Centralne banke igrajo dohitevanje
V zadnjih tednih je prišlo do neverjetne odpornosti na delniških trgih, saj so centralne banke povečale pričakovanja o obrestnih merah, zlasti pri Fed, trgi obveznic pa so se občasno dvignili na cene v recesiji. Čeprav je na delniških trgih prišlo do nihanja, so si ti hitro opomogli, kar kaže na to, da vlagatelji morda ne kupujejo opozoril o recesiji.
Seveda vse recesije niso enake in možno je, da je že v bližnji prihodnosti precej nižja rast zaradi številnih ovir, s katerimi se sooča gospodarstvo. Blaga recesija verjetno ne bi drastično spremenila ničesar, kar zadeva trge. Še posebej, če bo centralnim bankam uspelo znova obvladovati inflacijo.
Glede na njihovo skupno evidenco v zadnjih šestih mesecih, ni veliko vere v centralne banke, da bi popravile nered, ki je vsaj delno lasten. Morda nas bodo vse presenetili, a to bo verjetno pomenilo nekaj velikih dvigov obrestne mere v prihodnjih mesecih, saj upajo, da bodo nadoknadili izgubljeni čas.
Another hawkish shift coming from the ECB?
US
Trenutno najpomembnejša objava gospodarskih podatkov za Fed so podatki o inflaciji. Wall Street se strinja s Fedovim sokolskim preobratom in določa cene v zvišanju obrestnih mer na vsakem sestanku politike do konca leta, naslednji dve odločitvi o politiki pa prinašata izjemno zvišanje obrestnih mer za 50 bazičnih točk. Zadnje poročilo o inflaciji naj bi pokazalo, da se pritiski na cene krepijo, marčevska odčitka pa kaže 8.4-odstotno rast kot pred letom dni.
Pričakuje se, da bo inflacija dosegla nov najvišji nivo v štirih desetletjih, kar bi moralo upravičiti pričakovanja o zvišanju 50-osnovne obrestne mere na seji politike FOMC 4. maja in začetku zniževanja bilance stanja. Druge pomembne gospodarske objave so objavljene v četrtek in vključujejo prodajo na drobno in predhodno branje o razpoloženju potrošnikov Univerze v Michiganu. V petek bodo objavljeni podatki o proizvodnji Empire in podatki o industrijski proizvodnji.
Še en teden bo poln govora Fed, Bostic, Bowman, Waller in Evans pa bodo govorili v ponedeljek, pred zadnjim poročilom o inflaciji. Brainard bo prvi spregovoril po izidu v torek, Barkin pa bo spregovoril pozneje tisti večer. Mester in Harker bosta v četrtek govorila ločeno.
EU
Invazija na Ukrajino še naprej prevladuje v obetih, kar zadeva Evropo, saj so sankcije zaradi tesnejših trgovinskih vezi dražje kot tiste od drugod. Z nizkim pobranim sadjem bodo nadaljnje sankcije zelo škodljive, če se ne bodo uvedle postopoma v daljšem časovnem obdobju, kar v veliki meri spodkopava njihov vpliv.
Na srečanju ECB prihodnji teden se obrestne mere ne bodo dvignile, kot vidimo drugje, vendar lahko opazimo, da se ton spreminja, ko se centralna banka sprijazni z veliko višjo inflacijo. ECB je marca postala veliko bolj jastrebska, a če je verjeti trgom, ki so jih v zadnjih šestih mesecih zelo naredili z drugimi centralnimi bankami, je treba še veliko narediti. Lahko bi dobili znake, da gredo v to smer prihodnji teden, čeprav bodo morebitne velike napovedi morda prihranili za junij, ko bodo imeli nove gospodarske projekcije.
Francoske predsedniške volitve se začenjajo ta konec tedna in tekma med Emmanuelom Macronom in Marine Le Pen se je v zadnjih tednih precej tesila. Nekoč je Le Penova veljala za neizvoljivo, zdaj pa je resen tekmec in pričakuje se, da bosta napredovala v drugi krog, pri čemer bodo nekateri glasovi sodili v mejo napake, kar pomeni, da zmaga Macronu ni zagotovljena. Mnogi opozarjajo na brexit in Trumpa kot na dokaz, da lahko nekoč navidezno nemogoče postane zelo mogoče in Le Penova bi lahko bila naslednja dodana na ta seznam, zaradi česar bodo nekateri v Bruslju zelo nervozni. Močan kazalnik ta konec tedna bi lahko trgovce vznemiril na odprtem prihodnji teden.
