Povzetek
- Uspešna odobritev SEC za deset novih promptnih produktov BTC ETF je pripravila prizorišče za značilno kaotičen teden za vlagatelje v Bitcoin.
- Cene BTC so postavile nove večletne najvišje vrednosti, ki so jim sledile najnižje vrednosti od začetka leta, saj je trg čez vikend prodal -18 %. To je bilo posledica finančnega vzvoda izvedenih finančnih instrumentov in zajemanja promptnega dobička.
- Več indikatorjev je doseglo ravni, kjer so pretekli cikli našli pomemben odpor, kar je bilo poudarjeno s ~75 tisoč BTC, ki so jih porabili dolgoročni imetniki za pridobivanje dobička.
V dveh kratkih tednih se je leto 2024 za vlagatelje v bitcoine že izkazalo kot pravi tobogan. V nedvomno najbolj razgibanem lansiranju finančnega produkta v zgodovini je SEC odobril deset promptnih produktov Bitcoin ETF za trgovanje na ameriških trgih.
V mnogih pogledih je Bitcoin uspel tradicionalni finančni svet in ameriške regulatorje potegniti v svoj zloglasni svet kaosa in nestanovitnosti. Odobritve ETF so imele napačen začetek 9. januarja po X-račun SEC je bil ogrožen, objavo lažnega obvestila o pozitivnih odobritvah. Cene BTC so se povzpele na 47.2 tisoč $, nato pa so hitro padle nazaj na 44.5 tisoč $, ko je nastopila realnost.
Drugi napačen začetek se je zgodil 10. januarja, ko so pristni odobritveni dokumenti SEC pricurljali s spletne strani SEC, preden so se ameriški trgi zaprli. Na koncu je bila prejeta popolna potrditev za odobritev vseh desetih ETF izdelki, s trgovanjem, ki se bo začelo 11. januarja.
Cene BTC so v odgovor postavile novo večletno najvišjo vrednost in dosegle komaj sramežljivih 48.8 tisoč $. Trg je nato konec tedna padel za -18 % in natisnil nove najnižje vrednosti YTD v višini 40.0 tisoč $, medtem ko so bili tradicionalni trgi zaprti. Bitcoin je znova pozdravil Wall Street v svojem svetu.
Spot ETF-ji v živo
V prvih dveh dneh trgovanja je skupni obseg promptnih ETF dosegel 7.823 milijarde USD in pritekel AUM v vrednosti več kot 1.4 milijarde USD. To presega -579 milijonov USD odlivov iz zdaj pretvorjenega produkta GBTC ETF, kot so ga vlagatelji prerazporedili po mnogih letih slaba uspešnost v času, ko je bil zaprti sklad (in z najvišjo provizijo ETF 1.5 %, znižano z 2.0 %).
Kljub tem odlivom ostaja GBTC gorila ETF v sobi, saj ima v dveh trgovalnih sejah 4.166 milijarde USD obsega trgovanja, kar predstavlja ~57 % celotnega zneska. Verjetno se bodo sredstva v prihodnjih tednih še naprej premeščala znotraj in okoli GBTC.
Sam obseg GBTC glede na druge produkte ETF je viden v spodnji tabeli po bitcointreasuries.net. Kljub odlivom GBTC so njihova ogromna imetja 617,080 BTC zasenčila konkurenco, s tem povezan profil likvidnosti pa ostaja privlačen za vse trgovce in vlagatelje, občutljive na likvidnost in globino.
Skupno imajo ameriški promptni ETF produkti zdaj skupaj 644,860 BTC (~27.2 milijarde USD) in predstavljajo 29.7 % globalnih imetij ETF po samo dveh dneh trgovanja.
Na splošno je zaradi obsega trgovanja in AUM to eden največjih in najpomembnejših lansiranj ETF v zgodovini in v mnogih pogledih označuje konec začetka faze zorenja in odraščanja Bitcoina.
Dogodek za prodajo novic?
