Paul Tudor Jones in Powell greta v vojno

Paul Tudor Jones, makroinvestitor, ki ga je Reuters opisal kot "enega od velikanov", potem ko je navidezno napovedal zlom svetovnega borznega trga leta 1987, je pred svojim dvodnevnim političnim sestankom izstrelil opozorilni strel Jeromeu Powellu in širši zvezi.

»Če pravijo, da smo na pravi poti, stvari so dobre, potem bi šel vse v trgovanje z inflacijo. Verjetno bi kupil blago, kupil kripto, kupil zlato,« je dejal Jones v intervjuju za CNBC.

Razlog za to je zaskrbljenost glede inflacije, ki je v ZDA dosegla 5 %, medtem ko je v Evropi skoraj dosegla 2 %.

Powell je lani napovedal politiko toleriranja inflacije nad 2 % nekaj časa po obdobju, kot je naše, ko je bila inflacija precej časa pod 2 %.

To je verjetno zato, da bi gospodarstvo odvrnili od nizke inflacije z zaostrovanjem, ko bo dovolj prostora za tisto, za kar bi trdili, da je morebitno slabo upravljanje politike, medtem ko bi oni rekli za morebitne manevre sploh.

Fed trenutno nima streliva, ne glede na to, koliko bi lahko zanikali, poleg neposrednega tiskanja z odkupom dolga. Na koncu inflacije je Fed popolnoma oborožen. Inflacije se torej ne bojijo. Verjetno se bojijo, da bi dosegli občutljivo ravnovesje zategovanja, medtem ko se ne zrušijo.

Njihovo delo je v bistvu enako kot Jones. Medtem ko želi Jones prodati dolar bikom, preden postanejo medvedji, in zato obstaja veliko apetita po nakupu dolarjev, ali pa dejansko želi kupovati od bitcoinov/zlatih medvedov, preden postanejo biki, želi Fed odstraniti dolar tako, da ga dejansko izbriše s prodajo obveznic ali zvišanjem obrestnih mer vse večji vojski bikov, ne da bi spodbudili medvede.

Če bi Jones šel narobe, bi v najslabšem primeru pogorelo ocenjenih 44 milijard dolarjev sredstev, ki jih upravlja v njegovih številnih podjetjih.

Če bo Fed šel narobe, bodo trilijoni pogoreli. Še posebej na tovrstnem trgu, za katerega bi nekateri rekli, da je ujet trg, saj Fed trenutno verjetno nima prostora za gibanje.

»Če imajo prav, če rečejo: 'Imamo vhodne podatke, izpolnili smo svojo nalogo ali smo na poti, da zelo hitro izpolnimo svojo nalogo glede zaposlovanja,' potem boste dobili zoženo izbruh jeze,« je dejal Jones. »Dobili boste razprodajo fiksnih dohodkov. Dobili boste popravek delnic. To ne pomeni nujno, da je konec."

Točno tako. Zato Fed tega ne bo rekel. Vemo, kaj bo Fed naredil, ker so povedali, kaj bodo storili.

4 %, 5 % ali celo višja inflacija nekaj časa ni skrb vzbujajoča, ker imamo orodja za boj proti inflaciji, je rekel FED.

Želimo si, da bi inflacija dosegla višjo raven od cilja 2% in tam ostala nekaj časa, to so rekli in ne vemo, ali so to dosegli, ker en ali dva meseca očitno nista nekaj časa. ' in doseganje njihovega novega cilja 4 % ali 5 % očitno ni razlog za preplah, ker so si prizadevali za to.

Kaj je razlog za preplah in kako dolgo je nekaj časa? Novinarji so poskušali dobiti odgovor, a očitno neuspešno, pri čemer je verjetno najboljši odgovor tisti, ki se razumnemu človeku zdi razlog za preplah in je dolga doba.

En mesec pri 5%, medtem ko je Evropa pri 2%, tudi ni. Sedem mesecev, morda dve leti. Skok na 10 % in potem morda ostane tam. Namesto tega je 5 % za mesec maj točno tisto, kar so si zadali.

Torej, če ne bodo opogumili takšnih, kot je Jones, bodo verjetno morali ohraniti smer, z morda nekaj malega poigravanja, da bi malim medvedom vrgli nekaj kosti, da bi se biki počutili udobno.

Obožujem bitcoin, to je matematika, je dejal Jones. 2+2 je danes 4 in bo čez 4 let 2000. On je kupil nekaj maja 2020, ko je bitcoin znašal 13,000 $. Zdaj pravi:

"Edina stvar, ki jo zagotovo vem, je, da želim imeti 5 % v zlatu, 5 % v bitcoinih, 5 % v gotovini, 5 % v blagu, ostalih 80 % pa ne vem" v okviru inflacijskega modela.

Osebno je ocenjen na več kot 5 milijard dolarjev, tako da ni jasno, ali je kupil 250 milijonov dolarjev v bitcoinih, vendar ta porazdelitev 80/20 nekoliko očitno nakazuje, da je bik, saj bo teh 80 verjetno šlo v delnice, ker kje drugje bi pojdite po prevzemu surovin, kriptovalut in gotovine.

Jones očitno ne igra na sredini, ko tečejo biki ali bežijo medvedi. Igra med menjavo straže, pri čemer želi udariti z vrha in dna.

Eden od načinov za postavljanje vrhov je morda provociranje. Sweet Powella do napake, ki sesuje trg, a če mu verjamemo na besedo glede te porazdelitve 80/20, sam morda ne misli, da mu bo uspelo.

Kljub temu poudarja težak položaj, v katerem se je zdaj znašel nekdo, kot je Powell, vendar z makro perspektive ni jasno, da je ta predlog o daljšem obdobju inflacije od običajnega nujno napačen.

Vemo, da velikanska podjetja sedijo na bilijonih gotovine in da plače v resnici ne dohajajo, pri čemer gospodarstvo pred pandemijo ni bilo povsem pretreseno zaradi zloma leta 2008.

Izsiljevanje povečanja hitrosti denarja z dopuščanjem inflaciji nekaj časa je lahko eden od načinov za zamenjavo stražarjev, v tem primeru, upajmo, iz potencialno naraščajočega medveda v bika, ki ohranja prevlado.

To v teoriji tvega neukrotljivo zver visoke inflacije, vendar je morda tu trik 'nekaj časa'.

Neukrotljiva inflacija se začne šele, ko splošno pričakovanje postane vedno naraščajoča ali nenehno visoka inflacija. Če je namesto tega nekaj časa, potem morda ne bo.

Da bi bil "nekaj časa", Fed lahko postane bolj impozanten, ko je "nekaj časa", saj ima ogromen arzenal orožja, vključno s sežiganjem denarja, ki ga je ustvaril skoraj tako hitro kot njegovo tiskanje.

Zato je treba razlikovati med FED in individualnim ali institucionalnim vlagateljem. Slednji imajo interes za zavarovanje pred tveganjem z bitcoini ali blagom za vsak slučaj, hkrati pa ohranjajo vpliv na Fed-ov sok prek delnic. Fed ima interes izenačiti celoten trg, kar nujno pomeni izbiranje zmagovalcev in poražencev. Poraženci so v tem primeru denarni varčevalci – podjetja ali drugi –, zmagovalci pa vlagatelji.

Malo verjetno je, da se bo ta politika kmalu spremenila, ker oseba brez streliva nujno potrebuje nekaj streliva in ga ne more dobiti brez inflacije.

Vir: https://www.trustnodes.com/2021/06/14/paul-tudor-jones-and-powell-go-to-war