Analiza Coinbase o prodaji na kratko: strokovnjak Davida Duonga

Predstavitev

V nedavno objavljenem raziskovalnem članku David Duong, CFA, vodja institucionalnih raziskav pri Coinbase, pojasnjuje, da je prodaja na kratko mehanizem za ustvarjanje dobička zaradi padajočih cen. V kriptoprostoru to vključuje izposojo žetonov, njihovo prodajo in kasnejši ponovni nakup po znižani ceni, da se vrnejo posojilodajalcu, pri čemer se zajame razlika v ceni. Duong ugotavlja, da lahko subjekti, kot so rudarji bitcoinov, poleg golih špekulacij s cenami uporabljajo prodajo na kratko za namene, kot je varovanje pred tveganjem ali zagotavljanje vnaprejšnje likvidnosti. Kljub svojim nasprotnikom Duong poudarja, da lahko prodaja na kratko nudi prednosti, kot so zmanjšana volatilnost, večja likvidnost in boljše odkrivanje cen. Vendar pa tudi poudarja, da je aktivni trg za krajšanje digitalnih sredstev še v povojih.

Priložnost ali izkoriščanje?

Duong Poudarki da prodaja na kratko predstavlja izziv za konvencionalno strategijo »kupi poceni, prodaj visoko«, kar udeležencem na trgu omogoča, da prepoznajo precenjena sredstva. Brez tega mehanizma bi lahko trgi večinoma odražali pozitivna čustva, kar bi lahko dvignilo cene nad njihovo notranjo vrednost in povzročilo nenadne popravke. Duong meni, da bi lahko pomanjkanje zrelega trga za prodajo na kratko digitalnih sredstev prispevalo k njegovi zgodovinski nestanovitnosti. Prepričan je, da lahko dvosmerni trgi privedejo do učinkovitega odkrivanja cen, kar lahko ublaži volatilnost v razredu kripto sredstev. Poleg golih cenovnih špekulacij Duong razpravlja o uporabnosti prodaje na kratko za zavarovanje pred tveganjem, zlasti za zainteresirane strani, kot so rudarji kriptovalut, ki se soočajo s tržnimi nihanji in operativnimi stroški.

Slabosti prodaje na kratko

<!–

-> <!–

->

Duong priznava inherentna tveganja prodaje na kratko. Potencialne izgube so lahko neomejene, zlasti na kripto trgih, kjer lahko nekateri žetoni doživijo eksponentno rast. Obstaja tudi skrb, kot poudarja Duong, da bi lahko prodajalci na kratko razširjali zavajajoče informacije o svojih ciljnih podjetjih. Vendar pa se sklicuje tudi na študije, ki kažejo, da večina lažnih trditev pogosto izvira iz ciljnih podjetij, ne od prodajalcev na kratko. Duong verjame, da lahko prodaja na kratko privede do boljšega pregleda projektov, odkrivanja morebitnih tveganj in odvračanja od slabega upravljanja.

Izredni časi in ukrepi

Duong razpravlja o kritiki, da lahko prodaja na kratko okrepi gibanje cen navzdol v obdobjih znatne tržne stiske. Sklicuje se na primere, kot sta finančna kriza leta 2008 in pandemija COVID-19, ko so pomisleki glede prodaje na kratko pripeljali do prepovedi prodaje na kratko določenih delnic v več državah. Vendar Duong navaja študije, ki kažejo, da je korelacija med prodajo na kratko in gibanjem cen šibka. Omenja, da bi lahko prepovedi prodaje na kratko celo povečale likvidnostne stroške in volatilnost.

Dokazovanje nasprotnega dejstva

Duong poudarja, da so podatki o prodaji na kratko na kripto trgih redki. Omenja odsotnost centralizirane baze podatkov za kratke prodaje večjih kriptovalut, kot je Bitcoin. Duong se sklicuje na indeks BTCUSD Shorts, ki spremlja število bitcoinov, prodanih na kratko na borzi Bitfinex. Analiza od januarja 2020 do julija 2023 kaže na minimalno občutljivost cen bitcoinov za odpiranje kratkih pozicij. Vendar Duong v določenem obdobju od 6. novembra 2022 do 10. januarja 2023 opaža nekoliko večjo občutljivost cen bitcoinov na kratke obresti, kar je lahko posledica propada kripto borze FTX. Kljub temu Duong zaključuje, da ni prepričljivih dokazov, ki bi kazali, da je prodaja na kratko znatno vplivala na cene bitcoinov v tem časovnem okviru.

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Opolnomočite se. Dostopite tukaj.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• PlatoESG. Avtomobili/EV, Ogljik, CleanTech, Energija, Okolje, sončna energija, Ravnanje z odpadki. Dostopite tukaj.
• PlatoHealth. Obveščanje o biotehnologiji in kliničnih preskušanjih. Dostopite tukaj.
• ChartPrime. Izboljšajte svojo igro trgovanja s ChartPrime. Dostopite tukaj.
• BlockOffsets. Posodobitev okoljskega offset lastništva. Dostopite tukaj.
• vir: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/08/coinbases-deep-dive-into-short-selling-insights-by-david-duong-head-of-institutional-research/