День ФРС и BOC: ФРС устанавливает мартовский взлет, баланс позже, BOC держит

День ФРС:

Акции США потеряли прежний рост, так как доходность казначейских облигаций резко выросла после того, как председатель ФРС Пауэлл дал понять, что они будут использовать свои инструменты, чтобы не допустить закрепления инфляции, прокладывая путь к мартовскому взлету. Ранее фондовый рынок, возможно, стал слишком пессимистичным и заложил в цену слишком сильное замедление, которое должно было произойти из-за агрессивного цикла ужесточения ФРС. После выступления председателя ФРС Пауэлла стало ясно, что риск дальнейшего повышения ставок возрос, а предыдущее ралли на Уолл-стрит сошло на нет.

Решение ФРС

Ожидаемый

Приступая к январскому решению ФРС по политике, финансовые рынки широко ожидали, что ФРС устроит мартовский взлет. Слушания по утверждению председателя ФРС Пауэлла в начале этого месяца ясно подали сигнал о том, что необходимо бороться с высокой инфляцией и что экономика больше не нуждается в агрессивных стимулах.

ФРС оставила ключевую процентную ставку близкой к нулю, отметив также, что количественное смягчение завершится по графику в марте, что дает им возможность повысить ставки в марте.   

Что удивило рынки

Уолл-стрит разделилась во мнениях относительно того, что ФРС скажет о балансе. В заявлении FOMC говорится: «ожидается, что сокращение размера баланса ФРС начнется после того, как начнется процесс увеличения целевого диапазона ставки по федеральным фондам». ФРС показывает, что она будет гибкой в ​​отношении баланса, но в конечном итоге им придется выбирать между борьбой с инфляцией или предотвращением ухудшения финансовых условий.

План на будущее

ФРС собирается попытаться убедить рынки в том, что у них есть достаточно ястребиный план, который будет бороться с инфляцией, но не нанесет ущерб рынкам и не создаст среду для снижения рисков. ФРС может повышать ставки на каждом втором заседании, а последний отчетный период начнется в мае или июне. Пауэлл позаботился о том, чтобы не брать на себя никаких серьезных обязательств по поводу повышения курса или ставок или того, как они сократят свои активы. Ключевым выводом является то, что оба мандата призывают отказаться от приспособления. Чем больше Пауэлл говорил во время сеанса вопросов и ответов, тем агрессивнее он звучал.

Акции сократили прибыль после того, как Пауэлл не исключил повышения ставок на каждом заседании и того, что они могут двигаться раньше и, возможно, быстрее в балансе, чем в прошлый раз.

ВОС

Банк Канады занял ястребиную позицию, поскольку политики будут ждать, пока пройдет омикронная волна, прежде чем повышать ставки. Это была встреча в прямом эфире, и канадский доллар упал после объявления, но стал положительным, учитывая, что банк просигнализировал о высокой вероятности их движения в марте и о том, что нормализация баланса произойдет вскоре после этого. Денежные рынки ожидают, что BOC поднимет ставки до 1.75% в течение следующих 12 месяцев, что должно сделать канадский доллар любимой валютой для торговли на протяжении большей части года. К заинтересованности в удержании канадского доллара добавляется общее мнение о том, что цены на нефть, крупнейший экспорт Канады, должны оставаться высокими в течение большей части года.

Источник: https://www.marketpulse.com/20220126/fed-boc-day-fed-sets-march-liftoff-balance-sheet-later-boc-holds/