Небывало высокие покупатели капитулируют в разведке данных PlatoBlockchain. Вертикальный поиск. Ай.

Самые высокие покупатели капитулировали

Самые высокие покупатели капитулировали

Мировые рынки пережили очень отрезвляющую неделю, поскольку между Россией и Украиной вспыхнул вооруженный конфликт. В качестве глобального макроактива и рынков, которые никогда не закрываются, цена Биткойна в ответ была довольно волатильной. На этой неделе рынок упал до минимума в 34,474 39,917 доллара, а затем быстро восстановился до максимума в XNUMX XNUMX долларов.

Находясь в просадке по сравнению с ноябрьским ATH в течение 138 дней, убежденность многих биткойн-инвесторов, в основном тех, кто покупал около вершины, на этой неделе была серьезно оспорена. В этом выпуске мы проанализируем то, что выглядит как отток крупнейших покупателей, и проведем сравнение между текущей структурой рынка и периодом с мая по июль 2021 года.

Что мы увидим, так это то, что основные покупатели почти полностью капитулировали. Тем не менее, оставшееся распределение держателей, по-видимому, имеет гораздо более высокую решимость, что, возможно, отражает непоколебимую убежденность покупателей последней инстанции: биткойн-ходлеров.

Самые высокие покупатели капитулировали

В реальном времени

Эта неделя On-chain теперь переводится на Испанский, Итальянский, Китайские, Японский, Турецкий, Французскийи Португальский.

Панель инструментов The Week Onchain

Информационный бюллетень Week Onchain имеет живую панель со всеми показанными диаграммами. доступен здесь. Эта панель и все охватываемые показатели подробно рассматриваются в нашем видеоотчете, который публикуется каждую неделю по вторникам. Посетите и подпишитесь на нашу Youtube Channel, и посетите наш Видео портал для получения дополнительных видеоконтентов и учебных пособий по метрикам.


Мы начнем этот анализ с глубокого погружения в метрику URPD, которая показывает распределение предложения монет по цене, по которой они в последний раз перемещались по цепочке. Здесь мы хотим исследовать сходства и различия между поведением инвесторов во время этой просадки и поведением инвесторов аналогичного масштаба в мае-июле 2021 года.

Мы проанализируем метрику URPD по четырем датам:

  1. 10 мая 2021 г., незадолго до каскадной распродажи ликвидации
  2. 20 июля 2021 г. на минимуме в 29 тысяч долларов перед ралли до ATH в конце 2021 г.
  3. 9 ноября 2021 г., текущий рыночный максимум
  4. 27 февраля 2022 г. на момент написания статьи.
Самые высокие покупатели капитулировали

Начиная с периода с мая по июль, распределение монет было перекошено, чтобы быть очень тяжелым, при этом большая часть предложения монет составляла от 54 60 до XNUMX XNUMX долларов. Хотя это продемонстрировало определенный уровень спроса при более высоких ценах, это также сделало рынок неустойчивым с большим количеством «крупных покупателей», которые будут чувствительны к любой серьезной коррекции цен.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живая диаграмма (10-5-2021)

В результате произошла крупная рыночная капитуляция. И спотовые, и деривативные рынки были переполнены изобилием, внутрисетевая активность в сети Биткойн рухнула, и можно обоснованно утверждать, что это было началом нынешнего медвежьего рынка.

В течение этого 2.5-месячного периода консолидации большая часть предложения была переведена ведущими покупателями на биржи для продажи. Затем это предложение постепенно поглощалось более убежденными покупателями, при этом стоимость этих монет становилась все более весомой в ценовом диапазоне от 29 до 40 тысяч долларов.

Такое поведение описывает широкомасштабное перераспределение слабой руки на сильную.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живая диаграмма (20 июля 2021 г.)

Переходя к нынешней коррекции рынка, мы видим удивительно равномерное распределение предложения монет во время ралли с июля 2021 года до ноября ATH. Это распределение указывает на следующее:

  • Многие инвесторы, накопившие в ходе коррекции мая-июля, зафиксировали прибыль на обратном пути вверх. Это создало узлы объема около 35 47 долларов, 62 XNUMX долларов и XNUMX XNUMX долларов.
  • Покупатели увидели ценность и вошли в рынок в течение ралли с августа по ноябрь. И это несмотря на активность в сети, указывающую на то, что большинство «рыночных туристов» ушли, и остались только ходлеры.
Самые высокие покупатели капитулировали
Живая диаграмма (9-11-2021)

Это подводит нас к сегодняшнему дню, где мы видим, что большая часть этого равномерно распределенного предложения с ноября остается на месте. Несмотря на коррекцию более чем на 50%, эти инвесторы не ликвидировали свои позиции.

