Če želite ustvariti »novi Facebook« ali »novi Google«, ali bi morali uporabiti običajno podjetje ali uporabiti decentralizirano izvedbo prek verige blokov? Odgovor se morda zdi preprost: kripto navdušenci bi odgovorili z odločnim "da", medtem ko skeptiki zmajujejo z glavami. Toda odločitev ni toliko povezana z vero kot s praktičnimi premisleki o oblikovanju trga.
Temeljno vprašanje je, kako natančno lahko decentralizacija prek verige blokov prinese vrednost vašemu podjetju. V tem članku vas bom vodil skozi analizo tega vprašanja, ki je zakoreninjeno v ekonomski teoriji, in zagotovil nekaj vpogledov na podlagi vaše odločitve. Kot vsi modeli v ekonomiji tudi moj temelji na več poenostavljenih predpostavkah, ki morda niso uporabne v vseh kontekstih. Toda poenostavljeni model kljub temu pomaga odkriti ključne vire vrednosti za verige blokov in pomaga opredeliti kontekst, v katerem je lahko decentralizacija dragocena ali ne.
V središču te analize je »učinek zaklenjenosti« – ideja, da uporabnik pogosto težko zapusti omrežje, potem ko se pridruži. Zaklenjeni učinki se kažejo iz različnih razlogov. Uporabniki lahko nosijo stroške zamenjave – strošek nadloge zaradi nastavljanja računa v drugem omrežju. Druga možnost je, da se uporabnikom zdi odhod manj privlačen, potem ko so porabili čas in trud za urjenje algoritma omrežja, da se prilagodi njihovim potrebam – pomislite, kako se Google uči iz vaših preteklih iskanj in prilagodi rezultate iskanja, da ustrezajo vašim zanimanjem. Poleg tega lahko zaklenjene učinke poslabšajo omrežni učinki, ki lahko velikim omrežjem dajo pomembne prednosti pred konkurenti. Zaklenjeni učinki so lastni mnogim podjetjem, vendar se njihova velikost razlikuje od primera do primera.
Za lastnika podjetja so zaklenjeni učinki skušnjava, da bi izkoristil zaklenjene uporabnike za povečanje dobička. Recimo, da ste lastnik podjetja, ki ima na milijone ali potencialno celo milijarde uporabnikov, tržna raziskava pa kaže, da lahko povečate monetizacijo – morda z oglaševanjem ali zaračunavanjem višjih pristojbin platforme – brez izgube strank. Kaj bi naredil? Analiza teorije iger (in, odkrito povedano, zdrava pamet) napoveduje, da bi morali povečati monetizacijo.
Očitna nevarnost pa je, da uporabniki morda vedo, da se lahko zaklenejo in nočejo biti izkoriščeni. Če se ne morete verodostojno zavezati, da jih ne boste izkoriščali (in pogosto ne morete), potem bi racionalni uporabniki v mojem modelu zahtevali "odškodnino" vnaprej. Takšno nadomestilo je lahko denarno, lahko pa je tudi v obliki nič ali zelo malo oglaševanja v fazi rasti omrežja. Druga možnost je, da se uporabniki sploh ne želijo pridružiti omrežju zaradi strahu, da bodo zaklenjeni.
Ključni vpogled pri razmišljanju o uporabi blockchaina pa je, da vam omogoča ustvarjanje verodostojna zaveza skozi načrtovanje omrežja. To pomeni, da uporabnikom predate nadzor nad odločitvami o monetizaciji in jim omogočite, da se o tem odločajo prek decentraliziranega upravljanja. To pomeni, da se lahko uporabniki varno pridružijo omrežju, ker jih ne skrbi, da bi ga kasneje izkoristili, tudi če se zaklenejo vanj.
To vodi do glavnega rezultata moje analize: Smiselno je decentralizirati svoje podjetje z uporabo verige blokov, ko je učinek zaklenjenosti dovolj močan.
