Пол Р. Ла Моника, CNN Business
Многие инвесторы все еще несут убытки за год. Но в последние несколько недель акции резко вернулись к жизни благодаря надеждам на то, что инфляция может достичь пика и что в результате Федеральная резервная система вскоре снизит или замедлит повышение процентных ставок. На Уолл-стрит сейчас, смеем сказать, почти кружится голова.
Индекс Dow вырос на 17% с конца сентября, что стало лучшим месяцем для тщательно наблюдаемого рыночного барометра с 1976 года. Индексы Nasdaq и S&P 500 выросли примерно на 6% и 11% соответственно.
Ассоциация Индекс делового страха и жадности CNN, который учитывает семь индикаторов настроений рынка, даже демонстрирует признаки жадности и недалеко от уровней экстремальной жадности. Это ошеломляющий поворот по сравнению с тем, что произошло всего месяц назад, когда индекс находился на территории Extreme Fear.
Что происходит
Почему произошла такая большая перемена в настроении рынка? Очевидно, что инвесторы рассчитывают на меньшее повышение ставок.
«Инвесторы считают, что мы находимся в значительной степени на пике инфляции и пиковых ставок», — сказал Николас Брукс, руководитель отдела экономических и инвестиционных исследований ICG. Брукс сказал, что, хотя ФРС, возможно, все еще необходимо повысить краткосрочные процентные ставки, доходность долгосрочных облигаций начала падать и может продолжать снижаться.
В основном хорошие отчеты о прибылях и убытках за третий квартал (за исключением акций технологических компаний) также помогли улучшить настроение трейдеров.
Аналитики также в настоящее время ожидают приличного, если не впечатляющего, роста прибыли примерно на 6% в 2023 году, согласно оценкам Исследования FactSet.
Банкротство FTX и крах криптовалюты также не оказывают большого влияния на фондовый рынок в целом… даже несмотря на то, что акции Coinbase и майнеров биткойнов, таких как Marathon Digital (MARA) и Riot Blockchain (RIOT), упали. Таким образом, криптовалюта может заразиться, но она не распространяется на остальную часть финансового сектора или экономику в целом.
Слишком быстро, слишком быстро для ралли рынка?
Однако есть опасения, что резкий скачок цен на акции может оказаться преувеличенным. Во-первых, Брукс считает, что прогнозы прибыли слишком радужны, особенно если повышение ставок ФРС в конечном итоге приведет к экономическому спаду.
«Консенсус-прогнозы прибыли по-прежнему кажутся довольно высокими, если в следующем году мы, вероятно, вступим в рецессию. Так что оценки все еще остаются неудовлетворительными», — сказал он.
Другие отмечают, что инвесторы, возможно, слишком остро реагируют на последние данные по инфляции. Хотя это правда, что годовой рост потребительских цен на 7.7% до октября и рост цен производителей на 8% в годовом исчислении были ниже, чем ожидалось, и меньше, чем сентябрьские скачки цен, это все еще исторически высокие показатели инфляции.
Поскольку в период с января по сентябрь акции упали, некоторые инвесторы, возможно, теперь спешат покупать, основываясь на (возможно, ошибочной) надежде, что худшее уже позади.
Итак, наблюдается почти безумное стремление вернуться в акции.
«Реакция рынка на умеренное улучшение инфляции цен производителей отражает страх пропустить ралли в конце года со стороны более быстро развивающихся институциональных инвесторов, которые значительно сократили свою подверженность риску в этом году», — сказал Марк Хэфеле, директор по инвестициям UBS Global Wealth Management, в отчету.
Доклад: благосостояние домохозяйств США претерпевает «тектонический сдвиг» вниз
Может быть, впереди еще больше простоев
Принимая это во внимание, Хэфеле заявил, что, по его мнению, в ближайшие три-шесть месяцев рынок потенциально может столкнуться с еще большим спадом.
Однако на рынке все еще есть выгодные предложения, особенно с небольшими и средними компаниями. Инвесторам просто нужно иметь мужество пережить случайные приступы волатильности рынка.
Джордж Янг, портфельный менеджер Villere & Co., сказал, что сейчас он оптимистично настроен в отношении небольших компаний, поскольку они не так широко распространены, как лидеры рынка голубых фишек с мега-капитализацией. По словам Янга, с этими более крупными компаниями труднее заключать выгодные сделки.
Янг также отметил, что экономика США, похоже, находится в лучшем состоянии, чем экономика других стран мира, особенно Европы. Это должно принести пользу компаниям, которые в меньшей степени ориентированы на глобальные рынки и больше ориентированы на внутренний рынок.
«Мы больше ищем возможности в мире малой и средней капитализации, в компаниях, которые не так известны. Каждый хочет владеть и уже владеет Apple, Microsoft и Amazon», — сказал он.
Недавний роман Уолл-стрит с ФРС может обернуться пустяками – сегодня
The-CNN-Wire™ и © Cable News Network, Inc., 2022 г., компания WarnerMedia. Все права защищены.
