Povzetek
- Leto 2023 je bilo neverjetno leto za digitalna sredstva, saj je Bitcoin zrasel za več kot 172 %, popravil pa je za manj kot 20 %, neto prilivi kapitala v BTC, ETH in stabilne kovance.
- Trg je letos presegel več pomembnih tehničnih in verižnih modelov oblikovanja cen, pri čemer je bil oktober glavna prelomnica za institucionalne kapitalske tokove.
- Dolgoročni imetniki imajo trenutno skoraj najvišjo vrednost ponudbe bitcoinov in velika večina kovancev je zdaj v dobičku.
- Dogajajo se veliki premiki v tržni strukturi, kot je Tether, ki ponovno uveljavlja prevlado med stabilnimi kovanci, terminske pogodbe CME, ki spreminjajo Binance, in znaten porast trgov opcij.
V tej zadnji letošnji izdaji bomo v verigi naredili vrtinsko turnejo o tem, kaj se je letos spremenilo. Raziskali bomo, kako so se pokrajine Bitcoin, Ethereum, izvedeni finančni instrumenti in stablecoin razvile leta 2023 in kako to ustvarja prostor za razburljivo pot pred nami.
Leto 2023 je bilo izjemno leto za digitalna sredstva, saj se je tržna kapitalizacija Bitcoina povečala za najvišjo vrednost +172 %. Preostali del ekosistema digitalnih sredstev je prav tako imel močno leto, pri čemer so Ethereum in širši segmenti altcoinov zabeležili +90-odstotno rast svojih tržnih omejitev.
To poudarja naraščajočo prevlado bitcoina, kar se pogosto opazi, ko si trg opomore od dolgotrajnih medvedjih trgov, kot je bilo v letih 2021–22. Zlasti Ethereum je imel nekoliko počasen začetek na relativni osnovi, pri čemer je razmerje ETH/BTC padlo na večletno najnižjo vrednost pri okoli 0.052, kljub uspešnemu pošiljanju šanghajske posodobitve in rasti njegovega ekosistema L2.
Medtem ko so digitalna sredstva vse leto znatno prekašala tradicionalna sredstva, kot so delnice, obveznice in plemenite kovine, je rast od konca oktobra odgovorna za levji delež dobičkov. To se je začelo s prebojem nad psihološko pomembno cenovno raven 30 $, pa tudi s številnimi pomembnimi cenovnimi ravnmi.
Brez podanih umikov
Ena od izstopajočih značilnosti trga 2023 je bila izjemno majhna globina vseh umikov in popravkov cen. Zgodovinsko gledano se v obdobjih okrevanja medvedjega trga in naraščajočih trendov na bikovskem trgu BTC redno pojavlja vsaj -25-odstoten umik od lokalnega vrha, pri čemer veliko primerov presega -50%.
Vendar se je najgloblji popravek v letu 2023 zaključil le -20 % pod lokalno najvišjo vrednostjo, kar kaže na to, da sta bila podpora na strani nakupa ter splošno ravnovesje med ponudbo in povpraševanjem vse leto ugodno.
Ethereum je doživel tudi razmeroma plitke popravke, pri čemer je najgloblji dosegel -40 % v začetku januarja. Kljub bolj počasnemu delovanju v primerjavi z BTC, to prav tako slika konstruktivno ozadje, kjer se zmanjšana izdaja ponudbe iz združitve srečuje z relativno prožnimi tokovi povpraševanja.
Medvedji trg leta 2022 je bil nekoliko manj brutalen kot medvedji cikel 2018–20, pri čemer se je večina večjih digitalnih sredstev leta 2023 začela pri –75-odstotnem znižanju glede na ATH. Močna uspešnost od najnižjih vrednosti povrne velik odstotek njihovih izgub. Glavna sredstva trenutno zaostajajo za svojimi ATH za -40 % (BTC), -55 % (ETH), -51 % (Altcoin brez ETH in stabilnih kovancev) in zaloge stabilnih kovancev (-24 %).
Z vidika verige Realized Cap za BTC in ETH zagotavlja odlično orodje za sledenje okrevanju kapitalskih tokov v zadevno sredstvo. Skupno črpanje Realized Cap med medvedjim obdobjem leta 2022 je doseglo podobne ravni kot v prejšnjih ciklih, kar odraža neto odliv kapitala v višini -18 % za BTC in -30 % za ETH.
