Čeprav je Bitcoin najmočnejša trenutna osnovna gotovina, je razvoj tistih, ki jih je družba že uporabljala – toda kaj je osnovna gotovina?
To je uvodnik mnenj Matthewa Mezinskisa, ustvarjalca podcasta "Crypto Voices" in Porkopolis Economics.
Vzemite si trenutek in razmislite o tem, kako dolgo ste bili v Bitcoinu. Zdaj pa vzemite drugo vprašanje in se vprašajte, koliko člankov o denarju ste prebrali na poti; In ne samo tisti kosi, ki so v menjalnem mediju ali v skladišču vrednosti. Pomislite na filozofske kritike, ki naj bi razkrile skrivnostne pomene tega, kaj je »denar«. In potem končni preobrat, kako se Bitcoin prilega? Veliko besed so napisali Bitcoinerji, veliko njegovi nasprotniki. Od »teorije družbene pogodbe« in »nečesa, o čemer se vsi strinjamo«, do »transakcijske valute« in tiste vedno pomembne metafore o »skodelici kave«, ima vsak vedno nekaj za povedati o denarju in s tem zakaj ali zakaj ne Bitcoin .
Kaj pa njene investicijske posledice? Kaj pa prevoz produktivne vrednosti vašega dela – vaših prihrankov – skozi prostor-čas? Včasih ljudje pišejo o dobrem denarju, včasih o slabem denarju. In da ne pozabimo na priljubljenega oboževalca – nikoli ne zmanjka klepetanja o tem, kako gre tiskalnik denarja "brrrr" in kaj to pomeni za naše gospodarstvo. Vsako leto je več člankov o denarju kot o božičnih sejmih na Dunaju.
Ta del se sklicuje na avtorjevo denarno raziskavo, objavljeno četrtletno, ki spremlja ponudbo in rast osnovnega denarja v svetu.
Tukaj vam bom poskušal prinesti nekaj drugačnega. Pojdimo neposredno. Področje ekonomije že ima kategorijo, sistemizirano klasifikacijo, za to, kakšna vrsta "denarja" je Bitcoin. Takoj vam bom povedal, kaj je to, vendar morate razumeti, da je zgodba tukaj stara na tisoče let.
pripravljena Na Zahodu temu pravijo »denar velike moči«. Na vzhodu ga imenujejo "rezervni denar". Zgodovinsko gledano se pogosto imenuje "osnovni denar". V današnjem svetovnem finančnem sistemu temu pravimo »denarna baza«.
Tukaj je. To je kakšna vrsta Denar Bitcoin je in to je kakšna vrsta poravnava se zgodi, ko bitcoin trguje z rokami, ko se UTXO uničijo in ustvarijo na novo. To je ekonomska oznaka, ki v celoti zajema, kaj omrežje Bitcoin je in kaj počne.
Osnovni denar je res splošno sprejeto menjalno sredstvo. seveda. Ampak spet, to je drugačna vrsta članka. Kaj je v resnici osnovni denar in zakaj je pomemben, je zgodba, ki vam jo želim povedati tukaj.
Kaj osnovni denar ni
Ta analiza bo dejansko veliko lažja, če začnemo z druge strani. Prišli bomo do tega, kar je. Toda za začetek si poglejmo vse v finančnem sistemu, kar ni osnovni denar.
Kaj ni osnovni denar? Osnovna gotovina ni menjalno sredstvo, ki ga nadzira ali izda tretja oseba. Če je vpleten posrednik – banka ali finančna institucija – potem ste lahko povsem prepričani, da stvar, s katero igrate, ni navaden denar.1 Drugi način, da to ugotovite, je, če imate pri nekom »račun«. Kdorkoli. Kateri koli ponudnik finančnih storitev. Ali imate odprt račun pri banki? Potem karkoli je v njem, ni osnovna gotovina.
