Ameriški Fed izda poročilo o težavah za spodbujanje javnega dialoga glede CBDC za maloprodajo v USD

Januarja 2022 je Fed izdal svoje poročilo CBDC z naslovom: »Denar in plačila: ameriški dolar v dobi digitalne transformacije«. To poročilo zagotavlja pregleden javni dialog o izdaji maloprodajne digitalne valute centralne banke USD (CBDC) ter nekaterih možnih koristih in tveganjih.

Centralne banke po vsem svetu še naprej raziskujejo CBDC, vključno z Bank of England,  Banka Italije,  Bank of Franceje Bank of Japan, Kitajska narodna banka, kot tudi skupina centralnih bank prek Banka za mednarodne poravnave. Vsi so objavili podobne dokumente za razprave, v katerih želijo razširiti obravnavo novih oblik zasebne digitalne valute in se odzvati z razvojem veleprodajnih in maloprodajnih CBDC.

V Združenih državah že nekaj časa potekajo razprave o dolarskem maloprodajnem CBDC. Banka Federal Reserve iz San Francisca je leta 2019 objavila poročilo "Dnevnik potrošniške izbire« in leta 2020 The Banka zveznih rezerv iz Bostona napovedal svoje sodelovanje z MIT pri raziskovanju prostora oblikovanja CBDC in pridobivanju praktičnega razumevanja tehničnih izzivov gradnje CBDC. Po političnem sestanku Federal Reserve aprila 2021 je predsednik Federal Reserve Jerome Powell opozoril, da je »veliko bolj pomembno, da to (CBDC) naredimo pravilno, kot da to storimo hitro ali da čutimo, da moramo pohiteti, da pridemo do zaključkov, ker druge države naprej.”

Kaj je maloprodajni CBDC?

Maloprodajni CBDC je opredeljen kot obveznost centralne banke, ki je široko dostopna splošni bančni javnosti. Medtem ko bi maloprodajni CBDC, ki bi ga izdala in podprla Federal Reserve, veljal za obliko zakonitega plačilnega sredstva, bi bilo za uresničitev tega potrebno zakonodajno ukrepanje. Poročilo ugotavlja, da bi kongres potreboval posodobitev zakona o kovancih iz leta 1965, da bi se tak maloprodajni CBDC štel za uradno obliko zakonitega plačilnega sredstva Združenih držav. Za referenco, zadnjič, ko je kongres posodobil zakon o kovancih, sega v prvi zakon o kovancih, ki ga je sprejel kongres leta 1792.

Prednosti in tveganja izdaje maloprodajnega CBDC

Obstaja veliko in raznoliko število motivacij spodbujanje zanimanja centralnih bank za CBDC, ki se lahko med naprednimi in nastajajočimi trgi. Centralne banke verjamejo, da ima maloprodajni CBDC potencial za povečanje varnosti in učinkovitosti maloprodajnih plačilnih sistemov, lahko se uporablja kot dopolnilo k fizični gotovini za maloprodajne transakcije, lahko vodi do cenejših in hitrejših čezmejnih nakazil in omogoča hitro izvrševanje vladnih plačila osebi, tj. fiskalna spodbuda, povezana s Covid-19, kot alternativa počasnim kreditnim nakazilom in dragim čekom.

Popularizacija maloprodajnih CBDC-jev je bila deloma odziv na naraščajoče zanimanje za zasebno izdane stabilne kovance (kriptografske žetone, vezane na vrednost fiat valute), ki se v zadnjih nekaj letih od njihove uvedbe leta 2014 vse bolj uporabljajo.

Predsednik Federal Reserve Jerome H. Powell orisuje Fedov odziv na tehnološki napredek, ki spodbuja hitre spremembe v svetovnem plačilnem okolju. Medtem ko Federal Reserve raziskuje možne koristi in tveganja CBDC, je ključni poudarek na tem, ali in kako bi lahko CBDC izboljšal že tako varen, učinkovit, dinamičen in uspešen ameriški domači plačilni sistem glede njegove sposobnosti, da služi potrebam gospodinjstev in podjetja.