Vendar pa so prilivi kapitala okrevali veliko počasneje, saj je Bitcoin Realized Cap ATerH dosegel ov pred 715 dnevi. To je v primerjavi s popolno obnovitvijo realizirane zgornje meje, ki je v prejšnjih ciklih trajala približno ~550 dni.
Prebijanje odpora 30 $
Trg bitcoinov je letos premagal številne tehnične modele in modele določanja cen v verigi, vsi pa nam pomagajo oceniti, kako močna je bila uspešnost.
Leto se je začelo s kratkim pritiskom v januarju, ki je trg potisnil nad realizirano ceno 🟠, ki je dejansko omejila cene od junija 2022. Ta vzpon je prebil tudi 200D-SMA 🔵, dokler ni naletel na odpor pri 200W-SMA 🔴 v marcu.
Cene bitcoinov so se konsolidirale med 200D-SMA 🔵 in pravo tržno srednjo ceno 🟢 do avgusta, kar je vodilo v eno najmanj nestanovitnih obdobij v zgodovini bitcoinov (glejte WoC-32 in WoC-33). Kmalu zatem je hiter dogodek razdolževanja dvignil cene z 29 tisoč $ na 26 tisoč $ v enem samem dnevu in pod obe zgoraj omenjeni dolgoročni tehnični povprečji cen.
Oktobrski dvig je resnično spremenil igro, okreval se je skozi vse preostale modele cen in prebil ključno psihološko raven 30 $. Bitcoin ha je od takrat dosegel letno najvišjo vrednost 44.5 tisoč dolarjev in se v času pisanja tega članka konsolidira okoli 42 tisoč dolarjev.
Rdeča nit, ki jo bodo bralci morda opazili v tem članku, je, kako so se kapitalski tokovi, tržni zagon in uspešnost pospešili od konca oktobra. notri WoC-49, smo raziskali, kako je bilo to povezano s cenami BTC, ki so presegle raven 30 $, kar označujemo kot prehod iz faze "negotovega okrevanja" v "navdušen naraščajoči trend".
Predvsem oktobrski dvig je prebil dve pomembni ravni, ki sta začrtali ta prehod v prejšnjih ciklih:
- Srednja točka tehničnega trga: kot raven cene na splošno deluje kot podpora v zgodnjem medvedjem obdobju in odpor v poznem medvedjem obdobju. V tem ciklu je bilo 30 tisoč dolarjev zadnje večje področje podpore pred vrsto kapitulacijskih razprodaj, ki so dosegle vrhunec s propadom FTX.
- Resnična povprečna tržna cena Cointime: ki odraža stroškovno osnovo aktivnih vlagateljev. Ta model je bil razvit v našem Raziskave Cointime Economics v sodelovanju z ARK Invest.
Prav tako lahko opazimo opazno spremembo v značaju našega Okrevanje od medvedjega signala bitcoinov, saj je vseh osem indikatorjev od oktobra vstopilo v pozitivno območje. Odčitki so bili večino leta 2023 neenakomerni in so bili zelo podobni kot v obdobju 2019–20.
Z vsemi osmimi kazalniki, ki se zdaj sprožajo, to nakazuje, da je po več meritvah in področjih tržne strukture bitcoinov trg vstopil v pozitivno območje, ki je pogosto povezano z odpornimi naraščajočimi trendi.
Povečanje količine, provizij in vpisov
V podporo ideji, da je bil oktober nekakšen premik faze trga, lahko vidimo, da je obseg transakcij za Bitcoin do te točke razmeroma stagniral. Oktobrski dvig je spodbudil, da so se količine prenosov za Bitcoin podvojile z 2.4 milijarde USD/dan na več kot 5.0 milijarde USD/dan, kar je najvišja raven od junija 2022.
Prav tako lahko vidimo, da se borzni obseg prilivov in odlivov za BTC in ETH povečuje skozi vse leto, kar kaže na splošno širitev zanimanja za promptno trgovanje. Omeniti je treba, kako se obseg BTC povečuje bistveno hitreje kot obseg ETH, kar je usklajeno z opazovanjem naraščajoče prevlade Bitcoina. Običajno je, da BTC dvigne zaupanje vlagateljev iz krize po dolgih medvedjih trgih in ta grafikon pomaga vizualizirati ta pojav.
Število transakcij bitcoinov je letos doseglo nove najvišje vrednosti vseh časov, predvsem zaradi nepričakovanega povečanja ordinalov in vpisov. Te transakcije vdelajo podatke, kot so besedilne datoteke in slike, v del podpisa transakcije.
Posledično lahko zdaj ocenimo dve vrsti Bitcoin transakcij:
- 🟠 Skupno število transakcij (nefiltrirano)
- 🔵 Denarne transakcije ki so dosegle novo večletno in skoraj vseh časovno najvišjo vrednost 372.5k/dan.
- 🔴 Vpisne transakcije ki so klasičnim denarnim transakcijam dodali dodatnih 175 do 356 tisoč transakcij na dan.
Velika večina napisov temelji na besedilu in so povezani z novim standardom žetonov, imenovanim BRC-20 🔵. Na vrhuncu je bilo v omrežju Bitcoin zabeleženih več kot 300 vpisov na dan, kar je resnično zasenčilo vrh 17.2k/dan za vpise, ki temeljijo na slikah 🟠 v aprilu (slike so večje in zato dražje za vpisovanje, ko se provizije zvišujejo).
Zaradi tega novega kupca prostora blokov Bitcoin so se prihodki rudarjev od provizij znatno povečali, saj je več blokov leta 2023 plačevalo provizije, ki so celo presegle subvencijo 6.25 BTC. Letos je prišlo do dveh večjih skokov provizij, pri čemer provizije zdaj predstavljajo približno četrtino prihodkov rudarjev. To je enako fazam evforije bikovskih trgov v letih 2017 in 2021.
Zanimivo je, da medtem ko napisi predstavljajo približno 50 % potrjenih transakcij, presenetljivo zavzamejo le okoli 10 % do 15 % blokovnega prostora. To je posledica tako majhne velikosti besedilnih datotek kot nians, povezanih s popustom podatkov SegWit (tema, ki jo obravnavamo v WoC-39).
Vpisi so letos prispevali med 15 % in do 30 % celotnega prihodka od transakcijskih provizij za rudarje. To poudarja neintuitivno naravo popusta SegWit, kjer transakcije Inscription porabijo manjšinski delež blokovnega prostora (v bajtih), plačajo pomemben delež pristojbin, vendar tudi predstavljajo približno polovico vseh potrjenih transakcij.
Pravzaprav Inscriptions in SegWit podatkovni popust omogočata rudarjem, da prilagodijo več transakcij, ki plačajo več provizij, v blok iste največje velikosti. Vpliv na prihodke rudarjev, če bo povpraševanje po napisih vztrajalo, bo verjetno pomembno izboljšalo ekonomiko rudarjev, zlasti s četrtim razpolovitvijo, ki se hitro približuje.
Bridges, Staking in Šanghaj
Za Ethereum je bila aktivnost v verigi letos nekoliko počasna, pri čemer je bil oktober spet opazna prelomnica.
- Aktivni naslovi so bili razmeroma nespremenjeni pri okoli 390k/dan
- Število transakcij se je nedavno povečalo z 970k/dan na 1.11M/dan
- Preneseni obseg ETH se je povečal z 1.8 milijarde USD/dan na 2.9 milijarde USD/dan
Medtem ko je tržna cena ETH na splošno premalo dosegla širši prostor digitalnih sredstev, se njegov ekosistem še naprej širi, dozoreva in raste. Zlasti skupna vrednost, zaklenjena v vedno večjo floto verig blokov plasti 2, se je povečala za 60 %, pri čemer je zdaj več kot 12 milijard dolarjev zaklenjenih v mostove.
Te verige L2 si prizadevajo povečati in razširiti prostor blokov Ethereum, hkrati pa zasidrati svoje podatke in končnost v glavno verigo Ethereum, da ohranijo svojo varnost.
Drugo ključno področje rasti za Ethereum je bil skupni obseg ETH, vložen prek novega mehanizma soglasja Proof-of-Stake. Staked ETH je zabeležil 119-odstotno povečanje obsega YTD in dosegel več kot 34.638 milijona ETH, ki je zdaj zaklenjen v protokol stakinga. Posodobitev Shanghai je bila prav tako uspešno uvedena aprila, kar je igralcem omogočilo, da dokončajo dvige in prerazporedijo svoje ponudnike vložkov in nastavitev prvič od uvedbe verige Beacon decembra 2020.
📰
Dolgoročni pogled
Kljub neverjetni cenovni uspešnosti Bitcoina velik del BTC ostaja v stanju mirovanja in dosega status dolgoročnega imetnika v denarnicah vlagateljev. Od skupne obtočne ponudbe 19.574 milijonov BTC jih je več kot 14.900 milijonov (76.1 %) zadržanih na borzah in se niso premaknili več kot 155 dni, kar se je povečalo za 825 tisoč BTC od začetka leta. To prav tako postavlja Short-Term Holder Supply na dejansko najnižjo vrednost 2.317 milijona BTC vseh časov.
💡
Medtem ko se trg krepi, se je velika večina vlagateljskih kovancev vrnila v "dobičkonosne", bodisi zaradi zamenjave lastnika bodisi zaradi dviga cen nad osnovo stroškov. Spodnji grafikon prikazuje, kako se je skupna količina kovancev, ki so v izgubi, zmanjšala na približno 1.9 milijona BTC, pri čemer jih imajo večino dolgoročni imetniki, ki so kupili blizu najvišjih vrednosti leta 2021.
Druga stran je ta, da Supply, ki je v 'profitu', zdaj predstavlja več kot 90 % krožeče ponudbe, pri čemer je oktobrski dvig dogodek, zaradi katerega je nad povprečjem vseh časov. Glede na to, da se je leto 2023 začelo z več kot 50 % zalog pod vodo, je to ena najhitrejših obnovitev v zgodovini (druga po reliju leta 2019).
Spodnja tabela vizualizira spremembo v odstotkih ponudbe v dobičku v vsakem koledarskem letu od leta 2015. Čeprav razmejitev po letih ni popolna, nam klasični štiriletni cikel bitcoinov omogoča, da odkrijemo nekaj zanimivih vzorcev:
- 🟠 Medvedja tla/okrevanje vidi največje povečanje ponudbe v dobičku, ko se kovanci, ki so kapitulirali blizu najnižjih vrednosti, vrnejo na donosno območje.
- 🔵 Zgodnji bikovski trg kjer splošni naraščajoči trend prinaša večino kovancev v dobiček in se dviguje k novim ATH.
- 🟢 Evforični pozni bik kjer je trg na ATH, kar ima za posledico majhne pozitivne do negativne odčitke, saj so vsi kovanci že v dobičku in se trg skoraj izčrpa.
- ???? Primarni medved po vrhuncu trga, saj znatne količine kovancev padejo v izgubo.
Čeprav je konstrukcija preprosta, ta okvir resnično poudarja podobnosti med leti 2015–16, 2019–20 in dosedanjim napredkom leta 2023.
Nazadnje, kar zadeva donosnost vlagateljev, je leto 2023 dolgoročne imetnike, kratkoročne imetnike in povprečnega imetnika popeljalo iz nedonosnega v zmerno donosno stanje. Meritev NUPL za vsako kohorto še ni na evforičnih višinah, vendar je tudi udobno nad pragom rentabilnosti zadevne kohorte.
Zorenje trgov izvedenih finančnih instrumentov
Odločilna značilnost cikla 2020–23 je bil pojav trgov terminskih pogodb in opcij kot prednostnih prizorišč za cenovno izpostavljenost in likvidnost. Leto 2023 se je izkazalo za pomembno leto v tem dozorevanju, saj so trgi opcij zrasli, da so dosegli in celo prehiteli trge terminskih pogodb v velikosti odprtih obresti.
Oba se zdaj ponašata z med 16 in 20 milijardami dolarjev odprtih pogodb, pri čemer Deribit še naprej prevladuje (90 %+) v prostoru opcij. To namiguje na naraščajoče institucionalno zanimanje za Bitcoin, saj trgovci in pozicije uporabljajo trg opcij za uvedbo bolj sofisticiranih strategij trgovanja, obvladovanja tveganja in varovanja pred tveganjem.
Na terminskem trgu je prav tako prišlo do opaznega prevladujočega premika, pri čemer so odprte obresti na regulirani borzi CME prvič v zgodovini prehitele offshore borzo Binance. Znova se zdi, da je bil oktober pomemben trenutek za ta fazni premik, ki namiguje na pritok institucionalnega kapitala.
Obseg trgovanja s terminskimi pogodbami za BTC in ETH se je oktobra povečal s skupnim dnevnim obsegom 52 milijard USD/dan. Bitcoin pogodbe prevladujejo okoli 67 % obsega trgovanja v primerjavi s 33 %, povezanih s pogodbami Ether.
Donos gotovine in prenosa, ki je na voljo na terminskih trgih, je skozi leto doživel tri različne faze, kar prav tako pripoveduje zgodbo o kapitalskih tokovih v vesolje:
- Od januarja do avgusta z nihanjem donosa okoli ~5%. To je v veliki meri v skladu s kratkoročnimi donosi ameriške državne blagajne in je zato razmeroma neprivlačno glede na dodatno tveganje in zapletenost trgovanja.
- Od avgusta do oktobra z donosi pod 3 % po razprodaji na 26 $ in okolju presenetljivo nizke volatilnosti.
- Od oktobra naprej, ko se donosi presežejo 8 %. S terminsko osnovo, ki zdaj ohranja ravni 300 bazičnih točk nad ameriškimi zakladnicami, ima kapital proizvajalca trga zdaj pomembno spodbudo za vrnitev v prostor digitalnih sredstev.
Zaloge stabilnih kovancev
Relativno nov pojav v zadnjem ciklu je bila prevelika vloga stabilnih kovancev v tržni strukturi, ki so postali prednostna kotirana valuta za trgovce in primarni vir tržne likvidnosti.
Skupne zaloge stabilnih kovancev so upadale od marca 2022 in padle za -26 % od vrha, kar je bila velika ovira za likvidnost trga. To je posledica kombinacije regulatornih pritiskov (SEC je zaračunal BUSD kot vrednostni papir), rotacije kapitala (daje prednost ameriškim zakladnicam pred neobrestovanimi stabilnimi kovanci) in vse manjšega zanimanja vlagateljev za medvedji trg.
Vendar je bil oktober prelomna točka, saj so skupne zaloge stabilnih kovancev dosegle dno pri 120 milijardah USD, ponudba pa je začela rasti po stopnji do 3 % na mesec. To je prva širitev ponudbe stabilnih kovancev po marcu 2022 in verjeten znak vračanja zanimanja vlagateljev.
Relativna prevlada med različnimi stabilnimi kovanci je prav tako doživela znatne premike med letoma 2022 in 2023. Pri prejšnjih rastočih stabilnih kovancih, kot sta USDC in BUSD, se je njihova prevlada znatno zmanjšala, pri čemer je BUSD prešel v način samo za odkup, prevlada USDC pa je od junija 37.8 padla s 19.6 % na 2022 %. .
Tether (USDT) se je znova uveljavil kot največji stabilni coin, s skupno ponudbo, ki se je povzpela na več kot 90.6 milijarde USD, in ima 72.7-odstotni tržni delež.
Končno lahko primerjamo 30-dnevno spremembo realizirane zgornje meje za BTC in ETH s spremembo skupne ponudbe stabilnih kovancev. Te tri metrike pomagajo vizualizirati in izmeriti relativne kapitalske tokove in rotacijo med sektorji.
Oktober ponovno izstopa kot ključni trenutek, ko postanejo prilivi kapitala v vsa tri sredstva pozitivni, usklajeni s trgom, ki je presegel ključno raven 30 $, institucionalnim interesom, ki se povečuje na trgih izvedenih finančnih instrumentov, in neto prilivi kapitala v tri glavna digitalna sredstva.
Povzetek in sklepi
Leto 2023 skoraj ne bi moglo biti bolj drugačno od uničujočega razdolževanja in padajočega trenda trga leta 2022. Namesto tega je to leto prineslo obnovljeno zanimanje za digitalna sredstva, znatno preseženo uspešnost in nove artefakte v verigi v obliki vpisov na Bitcoin.
Zalogo bitcoinov trenutno držijo dolgoročni imetniki in večina vlagateljev ima zdaj donosne kovance. Glede na to, da bo ETF s sedežem v ZDA v začetku leta 2024 vse bolj verjeten, in bo prepolovitev Bitcoina aprila, je pred nami razburljivo leto.
Iz ekipe Glassnode: Vsem bralcem časopisa The Week On-chain in članom Glassnode se želimo zahvaliti za vašo podporo in bralstvo v tem letu. Upamo, da ste uživali v branju The Week On-chain in uporabi orodij Glassnode, tako kot mi uživamo v njihovem pisanju in izdelavi. Želimo vam vse najboljše v praznični sezoni in se veselimo še enega razburljivega leta 2024.
Zavrnitev odgovornosti: To poročilo ne vsebuje nobenih naložbenih nasvetov. Vsi podatki so zgolj informativni in izobraževalni. Nobena naložbena odločitev ne bo temeljila na tukaj navedenih informacijah in sami ste odgovorni za svoje naložbene odločitve.