Ne glede na to, ali gre za razpolovitev, lansiranje ETF ali samo še en četrtek, vlagatelji v bitcoin radi razpravljajo o tem, ali je bil dogodek vključen v ceno ali ne. Medtem ko je na poti prišlo do precejšnje nestanovitnosti, ostajajo cene BTC bolj ali manj enake od leta do leta, kar nakazuje, da je bila cena tega posebnega dogodka popolna.
Seveda obstajajo ključni gonilni dejavniki za vmesno nestanovitnostjo in trgi terminskih pogodb in opcij so od sredine oktobra opazili pomemben porast odprtih obresti (OI):
- 🟠 Terminske pogodbe BTC OI povečalo za 7.0 milijarde $ (+66 %), pri čemer je ta teden odplaknilo 1.1 milijarde $.
- 🔵 BTC možnosti OI povečalo za 6.6 milijarde USD (+70 %), pri čemer je bilo 2.3 milijarde USD zaprtih zaradi izteka pogodbe in zaprtih pozicij ta teden.
Odprto zanimanje za oba trga ostaja blizu večletnih najvišjih vrednosti, kar kaže, da je finančni vzvod povišan in postaja vse bolj prevladujoča sila na trgih.
Spodnji grafikon prikazuje oscilator za odstotek spremembe terminskih odprtih obresti. To orodje se lahko uporablja za odkrivanje obdobij hitre spremembe skupnega finančnega vzvoda na trgu.
- ???? Visoke vrednosti Navedite OI se je povečal za +2 standardna odstopanja.
- 🔵 Nizke vrednosti Navedite OI ima zmanjšala za -2 standardna odstopanja.
Vidimo lahko, da je 3. januarja prišlo do pomembnega dogodka razdolževanja, kjer je bilo v enem dnevu zaprtih skoraj 1.5 milijarde USD OI. Nasprotno pa se je OI znatno povečal med 9. in 11. januarjem, ko so špekulacije o ETF dosegle vrhunec, cene pa so se približale 49 tisoč $.
To je pozdravila razprodaja ob koncu tedna nazaj na 40 $, novi lastniki delnic ETF pa so bili predstavljeni v Bitcoinovem trgovalnem okolju 24/7.
Stopnje trajnega financiranja so prav tako ohranile močno pozitivno pristranskost, kar kaže na to, da so trgovci s finančnim vzvodom neto dolgi in izplačujejo letne donose na kratki strani, ki včasih presegajo +50 %. Vidimo lahko tudi izrazit fazni premik, ki se je zgodil sredi oktobra, pri čemer so se stopnje financiranja premaknile iz strukture, ki niha okoli nevtralne, v stalno pozitivno.
Stopnje financiranja so se ta teden umirile, vendar na splošno ostajajo pozitivne.
Nakazana nestanovitnost opcij se je prav tako obrnila od sredine oktobra in se povečala med kaotičnimi dogodki v tednu. Nakazana volatilnost je v večletnem upadanju od maja 2021, saj je zanimanje med medvedjim trgom upadlo. Omeniti velja tudi, da so infrastruktura trga opcij, likvidnost in globina leta 2023 močno dozoreli, pri čemer so odprte obresti zdaj enake terminskim trgom (glej WoC-51-2023).
Zdi se, da se je ta padajoči trend kratkoročno obrnil, pri čemer se je IV več kot potrojil od najnižje vrednosti ~30 % oktobra na več kot 97 % ta teden. Ker produkti promptnih ETF odpirajo nova vrata za institucionalni in maloprodajni kapital, se bo verjetno začel razvijati tudi profil volatilnosti Bitcoina.
Stari kovanci, nove roke
Običajno je, da se imetniki dolgo neaktivnih kovancev odzovejo med večjimi dogodki na trgu. To vključuje obdobja, ko trg postavlja nove ATH, okoli vrhov in dna cikla ter med velikimi premiki v tržni strukturi (npr. Mt Gox, Halvings in zdaj lansiranje promptnih ETF-jev).
Stopnjo nerealiziranega dobička in izgube teh dolgoročnih imetnikov je mogoče izmeriti z LTH-NUPL. Ta metrika je ta teden dosegla 0.55, kar je pomembno pozitivno in povprečnemu dolgoročnemu vlagatelju predstavlja 55 % nerealiziranega dobička.
