UBS по управлению активами выходит на средний рынок в Китае

Частные банки, обслуживающие сверхбогатых, не предоставляют свои услуги только состоятельным, но сейчас это меняется благодаря привлекательности китайского рынка и возможностям использования технологий для масштабирования того, что до сих пор считалось сугубо личным бизнесом.

UBS Wealth Management запустила WE.UBS, платформу цифрового благосостояния в материковом Китае, предназначенную для состоятельных людей, при поддержке своего технологического партнера, Tencent.

«UBS фокусируется на сверхбогатых, но мы увидели в Китае возможность превзойти средний класс», — сказал Энди Хо, генеральный менеджер компании UBS Fund Distribution (Shenzhen), также известной как UBS FS.

UBS Group поддерживает универсальный банковский бизнес в Швейцарии и бизнес по управлению активами среднего размера в Соединенных Штатах. В других местах его частные банковские операции обслуживают только очень богатых людей и семейные офисы.

Возможности Китая

Сверхбогатые материкового Китая являются крупнейшим источником частных банковских активов в регионе и одним из самых важных пулов в мире. Но глобальные частные банки могут обслуживать только оффшорные активы этих клиентов, резервируя их в Гонконге, Сингапуре или за их пределами.

Однако совокупное внутреннее богатство становится слишком большим, чтобы его можно было игнорировать. В исследовательской записке Morgan Stanley от октября 2021 года отмечается:

«Доход на душу населения составлял 195 долларов США в 1980 году, 959 долларов США в 2000 году и 10,500 2020 долларов США в 20,000 году. Сейчас он должен достичь 2030 12,690 долларов США к XNUMX году, что намного превышает пороговое значение Всемирного банка в XNUMX XNUMX долларов США для стран с «высоким доходом».

По оценкам Morgan Stanley, к 2030 году домохозяйства материкового Китая представляют собой адресный рынок в размере 170 трлн юаней (24 трлн долларов США) из потенциальных финансовых активов домохозяйств в размере 434 трлн юаней. Если международные частные банки на самом деле увидят эти деньги, их доходы в Азиатско-Тихоокеанском регионе утроятся, а в офшорах будет размещено до 2 триллионов долларов. 

Но самые большие трофеи будут управляться внутри страны.

Компании по управлению фондами

Один из способов воспользоваться этим растущим богатством — открыть бизнес по управлению активами. PwC в исследовательском документе от мая 2021 года отметила, что Китай уже является пятым по величине рынком взаимных фондов в мире с общим объемом активов около 2.4 триллиона долларов, а отрасль частных фондов управляет еще 2.5 триллиона долларов.

Иностранцы были вовлечены в местную индустрию фондов с тех пор, как в 2000 году были лицензированы первые местные компании взаимных фондов, многие из которых были китайско-иностранными совместными предприятиями. Китай разрешил иностранцам полностью владеть фондами с 2020 года.

---

---

Компании по управлению фондами могут продавать в розницу, на которую приходится большая часть активов. Многие иностранцы также имеют лицензии на частные фонды, которые имеют более гибкие инвестиционные возможности, но могут быть проданы только людям с инвестиционными активами на сумму не менее 3 миллионов юаней или учреждениям.

Однако управление фондами является фрагментарным бизнесом. И хотя некоторые из этих фирм являются крупными, они не продают много продуктов премиум-класса. Китайские розничные инвесторы не покупают фонды акций. Только около 4 процентов розничных фондов представляют собой исключительно акции.

WMP и теневой банкинг

Еще один аспект этой фрагментации заключается в том, что фонды должны контролировать огромное количество продуктов. В то время как американские или европейские управляющие активами имеют вечнозеленые основные продукты, бизнес в Китае постоянно развивается вокруг запуска новых продуктов, администрирование которых обходится дорого.

Например, в первой половине 2021 года отрасль выпустила 25,500 13 новых продуктов для управления капиталом, по словам Лоуренса Ау, консультанта из Гонконга (и бывшего главы BNP Paribas Securities Services в Азиатско-Тихоокеанском регионе). Он сказал в статье LinkedIn от 2021 октября XNUMX года, что более половины из них были краткосрочными депозитными продуктами.

