Vsi v kripto medijih so navdušeni nad TerraUSD (UST), stabilnim coinom, ki trenutno plačuje 20-odstotne obrestne mere. Prav ste prebrali. Ta stabilni coin plačuje več kot 300-krat višje obrestne mere kot tradicionalne banke.
Zapomnite si naši dve osnovni pravili o kripto obrestne mere:
- Če se zdi predobro, da bi bilo res, običajno tudi je.
- Večja nagrada običajno prinaša veliko več tveganja.
Nismo tukaj, da bi navijali, tukaj smo, da pomagamo. V tem članku vam bomo, pametnemu vlagatelju v kriptovalute, pomagali razumeti, zakaj sta Terra (in njen spremljevalni žeton Luna) bolj tvegani naložbi in zakaj se boste morda želeli izogniti temu, da sledite množici.
Terra in Luna: kako delujeta
Terra je družina stabilnih kovancev, zasnovanih tako, da ohranjajo svojo vrednost v primerjavi s tradicionalnimi valutami (če ste novi, preberite naše Vodnik po najboljših stabilnih kovancih).
Za razliko od večine stabilnih kovancev, ki so vezani na ameriški dolar, je ambicija Terre ustvariti stabilne kovance za vse svetovne valute. Torej ne obstaja samo TerraUSD (kar je enako 1 ameriškemu dolarju), ampak TerraEUR (1 evro), TerraCNY (1 juan) in še veliko več.
Vodilni stabilni coin je TerraSDR, vezan na posebne pravice črpanja Mednarodnega denarnega sklada. To je dobrodošla novost, saj so posebne pravice črpanja najbližje svetovnemu denarju.
Na eni strani imamo torej družino stabilnih kovancev Terra, ki so zasnovani tako, da so stabilni ali prizemljeni na Zemljo (od tod tudi ime). Te uravnoteži drug žeton, imenovan Luna, poimenovan po Luni, kamor vsak kripto brat želi, da gre njegova naložba.
Luna predstavlja moč rudarjenja v omrežju Terra: kot analogija, če bi imeli v lasti 10 % vseh Luna, bi bilo to tako, kot da bi imeli v lasti 10 % vseh računalnikov, ki rudarijo bitcoin. Če imate več Lune, dobite več "rudarskih nagrad", zaradi česar je dragocena.
Terra in Luna imata nekakšen odnos potiskanje/vlečenje, kot Zemlja in Luna. Kot je Terra bel papir razloži:
- Ko je cena TerraSDR < 1 SDR, lahko uporabniki in razsodniki pošljejo 1 TerraSDR v sistem in prejmejo Luno v vrednosti 1 SDR.
- Ko je cena TerraSDR > 1 SDR, lahko uporabniki in razsodniki pošljejo Luno v vrednosti 1 SDR v sistem in prejmejo 1 TerraSDR.
To je način, kako večina algoritemskih stabilnih kovancev ohranja svojo vezanost: prek drugega žetona, ki deluje kot "balanser". (Vljudnost Raziskava kravate)
Do zdaj je večinoma delovalo. Po nekaj nestabilnih začetkih se je TerraUSD (ameriška različica družine stabilnih kovancev Terra) držal zelo blizu 1.00 USD:
Medtem je žeton LUNA res odšel na luno:
Vendar je še bolje, saj poleg tega, da imate Luno, lahko svojo Terro položite tudi na visoko donosni varčevalni račun prek aplikacije Web3, imenovane Sidrni protokol, in zaslužite 20 % APY.
To se sliši predobro, da bi bilo res. In v kripto, če se sliši predobro, da bi bilo res, ponavadi je.
Terra in Luna prinašata tri velika tveganja.
Tveganje Terra/Luna #1: Algoritemski stabilni kovanci
Vsi stabilni kovanci so z nečim "podprti". V »trezorju« je nekaj, ne glede na to, ali so to dejanski dolarji (dobro), druge kriptovalute (tvegano) ali kakšna kombinacija stvari (celo bolj tvegano).
Pri algoritemskih stabilnih kovancih, kot je Terra, je "podpora" v obliki računalniške kode. Sistem sam – s pomočjo človeških trgovcev – prilagaja Terro in Luno, da ohranjata ravnovesje.