UK
Skrajšan teden za Združeno kraljestvo, vendar še vedno dobimo običajni izmet podatkov z BDP v ponedeljek, poročilo o delovnih mestih v torek in inflacijo CPI v sredo. Očitno je, kaj je v trenutnem okolju najpomembnejše, saj nam podatki CPI potencialno povedo, ali ima BoE prav, da že ohlaja svoje zaostrovanje. Glede na to, kako je to šlo do zdaj, pričakujem, da podatki ne bodo dobro brali MPC.
Rusija
Rusija se sooča z najbolj strmo recesijo po razpadu Sovjetske zveze, vendar je valutni nadzor pomagal stabilizirati rubelj, kar je CBR omogočilo, da je v petek znižala obrestne mere za 3 %. Ključna obrestna mera zdaj znaša 17 % in opozorili so, da bi jo lahko še dodatno znižali, kar valuti ni škodovalo.
Uvedene so bile dodatne sankcije, vendar se tiste, ki bodo res škodile, še naprej soočajo z odporom. Prihodnji teden ni večjih gospodarskih dogodkov.
Južna Afrika
Ekonomske objave stopnje XNUMX in XNUMX šele naslednji teden.
Turčija
Inflacija se je prejšnji mesec dvignila na 20-letno najvišjo vrednost pri 61 %, kar bi centralnim bankirjem običajno omogočilo neprespane noči, vendar tisti v CBRT niso običajni oblikovalci politike. V četrtek ne smemo pričakovati dviga obrestnih mer, saj naj bi obrestna mera repo ostala pri 14%. Pregled denarne politike bo določil naslednje korake, ko bo to končano.
Kitajska
Nenehna zapora Šanghaja začenja vznemirjati trge zaradi vpliva na rast Kitajske in privzeto na preostalo Azijo. Število primerov je v petek doseglo 24,000, razvoj te situacije pa bodo pozorno spremljali konec tedna. Širitev v druga mesta ali poslabšanje v Šanghaju bo prihodnji teden močna ovira na kitajskih delniških trgih.
To bo zasenčilo kitajsko inflacijo v ponedeljek, ki bi morala biti še vedno benigna, saj so PMI kazali, da se zaupanje potrošnikov bledi. Nova rast posojil, ki je pred kratkim zbledela, in indeks cen nepremičnin imajo precejšnja tveganja za znižanje in so potencialno negativni za delnice v regiji.
Toda trgi bodo ta teden spremljali najnovejšo izdajo srednjeročnega financiranja za eno leto. Kitajska je govorila o veliki igri o spodbudah brez znakov konkretnega ukrepanja. Trgi se ta teden znižajo za 1 do 10 baznih točk, kar bi lahko zagotovilo skromno podporo lastniškega kapitala. Nobena poteza ne bi mogla biti še en premožen veter.
PBOC je v preteklem tednu izčrpal likvidnost in ohranil nevtralne določitve USD/CNY, potem ko jih je oslabil v prejšnjih tednih. Če bodo naslednji teden nadaljevali z slabljenjem juana, bo CNH na morju zbledel in temu bi lahko sledile regionalne azijske valute.
Indija
Reserve Bank of India je v petek pustila glavno obrestno mero nespremenjeno, vendar je v velikem premiku ponovno uvedla koridor obrestnih mer 50 bps in zvišala obrestno mero, ki jo posoja bankam, na 4.25%. Poleg tega je guverner RBI izjavil, da bo inflacija zdaj imela prednost pred ohranjanjem rasti, kar je velik premik v smeri politike. Zdi se, da so indijske delnice ocenile novico, vendar lahko sprememba stališča RBI omeji dobičke lastniškega kapitala in podpre INR v prihodnjih tednih.
