Deset kazalnikov za sledenje okrevanju medvedjega trga

Z zgodovinsko brutalnim medvedjim trgom v letih 2022–23 kot ozadjem je naravno, da vlagatelji in analitiki iščejo dokaze o tem, ali se vzpostavlja trdno in prepričljivo dno cikla. Z izkoriščanjem preglednosti verige blokov Bitcoin in s prekrivanjem tržne psihologije lahko začnemo modelirati tipično vedenje vlagateljev, ki v preteklosti signalizira, kdaj je v teku trajnostno okrevanje trga.

V tem poročilu bomo raziskali nabor desetih kazalnikov, ki zagotavljajo uporabno orodje za navigacijo v kasnejših fazah medvedjih trgov Bitcoin. Te meritve so bile izbrane in razvite z uporabo različnih tehničnih konceptov in konceptov v verigi. Namen zbirke je odkrivanje sotočja in doslednosti med več temeljnimi tržnimi lastnostmi in vzorci človeškega vedenja, pri čemer temelji na naslednjih širokih konceptih:

• Tehnični: Povratna povprečna vrednost glede na priljubljena orodja za tehnično analizo.
• Dejavnost v verigi: Pozitivni dvigi dejavnosti v verigi in uporabe omrežja.
• Dinamika dobave: Zasičenost zaloge kovancev, ki jo imajo dolgoročni imetniki.
• Dobiček/izguba: Povratek donosne porabe v verigi in izčrpanost prodajalcev.

Po definiciji vsakega kazalnika bo stanje trenutnega trga v času pisanja povzeto z naslednjimi izrazi:

• ❌ Ni sproženo
• ⏳ V teku
• ✅ Popolnoma potrjeno

Opomba: Ti kazalniki in to poročilo so posebej namenjeni ugotavljanju okrevanja trga po dolgotrajnem medvedjem trgu. Ta orodja lahko najdejo uporabo drugje, vendar to presega obseg tega poročila o analizi.

🪟 Vsi kazalniki, zajeti v tem poročilu, so na voljo v to nadzorno ploščo.

---

Indikator #1 – Iskanje nadstropij

Prvo orodje, ki ga predstavljamo, je model zaznavanja tal, ki temelji tako na tehničnem indikatorju 200D-SMA kot na podlagi stroškov v verigi v realizirani ceni.

Prva ugotovitev je, da kohorta vlagateljev, ki imajo kovance vsaj 6 mesecev, običajno HODL med 60 % in 80 % poznih medvedjih trgov Realized Cap. Kot takega bomo izbrali večkratnik 0.7 in ga uporabili kot utežni faktor za realizirano ceno. To upošteva minimalno vrednotenje, ki predstavlja vlagatelje z „najtrdnejšim prijemom“.

Bilo je manj kot 1.6 % vseh trgovalnih dni, ko so se promptne cene zaprle pod to raven.

Druga ugotovitev se nanaša na Mayerjev večkratnik, ki sledi odstopanju promptnih cen glede na široko opazovani 200D-SMA. Zgodovinska uspešnost za Bitcoin kaže, da ima manj kot 4.3 % dni trgovanja z Bitcoini trgovanje Mayer Multiple pod 0.6, kar odraža cene z > 40 % popustom na 200D-SMA.

📟 Kazalnik: Zgodovinsko gledano je presečišče med Realizirana cena * 0.7 🔵 in 200D-SMA * 0.6 🟢 Cenovni modeli se pojavljajo v najglobljih fazah medvedjih trgov. To je rezultat realizirane cene, tehtane po obsegu v verigi, ki se je stabilizirala zaradi kopičenja vlagateljev, medtem ko netehtana vrednost 200DMA še naprej upada zaradi padajočega trenda makro cene.

🔎 STANJE: Popolnoma potrjeno ✅

Kazalnik št. 2: Povečanje povpraševanja

Trajnostno okrevanje trga običajno spremlja rast dejavnosti v omrežju v verigi. Tu upoštevamo število edinstvenih novih naslovov, ki so se pojavili prvič. Mesečno povprečje 🔴 primerjamo z letnim povprečjem 🔵, da prepoznamo relativne premike v zagonu in skušamo ugotoviti, kdaj se plimovanje spremeni za dejavnost v verigi.