Tako je, nekaj primerov: britanski in ameriški sistem sta že dolgo ljubitelja papirnatih čekov. In že vem, kaj misliš. Poleg tega, da gre za prijavo za goljufijo (saj veste, z vašim polnim imenom, naslovom in številko računa, ki je vtisnjeno na njih), zakaj bi me danes sploh zanimali čeki? No, tukaj pripovedujem zgodbo o denarju in bančništvu, zato samo vedite, da so čeki nekoč služili vitalni funkciji pri plačilih in bili ključnega pomena za rast zahodnih gospodarstev, ko ni bilo nadzora centralne banke ali pa je bil ohlapen. Pregledi so dejansko veliko, veliko bolj temeljiti, kot se zdi, glede inovacij v denarju. Kakorkoli že, nazaj k stvari. Premisli. Kaj še piše na čeku? Ime prejemnika? seveda. Ampak kaj še? Kdo je izdal ta ček? Kdo se je pravzaprav domislil stvari? Ali je vpletena kakšna institucija?
To je seveda vaša banka.
Ampak še vedno mi povej. Čigava je bila ideja, da vam ponudim te čeke? Ali je pomembno, kako velike so čekovne knjižice? Kdo odloča o tem, kako izgleda ček? Ali bi morale obstajati določene količine čekov, ki jih vsaka banka ponuja svojim strankam? Ali v vsaki občini poleg župana sedi komisar za čeke, ki beleži čeke, ki prehajajo skozi mesto? Mislim, tukaj še vedno govorimo o denarju, čeki pa se uporabljajo že stotine let … zato mora te stvari nujno voditi vlada, kajne?
Ne.
Natančno nič ljudi je bankirjem povedalo, koliko čekov lahko ali bi morali izdati, in nihče ne ve (natančnega) odgovora na to skupaj. Vse to se še vedno upravlja tako kot pred 200 leti, na prostem trgu, kjer stranke zaupajo svojim bankam (svojim posredniki) za medsebojno obračunavanje čekov, da bi lahko vsi izvajali plačila in olajšali gospodarsko rast.
Torej je to ček. Definitivno ni osnovni denar.
Kaj pa debetne kartice? S tem drugim primerom vam bom, dragi bralec, dal prednost dvomu, da ste že uganili, da ti denarni instrumenti spet niso osnovni denar. Te stvari, ki jih je spet izdala banka, so nekaterim očitno kul; podobni hoteli in obstajajo že od petdesetih let 1950. stoletja in začetka elektronskega bančništva … vendar so v bistvu plastični čeki, ki jih je mogoče ponovno uporabiti in hitreje počistiti. In ja, nihče bankam ni povedal, koliko komitentov ali kakšnim komitentom naj jih ponudijo. Postopek je že desetletja precej decentraliziran.
(Upoštevajte, da so kreditne kartice pravzaprav zelo drugačna zver kot debetne kartice in na pomemben gospodarski način, ko gre za denar, vendar tukaj ni časa za to. Kljub temu kreditne kartice niso osnovni denar.)
Kaj je naslednje? Kaj še uporabljate za plačilo stvari? Verjetno je čas za pogovor o mobilnih aplikacijah in spletnem bančništvu. Morda dejstvo, da so te stvari digitalno izvorne – potem bi jih lahko uvrstili med osnovni denar? Ne pozabite, kako ugotoviti – ključno je, ali tretja oseba vodi šov za ta izdelek.
Eden od primerov uporabe aplikacij za nakupe je Apple Pay. Torej je … Apple, kajne? Goldman Sachs, pravzaprav (ha-ha). Kakor koli že, institucija tretje osebe vam ponuja ta izdelek, tako da zagotovo ni osnovni denar. Enako velja za PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera in vse druge aplikacije in račune za spletno bančništvo. In zagotovo ne potrebujete bančni račun za uporabo tovrstnih storitev. Tudi če gre le za podjetje za obdelavo plačil, je to še vedno tretja oseba, ki izdaja te račune. To pomeni, da vse te možnosti digitalnega plačila še vedno niso osnovni denar.
To je torej glavna stvar, ko razmišljamo o plačilih (stabilnih kovancih – že bomo prišli tja!). Morda razumete, da je poleg samih čekov in kartic, poleg instrumentov, vse to na koncu dneva povezano nazaj z vašim tekočim računom ali depozitnim računom. Spet pustimo kreditne kartice za zdaj ob strani. So še bolj oddaljen »denar«. Toda v finančnem sistemu imamo tudi druge vrste »računov«, ki jih nihče ne razume.
