Впереди неделя – в Джексон-Хоул

Событие, которого мы все ждали

Джексон-Хоул активно обсуждался после предполагаемого «голубиного разворота» ФРС в прошлом месяце, когда она заняла позицию, более зависимую от данных. В то время как политики отвергают идею разворота, рынки продолжают рассчитывать на более медленное ужесточение политики.

Председатель Джером Пауэлл мог бы использовать свою платформу на следующей неделе, чтобы присоединиться к хору политиков, подчеркивающих необходимость продолжающегося агрессивного ужесточения монетарной политики, продолжая сопротивление рыночному нарративу. Но сделает ли он это? Данные ИПЦ за июль могут позволить применить более мягкий подход, хотя можно утверждать, что он контрпродуктивен, учитывая, насколько высока инфляция и сколько работы еще предстоит сделать.

Как всегда в подобных случаях, не потребуется много времени, чтобы заинтересовать инвесторов. Любой намек на то, что у центрального банка может возникнуть соблазн прекратить паузу, что инфляция достигла пика и снова упадет к целевому значению, может быть достаточным, чтобы усилить оптимизм на рынках. Вопрос в том, что произойдет, если стержня не будет? Будут ли инвесторы столь же открыты к «ястребиному» взгляду Пауэлла, как и к «голубиному»?

Все глаза о Пауэлле

Давление на SARB усиливается?

ЦБРТ снижает ставки, поскольку инфляция приближается к 80%

US

Главным событием недели станет симпозиум в Джексон-Хоул. На ежегодной глобальной конференции центральных банков будет представлена ​​речь председателя ФРС Пауэлла, которая может дать некоторое представление о том, насколько агрессивно ФРС будет проводить ужесточение монетарной политики в сентябре. Многие трейдеры помнят выступление Пауэлла в 2021 году, в котором ясно показано, что он утроил снижение инфляции, считая, что инфляция носит временный характер.  

Пауэлл повторит сообщение о том, что экономика все еще имеет импульс движения вперед и что ужесточение политики приближается к завершению. Он также может попытаться доказать, что после завершения ужесточения ФРС будет сохранять ставки на стабильном уровне в течение некоторого времени, пока инфляция явно не вернется ближе к целевому уровню.       

Будет опубликовано множество экономических данных, двумя из которых будут оперативные данные PMI и второй взгляд на ВВП во втором квартале. Пятница будет занята публикацией предпочитаемых ФРС показателей инфляции и данными о личных доходах за июль, которые, как ожидается, останутся стабильными, в то время как расходы замедлятся.  

Сезон выборов продолжается первичными выборами в США во Флориде и Нью-Йорке.  

EU 

На следующей неделе в центре внимания будут экономические данные, среди которых будут обзоры, а также публикация оперативных индексов деловой активности, GfK и Ifo. Европа, вероятно, движется к рецессии, и исследования покажут нам, насколько опасаются предприятия блока в преддверии того, что может стать тревожной зимой на энергетическом фронте. При этом энергетика будет ключевым моментом, как и всю зиму.

Отчеты о заседаниях ЕЦБ также будут в центре внимания, поскольку трейдеры полностью оценивают повышение ставки на 50 базисных пунктов в следующем месяце. Как всегда, будут внимательно следить за выступлениями политиков.

UK 

Оперативные индексы деловой активности (PMI) станут единственной публикацией, заслуживающей внимания на следующей неделе, при этом любые комментарии политиков Банка Англии также будут внимательно отслеживаться. Рынки в настоящее время оценивают высокую вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в следующем месяце, хотя сейчас существует внешняя вероятность повышения ставки на 75 пунктов.

