На прошлой неделе обрывок новостей, просочившихся из неизвестного источника, отправил NFT мир в беспорядке.
Об этом сообщил анонимный источник Bloomberg что Комиссия по ценным бумагам и биржам в настоящее время расследует нарушают ли NFT, проданные Yuga Labs, компанией стоимостью 5 миллиарда долларов, стоящей за яхт-клубом Bored Ape, законы о регистрации безопасности. Комиссия по ценным бумагам и биржам не опровергла отчет.
В зависимости от того, кого вы спросите, новость подтвердила вероятность, когда-то немыслимую или неизбежную: правительство США может стремиться регулировать зарождающуюся многомиллиардную индустрию NFT как рынок ценных бумаг.
Несколько экспертов-правоведов в разговоре с Decryptвосприняли это событие как четкий сигнал о том, что SEC, которая агрессивно усилил свое отношение к регулированию криптовалюты в последние месяцы — предпринимает беспрецедентные шаги для утверждения своего господства на рынке виртуального искусства. Другие юристы отклонили этот шаг как громкую, но пустую политическую игру со стороны SEC, которая вряд ли приведет к каким-либо кардинальным изменениям в регулировании.
Однако во всем этом спектре мнений было сочтено, что, если SEC решит перевести свое текущее расследование Yuga Labs в судебный процесс, последствия будут катастрофическими.
«Возможность принудительных действий регулирующих органов больше, чем я ожидал, даже в отношении коллекций NFT, где каждый цифровой актив уникален», — сказал Альфред Штайнер, художник и юрист, специализирующийся на NFT. Decrypt. В настоящее время Штайнер представляет Райдера Риппса, художника-концептуалиста и провокатора, который в настоящее время является мишенью Судебный процесс Yuga Labs за нарушение прав на товарный знак.
До новостей в понедельник Штайнер считал, что SEC вряд ли когда-либо будет преследовать коллекцию NFT «голубых фишек», такую как BAYC, просто потому, что большинство из 10,000 XNUMX NFT Bored Ape, находящихся в обращении, отличаются различными визуальными чертами (например, сережкой или другим цветным фоном). ). Эти различия, по мнению Штайнера, сделают эти НФТ менее похожими на ценные бумаги и более похожими на произведения искусства.
«До этой новости у меня сложилось впечатление, что такого разнообразия цифровых ресурсов в такой коллекции, как BAYC, будет достаточно, чтобы сдерживать действия регулирующих органов», — сказал Штайнер. «Я не знаю никаких предыдущих сигналов о том, что они собираются сделать то, что они сделали».
Однако другие эксперты по правовым вопросам не согласились и заявили, что уже некоторое время ожидают такой эскалации.
"Я не удивлен. Я видел это в течение последних двух лет», — сказал Брайан Файр, профессор права в Университете Кентукки. Decrypt.
«Что представляют собой различные коллекции NFT, которые продает Yuga Labs, помимо функциональных инвестиций в будущую стоимость бренда Bored Ape Yacht Club?» — сказал Файр. «Это все, чем они на самом деле являются, в конце концов».
Для профессора права совершенно логично, что SEC нацелится на крупный бренд NFT, чтобы начать свои усилия по регулированию пространства NFT. По словам Файра, люди покупают коллекции NFT «голубых фишек», такие как Bored Apes, из-за их коллективной репутации, а не из-за художественной ценности отдельных NFT. И это очень похоже на покупку акций компании, утверждает профессор.
«То, что вы покупаете, — это часть яхт-клуба Bored Ape, и стоимость вашего NFT растет или падает вместе со стоимостью бренда Bored Ape Yacht Club», — сказал Файр.
С этим согласился Штайнер. «Я не думаю, что есть большие сомнения в том, что подавляющее большинство людей, покупающих очень дорогие NFT, рассчитывают получить прибыль», — сказал он.
Но вступление в регулирование пространства NFT, начиная с самого крупного бренда NFT из всех, казалось бы, идет вразрез с modus operandi SEC, сказал Джереми Голдман, адвокат, специализирующийся на NFT.
«Кажется гораздо более вероятным, что если SEC собирается преследовать кого-то, они будут преследовать проекты, которые гораздо легче вписываются в рамки того, что SEC считает ценной бумагой», — сказал Голдман. Decrypt. Голдман ранее представлял Yuga Labs, хотя сейчас этого не делает; он также представлял Decrypt.
