Все в крипто-СМИ на седьмом небе от TerraUSD (UST), стабильной монеты, которая в настоящее время выплачивает 20% процентных ставок. Вы правильно прочитали. Эта стабильная монета выплачивает более чем в 300 раз больше процентных ставок, чем традиционные банки.
Помните наши два эмпирических правила о крипто процентные ставки:
- Если это кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, обычно так оно и есть.
- Больше вознаграждения обычно связано с большим риском.
Мы здесь не для рекламы, мы здесь, чтобы помочь. В этой части мы поможем вам, умному криптоинвестору, понять, почему Terra (и ее сопутствующий токен Luna) являются более рискованными инвестициями, и почему вы можете не хотеть следовать за толпой в этом.
Терра и Луна: как они работают
Terra — это семейство стейблкоинов, предназначенных для сохранения своей стоимости по отношению к традиционным валютам. (если вы новичок, прочитайте нашу Руководство по лучшим стейблкоинам).
В отличие от большинства стейблкоинов, привязанных к доллару США, Terra стремится создавать стейблкоины для всех мировых валют. Так что есть не только TerraUSD (что равняется 1 доллару США), но и TerraEUR (1 евро), TerraCNY (1 юань) и многие другие.
Флагманской стабильной монетой является TerraSDR, привязанная к специальным правам заимствования Международного валютного фонда. Это долгожданное новшество, поскольку СДР ближе всего к мировым деньгам.
Итак, с одной стороны, у нас есть семейство стейблкоинов Terra, разработанных, чтобы быть стабильными или привязанными к Земле (отсюда и название). Они уравновешиваются другим токеном под названием Luna, названным в честь Луны, и именно туда каждый криптобро хочет направить свои инвестиции.
Luna представляет мощность майнинга в сети Terra: в качестве аналогии, если бы вы владели 10% всей Луны, это было бы все равно, что владеть 10% всех компьютеров, которые добывают биткойны. Удерживая больше Луны, вы получаете больше «наград за майнинг», что делает ее ценной.
У Терры и Луны есть своего рода отношения «тяни-толкай», как у Земли и Луны. Как Белая книга Терра объясняет это:
- Когда цена TerraSDR < 1 SDR, пользователи и арбитражеры могут отправить 1 TerraSDR в систему и получить Luna на сумму 1 SDR.
- Когда цена TerraSDR > 1 SDR, пользователи и арбитражеры могут отправить Luna на сумму 1 SDR в систему и получить 1 TerraSDR.
Именно так большинство алгоритмических стейблкоинов поддерживают свою привязку: через другой токен, который действует как «балансировщик». (Учтивость Исследование галстука)
До сих пор это в основном работало. После нескольких шатких стартов TerraUSD (американская версия семейства стейблкоинов Terra) держалась очень близко к 1.00 доллару:
Тем временем токен LUNA действительно отправился на Луну:
Но это становится еще лучше, потому что в дополнение к хранению Luna вы также можете положить свою Terra на высокодоходный сберегательный счет через приложение Web3 под названием Якорный протоколи зарабатывайте 20% годовых.
Это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой. И в крипте, если это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, обычно это.
Терра и Луна сопряжены с тремя большими рисками.
Terra/Luna Риск №1: Алгоритмические стейблкоины
Все стейблкоины чем-то «обеспечены». В «хранилище» что-то есть, будь то настоящие доллары (хорошо), другая криптовалюта (рискованно) или какая-то комбинация вещей (еще более рискованно).
В алгоритмических стейблкоинах, таких как Terra, «обеспечение» осуществляется в виде компьютерного кода. Сама система — с помощью людей-торговцев — регулирует Терру и Луну, чтобы поддерживать равновесие.
Это выглядит великолепно на бумаге (и технический документ действительно элегантен), но короткая история криптографии усеяна телами неудачных алгоритмических стейблкоинов.
Например, вот STEEM долларов, неудачный алгоритмический стейблкоин, предшествовавший краху сети Steem в 2017 году:
Вы даже можете наблюдать за этой игрой в режиме реального времени с помощью NeutrinoUSD, алгоритмической стабильной монеты, построенной на блокчейне Waves, которая, похоже, теряет свою привязку прямо сейчас:
Алгоритмические стейблкоины — самые рискованные из всех стейблкоинов, потому что они «обеспечены» ничем, кроме веры в код.
Рекомендую отличную бумагу Создан на провал: присущая алгоритмическим стейблкоинам хрупкость профессор права Райан Клементс. Версия TLDR:
- Любой алгоритмический стейблкоин, предполагающий базовый уровень спроса, рухнет, если спрос иссякнет.
- Любой алгоритмический стейблкоин, который полагается на арбитражных трейдеров для поддержания привязки, может рухнуть во время кризиса.
- В периоды паники алгоритмические стейблкоины имеют информационную асимметрию: даже крипто-«оракулы» могут сломаться, поэтому истинной цены никто не знает.
В документе подробно рассматривается крах Iron Finance в 2021 году, алгоритмической стабильной монеты, которая работала так же, как Terra и Luna (только они называли свои IRON и TITAN).
При алгоритмическом сбое стабильной монеты одна часть системы выходит из строя, что вызывает «петлю отрицательной обратной связи» для других частей системы, что приводит к «спирали смерти».
Другими словами, если Луна сойдет с ума, Терра рухнет на Землю.
Terra/Luna Risk #2: Высокодоходные APY
Давайте отложим в сторону алгоритмы и просто воспользуемся здравым смыслом. Если вы купите Terra, заблокируете ее в Anchor Protocol и начнете зарабатывать свои 20% APY, откуда такие деньги?