Predstavljena stanja izmenjave izhajajo iz obsežne baze podatkov naslovov Glassnode, ki so zbrane prek uradno objavljenih informacij o izmenjavi in lastniških algoritmov za združevanje v gruče. Čeprav si prizadevamo zagotoviti kar največjo natančnost pri predstavljanju menjalnih stanj, je pomembno opozoriti, da te številke morda ne zajemajo vedno vseh rezerv borze, zlasti kadar borze ne razkrijejo svojih uradnih naslovov. Uporabnike pozivamo k previdnosti in diskretnosti pri uporabi teh meritev. Glassnode ne odgovarja za morebitna neskladja ali morebitne netočnosti. Prosimo, da preberete naše Obvestilo o preglednosti pri uporabi izmenjevalnih podatkov.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
- PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
- vir: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-51-2023/
- :ima
- : je
- :ne
- :kje
- $ 120B
- $GOR
- 1
- 14
- 15%
- 17
- 19
- 2000
- 2015
- 2017
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 25
- 26%
- 27
- 300K
- 72
- a
- O meni
- nad
- pospešeno
- Račun
- računovodstvo
- natančnost
- čez
- igrati
- aktivna
- dejavnost
- dodano
- Dodatne
- Naslov
- naslovi
- nasveti
- po
- spet
- agregat
- Avgust
- naprej
- algoritmi
- poravnano
- poravnava
- vsi
- najvišje vrednosti vseh časov
- omogočajo
- Dovoli
- omogoča
- skoraj
- že
- Prav tako
- Altcoin
- vedno
- zbrano
- med
- an
- in
- Še ena
- kaj
- se prikaže
- Zahvaljujemo
- približuje se
- april
- SE
- OBMOČJE
- območja
- Ark
- ark investirati
- okoli
- članek
- AS
- oceniti
- sredstvo
- Sredstva
- povezan
- At
- ATH
- Avgust
- Na voljo
- povprečno
- ozadje
- Ravnovesje
- tehtnice
- temeljijo
- Osnova
- BE
- svetilnik
- svetilna veriga
- Nosijo
- Bear Market
- medvedji trgi
- postajajo
- bilo
- pred
- počutje
- spodaj
- BEST
- med
- binance
- Bitcoin
- Bitcoin cikel
- prevlado bitcoinov
- Razpolovitev bitcoinov
- Bitcoin trg
- Bitcoin omrežje
- Ponudba bitcoinov
- transakcije z bitcoini
- Block
- verige blokov
- Bloki
- Obveznice
- tako
- Kupil
- Break
- Breaking
- mostovi
- broke
- Broken
- prinesel
- BTC
- BTC cene
- Building
- bull
- Bull Market
- BUSD
- vendar
- Nakupna stran
- KUPEC..
- by
- Koledar
- CAN
- cap
- Kapital
- Kapitulacija
- kape
- opravlja
- Denar
- previdnost
- verige
- verige
- spremenite
- spremenilo
- spreminjanje
- značaja
- zaračuna
- Graf
- krožijo
- klasična
- Plezanje
- zaprto
- grozdenje
- CM razširitev
- cme terminske pogodbe
- Kohorta
- Kovanci
- sodelovanje
- Collapse
- kombinacija
- kombinirani
- Skupno
- primerjate
- v primerjavi z letom
- dokončanje
- kompleksnost
- celovito
- zaupanje
- POTRJENO
- Soglasje
- soglasni mehanizem
- Konsolidirati
- utrjevanje
- Gradbeništvo
- konstruktiven
- porabijo
- se nadaljuje
- nadaljevati
- pogodbe
- prispevali
- Popravki
- strošek
- stroškovna osnova
- lahko
- pokrov
- vrhunec
- valuta
- Trenutno
- cikel
- ciklov
- vsak dan
- datum
- Baze podatkov
- dan
- december
- Odločitev
- odločitve
- Zavrni