Poglobimo se v ta sklep.
Model: teoretična analiza iger
Tu so predpostavke, ki podpirajo moj model. Recimo, da ste podjetnik, ki ustvari omrežje in se odloči, da ga bo vzpostavil s centraliziranim podjetjem ali pa ga decentraliziral prek verige blokov. Poleg tega uporabniki komunicirajo z omrežjem več obdobij v daljšem časovnem obdobju. Vsak dan potencialni uporabniki spoznajo vaše omrežje in se lahko odločijo, ali se bodo pridružili. Obstoječi uporabniki lahko ostanejo ali odidejo. Toda obstoječi uporabniki so zaklenjeni, tako da je zapuščanje omrežja v korist druge možnosti postalo manj privlačno. Če se odločite za implementacijo omrežja prek običajnega podjetja, lahko intenzivnost monetizacije spreminjate dnevno, kot se vam zdi primerno. Če decentralizirate omrežje prek verige blokov, bodo uporabniki odločali o intenzivnosti monetizacije z glasovanjem v verigi.
V tem modelu ste kot podjetnik strogo zainteresirani za maksimiranje dobička (to je še ena poenostavljena predpostavka), ki je podana s funkcijo intenzivnosti, s katero je omrežje monetizirano, števila uporabnikov, ki so monetizirani, in cene pri ki jih je tako monetizacija mogoče prodati – število, na primer, prikaznih oglasov v omrežju in cena, ki jo je oglaševalec pripravljen plačati za oglas in uporabnika.
Uporabnike v tem modelu zanimajo trije vidiki omrežja. Prvič, korist pridobijo iz uporabe omrežja – ekonomisti govorijo o dejstvu, da jim uporaba omrežja daje neko obliko vrednosti. Drugič, ne marajo monetizacije (kot je prisilno gledanje oglasov). Tretjič, uživajo vse prihodke platforme iz monetizacije, ki jih delijo z njimi.
Zdaj lahko rešimo model z indukcijo nazaj. To pomeni, da si ogledamo teoretične napovedi za centralizirano in decentralizirano upravljanje, ki bodo pokazale, kateri način upravljanja bi morali izbrati na začetku svojega omrežja, da povečate dobiček.
Izbira centraliziranega upravljanja
Centralizirano upravljanje vam kot podjetniku omogoča, da se odločite za raven monetizacije v vsakem obdobju. Intuitivno se zdita dve ravni monetizacije razumni: prva, nizka raven monetizacije, tako da so se ji pripravljeni pridružiti novi uporabniki, ali višja raven monetizacije, ki je za nove uporabnike neprijetna, vendar ni tako visoka, da bi obstoječi , zaklenjeni uporabniki zapustijo.
Strategija monetizacije, ki je donosnejša, je v veliki meri odvisna od možnosti rasti omrežja. Ko je prihodnja rast dovolj močna, ste spodbujeni, da ne izkoriščate zaklenjenega učinka, ker želite ohraniti rast omrežja. Toda ko se rast dovolj upočasni, je bolj smiselno opustiti rast omrežja v korist izkoriščanja učinka zaklenjenosti obstoječih uporabnikov s povečanjem monetizacije.
Vendar pa so v ravnotežju uporabniki – ki so bili toliko let podvrženi muham platform Web2 – postali pametni in predvidevajo prihodnje izkoriščanje. Zato vztrajajo pri tem, da prejmejo »kompenzacijo« (v mojem modelu je kompenzacija lahko denarna, lahko pa je tudi v obliki malo ali nič oglaševanja v fazi rasti omrežja, na primer), kar je za vas drago. Tako je nadzor nad monetizacijo, ki ga obdržite pri centraliziranem upravljanju, hkrati prednost in slabost centralizacije. Prosto lahko povečate monetizacijo, da povečate dobiček. Vendar se ne morete zavezati prihodnjim izbiram monetizacije, ampak boste namesto tega storili tisto, kar je optimalno v vsakem posameznem trenutku.