Россия

Просто данные по промышленному производству на следующей неделе, пока трейдеры взвешивают, насколько низкими будут ставки. Пока что они мало повлияли на валюту, которая остается более чем на 20% выше после вторжения.
Южно-Африканская Республика

SARB находится в разгаре цикла агрессивного ужесточения монетарной политики, и данные по инфляции на следующей неделе могут пролить некоторый свет на то, сколько еще необходимо. Ожидается, что индекс потребительских цен вырастет с 7.4% до 7.8%, что значительно превышает целевой диапазон в 3-6%, в то время как основной показатель, как ожидается, вырастет до 4.5% с 4.4%. Между тем, уровень безработицы, как ожидается, вырастет с 34.5% до 35.7%.
Турция

Когда инфляция приближается к 80%, плохим политическим шагом со стороны ЦБРТ обычно было бы не повышать процентные ставки, причем агрессивно. Естественно, этого было недостаточно даже в таких экстремальных экономических условиях, поэтому на своем августовском заседании они вместо этого снизили ставки на 100 базисных пунктов до 13%. При этом они повсюду застали синоптиков врасплох, несмотря на то, что никто вообще не ожидал от них чего-то разумного. Чтобы ЦБРТ превзошел даже самые низкие ожидания, нужно что-то особенное.

Швейцарии

Данных и запланированных выступлений на следующей неделе нет. Мы никогда не можем сбрасывать со счетов возможность неожиданного повышения ставок, учитывая историю политических потрясений ШНБ.

Китай

15 августа центральный банк Китая снизил ставки среднесрочного кредитования (MLF) сроком на один год и ставки обратного РЕПО на 10 базисных пунктов до 2.75% и 2.00% соответственно. Это должно привести к снижению ставок по 1- и 5-летним кредитам в начале следующей недели. 

Во втором квартале ВВП Китая зафиксировал положительный рост на 0.4%, но высокая стоимость политики нулевого Covid и безнадежная задолженность по недвижимости могут продолжать ограничивать экономический рост Китая.

Индия

Никаких важных данных или событий на следующей неделе.

Австралия и Новая Зеландия

Австралийский и новозеландский доллары упали после недавней публикации разочаровывающих экономических данных Китая за июль. Крупнейшим экспортным рынком Австралии и Новой Зеландии является Китай, поэтому слабые показатели китайской экономики могут отразиться на торговых данных. В условиях инфляционного давления РБА может продолжить агрессивный темп повышения ставок, причем рынок широко ожидает повышения на 50 базисных пунктов до 2.35% на сентябрьском заседании по ставке сверх текущей ставки в 1.85%. Краткосрочные риски – это ФРС, недавнее падение цен на сырьевые товары и слабая китайская экономика. PMI в центре внимания на следующей неделе.

17 августа РБНЗ оправдал ожидания рынка и повысил процентные ставки на 50 базисных пунктов до 3.00%, что стало четвертым повышением ставок подряд в этом раунде. Далее в среду розничные продажи.

Япония

Расхождения в денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы и Банка Японии продолжают поддерживать силу доллара по отношению к иене. События в Джексон-Хоуле могут еще больше усугубить это давление или, возможно, даже смягчить его, в зависимости от того, насколько сильно Председатель будет сопротивляться версии «голубиного поворота».

Управляющий Банка Японии Харухико Курода ранее заявлял, что повышение ставок вообще не рассматривается и не планируется расширять верхний диапазон контрольной кривой доходности (YCC) в 0.25%. 

Сингапур

Данные по индексу потребительских цен и производственному сектору будут в центре внимания на следующей неделе.

Экономический календарь

Суббота, август 20

Экономические события

Ожидается, что некоторые поезда в Великобритании будут отменены из-за забастовок Национального союза работников железнодорожного, морского и транспортного транспорта.