Odbor zveznih rezerv Lael Brainard je glede osredotočenosti na CBDC izjavil: »Bistvenega pomena je, da oblikovalci politik, vključno z zveznimi rezervami, načrtujejo prihodnost plačilnega sistema in preučijo celoten nabor možnih možnosti za predstavitev potencialnih koristi novih tehnologij, medtem ko varovanje stabilnosti,« je dejal Brainard v pripombah, pripravljenih za dostavo Forum o monetarni politiki ZDA v New Yorku "Ameriški CBDC je lahko eden od možnih načinov za zagotovitev, da se lahko ljudje po vsem svetu, ki uporabljajo dolar, še naprej zanašajo na moč in varnost ameriške valute pri transakcijah in poslovanju v digitalnem finančnem sistemu."

Vendar pa lahko maloprodajni CBDC predstavljajo tudi tveganje in bi zagotovo sprožili številna pomembna politična vprašanja, vključno s tem, kako bi lahko vplivali na strukturo trga finančnega sektorja (npr. bežitve komercialnih bank), stroške in razpoložljivost posojil, varnost in stabilnost finančni sistem in učinkovitost denarne politike.

Možnosti oblikovanja CBDC za maloprodajo in izzivi

Za maloprodajne CBDC obstaja več možnosti arhitekturnega oblikovanja:

• Neposredna arhitektura CBDC (dCBDC).
• Posredna arhitektura CBDC (iCBDC).
• Hibridna arhitektura CBDC (hCBDC).
• Arhitektura sintetičnega CBDC (sCBDC).

Poleg tega obstaja več maloprodajnih načinov dostave CBDC:

• Model, ki temelji na računu
• Model na osnovi žetonov (kriptografija brez porazdeljene knjige, kot se uporablja v karticah s čipom)
• Model na podlagi vrednosti

Obstaja veliko izzivov, povezanih z uvedbo maloprodajnega CBDC, ki vključujejo, vendar niso omejeni na:

• Interoperabilnost med državami z različnimi arhitekturnimi zasnovami CBDC.
• Pomisleki glede zasebnosti maloprodajnih računov CBDC, ki jih vodi centralna banka.
• Varnostni pomisleki pri izgradnji infrastrukture za maloprodajni CBDC.
• Kako bi lahko kibernetski kriminalci izkoristili maloprodajni CBDC z napadi uporabnikov.
• Kako bodo poverilnice obnovljene za uporabnike, ki izgubijo svoje poverilnice ali jim jih ukradejo.

Različni pristopi k izvajanju maloprodajnega CBDC

Vsaka centralna banka pristopa k oblikovanju maloprodajnega CBDC drugače, zlasti ko razmišljajo o tem, kako bi bilo takšno CBDC lahko strukturirano za doseganje določenih ciljev nacionalne politike; vendar bodo ključna vprašanja ostala v zvezi z interoperabilnostjo med različnimi nacionalnimi arhitekturami CBDC, zlasti ko gre za izvajanje čezmejnih transakcij.

Zdi se, da se objav maloprodajnih CBDC iz držav po vsem svetu, ki dajejo namige o testiranju ali raziskavah, pojavlja vsak teden. Toda do danes nobena država ni uvedla tega, kar katera koli druga država meni, da je "končna rešitev". The Banka za mednarodne poravnave v publikaciji iz aprila 2022 je anketirala centralne banke iz 26 gospodarstev nastajajočih trgov. Le nekateri so napredovali do pilotne faze ali faze dokazovanja koncepta (npr. Posebna upravna regija Hongkong, Savdska Arabija, Tajska, ZAE), nekaj jih je blizu uvedbe (npr. kitajski eCNY), medtem ko nekateri ne vidijo nujne potrebe po CBDC v bližnji prihodnosti (npr. Poljska, Singapur).

Federal Reserve bi lahko razmislila o uporabi CBDC na osnovi žetonov za medbančno poravnavo skupaj s Fedwire, CHIPS drugih sistemov BPRČ, ki jih Federal Reserve trenutno uporablja za poravnavo na podlagi centralne banke in medbančnih računov. Torej, na podlagi poziva kongresa in širokega javnega interesa za maloprodajni USD CBDC, ameriška centralna banka prosi za javne pripombe, ki bodo sprejete 120 dni in jih je mogoče oddati tukaj.