Decentralizacija z uporabo blockchaina
Ko se odločite za decentralizacijo z uporabo verige blokov, je prvo vprašanje, na katerega morate odgovoriti, kako deliti upravljanje, to je, koliko žetonov obdržati zase in koliko žetonov razdeliti uporabnikom. Če želite verodostojno decentralizirati svoje podjetje, morate odstopiti nadzor, kar pomeni, da tretjim osebam daste večino žetonov. V nasprotnem primeru bi zlahka zmagali proti uporabnikom v katerem koli glasovanju.
Kompromisi so jasni. Če imajo uporabniki nadzor nad monetizacijo, potem ne morete izkoristiti zaklenjenega učinka uporabnikov in tudi oni ne bodo izkoristili svojega lastnega zaklenjenega učinka. Kot takim uporabnikom ni treba biti previden pred prihodnjim izkoriščanjem in jim ni treba vnaprej dati "odškodnine". Tako bo omrežje lahko nenehno raslo, namesto da bi doživljalo fazo rasti, ki bi ji sledila faza izkoriščanja.
Vendar predaja nadzora in oddajanje upravljavskih žetonov povzroči resne stroške. Prvič, ne morete izbrati monetizacije omrežja. Drugič, prihodke morate deliti z uporabniki prek žetonov upravljanja. To je potrebno za uskladitev spodbud med vami in uporabniki. Če ne bi delili nobenih prihodkov, uporabniki ne bi želeli kaj monetizacija omrežja.
Bi morali decentralizirati na začetku?
Upoštevanje nekaterih robnih primerov bi lahko razjasnilo.
Najprej razmislite o primeru, ko zaklenjeni učinek ne obstaja. Spomnimo se, da je bila pomanjkljivost centralizirane izvedbe pomanjkanje zavezanosti, da se v prihodnosti ne bi izkoriščal učinek zaklenjenosti, kar je vodilo do nezadovoljnih uporabnikov, ki so kljub temu zaklenjeni. Brez učinka zaklenjenosti pa tudi ne manjka zavezanost. S tem se odpravi slabost centralizacije in ostanejo le prednosti. Posledično bo centralizacija na splošno boljša, če ni zaklenjenih učinkov ali če so zelo majhni.
Če so zaklenjeni učinki zelo veliki, uporabnikov morda sploh ne bo mogoče privabiti v omrežje. Zlasti je lahko grožnja izkoriščanja v prihodnosti prevelika, da bi jo premagali, tudi če ste ponudili denarno nadomestilo ali omrežja ne monetizirali v fazi rasti. V tem primeru je očitno boljša decentralizacija, saj je le tako mogoče privabiti uporabnike v omrežje.
Optimalna izbira
Kakšna je torej optimalna izbira upravljanja za obseg zaklenjenih učinkov med obema skrajnostma? Graf lahko pomaga vizualizirati dinamiko. Os x je velikost zaklenjenega učinka, medtem ko je os y vaš dobiček.
Dobiček pri decentraliziranem upravljanju ni odvisen od velikosti zaklenjenega učinka (uporabniki ne izkoriščajo lastnega zaklenjenega učinka), zato ga lahko narišete kot vodoravno črto. Če ni zaklenjenega učinka, dobiček s centraliziranim upravljanjem presega dobiček z decentraliziranim upravljanjem. Za zaklenjene učinke, ki presegajo dovolj velik prag, črpamo dobiček s centraliziranim upravljanjem pri 0.