Итальянские политики присутствуют на ежегодной встрече в Римини

Воскресенье, август 21

Экономические события

Премьер-министр Сингапура Ли Сянь Лун выступил с речью на митинге в честь Национального дня

Канцлер Германии Шольц выступит

Портовые рабочие в Феликстоу в Великобритании начинают восьмидневную забастовку

22 августа, понедельник

Экономические данные / События

Ставки по кредитам в Китае

Безработица на Тайване, экспортные заказы

Министр иностранных дел Великобритании Трасс и бывший канцлер Сунак провели предвыборную кампанию в Бирмингеме

Канцлер Германии Шольц встретится с премьер-министром Трюдо в Канаде

Канцлер Австрии Нехаммер говорит о «Новой Европе» на Альпбахском форуме 

Вторник, 23 августа

Экономические данные / События

Продажи новых домов в США, Flash PMI

Плавающие индексы деловой активности в Австралии

Индекс деловой активности в еврозоне, потребительское доверие

Оперативные индексы деловой активности в Германии

Предварительные индексы деловой активности Японии, продажи универмагов

Международные резервы Мексики

ИПЦ Сингапура

Безработица в ЮАР

Экономический обзор Bloomberg в Таиланде

Флэш-PMI Великобритании

Президент ФРБ Миннеаполиса Кашкари выступает в Клубе выпускников Wharton Minnesota

Панетта из ЕЦБ выступает на ежегодном конгрессе Европейской экономической ассоциации в Университете Боккони в Милане

Министр финансов Германии Линднер выступает в Швейцарии

Первичные выборы в США во Флориде и Нью-Йорке

 Среда, 24 августа

Экономические данные / События

Товары длительного пользования в США, заявки на ипотеку MBA, ожидающие продажи домов

Заказы на станки в Японии

Двухнедельный ИПЦ Мексики

Промышленное производство России

ИПЦ ЮАР

Тайланд торговля

Отчет об инвентаризации сырой нефти EIA

Выступает заместитель управляющего Риксбанка Флоден

Президент Франции Эммануэль Макрон провёл первое заседание кабинета министров после летних каникул

Временно исполняющий обязанности премьер-министра Италии Марио Драги присутствует на встрече в Римини

Четверг, 25 августа

Экономические данные / События

Федеральный резервный банк Канзас-Сити проводит свой ежегодный симпозиум по экономической политике в Джексон-Хоул, штат Вайоминг

ВВП США, первичные заявки на пособие по безработице

ВВП Германии, деловой климат IFO

Япония PPI

ВВП Мексики

Розничные продажи в Новой Зеландии

ЕЦБ публикует отчет о своем июльском заседании по политике

Член правления Банка Японии Накамура выступает в Фукуоке, Япония

Валимаки из Банка Финляндии говорит о европейской экономике и денежно-кредитной политике

Пятница, 26 августа

Экономические данные / События

Председатель ФРС Пауэлл выступает в Джексон-Хоул

Потребительские доходы в США, оптовые запасы, потребительские настроения Мичиганского университета

Потребительское доверие во Франции

Потребительское доверие Италии

Япония Токио ИПЦ

Мексика торговля

Доверие потребителей Новой Зеландии

Промышленное производство Сингапура

Форвардные контракты Таиланда, валютные резервы, производственный индекс, загрузка мощностей

Регулятор энергетики Великобритании Ofgem объявляет о новом пределе цен на электроэнергию для домохозяйств

Обновление суверенного рейтинга

Австрия (S&P)

Дания (S&P)

Бельгия (Moody's)

Португалия (DBRS)

Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.

Крейг Эрлам из Лондона присоединился к OANDA в 2015 году в качестве рыночного аналитика. Имея многолетний опыт работы в качестве аналитика финансовых рынков и трейдера, он фокусируется как на фундаментальном, так и на техническом анализе при подготовке макроэкономических комментариев.

Его взгляды были опубликованы в Financial Times, Reuters, The Telegraph и International Business Times, а также он появляется в качестве постоянного приглашенного комментатора на BBC, Bloomberg TV, FOX Business и SKY News.

Крейг является полноправным членом Общества технических аналитиков и признан Международной федерацией технических аналитиков сертифицированным финансовым техником.

Последние сообщения Крейга Эрлама (посмотреть все)