To je tudi raven, kjer so bitcoin biki v prejšnjih ciklih naleteli na pomemben odpor.
Dolgoročna ponudba imetnikov je prav tako nekoliko padla od svojega ATH in se je od novembra zmanjšala za ~75k BTC, saj se starejši kovanci porabijo za pridobivanje dobička.
Čeprav je 75 BTC pomembna vsota, je treba nanjo gledati tudi v kontekstu celotne ponudbe LTH, ki predstavlja neverjetnih 76.3 % ponudbe kovancev v obtoku. Obratno merilo, ponudba kratkoročnih imetnikov, se šele povečuje z najnižjimi vrednostmi vseh časov, ko se ta poraba izvaja (zajeta v WoC-46-2023).
Glede na to je količina porabe teh starejših rok statistično značilna, kar ima za posledico +1 povečanje standardne deviacije Revived Supply (porabljeni kovanci, stari 1 leto in več).
Kot lahko vidimo v spodnjem grafikonu, so takšni dogodki razmeroma redki, vendar se pogosto ujemajo z rastočimi trgi, ki naletijo na pomemben odpor.
Ker so ti starejši kovanci porabljeni nazaj v tekoči obtok, prispevajo k temu, kar je zdaj največji dogodek za pridobivanje dobička od novembra 2021 ATH. Najvišja vrednost realiziranega dobička za ta cikel je bila določena na 4. januar, z več kot 1.3 milijarde USD/dan dobička, zaklenjenega, ko kovanci zamenjajo lastnika po višji ceni.
Ujemanje dobička je nekaj običajnega v času naraščajočega tržnega trenda in pravo vprašanje je, ali bo dotok novega povpraševanja zadosten, da bo pokril vse.
Povzetek in sklepi
Zadnji teden je bil zgodovinski v dobesednem in prenesenem pomenu. Obseg teh novih promptnih Bitcoin ETF-jev je postavil nove rekorde in desetletje trdega dela industrije je končno doseglo rezultate. Po več kot desetletju trdega dela v ozadju znatnih političnih, regulativnih in finančnih preglavic je promptni ETF končno dosegel končno območje.
Nekoliko poetično je, da se je ta zbirka promptnih Bitcoin ETF začela trgovati 15 let na dan, odkar je Hal Finney prvič tvitnil Running bitcoin
dne 11. januarja 2009. The prva Bitcoin transakcija med Satoshijem in Halom zgodil naslednji dan, 12. januarja 2009.
Številne meritve v domenah v verigi in izvedenih finančnih instrumentih kažejo, da je nepomembni del vlagateljev v bitcoin res obravnaval to kot dogodek, v katerem se prodajajo novice. Ključno vprašanje, ki je pred nami, je, ali bo dotok povpraševanja iz skladov ETF ali v pričakovanju prepolovitve v aprilu ali s strani skromnih in zanesljivih HODLerjev zadostoval za prebijanje skozi ta odpor.
ETF-ji so bili morda vračunani, toda kako dolgo?
Zavrnitev odgovornosti: To poročilo ne vsebuje nobenih naložbenih nasvetov. Vsi podatki so zgolj informativni in izobraževalni. Nobena naložbena odločitev ne bo temeljila na tukaj navedenih informacijah in sami ste odgovorni za svoje naložbene odločitve.
