Облегчение Азии по индексу деловой активности Caixin

Первая неделя нового месяца сегодня началась оживленно с выхода данных PMI Китая, которые представляют собой игру, состоящую из двух частей. Опубликованные на выходных официальные индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг за октябрь вызвали некоторую тревогу, так как оба индекса оказались неудовлетворительными, упав до 49.2 и 52.4 соответственно. Однако индекс деловой активности Caixin, составляемый в частном порядке, неожиданно вырос до 50.6, что принесло некоторое облегчение региональным рынкам.

В других странах индекс деловой активности в производственном секторе Markit в странах АСЕАН и индекс деловой активности в производственном секторе Jibun в Японии продемонстрировали впечатляющие улучшения, подняв настроение восстановления азиатских компаний. Исключением стала Южная Корея, чей PMI Markit упал до 50.2 с 52.4 в сентябре. Часть ответа на падение лежит в их также опубликованном балансе торговли. Экспорт вырос на 24% в годовом исчислении, примерно как и ожидалось, но импорт вырос на 40.10%, что говорит о том, что рост цен на импортируемые энергоносители и сырье является резким, хотя внутренний спрос восстанавливается по мере роста вакцинации.

Японские рынки сегодня в огне: Nikkei 225 вырос на 2.0% в начале торгов. Выборы в выходные дни позади всплеска, поскольку правящая ЛДП сохранила свое явное, хотя и немного более слабое, большинство в нижней палате. До и после эпохи Абера должность премьер-министра Японии была такой же надежной, как и должность управляющего турецким центральным банком. Выборы — это одобрение нового премьер-министра Кисиды, и рынки снова оценивают его обещанный пакет фискальных стимулов. На периферии опережающие показатели Jibun PMI также поднимут настроение тому, что восстановление Japan Inc продолжается.

Сегодня Австралия вновь открывает международные границы, если вы австралиец и сделали прививку. Но эта мысль имеет значение, как и климатические обещания Скотта Моррисона. Это повод для радости и в какой-то степени компенсировало разочаровывающие данные по жилищным кредитам за сентябрь, которые упали на 2.70%. Некоторые говорят, что это признак того, что рынок жилья в Австралии достиг своего пика. Я говорю, что за последние три десятилетия это было такой же глупой торговлей, как продажа гонконгского доллара в ожидании падения привязки или продажа японских JGB в ожидании возврата инфляции в Японии (примечание: автор довольно агрессивно продавал гонконгский доллар во время финансового кризиса в Азии). в своей прежней жизни за торговым столом и проиграл). Тем не менее, жилищный кредит был компенсирован очень впечатляющим месячным отчетом о вакансиях ANZ за октябрь, который вырос на внушительные 6.20%. Даже без учета эффектов блокировки в Виктории и Новом Южном Уэльсе данные, несомненно, положительные.

Будет ли RBA мигать на облигациях?

Это даст пищу для размышлений Резервному банку Австралии «Счастливой страны» на завтрашнем заседании по вопросам политики. Это добавит дополнительных мучений участникам финансовых рынков Австралии. Завтра День Кубка Мельбурна, и на протяжении десятилетий РБА отказывается перенести встречу с непосредственно перед гонкой на другой день. Он считает, что его политическое собрание важнее скачек, остальная часть страны с этим не согласна. Однако завтра всем нужно будет сидеть за своими столами, поскольку сегодня РБА, похоже, капитулировал перед своей целевой доходностью по облигациям на уровне 0.10% к 2024 году. Эти доходности выросли до 0.50% в пятницу, и сегодня РБА вместо этого купил облигации со сроком погашения от 5 до 7 лет. День большой драмы манит, поскольку рынки ждут, будет ли официально изменен ультра-голубиный прогноз РБА до 2024 года. Короткие позиции по австралийскому доллару в первой половине этой недели могут оказаться опасными.