Ko se učinek zaklenjenosti poveča, se rdeča črta, ki prikazuje dobičke z decentraliziranim upravljanjem, ne spremeni. Toda dobiček s centraliziranim upravljanjem – modra črta – pada navzdol, ko se učinek zaklenjenosti povečuje. To se morda zdi protislovno, saj večji zaklenjeni učinek omogoča podjetniku, da doseže višji dobiček v fazi izkoriščanja. Toda na splošno je dražje spodbuditi uporabnike, da se pridružijo omrežju, kot dobiček, ki ga lahko ustvarimo z njihovim izkoriščanjem v prihodnosti. Rezultat, morda presenetljiv, je, da bo dobiček s centraliziranim upravljanjem sčasoma padel pod dobiček, ki ga je mogoče doseči z decentraliziranim upravljanjem.
Ta logika nas pripelje do zaključka, s katerim smo začeli: optimalno je izbrati decentralizirano upravljanje, če je velikost zaklenjenega učinka dovolj velika. Kako veliko natančno je »dovolj veliko«, je treba določiti za vsak primer posebej in je odvisno od posebnosti omrežja, kot so moč omrežnih učinkov, odpor uporabnikov do monetizacije, potencialni dobiček od monetizacije in rast uporabnikov. (Tukaj je nekaj akademsko delo o tem, kako izmeriti to velikost zaklenjenih učinkov, ki bi lahko bili usmerjeni uporabni.)
Airdrops: kdaj bi morali decentralizirati?
Doslej je analiza predpostavljala, da se morate na začetku svojega omrežja odločiti, ali boste decentralizirali ali ne. V praksi je mogoče in tudi precej pogosto začeti s centraliziranim omrežjem in ga postopoma decentralizirati. Toda z decentralizacijo se ne sme predolgo odlašati, ker je odločitev o decentralizaciji predmet težave z zavezanostjo, tako kot so odločitve o monetizaciji.
Recimo, da ste uporabnikom svojega omrežja obljubili, da boste pozneje uvedli decentralizirano upravljanje. Nenehno odlašate z decentralizacijo omrežja, dokler niste zadovoljni z rezultatom. Toda do takrat je omrežje zelo zraslo in bolj donosno je izkoriščati uporabnike, kot pa predati nadzor nad omrežjem z decentralizacijo. Če predolgo odlašate z decentralizacijo, uporabniki pričakujejo, da ne boste izpolnili svojih načrtov.
Kljub temu bi bilo morda koristno za nekaj časa odložiti decentralizacijo omrežja. V modelu je donosno odložiti decentralizacijo, dokler zaveza, da ne boste izkoriščali svojih uporabnikov, postane dovolj dragocena. Za praktične namene je lahko tudi koristno ohraniti večjo stopnjo nadzora nad omrežjem, medtem ko se le-to gradi – na primer za reševanje težav, popravljanje hroščev in kako drugače izboljšati omrežje (kar nekateri imenujejo "progresivna decentralizacija«). Toda spet je treba omrežje decentralizirati, preden skušnjava ohraniti nadzor nad omrežjem za povečanje dobička postane prevelika. V praksi bi to običajno pomenilo nekaj časa ostati odgovoren za omrežje in nato odstraniti žeton upravljanja ter preiti na decentralizirano upravljanje. Morda bi bilo tudi koristno razdeliti žetone sčasoma, da postopoma okrepite želeno zavezo, namesto da bi jih razdelili vse naenkrat. Na čas decentralizacije in izdaje žetonov pogosto vplivajo tudi veljavni regulativni vidiki.
***
V tem članku sem vas poskušal prepričati o enem (med morda mnogimi) načinom, da lahko decentralizacija ustvari vrednost za vaše podjetje: vrednost zaveze, da v prihodnosti ne boste izkoriščali svojih uporabnikov. Osredotočil sem se na moč zaklenjenega učinka kot ključne spremenljivke. Če je učinek zaklenjenosti uporabnikov dovolj močan - in s tem vaša težava s predanostjo dovolj resna - je decentralizacija prek verige blokov donosnejša možnost. Če je učinek zaklenjenosti majhen – če lahko uporabniki prosto in enostavno prihajajo in odhajajo – je morda bolj donosno vzpostaviti omrežje prek centraliziranega podjetja.