Predstavljena stanja izmenjave izhajajo iz obsežne baze podatkov naslovov Glassnode, ki so zbrane prek uradno objavljenih informacij o izmenjavi in lastniških algoritmov za združevanje v gruče. Čeprav si prizadevamo zagotoviti kar največjo natančnost pri predstavljanju menjalnih stanj, je pomembno opozoriti, da te številke morda ne zajemajo vedno vseh rezerv borze, zlasti kadar borze ne razkrijejo svojih uradnih naslovov. Uporabnike pozivamo k previdnosti in diskretnosti pri uporabi teh meritev. Glassnode ne odgovarja za morebitna neskladja ali morebitne netočnosti. Prosimo, da preberete naše Obvestilo o preglednosti pri uporabi izmenjevalnih podatkov.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- PlatoESG. Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
- PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
- vir: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-03-2024/
- :ima
- : je
- :ne
- :kje
- $3
- $GOR
- 1
- 11
- 13
- 1b
- 2000
- 2021
- 2023
- 2024
- 29
- 2K
- 500k
- 7
- 8k
- 9
- a
- Račun
- računovodstvo
- natančnost
- Naslov
- naslovi
- nasveti
- po
- spet
- proti
- stari
- agregat
- naprej
- algoritmi
- uskladiti
- vsi
- skoraj
- skupaj
- že
- Prav tako
- vedno
- zbrano
- znesek
- an
- in
- enoletno
- Še ena
- pričakovanje
- kaj
- se prikaže
- odobritev
- odobritve
- odobren
- april
- SE
- argumentirano
- okoli
- AS
- povezan
- At
- ATH
- privlačen
- povprečno
- nazaj
- ozadje
- tehtnice
- žoga
- temeljijo
- Osnova
- BE
- Nosijo
- Bear Market
- postajajo
- bilo
- pred
- Začetek
- zadaj
- počutje
- spodaj
- med
- pristranskosti
- Bitcoin
- bitcoin biki
- Bitcoin ETF
- investitorji bitcoin
- Bloomberg
- knjige
- tako
- BTC
- BTC ETF
- BTC cene
- Biki
- vendar
- by
- CAN
- Kapital
- Denar
- previdnost
- spremenite
- Chaos
- Graf
- krožijo
- Kroženje
- Zapri
- zaprto
- grozdenje
- Coin
- Kovanci
- kombinirani
- kako
- prihajajo
- prihajajočih tednih
- Skupno
- Tekmovanje
- celovito
- Potrditev
- dosledno
- ozadje
- naprej
- Naročilo
- prispevajo
- nasprotno
- pretvori
- strošek
- stroškovna osnova
- Tečaj
- zajeti
- cikel
- ciklov
- datum
- Baze podatkov
- dan
- Dnevi
- Razprava
- desetletje
- Odločitev
- odločitve
- Zavrni
- Zmanjševanje
- Stopnja
- Povpraševanje
- globina
- Izvedeni finančni instrumenti
- Izpeljano
- Kljub
- odstopanje
- DID
- Razkritje
- diskretnost
- izrazit
- do
- Dokumenti
- ne
- domen
- prevladujoč
- vrata
- navzdol
- padle
- vozi
- vožnjo
- med
- e
- izobraževalne
- povišana
- konec
- ogromno
- zagotovitev
- celota
- okolje
- eric
- Eric Balchunas
- ETF
- ETF
- Event
- priredljiv
- dogodki
- sčasoma
- VEDNO
- razvijajo
- presega
- Izmenjava
- Izmenjave
- Vaja
- potekel
- dejavniki
- false
- pristojbina
- zvestoba
- Številke
- končno
- financiranje
- svet financ
- finančna
- prva
- stanovanje
- Teče
- Zaspano
- sledili
- za
- moč
- je pokazala,
- iz
- plodnost
- polno
- Sklad
- Financiranje
- stopnje financiranja
- Skladi
- Terminske pogodbe
- Terminski trgi
- GBTC
- pristen
- stekleno vozlišče
- Globalno
- Go
- Gox
- pozdravljen
- Pridelovanje
- imel
- Pol
- Razpolovitev
- roke
- Trdi
- Trdo delo
- Imajo
- čelni vetrovi
- Hero
- tukaj
- visoka
- več
- najvišja
- Poudarjeno
- Najvišje
- Zgodovinski
- zgodovina
- Hodlerji
- držite
- imetnika
- imetniki
- Holdings
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- ponižen
- slika
- implicirano
- Pomembno
- in
- vključuje
- Povečajte
- povečal
- Navedite
- kazalniki
- Industrija
- zloglasni
- Podatki
- Infrastruktura
- Institucionalna
- obresti
- Deluje
- v
- Uvedeno
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- IT
- ITS
- james
- januar
- samo
- Ključne
- Oznake
- velika
- Največji
- Zadnja
- kosilo
- izstrelki
- vodi
- manj
- Stopnja
- ravni
- Vzvod
- finančni vzvod
- Verjeten
- Tekočina
- likvidnostno
- dobesedno
- zaklenjeno
- Long
- dolgoročna
- dolgoročni imetniki
- off
- ljubezen
- nizka
- spuščen
- Najnižje
- velika
- Znamka
- upravlja
- več
- Tržna
- Tržna struktura
- Prisotnost
- Maj ..
