
- $UP
- 1
- 16
- 2022
- 2024
- 35%
- 7
- a
- О нас
- После
- тому назад
- AI
- Цель
- алгоритмический
- алгоритмические стабильные монеты
- почти
- причислены
- an
- анализ
- аналитика
- и
- любой
- соответствующий
- надлежащим образом
- апрель
- МЫ
- AS
- активы
- Активы
- At
- привлечение
- со спинкой
- фон
- Баланс
- баннер
- основанный
- BE
- медведь
- Рынок с понижательной тенденцией
- становиться
- ниже
- между
- больший
- миллиард
- граница
- BTC
- но
- by
- Bybit
- Обмен Bybit
- глава
- капитализация
- катастрофический
- Причинение
- Цензура устойчивости
- централизованная
- Централизованные биржи
- коллапс
- цвет
- в заключении исследования, финансируемого Центрами по контролю и профилактике заболеваний (CDC) и написанного бывшим начальником полиции Вермонта
- Условия
- содержание
- контрагент
- чехол для варгана
- решающее значение
- крипто-
- крипто-активы
- CryptoPotato
- криптоквант
- Текущий
- В настоящее время
- Время
- глубоко
- глубокое погружение
- Delta
- Интернет
- Цифровые деньги
- погружение
- Доллар
- экосистема
- конец
- пользоваться
- достаточно
- Эквивалент
- особенно
- ETH
- эт и бтк
- Ether
- Эфириума
- обмена
- Биржи
- истечение
- и, что лучший способ
- чрезвычайно
- лица
- февраль
- Фирма
- после
- Что касается
- форма
- от
- фонд
- финансирование
- ставки финансирования
- Фьючерсная торговля
- Расти
- Рост
- взрослый
- Растет
- было
- обрабатывать
- Есть
- имеющий
- хеджирование
- High
- HTTPS
- идентифицированный
- if
- in
- Увеличение
- Увеличивает
- в нашей внутренней среде,
- в
- Инвесторы
- вопросы
- IT
- ЕГО
- JPG
- всего
- большой
- больше
- последний
- запуск
- запустили
- такое как
- Длинное
- поддерживать
- Сохранение
- поддерживает
- основной
- Создание
- Маржа
- рынок
- Рынок
- Рыночная капитализация
- рыночные условия
- может быть
- миллиона
- мята
- деньги
- монитор
- БОЛЕЕ
- самых
- Необходимость
- отрицательный
- нет
- Ничто
- отметил,
- номера
- of
- предлагают
- on
- В сети
- открытый
- Откроется
- or
- заказ
- Другое
- за
- новыми участниками
- ОПЛАТИТЬ
- платежи
- Колышек
- привязал
- периодов
- Вечный
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- часть
- должность
- позиции
- подготовленный
- цена
- протокол
- Обменный курс
- Стоимость
- читатели
- Reading
- недавно
- зарегистрироваться
- помнить
- запрашивающий
- исследованиям
- Резерв
- резерв
- выявление
- правую
- Рост
- рисках,
- безопасно
- масштабируемые
- видел
- послать
- Поделиться
- Короткое
- короче
- должен
- Шоу
- твердый
- некоторые
- Спонсоров
- stablecoin
- Рыночная капитализация стейблкоина
- Stablecoins
- Поставлено
- остается
- STETH
- возникает
- синтетический
- Terraform
- чем
- который
- Ассоциация
- Их
- тогда
- этой
- На этой неделе
- время
- в
- приняли
- Топы
- Торговцы
- два
- под
- лежащий в основе
- us
- Доллар США
- USDT
- используемый
- пользователей
- через
- UST
- хотеть
- we
- неделя
- пошел
- когда
- который
- бы
- лет
- Уступать
- доходность
- ВАШЕ
- зефирнет