Indija še naprej kupuje rusko blago, kot sta nafta in premog. S tem so povezana geopolitična tveganja zahodnih sil in tanka meja, po kateri stopa Indija, bo stalno negativno tveganje za INR in domače trge.
Politično nestabilnost na Šrilanki in Pakistanu je treba pozorno spremljati. Obe vladi se ta teden soočata s potencialno neurejenim zlomom, ki bi lahko negativno vplival na indijske trge.
Indija sprošča industrijsko proizvodnjo, proizvodnjo in kar je najpomembneje, inflacijo sredi tedna. Slednje bi lahko povečalo zaostrovanje tveganj v zvezi s politiko RBI in bi lahko bilo negativno za delnice.
Avstralija
RBA je ob politični odločitvi v preteklem tednu spremenil ton svojega jezika iz ultra-gobičnega. Naslednji rally AUD je hitro ponehal, saj so se ameriški dolar in donosnost ZDA povečala. AUD tvega veliko globljega popravka navzdol v prihajajočem tednu, saj se ta teden zapre blizu podpore, saj je v njegovi ceni o dvigih obrestnih mer in surovin vpetih veliko dobrih novic.
V Sydneyju in Melbournu se povečuje hrup glede zniževanja cen nepremičnin, delnice bank pa bodo lahko v prihodnjem tednu pod pritiskom.
Avstralija ta teden objavlja podatke o poslovnem zaupanju, zaupanju potrošnikov in zaposlenosti. Slednji v četrtek je nedvomno najpomembnejši, saj je v preteklih mesecih resno presegel. Zmanjševanje zaupanja in povečanje zaposlenosti bo zmanjšalo razpoloženje na avstralskih trgih in bi lahko povečalo tveganje pomembnega popravka, nižjega s strani AUD in lokalnih delnic. V širši sliki bo vojna med Ukrajino in Rusijo še naprej podpirala avstralsko premoženje prek blagovnega kompleksa.
Nova Zelandija
RBNZ je v sredo objavil svojo zadnjo odločitev o obrestnih merah, eno najbolj pričakovanih v zadnjih letih. Vse, kar je nižje od 50 baznih točk, bi lahko povzročilo, da se NZD/USD resno zakoplje in še dodatno spodkopa zaupanje v upravljanje gospodarstva Covid s strani RBNZ. Povišanje za 50 bps bi lahko pomenilo še več, kar bi lahko ohranilo NZD stabilno. Lokalne delnice se lahko spopadejo, saj RBNZ, morda ena najslabših centralnih bank v razvitem svetu, hiti z dohitevanjem inflacije.
Znižanje cen stanovanj in jeza volivcev zaradi povišanja življenjskih stroškov lahko še dodatno zmanjšata zaupanje na delniškem trgu. AUD/NZD bi lahko še naprej napredoval, toda tako kot AUD/USD se tudi NZD/USD v prihodnjem tednu sooča z velikimi tveganji padca.
Japonska
Japonska ta teden objavi svojo raziskavo Tanken, skupaj s podatki o bančnih posojilih in naročilih strojev. Tanken ima negativna tveganja, ki lahko obremenjujejo japonske delnice.
USD/JPY ostaja na milost in nemilost obrestna mera med ZDA in Japonsko, ki se je v zadnjem tednu močno povečala, ko so se donosi ZDA zvišali in je BOJ uspešno omejil 10-letne obrestne mere JGB. To je močno obrnilo razprodajo USD/JPY in zdaj smo se ponovno vrnili na 124.00. USD/JPY bi lahko v prihodnjih tednih zlahka preizkusil 125.80 kljub retoriki BOJ/MF. Ne pričakujem intervencije, dokler se ne približamo 140.00, toda govorice bi lahko pokazale kratkoročne skoke nižje za AUD/JPY.
Singapur
MAS je napovedal, da bo 14. aprila imel polletno srečanje o denarni politiki. MAS je že sporočil, da bo zaostril politiko z apreciacijo SGD prek NEER in povečal naklon njene apreciacije. Čeprav pričakujem, da se bo to zgodilo, bi lahko jezik izjave, če je še vedno zelo jastrebov, obremenil lokalne lastniške vrednosti. Nasprotno, če MAS utripa, lahko SGD pade, medtem ko lokalne delnice najdejo začasen oddih.