Eden je varčevalni račun. To je včasih dejansko bila stvar. Varčevalni računi so včasih (in v nekaterih državah še vedno imajo) imeli več omejitev dvigov kot tekoči računi. V zameno za to bi prejeli višjo obrestno mero za vaš tam deponiran denar. Danes ni tako.
Imamo tudi vezane depozite, ki imajo še dodatne omejitve dviga in se obrestujejo še višje kot varčevanje. Še enkrat, je notri kaj osnovnega denarja? Ne.
Imamo druge instrumente stare šole, kot so skladi denarnega trga. Ti običajno niso zavarovani s strani vlade, morali bi plačati višje obresti kot čekovne vloge in trgovati bolj kot delnice (ena delnica bi morala biti približno ena enota domače valute), če jih želite dobiti. Osnovni denar? Še enkrat, zagotovo ne.
Torej ponovimo in upoštevajte, da to velja ne glede na maloprodajno ali institucionalno naravo:
- Čeki, debetne kartice in mobilne aplikacije, povezane z depozitnimi računi, niso osnovni denar.
- Kreditne kartice zagotovo niso osnovni denar.
- Varčevanje, vezani depoziti, denarni trg in drugi obrestonosni računi prav tako niso osnovni denar.
V redu, upajmo, da je bila to polproduktivna vaja z zgoščevanjem vseh denarnih instrumentov, ki niso osnovni denar, vendar se še vedno uporabljajo za plačila. In že nekaj časa se morda sprašujete: "Torej, kako se pravzaprav imenujejo te preklete stvari?!"
Odgovor: Fiduciarni mediji.
To je pomemben izraz. To je ključnega pomena. In najbolj logična imena. Ne prosim vas, da postanete ekonomist – prosim, ne – toda upam, da se zavedate, da vse tipične stvari, o katerih razmišljamo in jih uporabljamo kot »denar« v našem trenutnem finančnem sistemu, ekonomsko imenujemo fiduciarni mediji.
To je zahtevek. To je IOU. Je žeton.
To je denar v smislu "denarnosti", ni pa denar v smislu "osnovnega denarja".
"Spet, kaj?"
Pomeni točno to, o čemer smo govorili. Fiduciarni mediji preprosto niso osnovni denar in če imate takšno terjatev, nimate nobenega osnovnega denarja! Toda ko imate to trditev, nimate "ničesar". Ta fiduciarni medij lahko prosto kroži in se uporablja za plačila.
Bitcoin, na kratko
Če bi vas zdaj vprašal, ali je bitcoin osnova denarja, kaj bi rekli? To ni trik vprašanje. Ne razmišljaj preveč.
Upam, da ste odgovorili ja. Bitcoina ne izdajajo tretje osebe. Da ga pridobim, da ga držim, sploh ne potrebujem tretje osebe. Lahko bi ga rudaril. Domača enota Bitcoin, ki je enako poljubnemu številu UTXO, se ne zanašajo na kakršen koli fiduciar. To je osnovno sredstvo, ki ga lahko pridobite in imate sami, ne potrebujete nobenega dovoljenja ali posrednika. Kaj pa veliki rudarji? Rudarji sicer zagotavljajo storitev pri izdelavi blokov in njihovi skupni stroški so danes dragi, vendar te dragosti ne bi smeli razumeti kot "zahtevane" s strani sistema. Če bi vsi rudarji odšli, bi se težava prilagodila in pridobitev novega bitcoina bi bila manj "draga" ponudba, kot je danes.
Toda bistveno, razen bitcoina, vse drugo v zgoraj opisanem finančnem svetu so fiduciarni mediji. Lepo je, če temu rečemo denar, a če želite natančno vedeti, kaj je v ekonomskem smislu, se preprosto imenuje fiduciarni medij. Če čakate, da bo vaša plača neposredno nakazana na vaš bančni račun, ali čakate na ček, da se z vašega računa prenese na prejemnika plačila (res, še vedno ste?), potem čakate na finančni posrednik, ki deluje v vašem imenu. Za poravnavo dolgov in plačevanje uporabljate fiduciarne medije.
Toda zakaj fiduciarni mediji?
"Torej, medenina: Ali pravite, da so fiduciarni mediji slabi?"
Ne.
"Ali pravite, da gre za goljufijo?"
Ne.
"Ali pravite, da povzroča slabe makro stvari, ki se gospodarsko dogajajo?"
Ne.
"Ampak še vedno pravite, da so fiduciarni mediji vrsta denarja?"
Ja.
"In kar je najpomembnejše, fiduciarni mediji niso osnovni denar?"
Da.
V vseh svojih govorih o denarju se mi zdi, da je zgornje točke najtežje razumeti. Razumem. V vaši vsakodnevni rutini vas resnično skrbi le, kako izgleda in se obnaša kartica, ček ali bančna aplikacija. Želite, da deluje. Globa. Toda pomembna vprašanja, za katera bi si želel, da si jih zastavite, ko to preberete, so na primer: "Kdo je izdal vašo kartico?" "Kdo je izdal vaš račun?" "Kdo je obdelal to plačilo v vašem imenu?" "Kdo je vaš fiduciar?" Če lahko o teh instrumentih razmišljate na ta način, potem ste zmagali v bitki in o denarju veste več kot večina ekonomistov. Kar zadeva fiduciarne medije, res ni nič bolj zapleteno is in osnovni denar ni.
Kar zadeva »zakaj« fiduciarnih medijev, bi to moralo biti samoumevno. Namen fiduciarnih medijev je naslednji: institucije so te terjatve izdajale skozi stoletja (in to počnejo še danes), da bi olajšale plačila, saj so tradicionalno pri tem učinkovitejše od osnovnega denarja.
"Počakaj, vendar si prepričan, da fiduciarni mediji ne povzročajo slabih stvari v gospodarstvu?"
Da, prepričan sem, ampak kot vedno je velika zvezdica to: Dokler niso vpletene centralne banke. K temu se bomo še vrnili.
Glavni zaključki zaenkrat so, da fiduciarni mediji niso osnovna gotovina, fiduciarni mediji so dobri za plačila in tudi sami po sebi niso slabi ali goljufivi.
Osnovni denar
Torej, če v telefonu uporabljate ček ali plastiko ali njihove digitalne ekvivalente, ki jih je izdala in upravlja zasebna banka, potem uporabljate fiduciarne medije. Ne uporabljate osnovnega denarja. Po vsem tem bom poskusil na kratko povedati, kaj je osnovni denar.
Če ste preprosto slutili, da bi bil osnovni denar nasprotje fiduciarnih medijev, vas bo ta predpostavka pripeljala precej blizu. Katere oblike denarja imamo na trgu, ki jih ne upravlja (monopolizirana) tretja oseba? Katere oblike denarja so sredstva dokončne poravnave, pri katerih se vam pri poravnavi ni treba zanašati na nikogar drugega? Kakšno obliko denarja ponuja trg, ker zahteva, da se hrani kot hranilec vrednosti in menjalno sredstvo?
Zgodovina je ponazorila le dve dolgotrajni obliki osnovnega denarja. Ena je srebrna, druga pa zlata. To nista edina dva. Nekatere lupine (zlasti školjke cowrie in wampum) se je v določenih časih in krajih približal, vendar ni dosegel svetovnega obsega, niti se izkazal za dolgotrajnega. Nick Szabo ima čudovito napisano o zgodovini kroglic in školjk kot primitivnega denarja, s poudarkom na pomembni vlogi, ki so jo imeli ti zbirateljski predmeti tisočletja.
Zlato in srebro sta najgloblja, najbolj uravnotežena in najbolj dokumentirana primerka osnovnega denarja, ki sta bila sprejeta po vsem svetu. Kar se tiče kovanja kovancev, je bilo srebro že dolgo zgodovinsko dokumentirano kot prvo gibalo iz antičnih časov, zlato pa je postalo pomembno pozneje, približno od srednjega veka.
Toda zakaj osnovni denar?
Moje branje zgodovine glede "zakaj" za osnovno gotovino je dvojno. Oba razloga sta veljala skozi stoletja in oba veljata še danes. Vendar glede na to, kje živite (verjetno v zahodni državi, če se še vedno trudite brati to angleščino), ta dva razloga morda nista očitna.
Prvi razlog, zakaj je potreben osnovni denar, je v "nelokalni" trgovinski situaciji. Vi kot ena stranka v poslu morda nikoli več ne boste videli svoje nasprotne stranke in potrebujete denar, preden nadaljujete. Vzemimo evropskega trgovca z začimbami v Vzhodni Indiji ali trgovca z rumom na Zahodu. Ko je posel sklenjen, se vrne na svojo ladjo v Evropo in v najboljšem primeru teh ljudi ne vidi več do naslednje sezone, če sploh kdaj. Posel mora poravnati, preden zapusti pristanišče. Vnesite zlato in srebro. Globalno menjalno sredstvo, ki deluje v tujini in deluje doma. Očitno ni treba, da je celoten posel narejen 100 % v zlatu; lahko je 80 % v blagu, nato pa se 20 % poravna v zlatu ali srebru na marži. Zgodaj epizodo v našem podcastu z dr. Georgeem Selginom dobro pokriva ta pojav.
Drugi osnovni razlog za osnovni denar je funkcija hranilnika vrednosti. A ne samo hranilnik vrednosti v splošnem pomenu; bolje rečeno v zelo specifičnem in osebnem: dediščini. Dediščine omogočajo prenos vaših življenjskih prihrankov vašim otrokom. Da, z razvojem človeštva smo lahko poleg denarja na naše dediče prenesli tudi druge dobrine, kot so likovna umetnost, lastnina ali celo portfelj delnic; vendar se ti primeri običajno opirajo na pravni sistem in (tu je spet ta beseda) fiduciarja. Ta razlog za osnovno gotovino namiguje na članek Szabo o vsem, od školjk do dediščine in zbirateljskih predmetov z globokim in zanesljivim prenosom vrednosti. Zlato, nakit in srebrnina opravljajo to vlogo še danes. Dote in dediščine so v državah v razvoju, zlasti v Indiji in na Kitajskem, ogromne.
To je "zakaj" za osnovno gotovino. Zdaj pa začnimo podrobno preučiti, kaj pravzaprav je.
Zlato in srebro
Že otrok ve, da imata zlato in srebro nekaj opraviti z denarjem. Ne glede na to, ali gre za video igre ali pravljice, je v našem DNK zakoreninjeno, da so te kovine dragocene. Takoj vam bom pokazal njihove krivulje ponudbe. Tukaj je zlato v zadnjih 50 letih:
Na žalost ta slika ni del naše najosnovnejše finančne izobrazbe. Mora biti. Moje številke lahko preverite v številnih industrijskih in rudarskih publikacijah, čeprav bo iskanje natančnega formata in številk spet težko, ker iz nekega razloga te stvari niso nikoli preprosto razložene. Upoštevajte, da bo pri tem, kar vidite modelirano zgoraj, v primerjavi z resničnostjo (ali drugo raziskavo) obstajala meja napake. Nihče ne ve natančno, koliko zlata je bilo proizvedenega, a to so moje številke in se jih držim.
Druga težava je, da industrija običajno navaja zlate enote, izkopane v metričnih tonah, kar je grozno početje. Vedno morajo biti prikazani v izvornih enotah, ki jih trg navaja za ceno, ki je »na trojsko unčo«. Zakaj bi morali delati drugače? Kot pri mnogih stvareh v življenju, ne dovolite, da vas CNBC ali Bloomberg zmedeta glede tega, kaj je pomembno. V zgornjem grafikonu desna stran meri izkopano zlato v milijardah trojskih unč, leva stran pa prikazuje količino izkopanega zlata, izraženo v trenutni svetovni obračunski enoti: ameriški dolar.
Po vsem človeštvu smo iz zemlje izvlekli 6.3 milijarde unč zlata. Po trenutnih cenah je to približno 11.3 bilijona dolarjev vrednosti. Ali to pomeni, da če bi ves svet zdaj prodal svoje zlato, bi in bi lahko dobili 11.3 trilijona dolarjev (če bi želeli)? Očitno ne, a bomo prišli do tega.
6.3 milijarde unč je pravzaprav 60 % več kot pred 50 leti, kar pomeni, da je bilo od leta 1970 izkopanih skoraj dve tretjini vsega zlata v zgodovini.
Vendar ni vse to zlato v obliki, kot si jo običajno predstavljamo iz pravljic; in sicer v obliki plemenitih kovin, v kovancih in palicah. Za 12 % tega se šteje, da je industrija "izgubila ali porabila", od koder ga ni enostavno pridobiti. Od zlata, ki ostane, ga je približno 50 % v obliki nakita, 50 % pa v obliki kovancev in palic.
Kljub temu si lahko ves nakit in plemenite kovine predstavljamo kot zlato, ki je tekoče in globalno. Če znova izoliramo vrednost, ki je izgubljena za industrijo, dobimo približno 5.6 milijarde unč ali 10 bilijonov dolarjev ekvivalenta po trenutnih cenah.
Tukaj je popolnoma enaka vrsta grafa, vendar zdaj za srebro. Človeštvo je izkopalo približno 55.3 milijarde unč srebra. Podobno kot pri zlatu je bila večina (53 %) vsega srebra nad zemljo izkopana od leta 1970:
Čeprav je bilo srebro v preteklosti pred zlatom kot večinoma denarno (kovanec) sredstvo, je danes na makro ravni drugačna žival. Veliko večji kos izkopane zaloge je šel v industrijo in velja, da ga ni lahko obnoviti. Dejansko je izgubljenih 27 milijard unč ali 600 milijard dolarjev v enakovredni vrednosti. To srebro sedi v tehnoloških napravah, v vodih, v strojih in v zgradbah. Današnje povpraševanje po srebru je veliko bolj industrijsko ter veliko manj denarno in okrasno kot zlato.
Zdaj se od neindustrijskega srebra nad zemljo še bolj razlikuje od zlata, saj je le majhen del v obliki plemenitih kovin (kovanci in palice), le okoli 3.6 milijarde unč ali 80 milijard dolarjev vreden. Toda tudi če bi temu srebru rekli "denarno" srebro, bi morali še vedno upoštevati vse drugo tekoče srebro nad zemljo, ki prenaša bogastvo. Tega je približno 24.6 milijard unč, kar je po današnjih cenah vredno 550 milijard dolarjev. In velik del tega ne vključuje le nakita, ampak tudi modno srebrnino vaše babice.
Zdaj, ne da bi se spuščali dlje v plevel, si zastavimo nekaj vprašanj o tem zlatu in srebru, ki je tekoč, okras in denar:
- Zlato: 5.6 milijarde unč (ekvivalent 10 bilijonov dolarjev)
- Srebro: 28.2 milijarde unč (ekvivalent 610 milijard dolarjev)
Če imam nekaj od tega osebno, doma, ali je to zagotovo "moje?" ja Ali bi bil razvrščen kot "sredstvo" v moji osebni bilanci stanja? ja Ali lahko prenesem to bogastvo v prihodnost tako, da ga predam svojim dedičem? ja Ali je katero podjetje »sodilo«, da te kovine obstajajo? št.
Odgovori na zgornja vprašanja, skupaj z očitnimi težnjami povpraševanja po njih skozi zgodovino človeštva, kot tudi njihova funkcija menjalnega medija, nas lahko pripeljejo le do enega ekonomskega zaključka. Kemični spojini aurum in argentum sta osnovna gotovina. Uvrščamo jih med osnovni denar.
Zapiranje zanke
Razlika, ki je pomembna, je razlika med osnovno gotovino in fiduciarnimi mediji. Preden se lotite prednosti enega v primerjavi s tveganji drugega, vam ne pomaga le poznavanje mehanike, ampak tudi vedeti, da lahko res dovolj pomanjšamo in pogledamo, kako se obe stvari prepletata v svetovnih financah. sistem.
Doslej smo pogledali, kaj pravzaprav so fiduciarni mediji v sodobnem finančnem sistemu in zakaj so pomembni. Dobro smo preučili zgodovinski osnovni denar, ki sta zlato in srebro. Pogovarjali smo se o tem, zakaj je to pomembno. Na kratko smo preučili, zakaj se bitcoin uvršča tudi med osnovno gotovino, s podobnimi (čeprav boljšimi) lastnostmi kot zlato in srebro.
V 2. delu ga bomo zaključili. Obiskali bomo tiste zlatarje in trgovce z denarjem v starih časih trgovanja z zlatom in srebrom. Videli bomo, kako so se tukaj razvili fiduciarni mediji in začeli predstavljati povpraševanje po zlatu in srebru. To nas bo pripeljalo v sodobno bančništvo. Na tej poti bomo zagotovo morali pregledati neizogiben doseg suverena, države, okoli vsega tega. Ne pozabite, kot čudoviti Ron Paul preprosto opazili, "Denar je polovica vsake transakcije." Nemogoče je, da se država ne bi ozirala in se nato vmešala na denarni trg.
Prav tako bom dodal malo več barve na ta izraz "denarnost". Denar je beseda, ki se prepleta med »osnovno gotovino«, »valuto« in »fiduciarnimi mediji«, pogosto brez pomisleka, zato moramo na tem področju opraviti nekaj dela.
Tudi vzpon sodobne centralne banke bo nemogoče prezreti. Vedno pravim, da nisem prepričan, kdo je mož in kdo žena, vendar je neizpodbitno, da je najbolj donosna poroka vseh časov tista med državno blagajno in njeno centralno banko.
In to nas bo pripeljalo do sodobne, fiat denarne baze. In vsekakor ne samo bežen opis lenega ekonomista, pokazal vam bom, kaj točno pomeni in kako izgleda.
In potem bomo seveda videli, kako vse poti vodijo do Bitcoina. Zakaj je bitcoin osnovna gotovina kot nekoč in zakaj je tokrat, je morda drugače.
To je gostujoča objava Matthewa Mezinskisa. Izražena mnenja so v celoti njihova lastna in ne odražajo nujno mnenj BTC, Inc. ali Bitcoin Magazine.
- 28
- a
- O meni
- Račun
- doseže
- pridobiti
- čez
- Zakon
- Naslov
- Sprejetje
- vsi
- skupaj
- že
- vedno
- Ameriška
- znesek
- Analiza
- Ancient
- živali
- Še ena
- odgovor
- kdo
- aplikacija
- zdi
- Apple
- Plačajte Apple
- uporaba
- uporabna
- aplikacije
- okoli
- Umetnost
- članek
- članki
- sredstvo
- Sredstva
- Banka
- Bančni račun
- Bančništvo
- Banke
- bari
- V bistvu
- Bitka
- postanejo
- pred
- začel
- počutje
- koristi
- Prednosti
- BEST
- med
- Billion
- milijardah
- Bitcoin
- bitcoinerji
- Bloomberg
- prinašajo
- Britanski
- BTC
- klic
- Kartice
- ki
- Denar
- Kategorija
- Vzrok
- vzroki
- Osrednji
- Centralna banka
- Centralne banke
- nekatere
- preverjanje
- Pregledi
- kemijske
- otrok
- Otroci
- Kitajska
- Božič
- mesto
- trdijo
- terjatve
- Razvrstitev
- stranke
- CNBC
- CoinMetrics
- Kovanci
- zbirateljstvo
- kako
- podjetje
- popolnoma
- Razmislite
- Naročilo
- stroški
- bi
- Nasprotna stranka
- države
- država
- ustvaril
- kreator
- kredit
- kreditne kartice
- ključnega pomena
- valuta
- Trenutna
- Stranke, ki so
- vsak dan
- dan
- Dnevi
- ponudba
- Debetne kartice
- Decentralizirano
- globoko
- najgloblje
- Povpraševanje
- Odvisno
- opisano
- opis
- uničeni
- Ugotovite,
- razvili
- razvoju
- držav v razvoju
- naprave
- DID
- drugačen
- težko
- digitalni
- digitalno
- neposredno
- prikazovalniki
- DNK
- Ne
- Dollar
- navzdol
- med
- vsak
- Zgodnje
- enostavno
- Gospodarska
- Gospodarska rast
- Economics
- Gospodarstvo
- Uredništvo
- Izobraževanje
- učinkovite
- Electronic
- zajema
- Angleščina
- Vnesite
- ekvivalenti
- Evropa
- Evropski
- vsi
- vse
- evolucija
- točno
- Primer
- Primeri
- Izmenjava
- Vaja
- drago
- izražena
- ventilator
- ventilatorji
- Fiat
- finančna
- finančne storitve
- iskanje
- konec
- prva
- fit
- obrazec
- format
- Obrazci
- goljufija
- brezplačno
- iz
- Izpolnite
- polno
- funkcija
- Skladi
- nadalje
- Prihodnost
- Games
- splošno
- George
- pridobivanje
- Globalno
- dogaja
- Gold
- goldinar
- Goldman Sachs
- dobro
- blago
- vlada
- Rast
- Gost
- Gost Prispevek
- se zgodi
- mešanje
- pomoč
- tukaj
- več
- zgodovinski
- zgodovina
- držite
- Domov
- upam,
- Kako
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- velika
- človeškega
- Človeštvo
- Stotine
- Ideja
- identificirati
- posledice
- Pomembno
- nemogoče
- Inc
- vključuje
- india
- industrijske
- Industrija
- novosti
- ustanova
- Institucionalna
- Institucije
- obresti
- naložbe
- vključeni
- vprašanje
- IT
- Imejte
- vzdrževanje
- Ključne
- Vedite
- label
- dela
- velika
- večja
- vodi
- pustite
- Pravne informacije
- Stopnja
- Verjeten
- Tekočina
- malo
- v živo
- Long
- Poglej
- Pogledal
- stroji
- Makro
- revije
- Večina
- Znamka
- upravlja
- Tržna
- tržnica
- Prisotnost
- Matter
- Zadeve
- Župan
- kar pomeni,
- pomeni
- ukrepe
- mediji
- Srednjeveško
- srednje
- morda
- Rudarji
- Rudarstvo
- Mobilni
- Denarno
- Denar
- več
- Najbolj
- premikanje
- premikanje
- in sicer
- Imena
- Narava
- nujno
- potrebe
- mreža
- Naslednja
- Številka
- številke
- Očitna
- ponudba
- ponujanje
- Ponudbe
- na spletu
- spletno bančništvo
- Mnenje
- Komentarji
- možnosti
- Da
- Ostalo
- lastne
- Papir
- del
- zlasti
- zabava
- Podaje
- Plačajte
- Plačilo
- obdelavo plačil
- Plačila
- PayPal
- ljudje
- Osebni
- slika
- kos
- kosov
- plastike
- igranje
- prosim
- Podcast
- točke
- Portfelj
- precej
- Cena
- zasebna
- Postopek
- obravnavati
- Proizvedeno
- Izdelek
- donosno
- pomembnost
- nepremičnine
- predlog
- zagotavljajo
- Ponudnik
- publikacije
- nakupi
- Namen
- vprašanje
- dosežejo
- Bralec
- reading
- Reality
- uresničitev
- Razlogi
- prejeti
- odražajo
- o
- pomembno
- odvisnost
- ostanki
- predstavljajo
- Raziskave
- Omejitve
- Trgovina na drobno
- vrnitev
- Revolut
- tveganja
- vloga
- RON
- Run
- tek
- plače
- Enako
- skeniranje
- <span style="color: #f7f7f7;">Šola</span>
- Občutek
- Storitev
- Storitve
- naselje
- Delite s prijatelji, znanci, družino in partnerji :-)
- Kratke Hlače
- Prikaži
- Silver
- Podoben
- saj
- Razmere
- Skrill
- majhna
- So
- Društvo
- nekaj
- nekdo
- Nekaj
- suvereno
- Zvočniki
- specifična
- posebej
- Stablecoins
- Začetek
- Država
- Še vedno
- zaloge
- Zaloge
- trgovina
- Zgodba
- močna
- superior
- dobavi
- sistem
- sistemi
- Takeaways
- Pogovor
- pogovor
- tehnološki
- Pogoji
- O
- svet
- stvar
- stvari
- Razmišljanje
- tretje osebe
- tretjih oseb
- tisoče
- skozi
- vsej
- čas
- krat
- danes
- današnje
- trgovini
- trgovec
- trgovci
- Trgovanja z dobičkom
- tradicionalno
- transakcija
- prenos
- prevoz
- Zaupajte
- Twist
- Vrste
- tipično
- nas
- Končni
- razumeli
- razume
- enote
- us
- uporaba
- vrednost
- Venmo
- preverjanje
- Proti
- Video
- video igre
- ključnega pomena
- Wealth
- West
- Kaj
- Kaj je
- ali
- medtem
- WHO
- Wikipedia
- umik
- brez
- Čudovit
- WordPress
- besede
- delo
- deluje
- svet
- po vsem svetu
- vredno
- bi
- leto
- let
- Vaša rutina za
- nič
- zoom