- smiselna
- merjenje
- srečanja
- pol
- meritev
- Meritve
- morda
- več
- Najbolj
- MT
- večletno
- Blizu
- net
- Nevtralna
- Novo
- Naslednja
- devet
- št
- Upoštevajte
- vredno omeniti
- Opaziti..
- november
- november 2021
- zdaj
- zgodilo
- oktober
- of
- off
- Uradni
- Uradno
- pogosto
- starejši
- on
- Na verigi
- enkrat
- ONE
- samo
- odprite
- odprto zanimanje
- o odprtju
- možnosti
- or
- Ostalo
- naši
- ven
- odtoki
- več
- Splošni
- velika
- lastne
- Lastniki
- Pack
- zlasti
- zlasti
- preteklosti
- plačilna
- Peak
- odstotkov
- popolnost
- performance
- obdobja
- faza
- Kraj
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- političnih
- slaba
- del
- pozicije
- pozitiven
- potencial
- predstavljeni
- Cene
- tiskanje
- Predhodna
- Izdelek
- lansiranje izdelka
- Izdelki
- profil
- Dobiček
- dobiček
- lastniško
- dokazano
- zagotavljajo
- če
- objavljeno
- namene
- Push
- Postavlja
- vprašanje
- hitro
- hitro
- Cene
- dosegel
- dosegli
- Preberi
- pravo
- Reality
- realizirano
- prejetih
- evidence
- Regulatorji
- regulatorni
- relativna
- relativno
- zanesljiv
- ostajajo
- ostanki
- poročilo
- predstavlja
- rezerve
- Odpornost
- Odzove
- Odgovor
- odgovorna
- rezultat
- Trgovina na drobno
- Ride
- soba
- s
- Je dejal
- Satoshi
- Lestvica
- Prizor
- SEC
- drugi
- glej
- videnje
- videl
- razprodaja
- Prodaja
- Občutek
- občutljiva
- sej
- nastavite
- Kompleti
- Delnice
- premik
- premaknil
- Izmene
- Kratke Hlače
- kratkoročno
- Kratkoročni nosilec
- shouldnt
- Razstave
- sramežljiva
- pomemben
- bistveno
- saj
- sam
- prodaja
- Izključno
- nekoliko
- špekulacije
- Poraba
- porabljen
- športni
- Komercialni
- Spot Bitcoin Etf
- spot etf
- standardna
- Začetek
- začel
- ulica
- stremiti
- močna
- Struktura
- uspešno
- taka
- dovolj
- predlagajte
- apartma
- dobavi
- Bodite
- sprejeti
- meni
- ob
- deset
- kot
- da
- O
- informacije
- njihove
- POTEM
- Tukaj.
- te
- jih
- ta
- ta teden
- skozi
- četrtek
- tiktaka
- čas
- krat
- do
- orodje
- Topi
- Skupaj za plačilo
- trgovini
- trgovci
- Trgovanje
- Tržne seje
- obseg trgovanja
- tradicionalna
- tradicionalne finance
- tradicionalni trgi
- transakcija
- Preglednost
- zdravljenje
- utripanje
- dva
- navzgor
- us
- Regulatorji ZDA
- Rabljeni
- Uporabniki
- uporabo
- Uporaben
- skrajno
- Volatilnost
- Obseg
- prostornine
- Wall
- Wall Street
- upadel
- je
- način..
- načini
- we
- Spletna stran
- teden
- vikend
- Weeks
- pozdraviti
- so bili
- Kaj
- Kaj je
- kdaj
- ali
- ki
- medtem
- Medtem ko
- bo
- z
- v
- delo
- svet
- vredno
- let
- donosov
- Vi
- Vaša rutina za
- zefirnet