To izgleda odlično na papirju (in Bela knjiga je res elegantno), vendar je kratka zgodovina kripto posuta s telesi neuspelih algoritemskih stabilnih kovancev.
Na primer, tukaj je Steem dolarjev, neuspeli algoritemski stabilni coin, ki je bil pred propadom omrežja Steem iz obdobja 2017:
To dogajanje si lahko celo ogledate v realnem času z NeutrinoUSD, algoritemskim stabilnim kovanom, zgrajenim na verigi blokov Waves, za katerega se zdi, da trenutno izgublja svojo vezanost:
Algoritemski stabilni kovanci so najbolj tvegani od vseh stabilnih kovancev, ker so "podprti" z ničemer drugim kot z vero v kodo.
Zelo priporočam odličen papir Ustvarjen za neuspeh: inherentna krhkost algoritemskih stabilnih kovancev profesor prava Ryan Clements. Različica TLDR je:
- Vsak algoritemski stabilni coin, ki predvideva osnovno raven povpraševanja, bo propadel, če bo povpraševanje usahnilo.
- Vsak algoritemski stabilni coin, ki se za ohranjanje vezave zanaša na arbitražne trgovce, lahko med krizo propade.
- V obdobjih panike imajo algoritemski stabilni kovanci informacijsko asimetrijo: celo kripto »preročišča« se lahko pokvarijo, tako da nihče ne ve prave cene.
Prispevek podrobno opisuje neuspeh leta 2021 Iron Finance, algoritemskega stabilnega kovanca, ki je deloval podobno kot Terra in Luna (samo da so svojega imenovali IRON in TITAN).
Pri okvari algoritemskega stabilnega kovanca se en del sistema pokvari, kar povzroči »negativno povratno zanko« do drugih delov sistema, kar ima za posledico »spiralo smrti«.
Z drugimi besedami, če Luna postane nora, se Terra zruši na Zemljo.
Tveganje Terra/Luna št. 2: Visoko donosni APY
Pustimo algoritme ob strani in uporabimo nekaj zdrave pameti. Če kupite Terro, jo zaklenite v Anchor Protocol in začnite služiti svojih 20 % APY, od kod prihaja ta denar?
V tradicionalni banki vsi razumemo, da banka "uporablja" vaš denar tako, da daje posojila in z vami deli delček obresti, ki jih zaračunava svojim posojilojemalcem.
Kako zaklenejo zajamčen 20-odstotni APY?
O Sidrni bel papir opisuje njihov protokol kot "zlati standard za pasivni dohodek v verigi blokov." (Rdeča zastavica: pasivni dohodek ne obstaja. Vsi tokovi dohodka zahtevajo nekaj aktivnega vzdrževanja.)
Anchor je produkt DeFi, kjer trgovci vložijo ETH in dobijo žetone bETH, ki jih lahko uporabijo za izposojo še več ETH itd. Podprt je s Terra's UST, zato je večplastna izvedena shema, ki temelji na algoritemskem stabilnem kovancu.
Če se zdi predobro, da bi bilo res, običajno tudi je. Seveda je ekipa za upravljanje družbe Terra pred kratkim glasovala za odstranitev tistega "zaklenjenega" 20-odstotnega APY, s čimer je sprejela nov predlog da bo obrestna mera "spremenljiva".
Medtem se teh "zajamčenih" 20% APY izplača prek rezerv Terra. Ko bo denarja zmanjkalo, se bodo APY vrnili na Zemljo.
Tveganje Terra/Luna #3: Nove verige blokov
Ne pozabite: Terra ni zgrajena na Ethereumu, kot večina projektov DeFi. Je ločena veriga blokov, kar pomeni, da nima mrežni učinki ki jih nenehno pridigamo.
Brez bogatega ekosistema aplikacij, razvijalcev in vlagateljev bo Terra delovala sama. Kot je poudaril Liam Kelly v svojem nedavnem Dešifriranje DeFi glasilo, je več kot 72 % UST zdaj deponiranih v Anchor.
Z drugimi besedami, Anchor je postal veliko sistemsko tveganje za Terro. Če se vlagatelji nenadoma odločijo izčrpati svoja sredstva iz Anchorja, je to večina ekosistema Terra. To bi bilo kot napad na velikansko banko, ki je sestavljala ¾ nacionalnega gospodarstva.