- Zmanjševanje
- najgloblje
- definiranje
- Povpraševanje
- razporedi
- globina
- derivat
- derivat
- Izvedeni finančni instrumenti
- trgi izvedenih finančnih instrumentov
- Izpeljano
- Kljub
- uničujoče
- razvili
- drugačen
- digitalni
- Digitalno sredstvo
- Digitalna sredstva
- Razkritje
- Popust
- diskretnost
- prikazovanje
- izrazit
- do
- ne
- Prevlada
- Prevladujejo
- podvojila
- padle
- 2
- med
- vsak
- Zgodnje
- Economics
- ekosistem
- izdaja
- izobraževalne
- učinek
- učinkovito
- Embed
- pojav
- uživajte
- zagotovitev
- vneseno
- V
- navdušeni
- celota
- okolje
- Lastniški vrednostni papirji
- zlasti
- ETF
- ETH
- Eter
- ethereum
- Tudi
- Event
- VEDNO
- razvil
- Primeri
- presežena
- presega
- odlično
- izjemno
- Izmenjava
- Izmenjave
- zanimivo
- Vaja
- Razširi
- širi
- Širitev
- drago
- raziskuje
- Raziskano
- Izpostavljenost
- Padec
- Falling
- daleč
- FAST
- hitreje
- Najhitreje
- Feature
- Lastnosti
- pristojbina
- pristojbine
- Številke
- datoteke
- dokončnost
- streljanje
- prva
- prvič
- fit
- stanovanje
- FLET
- Flip
- Tokovi
- po
- za
- obrazec
- Naprej
- štiri
- Četrti
- Okvirni
- iz
- FTX
- polno
- Terminske pogodbe
- Terminski trgi
- zaslužek
- igra
- splošno
- splošno
- dana
- stekleno vozlišče
- Grow
- Pridelovanje
- goji
- Rast
- imel
- Pol
- Razpolovitev
- roke
- Imajo
- zavarovanje
- Hero
- pomoč
- Pomaga
- tukaj
- visoka
- najvišja
- Poudarki
- Najvišje
- Zgodovinsko
- zgodovina
- hit
- držite
- imetnika
- imetniki
- gospodarstvo
- počitnice
- upam,
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- slika
- slike
- vpliv
- Pomembno
- izboljšanje
- in
- Spodbuda
- Vključno
- Povečajte
- povečal
- narašča
- vedno
- Neverjetno
- kazalniki
- Pregib
- Pregibna točka
- prilivi
- priliv
- Podatki
- Vpisati
- Namesto
- Institucionalna
- Institucionalni interes
- obresti
- Zanimivo
- v
- Invest
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- isn
- izdaja
- IT
- ITS
- sam
- januar
- junij
- samo
- Ključne
- l2
- Oznake
- krajine
- velika
- v veliki meri
- večja
- Največji
- Zadnja
- Pozen
- začela
- vodi
- vodi
- vsaj
- manj
- manj kot 20%
- Stopnja
- ravni
- kot
- Verjeten
- vrstica
- likvidnostno
- malo
- lokalna
- zaklenjeno
- Long
- dolgoročna
- Dolgoročni imetnik
- dolgoročni imetniki
- Poglej
- si
- off
- izgube
- nizka
- Najnižje
- vzdrževati
- vzdrževanje
- velika
- Večina
- avtomat
- Izdelava
- upravljanje
- več
- marec
- označeno
- Tržna
- Market Cap
- Tržne kapice
- tržni ustvarjalec
- tržni delež
- Tržna struktura
- Prisotnost
- Stave
- zrel
- največja
- Maj ..
- pomeni
- smiselna
- merjenje
- mehanika
- Mehanizem
- Srečati
- srečanja
- člani
- Spoji
- Kovine
- meritev
- Meritve
- morda
- rudar
- Rudarji
- Manjšina
- način
- Model
- modeli
- zmerno
- Trenutek
- Momentum
- Denarno
- mesec
- več
- Najbolj
- motivirani
- premaknjeno
- veliko
- večletno
- Narava
- Blizu
- negativna
- net
- mreža
- Novo
- št
- opazen
- Upoštevajte
- vredno omeniti
- Opaziti..
