Argument o varovanju z bitcoini med rusko invazijo ne uspe

Glede na grozljivo novico, ki je bila ponoči objavljena, da je Rusija napadla Ukrajino, se mi zdi malo trivialno pisati o financah to popoldne. Resnično upam, da bodo ljudje v Ukrajini v redu, osebno pa preprosto ne morem verjeti, da bomo leta 2022 v Evropi na robu vojne. Žalostno je.

Toda če pogledamo finančne trge, je nestanovitnost v zadnjih 24 urah razumljivo poskočila. V tem delu se želim osredotočiti na nekaj, kar se mi zdi še posebej zanimivo: gibanje cene bitcoina v primerjavi z drugimi glavnimi razredi sredstev. Ker je ena najbolj zapeljivih pripovedi v kriptovaluti teorija varovanja:

• Bitcoin ponuja učinkovito varovanje pred inflacijo, metodo za izogibanje razvrednotenju fiat (pomembno v nedavnem ozračju tiskalnika denarja gre brrrr).

 • Je digitalno zlato – zato izboljšuje lastnosti tveganja in donosa portfelja, ki vsebuje delnice.

Natančneje, zadnjo točko želim obravnavati v kontekstu zadnjih 24 ur.

Izpad trga

Torej, Putin napove vojno. Kako so se odzvali trgi? 

• Delnice: S&P 500 je padel za približno 2.8 %, evropski delniški indeks Stoxx 600 je padel za 3.5 %, Nasdaq pa skoraj 3 %. To je pričakovano – tu ni presenečenj. 

• Zlato: blago je doseglo najvišjo vrednost v 17 mesecih, zraslo je za približno 1.5 % in tako izpolnilo obljubo o varovanju pred tveganjem. Zlati hrošči se veselijo, a tudi tukaj ni nič nenavadnega. 

• Bitcoin: samooklicano digitalno zlato se že nekaj časa govori kot varovanje pred tveganjem. No, imamo svojo krizo in imamo padec delniškega trga – torej je čas, da Bitcoin da svoj denar v usta. rezultat? 7-odstotni padec.  

Donos zlata (črno), S&P 500 (modro) in bitcoin (oranžno) v zadnjih 24 urah prek BarChart.com

Korelacija -> 1

V krizah gredo korelacije na 1. Obstaja beg h kakovosti; vlagatelji zmanjšajo tveganje in raje zadržijo varna sredstva, med katerimi je najbolj očitna gotovina. Zlato pa že dolgo slovi kot varnejši hranilec vrednosti. Dogodki v zadnjih 24 urah so nam pokazali, da Bitcoin še ne velja za tako varno sredstvo. Volatilnost in kripto gresta z roko v roki kot arašidovo maslo in marmelada; dokler se to standardno odstopanje ne zmanjša, cilj Bitcoina, da se uveljavi kot hranilec vrednosti, ne bo dosežen.

Torej je Bitcoin še vedno vajenec mojstra, ki je zlato. Z zadnjimi 30-dnevnimi ocenami volatilnosti Bitcoina, ki znašajo 3.36 %, ni presenetljivo, da vlagatelji v turbulentnih časih zmanjšujejo izpostavljenost. V izogib dvomu to ne pomeni, da je zlato boljša naložba kot Bitcoin (zgoraj zelo ohlapno uporabljam izraz »master«). Osebno se ne morem prepričati, da držim zlato glede na značilnosti donosa, ki jih je pokazalo v zadnjem desetletju (manj kot 5-odstotni donos od leta 2011, časovnega obdobja, ko je vsako drugo sredstvo skokovito naraslo). Oportunitetni stroški posedovanja zlata so bili v zadnjem času katastrofalni. Toda ta članek govori o lastnostih varovanja pred tveganjem, ne o pričakovanem donosu – in trenutno Bitcoin ni mogel vzdržati v času padcev trga.

Zlato je le malo nad najvišjimi vrednostmi iz leta 2011, poroča BullionVault.

zapadlost

Česar tukaj ne smemo spregledati (in to bom vedno znova ponavljal), je povoji Bitcoina. Ustvarjen šele leta 2009, je njegova rast v mainstream presegla sanje tudi najbolj divjih kriptofanatikov. Kljub temu so ljudje nepotrpežljivi glede nestanovitnosti – toda kaj pričakujete? Ugledna hranilnica vrednosti, v celoti vzpostavljena po komaj desetletju? Kulture so prvič odkrile sijočo lepoto zlata leta 4000 pr. n. št. – to je na tisoče let, da je delovalo na svojih lastnostih zalog vrednosti. Ali menite, da so faraoni v Egiptu leta 1200 pr. n. št. izdelovali nakit iz bitcoinov? Je španskega konkvistadorja Hernána Cortesa v 16. stoletju pritegnila iskriva kakovost tehnologije veriženja blokov? 