To je tveganje vlaganja v nove verige blokov, kjer ekosistem nima velikosti in obsega, da bi prenesel tovrstne šoke.
Zaključek: Tveganja prevladajo nad nagradami
Vlagatelji v stabilne kovance Terra (in posledično žeton LUNA) prevzemajo tri ločene ravni tveganja:
- Tveganje algoritemskih stabilnih kovancev, ki pogosto ne uspejo;
- Tveganje visoko donosnih APY, ki običajno strmoglavijo na Zemljo;
- Tveganje nove verige blokov, ki je mlada in nepreverjena.
Bolje je, da vlagatelji zaradi vsega tega dodatnega tveganja dobijo 20 % APY.
Medtem so lahko pametni vlagatelji v kriptovalute zadovoljni z našim 6-odstotnim APY naprej kakovostni stabilni kovanci ... kar je, mimogrede, še vedno 100x večja obrestna mera tradicionalnih bank.
Pošta Vodnik za vlagatelje po Terri in Luni pojavil prvi na Marketinški dnevnik Bitcoin.
- 2021
- O meni
- Račun
- aktivna
- Poleg tega
- Dodatne
- algoritmični
- algoritmi
- vsi
- Še ena
- aplikacija
- aplikacije
- arbitražo
- okoli
- Banka
- Banke
- postanejo
- Bit
- Bitcoin
- blockchain
- verige blokov
- odmori
- izgradnjo
- nakup
- vzroki
- naboj
- Koda
- Coin
- kombinacija
- kako
- prihajajo
- Skupno
- računalnik
- računalniki
- nenehno
- vsebina
- ustvarjajo
- kriza
- kripto
- plačila
- Trenutno
- Defi
- Povpraševanje
- zasnovan
- Podatki
- Razvijalci
- Dollar
- dolarjev
- navzdol
- risanje
- zaslužiti
- Zaslužek
- Zemlja
- Gospodarstvo
- ekosistem
- ETH
- ethereum
- Euro
- Primer
- odlično
- Napaka
- družina
- povratne informacije
- financiranje
- prva
- po
- obrazec
- Sklad
- Skladi
- pridobivanje
- Globalno
- dogaja
- Gold
- dobro
- upravljanje
- veliko
- zagotovljena
- vodi
- pomoč
- tukaj
- zelo
- zgodovina
- držite
- gospodarstvo
- Kako
- HTTPS
- velika
- človeškega
- Ideja
- V drugi
- prihodki
- Podatki
- Inovacije
- obresti
- Obrestne mere
- Facebook Global
- vlaganjem
- naložbe
- naložbe
- Investitor
- Vlagatelji
- IT
- sam
- zakon
- Stopnja
- vrstica
- malo
- Posojila
- zaklenjeno
- je
- vzdrževati
- Večina
- Izdelava
- Tržna
- mediji
- Rudarstvo
- Denar
- Luna
- več
- Najbolj
- nacionalni
- negativna
- mreža
- Novice
- Ostalo
- v lasti
- plačana
- Panic
- Papir
- Podaje
- obdobja
- kos
- Predvajaj
- mogoče
- moč
- Cena
- Izdelek
- projekti
- protokol
- Cene
- RE
- prejeti
- Priporočamo
- Razmerje
- predstavlja
- zahteva
- Nagrade
- Tveganje
- tveganja
- Tvegano
- pravila
- Run
- Lestvica
- shema
- Občutek
- nastavite
- delitev
- Kratke Hlače
- Velikosti
- pametna
- So
- nekaj
- Nekaj
- posebna
- stabilno
- Stablecoins
- standardna
- Začetek
- začne
- Steem
- sistem
- ob
- skupina
- Zemlja
- skozi
- KRAVATA
- vezana
- čas
- žeton
- Boni
- vrh
- trgovci
- tradicionalna
- razumeli
- us
- ameriški dolar
- uporaba
- Uporabniki
- navadno
- vrednost
- Vault
- Watch
- valovi
- Web3
- dobrodošli
- ali
- besede
- delal
- vredno
- bi
- Yuan