- Pojem
- roman
- zdaj
- senčenje
- številne
- NUPL
- Opazovanje
- oktober
- of
- off
- Uradni
- Uradno
- pogosto
- on
- Na verigi
- dejavnost v verigi
- enkrat
- ONE
- samo
- naprej
- odprite
- odprto zanimanje
- možnosti
- or
- Ostalo
- naši
- ven
- več
- Splošni
- lastne
- zlasti
- zlasti
- vzorci
- Plačajte
- plačilna
- Peak
- za
- odstotkov
- odstotek
- popolna
- performance
- Obdobje
- obdobja
- perspektiva
- faza
- nabiranje
- pivot
- Kraj
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- igral
- Točka
- del
- pozicije
- pozitiven
- potencial
- Precious
- Plemenite kovine
- prednostno
- predstavljeni
- pritiski
- prej
- Cena
- Cene
- cenitev
- primarni
- Predhodna
- Dobiček
- donosnosti
- donosno
- Napredek
- Dokaz o deležu
- Delež
- lastniško
- protokol
- dokazano
- zagotavljajo
- če
- ponudniki
- zagotavlja
- psihološko
- objavljeno
- namene
- potisnilo
- Postavlja
- četrtletje
- kvota
- rallyja
- rally
- Oceniti
- razmerje
- dosegel
- dosegli
- Preberi
- bralci
- reading
- realizirano
- realizirana cena
- res
- Pred kratkim
- opomore
- Obnovi
- okrevanje
- odkup
- Zmanjšana
- besedilu
- razmišljanje
- odseva
- redno
- urejeno
- regulatorni
- relativna
- relativno
- Preostalih
- ostanki
- obnovljen
- poročilo
- Poročila
- predstavlja
- rezerve
- odporno
- Odpornost
- tisti,
- odgovorna
- REST
- povzroči
- rezultat
- vrnitev
- vrnitev
- prihodki
- prihodki
- pregleda
- Rise
- narašča
- Tveganje
- upravljanje s tveganji
- cesta
- vloga
- Valjani
- s
- Enako
- Videl
- Lestvica
- Sezona
- SEC
- drugi
- Sektorji
- varnost
- glej
- videnje
- iskanju
- videl
- vidi
- segmentih
- SegWit
- razprodaja
- Serija
- nastavite
- Kompleti
- več
- plitvo
- Shanghai
- Delite s prijatelji, znanci, družino in partnerji :-)
- premik
- Izmene
- Dostava
- Kratke Hlače
- kratko stiskanje
- kratkoročno
- Kratkoročni nosilec
- Kmalu
- shouldnt
- Razstave
- strani
- podpisati
- Signal
- Podpis
- pomemben
- bistveno
- Podoben
- podobnosti
- Enostavno
- saj
- sam
- Velikosti
- počasi
- počasen
- majhna
- Izključno
- nekaj
- nekoliko
- prefinjeno
- vir
- Vesolje
- konice
- Komercialni
- Spot trgovanje
- Stisnite
- stabilno
- Zaloge stablecoinov
- Stablecoins
- Stage
- Stavili
- Vložen ETH
- kolčniki
- Staking
- standardna
- stojala
- Začetek
- začel
- Začetek
- Država
- Status
- Zgodba
- strategije
- stremiti
- močna
- Struktura
- subvencije
- uspešno
- Uspešno
- taka
- Predlaga
- oprema
- dobavi
- Ponudba in povpraševanje
- ponudba v dobičku
- podpora
- SWIFT
- Bodite
- sprejeti
- ob
- skupina
- tehnični
- pove
- nagiba
- Ozemlje
- Tether
- besedilo
- kot
- hvala
- da
- O
- informacije
- Združitev
- Teden v verigi
- njihove
- Njih
- Tukaj.
- te
- jih
- ta
- letos
- 3
- skozi
- vsej
- Tako
- tesno
- čas
- do
- žeton
- orodje
- orodja
- temo
- Skupaj za plačilo
- skupna vrednost zaklenjena
- Tour
- Sledenje
- trgovini
- trgovci
- Trgovanje
- tradicionalna
- Zamujala
- transakcija
- Transakcije
- prenos
- prenese
- Prehod
- Preglednost
- Zakladnice
- zakladnica
- Zakladnica prinaša
- Res
- resnično
- Obračalni
- dva
- Vrste
- Negotov
- pod
- podvrženi
- pod vodo
- Nepričakovana
- neintuitiven
- dokler
- Nadgradnja
- navzgor
- us
- nas zakladnice
- Ministrstvo za finance ZDA
- Donosnosti ameriške zakladnice
- USDC
- USDT
- Uporabniki
- uporabo
- uporabiti
- Uporaben
- skrajno
- vrednost
- različnih
- Popravljeno
- Prizoriščih
- zelo
- preko
- nestanovitne
- Volatilnost
- Obseg
- prostornine
- vs
- Denarnice
- želeli
- je
- we
- teden
- Dobro
- so bili
- Kaj
- Kaj je
- kdaj
- ali
- ki
- medtem
- Medtem ko
- vihar
- WHO
- širše
- bo
- želijo
- z
- Umiki
- v
- pisanje
- leto
- letno
- še
- donos
- donosov
- Vi
- Vaša rutina za
- zefirnet