Ekonomska Koledar
Nedelja, april 10
Rezultati prvega kroga predsedniških volitev v Franciji
Ponedeljek, april 11
Ekonomski podatki/dogodki
Kitajski PPI, CPI
Evans iz Feda govori o gospodarstvu in monetarni politiki v Detroitskem ekonomskem klubu
Zunanji ministri EU se sestanejo v Luksemburgu
Japonska naročila strojnih orodij
Mehiška industrijska proizvodnja
Poraba za novozelandske kartice
Trgovina z Rusijo
Proizvodna proizvodnja v Južni Afriki
Turčija tekoči račun, stopnja brezposelnosti
Industrijska proizvodnja Združenega kraljestva, indeks storitev, trgovinska bilanca
Torek, april 12
Ekonomski podatki/dogodki
US Mar CPI M/M: 1.2 % ev 0.8 % prej; Y/Y: 8.4 % ev 7.9 % predhodni mesečni proračunski izpis
Brainard Fed govori na srečanju WSJ Jobs Summit
Barkin Fed govori z denarnimi tržniki NYU
Banke začenjajo sezono zaslužkov
Zaupanje potrošnikov v Avstraliji, poraba gospodinjstev
Francija trgovina
Pričakovanja v Nemčiji CPI, ZEW
Indijska industrijska proizvodnja, CPI
Japonski PPI
Mednarodne rezerve Mehike
Odločitev o obrestni meri novozelandske centralne banke (RBNZ): Pričakuje se zvišanje obrestnih mer za 25 bps na 1.25 %
Neto migracija Nove Zelandije
Južna Koreja denarna ponudba
Tajske terminske pogodbe, devizne rezerve
Turška industrijska proizvodnja
Zahtevki za brezposelnost v Veliki Britaniji, brezposelnost
Mesečno poročilo o OPEC trgu z nafto
Poročilo EIA o popisu surove nafte
Sreda, april 13
Ekonomski podatki/dogodki
Ameriške hipotekarne aplikacije PPI, MBA
Zaupanje potrošnikov v Avstraliji
Odločitev o obrestni meri Bank of Canada (BOC): Pričakuje se zvišanje obrestnih mer za 50 bps na 1.00 %
Kitajska trgovina, srednjeročna posojila
Japonska naročila strojev, denarna zaloga M2
Industrijska proizvodnja v evroobmočju
Italija industrijska proizvodnja
Cene hrane Nove Zelandije, odločitev o stopnji
Maloprodajna prodaja v Južni Afriki
Španija CPI
UK CPI
Četrtek, april 14
Ekonomski podatki/dogodki
Maloprodaja v ZDA, začetni zahtevki za brezposelnost, poslovne zaloge, razpoloženje potrošnikov Univerze v Michiganu
Mester Fed govori na Ohio Economic Forumu
Harker iz Feda govori na univerzi Rider
Trgi ameriških obveznic se zaprejo ob 2:XNUMX EST
Cene nepremičnin na Kitajskem
Odločitev o obrestni meri ECB: ni spremenjene pričakovane obrestne mere za glavno refinanciranje, obrestno mero mejnega posojila in obrestno mero mejnega depozita
PMI Nove Zelandije
Brezposelnost v Avstraliji, pričakovanja inflacije potrošnikov
Singapurski BDP, izjava o denarni politiki
Odločitev o obrestni meri v Turčiji: Enotedenska obrestna mera repo naj bi ostala nespremenjena pri 14.00 %
Petek, april 15
Ekonomski podatki/dogodki
Trgi ameriških delnic in obveznic so zaprti na veliki petek, zaprti so tudi trgi v Veliki Britaniji
Ameriške čezmejne naložbe, proizvodnja Empire, industrijska proizvodnja
Francija CPI
Poljska CPI
Nove cene stanovanj na Kitajskem
