Technical Recession Equals Buy Stocks

Ponovno objavil Platon

Spremljevalci: 0

Wall Street raste po padcu BDP

Ameriški BDP je čez noč neprijetno presenetil vse in nepričakovano padel za 0.90 %, medtem ko so tržna pričakovanja predvidevala skromno 0.50-odstotno rast. To je zaznamovalo dve zaporedni negativni četrtletji rasti ZDA, kar pomeni, da so za mnoge ekonomiste ZDA zdaj v tehnični recesiji. Seveda, če danes postavite skupino ekonomistov v sobo in jih vprašate, koliko je dva plus dva, se nobeden od njih ne bo strinjal med seboj. In tako je tudi z definicijo recesije.

Nisem ekonomist, vendar sem sinoči opazil nekaj zelo zanimivega. Dve ekonomski raziskovalni hiši, ki ju imamo tukaj na OANDA, polni zelo pametnih ljudi, sta imeli dve različni mnenji o ameriškem gospodarstvu do konca tega leta, objavili sta to številko BDP. Eden je dejal, da bodo drugi kazalniki, kot je brezposelnost, dohiteli BDP, kar potrjuje resnično in ne akademsko recesijo. Drugi je rekel, da je to najslabše, kar se lahko zgodi, in da se bo ameriško gospodarstvo v četrtem četrtletju izboljšalo. Tako da v bistvu nihče nima pojma, kaj se bo zgodilo.

Nisem ekonomist in žena mi reče regresija, med drugim krompir, ko grem ob torkih na trening ragbija. Tukaj pri »Voice of Reason Research« se trudim, da bi se pridružil mraku in pogubi, medtem ko meritve zaposlovanja in odprtih delovnih mest v ZDA ostajajo močne. Morda bomo dobili več jasnosti glede smeri potovanja tega koščka sestavljanke v prihodnjem petku v ZDA Non-Farm Payrolls.

Kljub temu so šibki podatki o ameriškem BDP povzročili povsem predvidljiv odziv trgov v trenutnih razmerah. Donosnost ameriških obveznic je padla, ameriški dolar pa je nazadoval. Opazno je bilo nadaljevanje izločanja dolge trgovine USD/JPY, par je čez noč padel za 1.73 % na 134.25 in redčenje črede je videti, kot da je v njej še vedno veliko. Azijske valute so končno začele rasti tudi v primerjavi z ameriškim dolarjem. Za palčke FOMO z Wall Streeta je bil izračun enostaven. Nižji BDP ZDA je enak recesiji je enak manj dvigov Fed, nižja končna obrestna mera je enaka nakupu delnic. Ta skrivnostna logika bo preizkušena na neki stopnji v prihodnosti, a ne šele zdaj.

Terminske pogodbe na ameriške delniške indekse so danes v plamenih tudi v Aziji in so se impresivno dvignile, potem ko je Apple objavil močne dobičke, Amazon pa ga je izrinil iz parka, oboje po zaključku zvonjenja. Ameriški delniški trgi so se znašli v položaju, ko je ameriška recesija signal za nakup delnic, spodobni tehnološki zaslužki pa signal za nakup delnic. Ne počutite se slabo, če nič od tega nima smisla; le spoštuj zagon.

V nasprotju s trendom se je južnokorejska industrijska proizvodnja junija povečala za 1.90 % mesečno, japonska industrijska proizvodnja pa je junija poskočila za 8.90 % mesečno. Podatki iz leta v leto so še vedno videti mokri, vendar kratkoročnejši podatki kažejo, da v Aziji ni vse pogubno in da povpraševanje po polprevodnikih in vrhunskih proizvedenih izdelkih ostaja močno. Težava ostaja na strani potrošnikov, pri čemer je junija maloprodajna prodaja v Južni Koreji in na Japonskem razočarala, saj je padla za 0.90 % na letni ravni in se je povečala za 1.50 % na letni ravni. Oba sta bila precej huda in zdi se, da odražata vpliv naraščajočih življenjskih stroškov.

Avstralski PPI je bil nekoliko nižji na 1.40 % QOQ Q2, kar bi lahko olajšalo nekatere pohodniške živce RBA v tej srečni državi. In celo novozelandsko potrošniško zaupanje se je julija nekoliko povečalo na 81.90. Res čudni dnevi.

Kitajski politbiro je ponovil svoj cilj 5.50 % BDP za leto 2022, hkrati pa ponovil politiko covid zero. Toda kitajska trgovina je izjavila, da okrevanje domače potrošnje še ni trdno in da bi bilo potrebnih več ukrepov za njeno povečanje. Povedali so tudi, da se zunanja trgovina sooča z velikimi tveganji, težavami in negotovostmi, poroča Reuters. Ne vem, kako to vse skupaj sovpada s 5.50-odstotno rastjo BDP letos, in zdi se, da tudi kitajski trgi ne. Kitajski delniški trgi so danes močno nižji.

Preostanek dneva bosta v središču pozornosti bliskovita rast BDP v Nemčiji in evrskem območju za drugo četrtletje ter inflacija v evrskem območju. Podatki o BDP imajo tveganja padca iz očitnih razlogov, vendar ima inflacija tveganja rasti in izpis nad 2 % bo imel besedi stagflacija in Evropa uporabljeni v številnih stavkih. Evro ni mogel izkoristiti šibkejšega ameriškega dolarja in se občutno okrepiti. Zaradi nižjega BDP in višjih inflacijskih številk bi lahko evro in evropske delnice končali teden slabo.

Teden zaokrožata indeks osebnih dohodkov in izdatkov ZDA za junij, ki naj bi se povečal za 0.50 % oziroma 0.90 %. Če je ameriški potrošnik še vedno živ in zdrav in so podatki močni, se lahko palčki FOMO z Wall Streeta začasno ustavijo, da zadihajo. Nasprotno pa šibki podatki verjetno priča novemu valu nakupa vsega, saj cene na Wall Streetu v Fed, ki je zdaj odvisen od podatkov, naraščajo manj agresivno.

Lep petek vsem. Naslednji teden bom odsoten od ponedeljka do četrtka naslednji teden, saj z gospo Halley potujeva iz Džakarte na Bali, kjer se bova z obema dekletoma prvič po več kot treh letih ponovno srečali na družinskih počitnicah.

Ta članek je samo za splošne informacije. To ni naložbeni nasvet ali rešitev za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Mnenja so avtorji; ne nujno korporacije OANDA Corporation ali katere koli njene podružnice, hčerinske družbe, uradnikov ali direktorjev. Trgovanje z vzvodom je visoko tveganje in ni primerno za vse. Lahko izgubite vsa vložena sredstva.

Jeffrey Halley je z več kot 30-letnimi izkušnjami na področju deviznih tečajev – od promptnega/margin trgovanja in NDF do valutnih opcij in terminskih pogodb – višji tržni analitik OANDA za azijsko-pacifiško regijo, odgovoren za zagotavljanje pravočasne in ustrezne makroanalize, ki pokriva široko paleto razredov sredstev.

Pred tem je sodeloval z vodilnimi institucijami, kot so Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC in Barclays.

Kot zelo iskan analitik se je Jeffrey pojavljal na številnih svetovnih novičarskih kanalih, vključno z Bloombergom, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, kot tudi v vodilnih tiskanih publikacijah, vključno z New York Timesom in The Wall. Street Journal, med drugim.

Rojen je na Novi Zelandiji in ima MBA na Cass Business School.