На этой неделе действительно шоу со всем, кроме Юла Бруннера. Большая часть Европы сегодня в отпуске, а Россия — всю неделю, но сегодня Германия публикует данные по розничным продажам, а в США — индекс деловой активности ISM в производственном секторе. Завтра у нас будут решения по политике RBA, изложенные выше, и общеевропейские индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности. Среда — выходной день в Японии, а по четвергам большая часть Азии, включая Индию и Сингапур, отдыхает в честь Дивали.

Это неудачное время, поскольку последнее политическое решение FOMC США будет опубликовано несколькими часами ранее. В пятницу индекс стоимости занятости в США взлетел вверх, что сделало довод о временной инфляции более трудным для обоснования. Я ожидаю, что FOMC официально объявит о начале сокращения своего количественного смягчения, при этом реальный вопрос будет заключаться в том, насколько в месяц оно будет сокращаться, и проявит ли оно некоторую твердость и сохранит ли курс, даже если рынки скорректируются вниз. Я не верю, что снижение ФРС было учтено рынками, и по мере того, как сезон отчетности в США подходит к концу, доллар США и доходность США могут вырасти, и акции могут с трудом поддерживать свои низкие оценки, по крайней мере, до конца четвертого квартала.

Банк Англии объявляет о своем последнем политическом решении в четверг, при этом рынки заблокированы и загружены повышением на 15 базисных пунктов и ястребиными прогнозами на будущее. Это все еще может произойти, но я бы предположил, что существует риск того, что Банк Англии разочарует на этом фронте и смягчит ожидания инфляционистов. Длинные позиции по фунту стали еще одной переполненной сделкой в ​​предвкушении, и, несмотря на ралли доллара США в конце месяца в прошлую пятницу, вероятно, так и осталось.

Пост-FOMC, еще один ежемесячный отчет о заработной плате в несельскохозяйственном секторе США. Так что любой, кто думает о том, чтобы встать на ноги после FOMC, вероятно, должен подумать еще раз. Мы разберемся с этим позже на этой неделе, но нет нужды говорить, что шум короны будет продолжаться до тех пор, пока огни стадиона на Уолл-стрит, наконец, не погаснут в 5:XNUMX в пятницу. Законопроект о расходах демократов продолжает обсуждаться и все же может повлиять на рынки, в зависимости от его размера или того, насколько он будет разбавлен. Я воздержусь от комментариев, пока не увижу лист бумаги с его окончательным содержанием.

Наконец, трудности в секторе недвижимости Китая, возможно, и утихли, но не исчезли. На прошлой неделе Evergrande в самый последний момент выплатила оффшорные купоны, но вряд ли это признак того, что компания находится в процессе восстановления, не так ли? Подразделения Evergrande должны оплатить дополнительные платежи на этой неделе, 6 ноября.^th, но в целом в этом месяце у сектора есть офшорные платежи на сумму около 2 миллиардов долларов США. Я хотел бы отослать читателей к отличной статье Bloomberg на эту тему здесь, Блумберг Недвижимость в Китае, в котором подробно расписано, кто, сколько и когда должен платить. Резюме: сегодня утром предстоит много платежей держателям оффшорных инструментов от ряда китайских разработчиков.

Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.

Обладая более чем 30-летним опытом работы на валютном рынке - от спотовой / маржинальной торговли и NDF до валютных опционов и фьючерсов - Джеффри Халли является старшим рыночным аналитиком OANDA в Азиатско-Тихоокеанском регионе, отвечающим за своевременный и актуальный макроанализ, охватывающий широкий спектр классов активов. Ранее он работал с ведущими организациями, такими как Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC и Barclays. Джеффри, пользующийся большим спросом аналитик, появлялся на широком спектре глобальных новостных каналов, включая Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а также в ведущих печатных изданиях, включая New York Times и The Wall. Street Journal и другие. Он родился в Новой Зеландии и получил степень магистра делового администрирования в Cass Business School.

Последние сообщения Джеффри Хэлли (посмотреть все)

Источник: https://www.marketpulse.com/20211101/asias-relief-caixin-pmi/