Podatki kažejo, da so rudarji bitcoinov kapitulirali, dno je blizu

To je uvodnik mnenj Zacka Voella, raziskovalca rudarjenja bitcoinov in trgov.

Rudarji bitcoinov pogosto trpijo zaradi težav medvedjega trga zaradi nekaterih najvišjih kapitalskih izdatkov v panogi, najmanjših marž in najbolj nezanesljive infrastrukture. Čeprav je bila trenutna medvedja faza ena od Bitcoinovih najplitvejši črpanja, so rudarji trpeli bolj kot kdaj koli prej.

Odpuščanja, bankroti, tožbe in drugi negativni mediji so prizadeli enega najvidnejših sektorjev Bitcoina. Toda vsak medvedji trg sčasoma najde dno - bolečina doseže vrhunec in stvari se počasi okrevajo. Različni podatki kažejo, da je rudarstvo doseglo to točko svojega tržnega cikla, kar bi lahko ponudilo malo optimizma v novo leto.

Ta članek ni namenjen nudenju kakršnih koli finančnih ali naložbenih nasvetov. Nasprotno, njegov predvideni namen je na podlagi podatkov temelječa analiza trenutnega stanja sektorja rudarjenja bitcoinov v kontekstu nekaterih eksogenih in endogenih vplivov, ki bi lahko oblikovali njegovo bližnjo prihodnost.

Razumevanje kapitulacije

Preden se potopite v podatke, bi morda pomagalo razumeti, kaj je "kapitulacija". Izraz se običajno uporablja na finančnih trgih za označevanje akutnega in pogosto dramatičnega crescenda strahu ali vsesplošne predaje vlagateljev ali podjetij v mukah depresivnih tržnih razmer. V bistvu vsi rečejo: »Konec je. Tega ne zdržimo več.” Za rudarjenje kapitulacija v bistvu pomeni, da je ekonomija postala tako slaba in so operativne marže tako nizke, da so se rudarji odločili zapustiti ali preprosto ne morejo več delovati in so izrinjeni s trga.

Analitiki Wall Streeta so medvedji

Eden od značilnih znakov kapitulacije rudarjev (po mnenju tega avtorja) na trenutni stopnji tekočega medvedjega trga je popolna usmeritev finančnih analitikov, ki poročajo o rudarskih podjetjih, s katerimi se javno trguje. V zadnjih 12 mesecih so ti analitiki pridigali o potencialu rasti delnic rudarjenja bitcoinov. Toda zdaj so "potegnite čep.” Ta jezik je uporabil Chris Brendler iz DA Davidson, da bi opisal svoj pogled na rudarski sektor. Od julija je Brendler dejal, da so trenutne tržne razmere pravi čas za nakup rudarskih delnic, kot poročali avtor CoinDesk.

Decembra 2021 tudi analitik JPMorgana Reginald Smith Napisal dopis, ki pravi, da ima eno določeno rudarsko podjetje – Iris Energy – »več kot 100-odstotno rast«. Predlagal je tudi, da je trenutna cena delnice "veliko znižana". Delnice podjetja so se v času obvestila gibale okoli 14 USD. Ne, trgujejo pod 2 USD … še večji popust!

Če opustitev rudarjenja na Wall Streetu ni kapitulacija, kaj je potem?

Bitcoin Hash Rate začne padati

Na celotnem medvedjem trgu do danes se je zgoščevalna stopnja bitcoinov vztrajno povečevala, zaradi česar so se težave rudarjev v težavah vedno znova povečevale. Toda ta trend se morda spreminja. V začetku decembra bo sledila naslednja prilagoditev skoraj 11% v času pisanja. Ta padec bo povzročil padec razpršitvene stopnje, ki je predvsem nad nedavnimi najvišjimi vrednostmi vseh časov in je trenutno blizu 240 eksahašev na sekundo (EH/s).