Мы все понимаем, что в традиционном банке банк «использует» ваши деньги, выдавая кредиты и делясь с вами небольшой процентной ставкой, которую они взимают со своих заемщиков.
Как они фиксируют гарантированные 20% APY?
Ассоциация Белая книга якоря описывает свой протокол как «золотой стандарт пассивного дохода на блокчейне». (Красный флаг: не существует такой вещи, как пассивный доход. Все потоки доходов требуют некоторого активного обслуживания.)
Anchor — это производный продукт DeFi, в который трейдеры вкладывают ETH и получают токены bETH, которые они могут использовать для заимствования еще большего количества ETH и так далее. Он поддерживается UST Terra, поэтому представляет собой многоуровневую производную схему, основанную на алгоритмическом стейблкоине.
Если это кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, обычно так оно и есть. Конечно же, команда управления Terra недавно проголосовала за удаление этих «заблокированных» 20% годовых, пропустив новое предложение сделать процентную ставку «переменной».
Тем временем эти «гарантированные» 20% годовых выплачиваются из резервов Terra. Когда деньги закончатся, APY вернутся на Землю.
Terra/Luna Risk #3: Новые блокчейны
Помните: Terra не построена на Ethereum, как большинство проектов DeFi. Это отдельный блокчейн, что означает, что он не имеет сетевые эффекты что мы постоянно проповедуем.
Без богатой экосистемы приложений, разработчиков и инвесторов Terra справится в одиночку. Как отметил Лиам Келли в своем недавнем Расшифровка DeFi информационный бюллетень, более 72% UST теперь депонированы в Anchor.
Иными словами, Anchor стал огромным системным риском для Terra. Если инвесторы вдруг решат вывести свои средства из Anchor, это большая часть экосистемы Terra. Это было бы похоже на набег на гигантский банк, составлявший ¾ национальной экономики.
Это риск инвестирования в новые блокчейны, где экосистема не имеет размера и масштаба, чтобы справиться с такого рода потрясениями.
Вывод: риски перевешивают выгоды
Инвесторы в стейблкоины Terra (и, соответственно, в токен LUNA) берут на себя три разных уровня риска:
- Риск алгоритмических стейблкоинов, которые часто терпят неудачу;
- Риск высокодоходных APY, которые обычно рушатся на Землю;
- Риск нового блокчейна, который молод и непроверен.
Инвесторам лучше получать 20% годовых за весь этот дополнительный риск.
Между тем, умные криптоинвесторы могут довольствоваться нашими 6% APY на качественные стейблкоины … что, кстати, по-прежнему в 100 раз превышает процентные ставки традиционных банков.
сообщение Путеводитель инвестора по Терре и Луне Появившийся сначала на Биткойн Маркет Журнал.
- 2021
- О нас
- Учетная запись
- активный
- дополнение
- дополнительный
- алгоритмический
- алгоритмы
- Все
- Другой
- приложение
- Приложения
- арбитраж
- около
- Банка
- Банки
- становиться
- Немного
- Bitcoin
- блокчейн
- блокчейны
- брейки
- строить
- купить
- Причины
- заряд
- код
- Монета
- сочетание
- как
- приход
- Общий
- компьютер
- компьютеры
- постоянно
- содержание
- Создайте
- кризис
- крипто-
- валюты
- В настоящее время
- Defi
- Спрос
- предназначенный
- подробность
- застройщиков
- Доллар
- долларов
- вниз
- рисование
- зарабатывать
- Зарабатывание
- земля
- экономику
- экосистема
- ETH
- Эфириума
- Евро
- пример
- отлично
- Ошибка
- семья
- Обратная связь
- финансы
- First
- после
- форма
- фонд
- средства
- получающий
- Глобальный
- будет
- Золото
- хорошо
- управление
- большой
- гарантированный
- инструкция
- помощь
- здесь
- очень
- история
- держать
- проведение
- Как
- HTTPS
- огромный
- человек
- идея
- В других
- доход
- информация
- Инновации
- интерес
- Процентные ставки
- Мультиязычность
- инвестирование
- инвестиций
- Вложения
- инвестор
- Инвесторы
- IT
- саму трезвость
- закон
- уровень
- линия
- мало
- Кредиты
- запертый
- сделанный
- поддерживать
- Большинство
- Создание
- рынок
- Медиа
- Горнодобывающая промышленность
- деньги
- луна
- БОЛЕЕ
- самых
- национальный
- отрицательный
- сеть
- Новостные рассылки
- Другие контрактные услуги
- принадлежащих
- выплачен
- Паника
- бумага & картон
- Прохождение
- периодов
- кусок
- Играть
- возможное
- мощностью
- цена
- Продукт
- проектов
- протокол
- Стоимость
- RE
- Получать
- рекомендовать
- отношения
- представляет
- требовать
- Награды
- Снижение
- рисках,
- рискованный
- условиями,
- Run
- Шкала
- схема
- смысл
- набор
- разделение
- Короткое
- Размер
- умный
- So
- некоторые
- удалось
- особый
- stablecoin
- Stablecoins
- стандарт
- Начало
- начинается
- Steem
- система
- с
- команда
- земля
- Через
- TIE
- Связанный
- время
- знак
- Лексемы
- топ
- Торговцы
- традиционный
- понимать
- us
- Доллар США
- использование
- пользователей
- обычно
- ценностное
- Хранилище
- Смотреть
- волны
- Web3
- добро пожаловать
- будь то
- слова
- работавший
- стоимость
- бы
- юань