Кроме того, основное перераспределение, по-видимому, происходит от инвесторов, которые купили активы на сумму более 60 тысяч долларов в районе исторического максимума, которые нашли новых владельцев в текущем ценовом диапазоне от 35 до 38 тысяч долларов.

Такое поведение расходов описывает рынок, на котором доминируют нечувствительные к цене ходлеры, которые, похоже, не желают ликвидировать свои монеты, даже если они удерживаются в убыток. Между тем, основные покупатели значительно сократились и составляют гораздо меньшую долю когорты инвесторов по сравнению с маем-июлем 2021 года.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

Лучшие покупатели, возможно, уже капитулировали

Новостные события этой недели меняют мир. Если настанет время, когда биткойн-инвесторы капитулируют, особенно те, кто рассматривает его как рискованный актив, вероятным катализатором станет развязывание кинетической войны.

Тем не менее, степень капитуляции в сети, которая произошла во время распродажи на этой неделе, была, по меньшей мере, тусклой. Фактически, он демонстрирует характеристики, аналогичные распродаже 20 июля 2021 года до 29 тысяч долларов (точка 3 ниже), когда просто не было медвежьего продолжения, чтобы пробить цены до новых минимумов.

На этой неделе чистые реализованные убытки составили 713 миллионов долларов, что значительно меньше, чем капитуляция на 2.0 миллиарда долларов +, произошедшая ранее в ходе коррекции.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

Мы также наблюдаем постоянное снижение числа инвесторов, вносящих депозиты на биржи (розовый), с 74 тыс./день в ноябрьском ATH до 41 тыс./день сегодня. Между тем, обменные выводы держатся очень стабильно на уровне от 40 до 48 тысяч в день, что снова указывает на постоянный пул ходлеров, выводящих дождь, град или солнце.

Самые высокие покупатели капитулировали
Диаграмма Live Workbench

Конечно, количество обменных депозитов или изъятий — это только часть картины, и именно объем каждого из них помогает установить баланс между спросом и предложением.

На приведенном ниже графике показано 30-дневное EMA обменных чистых потоков, и мы можем видеть, что с июля рынок отдавал предпочтение снятию монет (красный цвет, отток). Тенденция оттока валюты за это время смягчилась, однако мы все еще не видели притока, близкого к тому, который наблюдался в мае-июле прошлого года, даже со всеми макроэкономическими препятствиями, которые имеют место быть.

Текущий рынок, похоже, не потерял доверия к биткойнам как к макроактивам.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

Мы также можем увидеть это в восстановленной метрике предложения, если посмотреть на объем монет старше 1 года, которые были потрачены на этой неделе. Если среди когорты биткойн-ходлеров произошла массовая потеря убежденности, мы ожидаем, что этот показатель значительно вырастет.

Однако этого еще не произошло, и возрожденное предложение остается ниже 5 тыс. BTC/день, что довольно типично для предыдущих периодов накопления.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

Есть одна когорта, которая доминировала в онлайн-расходах на биржи за последние несколько недель; инвесторы, купившие падение, только для того, чтобы узнать, что впереди еще много падений. Инвесторы с монетами моложе 3 месяцев доминировали с убыточными расходами за последние 30 дней. Расходы на эти молодые монеты привели к коллективной потере -0.05% рыночной капитализации в день за последний месяц, что соизмеримо с минимумами медвежьего рынка в первой половине 2018 года.

За исключением июня-июля прошлого года, широко распространенные рыночные минимумы обычно характеризуются массовым уходом как новых, так и старых инвесторов по мере того, как распространяется страх широкого масштаба.

Учитывая, что мы еще не видели подобной капитуляции долгосрочных держателей, возможно, на этот раз биткойн-ходлеры построены по-другому? Или, возможно, произойдет еще одно болезненное падение, которое вытеснит с рынка абсолютно всех оставшихся продавцов.