Эти продукты по управлению капиталом (WMP) уже являются крупным бизнесом: по состоянию на 2021 год непогашенные активы составляли 25.8 трлн юаней (4 трлн долларов США), согласно Китайскому центру регистрации и депозитарного управления банковским капиталом, подразделению Китайского банковского и страхового регулирования. комиссия.

Но они существуют таким образом, потому что являются частью теневой банковской системы Китая. WMP, выпущенные крупными государственными банками, составляют самый большой сегмент продуктов.

Многие годы они продавались с неявной гарантией принципа. Розничные инвесторы полагали, что правительство сделает их целыми. Большая часть долгов в этих фондах представляла собой займы местных органов власти, связанные с развитием недвижимости, — рискованные активы, которые правительства стремились передать инвесторам.

Банки были рады принять участие, потому что это убрало рискованные кредиты с их балансов. Вот почему отделы управления активами крупнейших банков предлагают сотни фондов с фиксированным доходом: в случае ICBC, по данным веб-сайта Caixin Global, по состоянию на март 668 года розничным инвесторам доступно 2021 таких фондов с фиксированным доходом.

Очистка управления богатством

Центральное правительство давно осознавало системный риск теневых банков. Он не хочет, чтобы розничные инвесторы вкладывали деньги в высокорисковые WMP, особенно когда государственные банки гарантируют возврат денег.

В 2018 году Пекин принял новые правила, запрещающие банкам давать такие обещания. Он также устанавливает крайние сроки, к которым WMP должны быть оценены на основе их чистых активов, хотя соблюдение требований было нечетким.

Банки скорректировали ассортимент своих продуктов. Они сокращают продажи теневых банковских WMP и продают больше стандартных фондов государственных облигаций, корпоративных облигаций, ценных бумаг, обеспеченных активами, и биржевых продуктов. 

Но они по-прежнему сосредоточены почти полностью на мире с фиксированным доходом, а не на внутренних акциях или международных ценных бумагах.

Предоставление иностранным банкам лицензий на управление капиталом является частью стратегии Пекина по укреплению сектора, искоренению рискованных привычек и повышению стандартов.

Войдите в иностранные банки

UBS FS в Шэньчжэне стал вторым иностранцем, которому разрешили полностью владеть бизнесом по управлению активами. (Первым был местный филиал итальянской компании Intesa Sanpaolo) и первым иностранцем, начавшим работу.

Но WE.UBS, как называют китайский бизнес цифрового богатства, не имеет поля для себя.

Горстке иностранцев было разрешено участвовать в совместных предприятиях по управлению активами, в том числе Amundi (с Bank of China), BlackRock и Temasek (в рамках трехстороннего предприятия с China Construction Bank).

Иностранные кредиторы также переходят на управление цифровым капиталом. В 2020 году HSBC запустил услугу цифровых счетов для розничных инвесторов и частных банков. Standard Chartered Bank сделал то же самое и планирует открыть брокерскую фирму для клиентов высшего уровня. Они также предлагают широкий набор стандартных банковских продуктов.

Внутренние конкуренты

Финтех-компании также проявляют активность, а компании, занимающиеся богатыми технологиями, предлагают удобные для мобильных устройств платформы, использующие аналитику больших данных для персонализации инвестиционных решений. Некоторые из них, такие как Ant Financial и Tencent, ориентированы на массовый рынок, но некоторые, такие как Lufax, подразделение Ping An Group, нацелены на более высокий сегмент рынка. OneConnect, поставщик Ping An, продает решения по управлению капиталом как услугу другим финтех-компаниям и банкам.

Крупнейшими пользователями цифровых технологий являются сами банки. Большинство из них нацелены на массовый розничный рынок, включая крупные государственные банки, а также чисто цифровые банки (WeBank Tencent, MYbank Alibaba, AiBank Baidu) и цифровые подразделения частных коммерческих банков, таких как China CITIC Bank и China Merchants Bank.

China Merchants Bank предлагает Machine Gene Investment, робота-консультанта для мобильных пользователей, который использует большие данные для объединения опыта финансового консультирования с алгоритмами машинного обучения.

