Что такое слияние?

В 2014 году Ethereum запустил Beacon Chain, сеть Proof-of-Stake (PoS), которая отличалась от оригинала. До этого времени Ethereum использовал тот же механизм консенсуса для поддержания своей цепочки блоков, что и Биткойн — Proof-of-Work. Beacon представил новый способ добавления блоков данных в цепочку — стейкинг.

С 15 по 16 сентября 2022 года Ethereum станет сетью PoS, когда Beacon объединится с его основной сетью. Этот шаг откажется от майнеров и вычислительной работы в пользу экономического стейкинга и валидаторов. Вот пример, объясняющий, что это означает для децентрализованных финансов:

Почему Эфириум важен?

В то время как Биткойн узаконил концепцию одноранговых (P2P) цифровых денег, именно Эфириум возглавил следующий шаг блокчейна — умные контракты которые развертывают децентрализованные приложения (dApps). Биткойн составляет около 40% от общей рыночной капитализации в криптовалюте. Эфириум расширил смарт-контракты для многих целей — заимствования, кредитования, прогнозных рынков, торговых площадок NFT, бирж, игр, управления, кошельков, хранения и даже азартных игр. 

Общая стоимость, заблокированная в Ethereum, увеличилась почти в 12 раз, до 110.6 млрд долларов, в период с ноября 2020 по ноябрь 2021 года. Очевидно, что децентрализованные приложения пользовались большим спросом.

Этот всплеск нагрузил возможности Эфириума.

Проблема масштабируемости Ethereum с доказательством работы

И Биткойн, и Эфириум были запущены как системы PoW, которые добавляли новые блоки данных в блокчейн посредством дорогостоящей вычислительной работы. 

При PoW сети блокчейна менее уязвимы для хакеров. Механизм консенсуса также использует огромные суммы электроэнергии, потому что майнеры стремятся сначала решить математические задачи и выиграть право добавлять блоки в цепочку. Это означает использование обширных ферм серверов. Тем не менее PoW продемонстрировал, что блокчейны могут быть неизменными. Без этой неизменности Биткойн не был бы надежным и бесполезным.

Разница между полезностью Биткойна и Эфириума хорошо видна, когда мы сравниваем их ежедневные транзакции. Несмотря на вдвое большую рыночную капитализацию, чем у Ethereum, у Биткойна более чем в пять раз меньше транзакций.

Тем не менее, если Ethereum выйдет на массовый рынок, его расход энергии станет нецелесообразным. Это основная причина, по которой Ethereum переходит с PoW на PoS.

Сделав этот сдвиг, Ethereum Foundation оценивает, что энергетический след сети уменьшится. уменьшить на ~99.95%. Есть и много других преимуществ.

Что такое слияние?

В декабре 2020 года Эфириум запустили  Цепь маяка.

Beacon работал так же, как и другие сети PoS, такие как Algorand, Avalanche, Cardano или Solana. Валидаторы запускают программное обеспечение, которое превращает их компьютеры в сетевые узлы блокчейна. Каждый узел отвечает за хранение всей копии реестра, обработку транзакций и добавление их в блокчейн.

Взамен валидаторы получают вознаграждение в ETH. В отличие от майнеров Биткойна, валидаторы используют часть энергии для выполнения и добавления новых блоков данных. Когда дело доходит до требований валидатора, распространенное заблуждение заключается в том, что им нужно 32 ETH в качестве минимальной ставки.

https://www.thedefiant.io/data-giant-shocks-ethereum-with-ban-on-mining

Это относится только к узлам, которые предлагают добавить следующие блоки. Большинство валидаторов Ethereum используют узлы, не генерирующие блоки, через объединенные ставки. Виталик Бутерин прямо заявил, что низкий барьер для входа является ключом к сохранению децентрализации Ethereum. В конце концов, чем больше узлов, каждый из которых содержит полную копию леджера, тем выше избыточность.

Ожидаемые последствия слияния

Существует путаница в отношении того, что произойдет, а что не произойдет после Слияния. Вот некоторые из наиболее распространенных заблуждений:

Снизится ли плата за газ ETH?

Вопреки распространенному мнению, слияние не окажет существенного влияния на комиссию за газ ETH. Всякий раз, когда нагрузка на сеть высока, комиссия увеличивается, потому что сеть Ethereum может обработать ограниченное количество транзакций. Поскольку The Merge ориентирован не на масштабируемость, а на сам стекинг, это не изменится.

На данный момент Ethereum может обрабатывать до 15 транзакций в секунду (tps). Это существенно не изменит post-Merge. В лучшем случае может быть однозначное процентное увеличение tps из-за снижения времени блока, с 13.3 секунд до 12 секунд.

[Встраиваемое содержимое]

Среднее время блока — это время, необходимое для добавления нового блока данных (транзакции) в блокчейн. Чтобы произошло более значительное увеличение tps, Ethereum должен пройти Sharding, которое является следующим запланированным обновлением под названием The Surge, где-то в конце 2023 или 2024 году.

Шардинг разбивает сеть на части, поэтому сетевая нагрузка распределяется более равномерно. Тем временем Ethereum будет полагаться на Уровень 2 сети масштабируемости, такие как Polygon, Optimism, Arbitrum и другие за низкую плату за газ.

Как насчет вознаграждений за стекинг?