Torej, medtem ko nam ruski pohod v Ukrajino kaže, da Bitcoin še ni ugleden hranilec vrednosti, to ne bi smelo biti presenečenje. Trenutno bi seveda raje bili v gotovini ali zlatu kot v kripto, ko je napovedana vojna. Ni vam treba kopati v številke, da bi bilo to očitno.

Prednost

Previjmo uro nazaj v marec 2020, ko je pandemija naše prijazne soseske prvič eksplodirala na prizorišču in poslala potresne valove po vseh trgih. Res je, da je bil to večji šok kot Putinova agresija sinoči, saj je S&P 500 imel dva od najslabših šestih dni v tednu dni (-12.0 % in -9.5 %), vendar je to najnovejša kriza, na katero lahko opozorimo. . Po drugi strani pa je bitcoin v hipu izgubil polovico vrednosti in s 7,900 $ strmoglavil na 4,100 $. Kot je rekel moj sostanovalec, ko vstopiš v kripto, se delnice počutijo ...dolgočasno.  

Bitcoin grafikon sredi začetka COVID-a, 11. in 13. marec 2020

Napredek

Od marca 2020 smo videli, da je bitcoin dodan v Teslino bilanco stanja, postal zakonito plačilno sredstvo v Salvadorju, vstopil v osrednjo medijsko pokritost in presegel tržno kapitalizacijo 1T USD (preden je letos padel). Hudi padci pa so se vseeno pojavili:

• Maj 2021: 58,000 do 33,000 $

• Septembra 2021: 53,000 do 41,000 $

• Nov/dec 2021: 68,000 do 33,000 USD 

Današnji umik torej komaj opraska površino, in to zaradi dogodkov iz resničnega sveta. Zlasti zlom maja 2021 je bil navidezno naključen, saj je kriptovaluta preprosto ... kriptovaluta. 

Prihodnost

Naj bom jasen: glede Bitcoina sem dolgoročno optimističen. Mislim, da so napredek, dosežen na institucionalni strani, briljantni umi, ki so prestopili trad-fi, in splošno sprejetje neverjetno pozitiven razvoj v zadnjih dveh letih. Mislim, da ima bitcoin zelo pomembno vlogo v prihodnosti naše družbe. Vendar se ni mogoče izogniti dejstvu, da je zaradi vse te nestanovitnosti še vedno nervozen kratkoročni zadržek in trenutno zagotovo še ni dosegel statusa hranilnika vrednosti. Zaradi radovednosti sem preveril številke mesečnih donosov S&P 500 v primerjavi z bitcoini od leta 2013, da vidim, kako se je korelacija premaknila. Vidite lahko, da je bil od COVID razmeroma močan (zlasti leto 2020 ima zelo visoko korelacijo z okoljem Up Only, ki ga povzroča tiskanje Fed). Pred letom 2019 je bilo malo povsod, saj Bitcoin še ni našel glavnega oprijema. Tako ali tako ni veliko vzorca.

Morda pride dan, ko bodo takšni negativni makro dogodki, na primer v zadnjih 24 urah, povzročili dvig Bitcoina za 1 % ali 2 %. Bitcoin bi lahko bil stabilen, varno sredstvo in o njem bo manj zabavno govoriti. Zagotovo mi ne bo treba vsakodnevno pisati člankov o tem, tako da me bo morda zaradi tega celo pustila brez službe. Toda do ločitve od drugih tveganih sredstev še ni prišlo in zadnjih 24 ur je dodaten dokaz za to. Bitcoin mora postati bolj...dolgočasno.

Ob podpisu morda načrt B (ustvarjalec modela Bitcoin Stock to Flow) to pove bolj jedrnato v tvitu:

Pošta Argument o varovanju z bitcoini med rusko invazijo ne uspe pojavil prvi na Časopis za kovance.

• Coinsmart. Najboljša evropska borza bitcoinov in kriptovalut.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. PROST DOSTOP.
• CryptoHawk. Altcoin radar. Brezplačen preizkus.
• Vir: https://coinjournal.net/news/bitcoin-hedge-argument-falls-short-amid-russian-invasion/