RFR so zdaj polovica trga

• Indikator sprejetja ISDA-Clarus RFR se je zdaj prvič povzpel nad 50 %.
• Avgusta 2022 je dosegel novo najvišjo vrednost vseh časov pri 51.1%.
• Sprejetje SOFR se je povečalo na novo najvišjo vrednost vseh časov, pri 57.2 %. 
• Za GBP in CHF se še naprej skoraj 100 % tveganja trguje kot RFR.
• Trgovanje z €STR je (ponovno) zdrsnilo na 19.3%, drugi mesec zaporednega upada.
• Celotna trgovalna aktivnost je bila za 40 % višja kot avgusta lani, vendar še vedno pod avgustom 2019.

Kazalnik sprejema ISDA-Clarus RFR za avgust 2022 je zdaj objavljen.

Prikazovanje;

1. Sprejetje RFR se je povečalo na nov rekord pri 51.1 %.
2. SOFR je dosegel novo najvišjo vrednost pri 57.2 % celotnega trgovanega tveganja USD.
3. Za GBP in CHF se še naprej skoraj 100 % tveganja trguje kot RFR.
4. 19.3 % EUR tveganja je bilo proti €STR.
5. Avgusta 2022 je bilo trgovanja z DV31.8 v vrednosti 01 milijarde USD v vseh izdelkih Rates, kar je 8 % več kot prejšnji mesec in več kot 40 % več kot avgusta 2021.

The Chart Blitz

S tako močnim prikazom v trgovanju RFR ta mesec ta blog skorajda piše sam. Ključni zaključki vključujejo:

• Indikator naslova je prvič dosegel novo najvišjo vrednost vseh časov nad 50 %.
• Od prejšnjega meseca je poskočil za skoraj 5 %.
• To je šele drugič, da se je kazalnik RFR v enem mesecu povečal za tako velik znesek.
• Pred tem se je sprejetje RFR med novembrom in decembrom 26.3 povečalo s 31.7 % na 2021 %, ravno ko so bili 3 indeksi LIBOR tik pred prenehanjem.

Ob pokritih naslovih so tudi osnovni podatki zelo zanimivi!

• Ta grafikon obravnava nominalne zneske, s katerimi se trguje, in ne DV01 (tveganje).
• Pri 44% skupne IRD fiktivno se trguje, je bil to še en nov rekord za posvojitev RFR.
• Pravzaprav je bil avgusta 2022 opravljen drugi največji znesek navideznih transakcij, povezanih z RFR. To je precej neverjetno za »tihi« poletni mesec (čeprav nisem prepričan, da bi avgust 2022 nujno označil za miren mesec!).
• Za vse izvedene finančne instrumente v šestih valutah je bilo opravljenih transakcij v vrednosti 81.2 trilijona USD fiktivnega zneska, povezanega z RFR – ki zajema trge OTC in terminske trge.

• Drugi grafikon obravnava samo sprejetje SOFR. Vse karte so na voljo na rfr.clarusft.com.
• Kot smo poudarjeno prej, USD Tečaji so tako visoki, da je splošni kazalnik zelo občutljiv na količino trgovanja s SOFR.
• V rekordnem mesecu za sprejem RFR ni presenetljivo, da je tudi sprejem SOFR dosegel nov vrh.
• Sprejetje SOFR je prejšnji mesec poskočilo za več kot 5 % in se povečalo z 51.7 % na 57.2 %.
• Za primerjavo, šele aprila 2021 je GBP SONIA presegla 50-odstotno mejo.

• Ta grafikon prikazuje zapadlosti, s katerimi se trguje v SOFR.
• Delež dolgoročnega tveganja v SOFR se je prejšnji mesec zmanjšal.
• Kljub temu je od junija dokaj stabilen pri 45–46 % skupnega tveganja SOFR.
• To kaže, da je aktivnost pri kratkoročnem trgovanju s SOFR, vključno s terminskimi pogodbami SOFR, še vedno naraščajo.
• Medtem ko je velik del začetna tranzicijska zgodba je bil osredotočen na dolgotrajne OTC trge, zdaj vidimo enakomernejšo porazdelitev dejavnosti SOFR po krivulji.

Grafikoni v tem spletnem dnevniku torej kažejo, da se je trgovalo z več navideznega trgovanja s SOFR in da je bilo relativno več trgovanja s kratkim rokom. Prav tako je bil delež skupnega tveganja USD, ki je bil povezan s SOFR, večji kot kdaj koli prej.

Vse to nam pušča končni grafikon, ki poudarja v CCPView tistega avgusta 2022 je bila zabeležena največja količina navideznih vrednostnih papirjev, povezanih s SOFR, ki so jih kdajkoli trgovali, in so prvič presegle 60 trilionov dolarjev – 10 trilionov dolarjev več kot prejšnji mesec!

Podatki so jasni – za sprejetje SOFR gre naprej in navzgor!

Ne pozabite, da so vsi podatki na voljo na ccpview.clarusft.com (potrebna je naročnina), lestvice pa so na voljo brezplačno na rfr.clarusft.com.