Самые высокие покупатели капитулировали
Это ранний взгляд на неопубликованный график из машинного отделения Glassnode.

Сильные руки продолжают складываться

Поскольку основные покупатели в значительной степени ушли из сети и есть свидетельства того, что на рынке доминируют ходлеры, мы закончим тремя диаграммами, которые помогут описать, что может делать эта когорта долгосрочного горизонта.

Прежде всего, это Illiquid Supply, который отслеживает объем монет, хранящихся в кошельках, практически без истории расходов. Они часто представляют собой холодное хранилище и кошельки ходлеров, которые неукоснительно снимают средства, придерживаясь стратегии среднего стиля в долларах.

По доле оборотного предложения неликвидное предложение преодолело пик мая 2021 года, достигнув 76.3%. Теперь он вернулся к тому же уровню, что и пик рынка 2017 года, обратив вспять четырехлетний рост ликвидности кошелька монет. Однако обратите внимание, что оба этих случая предшествовали крупным распродажам, поэтому еще неизвестно, действительно ли эти монеты находятся в холодном хранилище.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

Рассказывая аналогичную историю, диапазоны волн Realized Cap HODL старше 3 месяцев подталкиваются к новым локальным максимумам в 72%. Это означает, что 72% стоимости доллара США, «хранящейся в биткойнах», содержится в монетах возрастом 3 месяца и старше.

Это типично для медвежьих рынков, когда долгосрочные инвесторы видят ценность и одновременно замедляют свои расходы (как было показано выше в разделе «Возрождение предложения»). Обратите внимание, что большая часть этого недавнего подъема обусловлена ​​возрастной полосой от 3 до 6 месяцев, выделенной оранжевым внизу. Это монеты, которые приближаются или находятся в процессе пересечения границы краткосрочного и долгосрочного держателя в 155 дней (~ 5 месяцев).

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

И, наконец, чтобы продемонстрировать, какой объем монет был поглощен ходлерами за последние 3 месяца, мы смотрим на объем монет, превышающий возрастной порог 3 месяца+ за последние 30 дней.

В настоящее время более 335 тыс. BTC созревают до возраста 3 месяца и старше за 30 дней, что в 12.2 раза превышает ежедневную эмиссию монет для майнеров. Аналогичная величина поведения HODLing наблюдалась в середине 2020 года и в июне-сентябре 2021 года, когда оба этих периода предшествовали мощным движениям вверх.

Самые высокие покупатели капитулировали
Живой график

Итоги и выводы

Текущий рынок чрезвычайно интересен как с точки зрения сети, так и с точки зрения макроэкономики. Учитывая огромную степень неопределенности и риска, которые вносит кинетический конфликт, необходимо проявлять осторожность в ожидании дальнейшего снижения рисков, паники инвесторов и событий капитуляции. Однако до сих пор мы не видели широкомасштабной капитуляции, за исключением очень краткосрочных держателей, которые купили ATH или преждевременные падения во время этой просадки. Имейте в виду, что многие сигналы «ажиотажного спроса» остаются намного ниже уровней бычьего рынка (покрыл на прошлой неделе).

Несмотря на этот очень неопределенный макроэкономический и геополитический фон, поведение биткойн-ходлеров сохраняет удивительно оптимистичную убежденность. Монеты продолжают выводиться с бирж, перемещаются во все более неликвидные кошельки и с высокой скоростью созревают во все более старших возрастных группах. Они выглядят как монеты долгосрочного держателя в процессе изготовления.

Теперь важно следить за тем, чтобы эти последовательные тенденции начали меняться, что может сигнализировать о широкомасштабной потере доверия. Однако вместо такого разворота эти наблюдения продолжают рисовать благоприятное и конструктивное будущее для Биткойна где-то за горизонтом.


Обновления продукта

Все обновления продукта, улучшения и ручные обновления показателей и данных записываются в наш журнал изменений для вашей справки.


Самые высокие покупатели капитулировали

Заявление об ограничении ответственности: этот отчет не содержит рекомендаций по инвестициям. Все данные предоставлены исключительно в информационных целях. Никакое инвестиционное решение не должно основываться на информации, представленной здесь, и вы несете единоличную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.

Отметка времени:

Больше от Статистика стеклянных узлов