В отрасли доминирует квартет государственных банков — ICBC, Строительный банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая и Банк Китая. KPMG в отчете об управлении цифровыми активами в Азии за 2021 год говорит, что они быстро оцифровываются, используя искусственный интеллект, роботизированные консультационные услуги и персонализацию с использованием технологий.

«В результате, — говорится в сообщении KPMG, — отечественные банки намного опережают своих зарубежных коллег, когда речь идет о предоставлении клиентам услуг по управлению цифровым капиталом. Однако… иностранные управляющие также выходят на рынок».

Сборник игр WE.UBS

Это среда, в которой запускается WE.UBS. Он имеет несколько преимуществ.

Во-первых, это чистая игра в управление цифровым богатством, нацеленная на более высокий уровень. Ему не нужно будет конкурировать с ICBC или Ant в большинстве случаев. Он не гонится за массовыми розничными клиентами HSBC, Citi или Standard Chartered.

Во-вторых, это чистый лист. Никаких хитрых WMP.

В-третьих, ориентируясь на растущие богатые, он может дифференцировать свое предложение продуктов, уделяя больше внимания акциям и иностранным инвестициям. Его дочернее подразделение по ценным бумагам в Китае, также полностью принадлежащее UBS, имеет квоту на инвестирование средств в глобальные фонды. UBS также делает ставку на интеграцию между Гонконгом и провинцией Гуандун — районом Большого залива.

«GBA быстро растет, имеет относительно молодое население и более интегрирована с гонконгским проектом Wealth Management Connect», — сказал Энди Хо из UBS FS.

Б2Б2К

WE.UBS был запущен в начале ноября для клиентов и сотрудников компаний-партнеров. Это не будет обычной рекламой для привлечения розничных инвесторов. Вместо этого он будет опрашивать корпоративных банковских клиентов UBS в желаемых отраслях, включая технологии, для регистрации своих сотрудников.

На данный момент у UBS FS есть лицензия только на продажу взаимных фондов. Компания подала заявку на получение лицензии на предоставление инвестиционных консультаций. Пока этого не произошло, цифровая платформа больше похожа на «сделай сам». Тем не менее, в дополнение к исследованиям и идеям, это также дает им представление о доме главного инвестиционного директора UBS.

WE.UBS позволит пользователям сравнивать свой собственный портфель с тем, что рекомендовал бы ИТ-директор, включая то, как фирма будет ребалансировать портфели и распределять активы. Идея состоит в том, чтобы научить людей преимуществам диверсифицированного портфеля с долгосрочной перспективой.

Но настоящую выгоду принесет лицензия на предоставление консультаций, которая позволит UBS предлагать услуги по финансовому планированию.

WE.UBS ориентирован на людей с ликвидными инвестиционными активами на сумму от 150,000 1 до XNUMX миллиона долларов. UBS FS также будет работать с сотрудниками перспективных компаний, которых, возможно, еще нет, но которые, вероятно, станут преуспевающими.

Партнерство с Tencent

На данный момент менеджера по работе с клиентами нет — для этого потребуется лицензия на консультирование. Обмен информацией и исполнение осуществляются в цифровом формате. Но фирма будет поддерживать колл-центр и, для высшего уровня, доступ к специалистам по продуктам. Он будет проводить очные образовательные мероприятия.

Фирма также разрабатывает приложение для предоставления консультаций, как только она получит разрешение регулирующих органов.

Tencent является технологическим партнером WE.UBS вместе с другим поставщиком Tencent, Shenzhen Kingdom Technology, которая поставляет системы многим китайским финансовым учреждениям.

Энди Хо говорит, что не имеет никакого отношения к ряду компаний с пометкой «Мы» в империи Tencent. WeBank выступает в качестве расчетного банка WE.UBS, но кобрендинга нет. И у WE.UBS нет бизнес-аккаунта в вездесущем приложении Tencent для обмена сообщениями WeChat. Ему придется убедить пользователей загрузить приложение WE.UBS из магазина Apple.

WE.UBS начинается с взаимных фондов, управляемых UBS SDIC Fund Management, Invesco Great Wall Fund Management и HSBC Jintrust Fund Management.