Večjih posodobitev bonitetnih ocen držav ni pričakovati
- 000
- 10
- 7
- O meni
- Račun
- čez
- Ukrep
- Afrika
- vsi
- že
- Čeprav
- znesek
- razglasitve
- Obvestila
- Še ena
- apreciacija
- april
- okoli
- asia
- Sredstva
- Banka
- Bank of India
- Banke
- postanejo
- BoE
- Brexit
- Bruselj
- proračun
- poslovni
- nakup
- Nakup
- Kanada
- primeri
- Centralna banka
- Centralne banke
- spremenite
- Kitajska
- Mesta
- terjatve
- zaprto
- bližje
- Premog
- kako
- prihajajo
- Blago
- blago
- kompleksna
- zaupanje
- Potrošnik
- naprej
- se nadaljuje
- pogodbe
- nadzor
- bi
- Covidien
- čezmejni
- plačila
- valuta
- Trenutna
- datum
- globlje
- dostavo
- Kljub
- razvili
- Dollar
- Plače
- enostavno
- ECB
- Gospodarska
- Gospodarstvo
- Volitve
- Volitve
- E-naslov
- zaposlovanja
- okolje
- pravičnost
- zlasti
- EU
- Evropa
- dogodki
- evolucija
- pričakovati
- pričakovanja
- Pričakuje
- Obraz
- obrazi
- Sklad
- s katerimi se sooča
- zbledi
- Fed
- konec
- prva
- fiksna
- sledi
- hrana
- Naprej
- francosko
- sveže
- Petek
- polno
- nadalje
- igra
- BDP
- pridobivanje
- dobro
- Vlade
- Guverner
- veliko
- več
- Rast
- ob
- visoka
- več
- držite
- Domov
- Hiša
- gospodinjstvo
- Kako
- HTTPS
- velika
- vpliv
- Pomembno
- nemogoče
- vključujejo
- Povečajte
- narašča
- Indeks
- india
- industrijske
- inflacija
- obresti
- Obrestne mere
- Facebook Global
- inventar
- naložbe
- Vlagatelji
- IT
- Job
- zahtevki za brezposelnost
- Delovna mesta
- Ključne
- korea
- jezik
- Zadnji
- posojanje
- vrstica
- likvidnostno
- Seznam
- lokalna
- lockdown
- Long
- stroj
- velika
- upravljanje
- proizvodnja
- marec
- Tržna
- Prisotnost
- VEČ
- Material
- kar pomeni,
- Melbourne
- Ponedeljek
- Denar
- mesec
- mesecev
- več
- Najbolj
- premikanje
- več
- Blizu
- net
- Nova Zelandija
- novice
- Ohio
- Olje
- odprite
- naročila
- Ostalo
- Outlook
- lastne
- PBOC
- mogoče
- slika
- Predvajaj
- Točka
- politika
- mogoče
- potencial
- predsedniški
- predsedniške volitve
- tlak
- Cena
- cenitev
- prednostna naloga
- proizvodnja
- Napovedi
- nepremičnine
- zagotavljajo
- hitro
- Dirka
- dvigniti
- rally
- Cene
- ocena
- RBI
- reading
- recesija
- zapis
- regionalni
- sprostitev
- Izpusti
- Preostalih
- poročilo
- rezervna banka
- Reserve Bank of India
- REST
- Nadaljuj
- Trgovina na drobno
- pregleda
- Tveganje
- tveganja
- krog
- prodaja
- Sankcije
- sentiment
- resno
- Storitve
- Shanghai
- premik
- kratkoročno
- Znaki
- SIX
- Šest mesecev
- So
- nekaj
- Govori
- namaz
- stojala
- Začetek
- navedla
- Izjava
- Parna
- dražljaj
- zaloge
- Borzni trgi
- Zaloge
- ulica
- močna
- Uspešno
- podpora
- presenečenje
- Anketa
- sydney
- Pogovor
- začasna
- Test
- čas
- orodje
- trgovini
- trgovci
- Težava
- adut
- Uk
- Ukrajina
- brezposelnosti
- unija
- univerza
- posodobitve
- us
- ameriški dolar
- Glasuj
- Wall Street
- vojna
- Sreda
- teden
- vikend
- tehta
- ali
- medtem
- v
- delal
- svet
- bi
- leto
- let
- Yuan