Все внимание обращено на SEC, поскольку ЕС наконец запрещает PFOF

В прошлый четверг Европейский союз заявил, что государства-члены и Европейский парламент достигли соглашения об обновлении правил торговли ценными бумагами, связанных с MiFID.

ЕС пересматривает свои правила, чтобы отразить достижения в торговых технологиях, а также выход Соединенного Королевства из блока, что создает новую конкуренцию на рынках ЕС.

«Достигнутое сегодня соглашение налагает общий запрет на «плату за поток ордеров» (PFOF), практику, посредством которой брокеры получают платежи за пересылку клиентских ордеров на определенные торговые платформы», — говорится в заявлении Совета государств-членов ЕС.

Я давно утверждал, что это правильный образ действий, и давно пора. PFOF может финансировать иллюзию свободной торговли, превращая розничного инвестора в продукт.

Теперь все взоры обращаются к SEC, чьи новые реформы структуры рынка направлены на смягчение негативных внешних эффектов PFOF с помощью набора сложных правил аукциона, а не просто следования основным принципам и полного запрета практики. Возможно, решение ЕС заставит их задуматься.

По сути, PFOF — это устаревшее правило, которое позволяет брокерам использовать современные технологии для обеспечения того, что до сих пор условно считается «наилучшим исполнением», при этом присваивая себе львиную долю этого скрытого налога.

То, что кажется гроши, на самом деле ежегодно превращается во многие миллиарды долларов, которые розничные клиенты в противном случае заработали бы для себя за счет более высоких продажных цен и более низких закупочных цен.

По самым скромным оценкам, эти фактические налоги на сделки обходятся американским инвесторам более чем в 10 миллиардов долларов США в год. Это также означает, что почти 50% заказов в США никогда не увидят свет, и в результате снижение ликвидности нанесет ущерб всем участникам.

Эти минимальные приращения цены представляют собой скомпрометированную минимальную комиссию, которую требуют поставщики ликвидности. За последние 50 лет этот сбор вырос с четверти до одной восьмой, до 6.25 цента, а затем до копейки в 2001 году. Неудивительно, что каждый раз, когда этот налог снижался, ликвидность увеличивалась.

Существует достаточно доказательств того, что пенни слишком широк и коммерчески неоправдан. Достаточно лишь стать свидетелем распространения перевернутых рынков.

В случае провала полного запрета, простое средство, к которому я ранее призывал, снизит минимальную ценовую отметку до десятой доли цента. Это вернет розничный поток на видимые рынки, а естественный всплеск ликвидности в результате снижения налога на сделки пойдет на пользу всем инвесторам.

Что наиболее важно, розничные клиенты получат как более высокие продажи, так и более низкие закупочные цены.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Автомобили / электромобили, Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• Смещения блоков. Модернизация права собственности на экологические компенсации. Доступ здесь.
• Источник: https://www.finextra.com/blogposting/24448/all-eyes-turn-to-sec-as-eu-finally-bans-pfof?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs