Market Pregled
Cena bitcoina se je ta teden dvignila od najnižjih vrednosti korekcije in se začela pri 49,077 $ in trgovala do najvišje vrednosti 58,396 $. Vzpon stabilnih kovancev se nadaljuje z največjim stabilnim kovancem Tether, ki kuje nov ATH, s tedenskim povečanjem ponudbe za 1.48 milijarde USD. To krepi položaj in veliko povpraševanje po kripto-native fiat.
Podatki v verigi tako za Bitcoin kot za Ethereum kažejo, da trdno prepričanje o obdržanju obeh sredstev ostaja, saj postaja zorenje kovancev vse bolj očitno, trendi omrežne dejavnosti pa naraščajo. Zlasti veriga Ethereum je po zvišanju omejitve plina opazila opazen zagon gospodarske dejavnosti, saj cene plina padajo in se v odgovor poveča obseg transakcij.
Stablecoin Supply kuje nove ATH
Stabilni kovanci so postali temeljno sredstvo in prednostni osnovni trgovalni par v celotni panogi, saj zagotavljajo globalno dostopne in kripto-native fiat tirnice. Povpraševanje po največjem in centralno izdanem stabilnem kovancu Tether (USDT) je ta teden doseglo novo najvišjo vrednost ponudbe vseh časov.
Neporavnana ponudba Tether se je ta teden povečala za 1.48 milijarde USD (+3 %) in dosegla skupno kovano ponudbo v višini več kot 51.78 milijarde USD.
Nedavni prilivi stabilnih kovancev so razmerje ponudbe stabilnih kovancev (SSR) znižali na vrednost 13.4, kar se približuje najnižji vrednosti 9.6 vseh časov. SSR je bil v letih 2020 in 2021 vztrajno nizek, saj so zaloge stabilnih kovancev rasle sorazmerno z rastjo vrednotenja bitcoinov.
Nizke in padajoče vrednosti SSR kažejo, da globalna ponudba stabilnih kovancev postaja večja glede na tržno kapitalizacijo bitcoinov. Ko se skupna ponudba stabilnih kovancev poveča, to kaže na povečano 'kupno moč' kripto-nativnega kapitala, ki ga je mogoče hitro zamenjati in trgovati z BTC in drugimi kriptosredstvi.
Potrditev zorenja kovancev
O pojavu zorenja bitcoinov (staranju kovancev HODLed) smo razpravljali v prejšnje tedne kjer smo opazili, da so kovanci starejši od 155 dni so prerazvrščeni v kovance dolgoročnih lastnikov (LTH).
Opomba: pred 155 dnevi je bil začetek novembra 2020 in cena je naraščala od 16 $ do konsolidacije 18 $, preden je presegla zadnje cikle vseh časov.
Te spremembe v deležih kovancev v različnih starostnih obdobjih lahko opazujemo z uporabo valov Realized Cap HODL. Ta metrika bo pokazala, da se barvni pasovi povečujejo v debelini, ko kovanci dozorevajo ali se porabijo v različnih starostnih razredih. V spodnjem grafikonu lahko vidimo, da delež kovancev, starih od 1 tedna do 6 mesecev, narašča od novembra 2020. To so kovanci, nabrani na zgodnjem bikovskem trgu, ki so od takrat mirovali (modre puščice).
Trenutno narašča zlasti starostni razpon za 3m-6m, kar nakazuje, da se veliko kovancev približuje pragu 155-dnevnega dolgoročnega imetnika, kar kaže na močno prepričanje v HODL.
To ugotovitev lahko potrdimo, če pogledamo metriko spremembe neto pozicije LTH, ki predstavlja količino kovancev, ki so v preteklem mesecu presegli starostni prag 155 dni. Od 8. aprila je zapadlo več kovancev, kot jih je bilo porabljenih, in ta metrika je ta teden dosegla 6-mesečno najvišjo vrednost pri 96.5k/BTC zapadlosti/mesec.
Tudi skupna ponudba BTC, ki jo imajo LTH, se je po obdobju neto distribucije in porabe začela povečevati. Ta metrika še dodatno potrjuje, da na agregatu več kovancev ostane neaktivnih in jih HODL vodijo močne roke, kot jih porabijo LTH za ustvarjanje dobička.
Kot zadnja opomba o nedavnem popravku Bitcoina in obsodbi HODLerja je število UTXO-jev v dobičku padlo na 90 % v zadnjem popravku, kar je najnižja vrednost tega bikovskega trga. To kaže, da je bilo na dnu popravka pri 47 tisoč $ več kot 10 % vseh UTXO v izgubi. To sovpada z večino večjih popravkov na bikovskem trgu leta 2017.
Kljub temu, da je ta padec najpomembnejši v smislu izgube celotne ponudbe kovancev, se zdi, da dolgoročni imetniki nestanovitnosti niso pretreseni.
Dinamika ponudbe Ethereuma
V verigi Ethereum lahko ocenimo starost kovancev ETH z uporabo podobnih orodij, kot so valovi HODL, hkrati pa upoštevamo niansirane razlike, ki se nanašajo na omrežje Ethereum.
Bitcoin se primarno uporablja kot hranilec vrednosti, zaradi česar je mirovanje kovanca razumen približek za merjenje prepričanja HODLerja. Ethereum pa predstavlja veliko bolj aktiven finančni ekosistem, kjer lahko dolgoročni imetniki svoje kovance HODLed uporabljajo tudi v pametnih pogodbah in aplikacijah ter iz njih. Kot taka sta mirovanje ETH in starost le del enačbe.
Najprej pregledamo valove Ethereum HODL, da opazujemo vedenje mirujočega kovanca. Vidimo lahko, da obstaja zelo podoben trend kot Bitcoin, pri čemer se zdi, da kovanci od konca leta 1 zorijo od 6 tedna do več kot 2020 mesecev (modre puščice). Prav tako je mogoče opaziti, da delež kovancev, starih od 1 do 6 mesecev, postopoma narašča v debelini, kar nakazuje, da so kovanci HODLing, nabrani na zgodnjem bikovskem trgu, še vedno priljubljena strategija.
Kot že omenjeno, je uporaba kovancev ETH v ekosistemu Ethereum ključna za razumevanje vedenja omrežja. Ta teden je bila relativno velika količina ETH odstranjena iz znanih borznih denarnic, ki je v enem dnevu narasla na več kot 200 ETH. Spodnja tabela prikazuje, da je bilo leta 2021 10 takšnih dogodkov z dvigi več kot 200 ETH/dan. To je v primerjavi s samo dvema dnevoma z menjalnimi prilivi nad 200 ETH na dan, kar kaže na splošno prednost samostojnemu skrbništvu sredstev.
Ne samo, da se kovanci ETH umikajo s centraliziranih borz, nedvomno najdejo pot v pametne pogodbe in aplikacije DeFi. Spodnji grafikon primerja odstotek skupne ponudbe ETH, ki ga imajo borze (oranžna, 12.0 %), v primerjavi z deponiranim v pametnih pogodbah (modra, 22.8 %). Skoraj enak in nasproten trend za te krivulje dokazuje jasno primernost trga izdelkov in povpraševanje po DeFi s strani imetnikov ETH.
Potem ko so rudarji Ethereuma povečali omejitev blokovnega plina na 15 milijonov, je skupna prepustnost verige Ethereum ta teden dosegla novo najvišjo vrednost vseh časov, in sicer 16.5 transakcije na sekundo. Predhodna najvišja vrednost vseh časov, 13.5 TPS, je bila postavljena na vrhuncu bikovske rasti leta 2017, ki je bila od takrat zasenčena večji del leta 2021.
Nazadnje pregledamo razmerje NVT Ethereum, metriko, ki primerja tržno kapitalizacijo omrežja z vrednostjo v USD, ki jo poravna veriga. Upoštevajte naslednji okvir za razlago razmerja NVT:
- NVT naraščajoči trendi so bolj medvedji, kar kaže, da so tokovi transakcij vse manjši glede na tržno kapitalizacijo in da je omrežje morda precenjeno.
- Padajoči trendi NVT so bolj rastoče, kar kaže, da se obseg transakcij povečuje glede na tržno kapitalizacijo in da je omrežje morda podcenjeno.
- NVT bočno trgovanje podpirajo prevladujoči trend, kar kaže na enakomerno rast obsega transakcij in tržne kapitalizacije in da je omrežje lahko pošteno ovrednoteno.
Spodnji grafikon kaže, da Ethereum NVT močno pada navzdol od januarja 2020, zlasti od razprodaje marca 2020. Nedavna visoka pretočnost transakcij je prav tako znižala razmerje NVT v zadnjih nekaj tednih, kar kaže na podporo nedavnemu konstruktivnemu cenovnemu ukrepu.
Tedenska nadzorna plošča na verigi
News on-chain Newsletter ima zdaj nadzorna plošča v živo za vse predstavljene lestvice tukaj.
Nova vsebina Glassnode
Bitcoinovi tržni cikli na verigi
Prejšnji teden smo objavili naš drugi članek o sodelovanju z revijo Bitcoin Magazine s poudarkom na cikličnih vzorcih porabe Hodlerjev, špekulantov in rudarjev. Namen tega članka je zagotoviti temeljni načrt s ključnimi meritvami, ki pomagajo izmeriti, kje smo v tržnem ciklu Bitcoin.
Vsi tržni cikli so edinstveni, vendar je človekov odziv na dobiček, izgubo in spodbude lahko nenavadno predvidljiv. Trik je vedeti, kaj iskati v podatkih, v verigi.
Vsekakor si oglejte članek tukaj.
Naše najnovejše glasilo: Uncharted
Oglejte si naše dvotedensko glasilo,