Običajno padec stopnje zgoščevanja in težavnosti ne bi bil prevelik. Toda sedem od zadnjih devetih težavnostnih prilagoditev je bilo pozitiven. In v kontekstu nenehne rasti stopnje zgoščevanja in posledično padec cene hash, je očiten preobrat trenda za stopnjo zgoščevanja. Zdi se, da nekateri rudarji odvržejo metaforično brisačo in svoje stroje izklopijo. Ko je na Twitterju razpravljal o stopnji zgoščevanja in težavah v kontekstu tega, ali so rudarji kapitulirali, je višji podpredsednik Foundry Kevin Zhang preprosto odgovorila, "Da."

Bitcoin rudarji se ponovno kopičijo

Ustvarjanje strahu, negotovosti in dvoma (FUD) glede gibanja bitcoinov v verigi z naslovov rudarjev je priljubljena zabava za vplivneže na Twitterju. In opazovanje bilanc rudarjev je lahko koristno. Trenutni podatki kažejo občutno večja stanja v primerjavi s pred slabim mesecem. Skratka, zdi se, da se je neto prodajna aktivnost rudarjev umirila in njihove zaloge bitcoinov spet naraščajo.

Stanja naslovov rudarjenja bitcoinov so se v zadnjem letu rahlo zmanjšala. Toda spodnji črtni grafikon prikazuje podatke, ki kažejo, da se začenja obrat trenda. Stanja rudarjev z enim skokom so se od začetka oktobra povečala za več kot 3 % ali približno 85,000 BTC. Morda so se rudarji odločili, da je spet čas za HODL.

Rudarski odtoki so se povečali in padli

Še en del podatkov v verigi, ki spodbuja rudarski FUD, so odlivi – dejavnost naslovov rudarjev, ki premikajo kovance s teh naslovov na drugo lokacijo. Sredi novembra ti odlivi obogaten na najvišjo raven od junija, kar bi lahko pomenilo, da sta strah in panika na trgu prizadela vsaj nekaj rudarjev. Ni presenetljivo, da se je skok odlivov zgodil istočasno, ko sta propad FTX in njegov posledični izpad polnila naslovnice.

Opozoriti je treba, da so kakršni koli sklepi iz podatkov v verigi, kot so odlivi, v najboljšem primeru utemeljene ocene. Podatki o omrežju Bitcoin so uporabno orodje za kontekstualizacijo določenih tržnih dogodkov, vendar še zdaleč niso nezmotljivi ali nezmotljivi. Toda rudarji so zloglasno slabi pri določanju časa trgov in čas tega nenadnega skoka v gibanju kovancev bi lahko razumno nakazal na nekatere panične rudarje. V naslednjem tednu pa so se odlivi vrnili na normalno raven in tam so ostali do časa tega pisanja.

Je rudarje zagrabila panika blizu dna trga? Zelo verjetno.

Rudarjenje bitcoinov leta 2023

Ob predpostavki, da je zgornja analiza pravilna in je prišlo do kapitulacije, trg ne bo takoj okreval. Ko se bo prah polegel in se bodo pojavili preživeli, bo proces izgradnje in povečanja rudarske infrastrukture tako počasen, drag in dolgočasen kot kdaj koli prej. Zmagovalci se gradijo na medvedjem trgu in potem, ko so nekatera največja rudarska podjetja prodala bilance bitcoinov do skoraj nič in celo prodal znatne količine strojne opreme za rudarjenje v obupanih poskusih, da ostane operativen, je vse, kar je ostalo, preživetje ali bankrot.

Seveda se lahko stvari čez noč vedno poslabšajo. Toda ta članek nakazuje, da so bili šibki in panični iztisnjeni in da je čas za okrevanje tukaj. Zdaj je čas, da ste optimistični, ne medvedji.

To je gostujoča objava Zacka Voella. Izražena mnenja so v celoti njihova lastna in ne odražajo nujno mnenj BTC Inc ali Bitcoin Magazine.