***
Marco Reuter is doktorski kandidat iz ekonomije na Univerza v Mannheimu, raziskovalka tržnega oblikovanja na ZEW Mannheim in na Collaborative Research Center univerz v Bonnu in Mannheimu. Njegov raziskovalni interes vključuje oblikovanje trga in mehanizmov. V zadnjem času se osredotoča na ekonomijo verig blokov in kriptovalut.
***
Rad bi se zahvalil Scott Kominers za dragocene povratne informacije in Tim Sullivan za njegovo urejanje.
***
Tukaj izražena stališča so stališča posameznega citiranega osebja družbe AH Capital Management, LLC (»a16z«) in niso stališča družbe a16z ali njenih podružnic. Nekatere informacije, vsebovane tukaj, so bile pridobljene iz virov tretjih oseb, vključno s portfeljskimi družbami skladov, ki jih upravlja a16z. Čeprav so vzeti iz virov, za katere menijo, da so zanesljivi, a16z ni neodvisno preveril takih informacij in ne daje nobenih zagotovil o trajni točnosti informacij ali njihovi ustreznosti za dano situacijo. Poleg tega lahko ta vsebina vključuje oglase tretjih oseb; a16z ni pregledal takšnih oglasov in ne podpira nobene oglaševalske vsebine v njih.
Ta vsebina je na voljo samo v informativne namene in se je ne smete zanašati kot pravni, poslovni, naložbeni ali davčni nasvet. Glede teh zadev se morate posvetovati s svojimi svetovalci. Sklici na katere koli vrednostne papirje ali digitalna sredstva so samo v ilustrativne namene in ne predstavljajo naložbenega priporočila ali ponudbe za zagotavljanje investicijskih svetovalnih storitev. Poleg tega ta vsebina ni namenjena nobenim vlagateljem ali bodočim vlagateljem niti ji ni namenjena in se nanjo v nobenem primeru ne smete zanašati, ko se odločate za vlaganje v kateri koli sklad, ki ga upravlja a16z. (Ponudba za vlaganje v sklad a16z bo podana le z memorandumom o zasebni plasiranju, pogodbo o vpisu in drugo ustrezno dokumentacijo katerega koli takega sklada in jo je treba prebrati v celoti.) Vse naložbe ali portfeljske družbe, omenjene, navedene ali opisane niso reprezentativne za vse naložbe v vozila, ki jih upravlja a16z, in ni nobenega zagotovila, da bodo naložbe donosne ali da bodo imele druge naložbe v prihodnosti podobne značilnosti ali rezultate. Seznam naložb skladov, ki jih upravlja Andreessen Horowitz (razen naložb, za katere izdajatelj ni dal dovoljenja a16z za javno razkritje, ter nenapovedanih naložb v digitalna sredstva, s katerimi se javno trguje), je na voljo na https://a16z.com/investments /.