Всем валидаторам, которые поставили (заблокировали) свои ETH в Beacon Chain, придется немного подождать после слияния, чтобы вывести средства. Конкретно, это произойдет после модернизации в Шанхае, которая должна начаться примерно через год после слияния.

В дополнение к разблокировке поставленного ETH путем активации EIP-4895, Шанхайский апгрейд представит новый тип смарт-контракта под названием EVM Object Format (EOF). Это еще больше расширит функциональность смарт-контрактов Ethereum.

https://www.thedefiant.io/what-is-aave

Более того, тем валидаторам, на которых запущены ноды, предлагающие блоки, будет разрешено лишь частично вывести свои ETH, вложенные в стейкинг, оставив позади требуемый минимум в 32 ETH. Естественно, этот лимит был поставлен для предотвращения массового исхода валидаторов. В противном случае безопасность сети окажется под угрозой.

Наконец, поскольку валидаторы более эффективно обрабатывают транзакции, годовая процентная ставка (APR), вероятно, увеличится с ~ 4% до ~ 7%. Получение собственных токенов за проверку транзакций лежит в основе каждой децентрализованной сети блокчейнов. С одной стороны, трейдеры платят комиссию за перевод, а с другой стороны, ее получают валидаторы.

Таким образом, нет необходимости в бухгалтерии, так как эта структура стимулирования автоматизирована с помощью смарт-контрактов. Конечно, чем больше пользователей становится активными, тем больше комиссионных получают валидаторы.

Изменение токеномики ETH

Еще одним важным аспектом The Merge является то, как он изменит уровень инфляции ETH. Каждая сеть блокчейнов имеет свой собственный механизм контроля инфляции. Например, биткойн имеет халвинговые события, которые уменьшают вознаграждение за майнинг, а это означает, что меньшее количество биткойнов попадает в оборот. С момента своего запуска Биткойн претерпел три халвинга: вознаграждение за майнинг увеличилось с 50 BTC до 6.25 BTC.

При меньшем притоке новых биткойнов каждый из них ценится больше из-за закона спроса и предложения. В случае Ethereum у него нет ограниченного предложения монет, как у Биткойна или даже у других сетей PoS, таких как Avalanche.

Вместо этого Ethereum имеет уровень инфляции около 13,400 4.2 ETH или XNUMX%.

После слияния выпуск ETH должен снизиться до ~ 0.2%, что эквивалентно «тройному сокращению вдвое» Биткойна. В сочетании с антиинфляционным давлением, вызванным сжиганием базовых комиссий (введенных в EIP-1559), это приводит к значительному увеличению спроса над предложением. По состоянию на август 2022 года ETH на сумму 4.7 миллиарда долларов был сожжен, то есть отправлен на мертвый кошелек. 

Вверху представлена ​​токеномика Эфириума до слияния, а внизу — токеномика после слияния. Источник: УЗИ.деньги

Причина более низкого уровня инфляции Ethereum напрямую связана с большей энергоэффективностью PoS. Соответственно, после слияния валидаторам потребуется меньше вознаграждений в ETH. В целом, уровень инфляции ниже 1% должен положительно повлиять на цену ETH, особенно если к этому добавить большую полезность. В заключение слияние должно привести к следующему влиянию на цену ETH:

Больше полезности + снижение эмиссии ETH + сжигание = больший спрос → более высокая цена ETH.

Что после слияния?

Можно возразить, что Ethereum уже отстает от других блокчейнов PoS. Хотя ни у кого нет предложения Ethereum dApp, Solana, Avalanche, Tron и Algorand предоставляют пользователям скорость транзакций на уровне Visa и незначительные комиссии.

Поскольку слияние завершится 16 сентября 2022 года, это означает, что Ethereum только начинает приближаться к своей производительности. Имейте в виду, что Виталик Бутерин указал всего 55% завершения обновления после слияния. Потребуются дополнительные обновления, чтобы назвать его полностью ETH 2.0:

• от всплесков напряжения – масштабирование основной цепи Ethereum посредством шардинга. Это должно увеличить пропускную способность сети до теоретических 100,000 XNUMX операций в секунду.
• Грань – Обновление деревьев Меркла экспериментальными деревьями Веркла для повышения эффективности хранения в каждом блоке данных.
• Чистки — удаление избыточных исторических данных, которые больше не нужны, чтобы валидаторы могли еще эффективнее обрабатывать транзакции.
• Разорение - эпоха обслуживания сети Ethereum, настройка и добавление незначительных улучшений качества жизни. 

В конце концов, эта длинная дорожная карта дает конкурентам Ethereum достаточно места, чтобы занять долю рынка DeFi. Только время покажет, будет ли преимущество первопроходца Ethereum иметь такую ​​​​поддерживающую силу. 

Отказ от ответственности за серию:

Эта серия статей предназначена для общего руководства и информационных целей только для начинающих, участвующих в криптовалютах и ​​DeFi. Содержание этой статьи не должно рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вам следует проконсультироваться со своими консультантами по всем юридическим, деловым, инвестиционным и налоговым последствиям и советам. Defiant не несет ответственности за потерянные средства. Пожалуйста, руководствуйтесь здравым смыслом и проявляйте должную осмотрительность, прежде чем взаимодействовать со смарт-контрактами.