Европейский совет принимает важные положения о рынках криптоактивов (MiCA) (Ричард Дуни)

7 октября Европейский совет утвердил Регламент о рынках криптоактивов (MiCA), создав прецедент для более широкого криптопространства в Европе. Законопроект будет внесен в Европейский парламент для дальнейшего голосования. В случае одобрения законы под
Ожидается, что MiCA вступит в силу в конце 2023 года.

Разработка знаменует собой важный шаг, предпринятый ЕС, чтобы «навести порядок на диком западе криптоактивов и установить четкие правила для согласованного рынка». Постановление ставит криптоактивы под прямой контроль Европейской службы по ценным бумагам и рынкам.
Управление (ESMA) и Европейское банковское управление (EBA), которым предоставлены полномочия запрещать или ограничивать криптоплатформы, если считается, что они угрожают защите инвесторов, целостности рынка или финансовой стабильности.

Стейблкоины под прицелом

В законодательстве особое внимание уделяется стейблкоинам, учитывая крах terraUSD в начале этого года, в результате которого с рынка криптовалют были стерты сотни миллиардов долларов. MiCA требует, чтобы эмитенты стейблкоинов поддерживали достаточные резервы,
с соотношением 1/1 и частично в виде депозитов для удовлетворения запросов на погашение в случае массового снятия средств. В мае terraUSD (UST) потерял привязку к доллару США и в течение четырех дней рухнул, что привело к остановке экосистемы блокчейна Terra.

Сомнительно, что MiCA также устанавливает ограничение на стабильные монеты, не относящиеся к евро, в размере 200 миллионов евро в день при продаже в еврозоне. Недоброжелатели утверждают, что ограничение ограничит конкуренцию и инновационный потенциал ЕС. Три крупнейших стейблкоина — Tether, USD
Coin и Binance USD — на них приходится 75% от общего объема торгов, и они значительно превышают предложенный лимит. Например, USDT и USDC имеют ежедневные объемы торгов стейблкоинами в размере 48 миллиардов евро и 5.5 миллиардов евро соответственно.

Являются ли NFT частью области применения или вне ее?

Дебаты о том, является ли криптовалюта ценной бумагой или товаром, также рассматриваются в законопроекте. Согласно MiCA, криптовалюты делятся на четыре категории: криптоактивы, служебные токены, токены, привязанные к активам, и токены электронных денег (e-money).
каждый со своим набором правил. MiCA не применяется к NFT, которые уникальны и не взаимозаменяемы с другими криптовалютами, например цифровое искусство, предметы коллекционирования, гарантии на продукты и недвижимость. С другой стороны, NFT, которые служат финансовыми инструментами
(например, токенизированные облигации и токенизированные товары) подпадают под действие и регулируются так же, как и обычные ценные бумаги, в соответствии с действующим законодательством о ценных бумагах. 

Экологические соображения

MiCA обязывает некоторых участников рынка раскрывать информацию об их влиянии на окружающую среду и климат. ESMA поручено разработать технические стандарты по содержанию, методологиям и представлению информации, относящейся к
к воздействию окружающей среды. Первоначально предполагалось, что энергоемкий механизм консенсуса Proof-of-Work, используемый Биткойном и другими, будет объявлен вне закона. Однако окончательный текст так далеко не зашел.  

MiCA, безусловно, является самым амбициозным и обширным набором правил, регулирующих криптоактивы. Мы ожидаем, что это ускорит институциональное внедрение криптовалюты, предоставив больше комфорта и ясности инвесторам и операторам рынка. Великобритания и США еще не
утвердить аналогичные правила, хотя регулирующие органы в обеих юрисдикциях заявили о необходимости более строгих гарантий.

Пока рано говорить наверняка, будет ли регулирование препятствовать или ускорять инновации и принятие в криптопространстве. Перспектива MiCA II уже поднимается…