Grafi in grafi, ki so navedeni znotraj, so izključno informativne narave in se nanje ne bi smeli zanašati pri sprejemanju kakršnih koli investicijskih odločitev. Pretekla uspešnost ni pokazatelj prihodnjih rezultatov. Vsebina govori samo od navedenega datuma. Vse projekcije, ocene, napovedi, cilji, obeti in/ali mnenja, izražena v tem gradivu, se lahko spremenijo brez predhodnega obvestila in se lahko razlikujejo ali so v nasprotju z mnenji, ki so jih izrazili drugi. Za dodatne pomembne informacije obiščite https://a16z.com/disclosures.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- vir: https://a16zcrypto.com/when-is-decentralizing-on-a-blockchain-valuable/
- a
- a16z
- Sposobna
- O meni
- o IT
- nad
- Račun
- natančnost
- Doseči
- doseže
- Ad
- prilagodijo
- Poleg tega
- Dodatne
- Poleg tega
- oglasi
- Prednost
- Prednosti
- oglas
- Oglaševanje
- nasveti
- svetovanje
- svetovalne storitve
- podružnice
- po
- proti
- Sporazum
- algoritem
- vsi
- omogoča
- med
- Analiza
- in
- Andreessen
- Andreessen Horowitz
- Še ena
- odgovor
- pričakujte
- primerno
- članek
- vidiki
- Sredstva
- domnevajo
- predpostavka
- Zagotavljanje
- privlači
- privlačen
- Na voljo
- odpor
- Osnova
- ker
- postanejo
- postane
- pred
- počutje
- Menimo
- spodaj
- koristno
- med
- milijardah
- blockchain
- verige blokov
- Modra
- prinašajo
- Prinaša
- hrošči
- zgrajena
- poslovni
- podjetja
- klic
- Kandidat
- ne more
- Kapital
- primeru
- primeri
- center
- Centralizacija
- centralizirano
- nekatere
- spremenite
- lastnosti
- karakterizira
- naboj
- polnjenje
- izbira
- možnosti
- Izberite
- okoliščinah
- jasno
- jasno
- kako
- Zavezati
- Zaveza
- Skupno
- Podjetja
- podjetje
- Odškodnina
- tekmovalci
- Sklenitev
- Razmislite
- premislekov
- upoštevamo
- predstavljajo
- vsebina
- ozadje
- kontekstih
- nasprotno
- nadzor
- prepričati
- strošek
- stroški
- bi
- ustvarjajo
- ustvari
- ključno
- kripto
- cryptocurrencies
- Stranke, ki so
- vsak dan
- NEVARNOST
- Datum
- dan
- decentralizacija
- decentralizirati
- Decentralizirano
- decentralizirano upravljanje
- Odločanje
- Odločitev
- odločitve
- globlje
- Stopnja
- zamuda
- Zamujena
- Povpraševanje
- odvisno
- upodobitev
- opisano
- Oblikovanje
- določi
- DID
- se razlikujejo
- drugačen
- digitalni
- Digitalna sredstva
- Slabost
- Razkrije
- zaslon
- distribuirati
- distribucijo
- Dokumentacija
- dont
- navzdol
- navzdol
- med
- dinamično
- vsak
- enostavno
- Gospodarska
- Economics
- Edge
- učinek
- Učinki
- prizadevanje
- bodisi
- odpravlja
- omogočanje
- potrdi
- trajno
- uživajte
- dovolj
- Ljubitelji
- celota
- Podjetnik
- Equilibrium
- ocene
- Tudi
- sčasoma
- vsak dan
- točno
- Primer
- presega
- izključuje
- obstoječih
- obstaja
- pričakovati
- drago
- izkušnje
- Izkoristite
- Exploited
- izražena
- skrajnosti
- Padec
- prednost
- strah
- povratne informacije
- pristojbine
- Najdi
- najdbe
- prva
- fit
- fiksna
- osredotočena
- osredotoča
- sledi
- sledili
- obrazec
- iz
- funkcija
- Sklad
- temeljna
- Skladi
- nadalje
- Poleg tega
- Prihodnost
- prihodnjo rast
- igra
- splošno
- ustvarjajo
- ustvarila
- dobili
- Daj
- dana
- daje
- Giving
- Go
- upravljanje
- postopoma