Голдман считает, что помимо яхт-клуба Bored Ape Yacht Club существуют и другие проекты NFT, которые гораздо более явно соответствуют требованиям, предъявляемым к ценным бумагам. Он уверен, что Комиссия по ценным бумагам и биржам почти наверняка в первую очередь займется этими проектами — если вообще захочет.
«SEC обычно начинает с того, что охотится за менее висящими фруктами. Подумайте о проекте, в котором маркетологи говорили: «Это будет отличная инвестиция», «Мы собираемся в 10 раз увеличить ваши вложения и отправить вас на Луну», — сказал Голдман. «Им очень легко доказать, что это входит в их компетенцию в качестве ценной бумаги. И я просто не вижу BAYC в этой категории».
Goldman считает маловероятным, что SEC когда-либо подаст в суд на Yuga Labs за нарушение правил безопасности. Он считает, что Юга был замешан здесь только для того, чтобы помочь SEC в рекламной битве за суверенитет над регулированием криптопространства. Goldman зашел так далеко, что предположил, что утечка могла быть организована самой SEC.
«Для меня это немного подозрительно. Внезапно анонимный источник говорит: «О, да, Юга в списке», а потом это попадает в заголовки», — сказал Голдман. «Мне просто интересно, является ли это частью борьбы правительства за контроль. Они выкладывают это там: «Мы уже расследуем это», и они хотят сделать громкое имя, чтобы привлечь внимание общественности».
Другие источники, знакомые с этим вопросом и пожелавшие остаться неназванными, согласились с тем, что SEC может использовать Yuga Labs в качестве пешки в более крупной игре, направленной на предотвращение конкуренции со стороны регулирующих органов, включая Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Министерство финансов, и судебная власть.
«SEC явно занимается защитой территории», — сказал Файр. «Какое бы агентство ни вступило на эту арену первым, в конечном итоге оно с наибольшей вероятностью возьмет на себя ее в долгосрочной перспективе. И я не думаю, что SEC хочет уступить эту регулирующую территорию конкурирующим агентствам».
Независимо от основной мотивации, что произойдет, если SEC возбудит дело против Yuga Labs и выиграет дело?
«Это станет проблемой для всей отрасли», — сказал Голдман. «Запуск NFT станет публичным размещением акций. Это потребует огромного объема юридической и бухгалтерской работы, раскрытия информации и регистрации […], что просто невозможно или практично для подавляющего большинства стартапов».
Файр не считает, что сценарий, в котором NFT юридически рассматриваются как ценные бумаги, будет катастрофическим для создателей NFT, поскольку многие необходимые раскрытия информации уже будут общедоступны в блокчейне. Однако он считает, что такой сценарий быстро станет кошмаром для SEC.
«Рынок NFT — это действительно радикально прозрачная, радикально эффективная, радикально урезанная версия арт-рынка», — сказал Файр. «Но экономическая логика обоих совершенно одинакова. Я не знаю, как SEC проводит различие между рынком NFT [фотографии профиля] и художественным рынком».
Файр имеет, годами, настаивал на том, чтобы SEC регулировала NFT, но это открыло бы ящик Пандоры, который логически обязывал бы агентство регулировать рынок произведений искусства, сложную головную боль, которой оно избегало десятилетиями.
По этой причине SEC потенциально оказалась между молотом и наковальней в течение многих лет, стремясь заняться криптографией — новым и нестабильным экономическим сектором, который выигрывал и терял миллиарды инвесторов, — но в то же время опасаясь создания взрывоопасного прецедента с отношение к арт-рынку.
Тем временем, однако, по мере того, как роскошные компании NFT, такие как Yuga, приобретали огромные суммы капитала, заголовкии множество знаменитостей, SEC теперь может быть слишком сложно бездействовать.
«Чем большее влияние Юга оказывает на рынки, тем больше вероятность, что они увидят в ней то, что они хотят регулировать», — сказал Файр. «Вопрос не в том, является ли BAYC ценной бумагой. Единственный реальный вопрос здесь заключается в том, что SEC хочет регулировать?»
Будьте в курсе крипто-новостей, получайте ежедневные обновления на свой почтовый ящик.