- graf
- grafi
- Grow
- goji
- raste
- Rast
- vodi
- srečna
- Trdi
- ob
- glave
- pomoč
- Pomaga
- tukaj
- visoka
- več
- Horizontalno
- Horowitz
- Kako
- Kako
- Vendar
- HTTPS
- Ideja
- izvajati
- Izvajanje
- Pomembno
- izboljšanje
- in
- spodbude
- spodbuden
- začetek
- vključujejo
- Vključno
- Povečajte
- Poveča
- narašča
- neodvisno
- označuje
- individualna
- vplivali
- Podatki
- Informacijsko
- inherentno
- vpogled
- vpogledi
- primer
- Namesto
- interakcijo
- zainteresirani
- interesi
- Invest
- naložbe
- naložbe
- Vlagatelji
- izdaja
- Izdajatelj
- IT
- pridružite
- pridružil
- Imejte
- Ključne
- Vedite
- Pomanjkanje
- velika
- večja
- vodi
- Interesenti
- pustite
- odhodu
- Pravne informacije
- Stopnja
- ravni
- Vzvod
- vrstica
- Seznam
- malo
- zaklenjeno
- Long
- Poglej
- izgube
- nizka
- je
- Glavne
- vzdrževati
- Večina
- IZDELA
- Izdelava
- upravlja
- upravljanje
- več
- Tržna
- tržna raziskava
- Stave
- materiali
- Zadeve
- max širine
- Povečajte
- pomeni
- merjenje
- Mehanizem
- Memorandum
- omenjeno
- morda
- milijoni
- način
- Model
- modeli
- Trenutek
- Denarno
- Monetizacija
- monetizirati
- več
- potrebno
- Nimate
- potrebe
- mreža
- omrežij
- Kljub temu
- Novo
- Številka
- pridobljeni
- Očitna
- ponudba
- ponujanje
- Na verigi
- ONE
- Komentarji
- optimalna
- Možnost
- Ostalo
- drugi
- drugače
- Premagajte
- lastne
- Lastnik
- zlasti
- preteklosti
- Plačajte
- performance
- mogoče
- Obdobje
- obdobja
- Dovoljenje
- osebje
- faza
- načrti
- platforma
- Platforme
- platon
- Platonova podatkovna inteligenca
- PlatoData
- prosim
- Portfelj
- mogoče
- potencial
- potencialno
- Praktično
- praksa
- Ravno
- Napovedi
- Napovedi
- raje
- prednostno
- Cena
- zasebna
- problem
- Težave
- Dobiček
- donosno
- dobiček
- postopoma
- Napovedi
- obljubil
- možnosti
- zagotavljajo
- če
- javno
- namene
- vprašanje
- območje
- Rational
- Preberi
- razumno
- Razlogi
- Pred kratkim
- Priporočilo
- Rdeča
- reference
- besedilu
- redni
- regulatorni
- okrepi
- pomembno
- zanesljiv
- ostajajo
- predstavnik
- Raziskave
- raziskovalec
- odmeven
- povzroči
- Rezultati
- prihodki
- Pregledal
- varno
- Je dejal
- Iskalnik
- drugi
- Vrednostni papirji
- Občutek
- resno
- služi
- Storitve
- nastavite
- nastavitev
- več
- Delite s prijatelji, znanci, družino in partnerji :-)
- deli
- shouldnt
- Prikaži
- pomemben
- Podoben
- poenostavljeno
- poenostavitev
- Razmere
- Velikosti
- Skeptiki
- upočasni
- majhna
- pametna
- So
- prodaja
- SOLVE
- nekaj
- Viri
- Govori
- porabljen
- Začetek
- začel
- bivanje
- naravnost
- Strategija
- moč
- močna
- predmet
- naročnina
- precejšen
- taka
- Bodite
- Cilji
- davek
- O
- informacije
- njihove
- zato
- v njem
- tretja
- tretjih oseb
- Grožnja
- 3
- Prag
- skozi
- čas
- čas
- do
- žeton
- Boni
- tudi
- Skupaj za plačilo
- s katerimi se trguje
- usposabljanje
- tipično
- odkrijte
- pod
- Univerze
- us
- uporaba
- uporabnik
- Uporabniki
- pripomoček
- dragocene
- vrednost
- Vozila
- preverjeno
- ogledov
- Glasuj
- Glasovanje
- Watch
- Web2
- Kaj
- Kaj je
- ali
- ki
- medtem
- WHO
- bo
- pripravljeni
- zmago
- v
- brez
- Skrbi
- bi
- let
- Vi
- Vaša rutina za
- sami
- zefirnet