📟 Kazalnik: Ko 30D-SMA 🔴 novih naslovov preseže 365D-SMA 🔵 in ga vzdržuje vsaj 60 dni 🟪, to signalizira konstruktiven vzpon v rasti omrežja in aktivnost je v teku.

🔎 STANJE: V teku ⏳. Začetni izbruh pozitivnega zagona se je zgodil v začetku novembra 2022. Vendar se je do zdaj ohranil le en mesec.

Indikator št. 3 – konkurenčen trg provizij

Še en pokazatelj naraščajočega povpraševanja po omrežju je zdrav porast prihodkov rudarjev, ki izvirajo iz provizij. To je posledica prezasedenosti blokov in naraščajočih pritiskov na provizije. Naslednji indikator uporablja počasnejši, a višji kazalnik zagona prepričanja, ki primerja četrtletno povprečje 🔴 za prihodke od provizij rudarjev z letnim drsečim povprečjem 🔵.

Ti indikatorji zagona so močni, če jih uporabimo za meritve dejavnosti v verigi, saj pomagajo zajeti spremembe režima v uporabi omrežja in povpraševanju.

📟 Kazalnik: Ko 90D-SMA 🔴 prihodkov od provizij rudarjev preseže 365D-SMA 🔵, to signalizira konstruktivno povečanje prezasedenosti blokovnega prostora in pritisk na provizije je v teku.

🔎 STANJE: Popolnoma potrjeno ✅

Indikator št. 4 – Široko okrevanje dejavnosti

V našem prejšnjem delu (WoC 28, 2022), smo pokazali, kako je pogostost transakcij majhnega obsega bistveno večja od transakcij večjega obsega. Iz tega smo razvili okvir za ocenjevanje relativnega vedenja transakcij tako majhnih (kozic 🔵) kot velikih (kitov 🔴) subjektov.

Spodnji oscilatorji so sestavljeni tako, da višje vrednosti kažejo, da se pojavlja več aktivnosti, nižje vrednosti pa pomenijo manjšo aktivnost ciljne kohorte.

📟 Kazalnik: Medvedji trgi ponavadi povzročijo opazen upad dejavnosti v verigi subjektov vseh velikosti. Vrednosti nad 1.2 običajno določajo prag za začetno okrevanje in povišano raven povpraševanja v verigi. Tako okrevanje tako majhnih kot velikih subjektov nazaj nad 1.20 daje signal, da povpraševanje po omrežju okreva na vseh področjih.

🔎 STANJE: Ni sproženo ❌. Oba subjekta ostajata relativno neaktivna v verigi, vendar manjši subjekti postopoma povečujejo svojo dejavnost.

Indikator št. 5 – Nov val kapitala

Eno najmočnejših orodij v verižni analizi je ocena realiziranega dobička in izgube, izračunana kot razlika v vrednosti kovancev na razpolago v primerjavi s časom pridobitve. Razmerje realiziranega dobička/izgube zagotavlja oscilator, ki sledi, ali skupni obseg realiziranih dobičkov presega obseg realiziranih izgub 🟢 ali obratno 🔴.

Tukaj uporabljamo dolgoročni 30D-SMA tega razmerja za izravnavo dnevnega hrupa in tudi za boljše prepoznavanje večjih makro premikov v dobičkonosnosti omrežja. Zaradi nestanovitnosti trgov se pojavljajo lažni pozitivni rezultati, vendar jih je mogoče pojasniti z upoštevanjem trenda indikatorja v večjem obsegu.

📟 Kazalnik: Okrevanje 30D-SMA Realizirano razmerje P/L nazaj nad 1.0 pomeni, da se makro trend premika nazaj proti donosnemu obsegu v verigi. To nakazuje, da so vlagatelji, ki imajo nerealizirane izgube, izčrpani in da je nov val povpraševanja sposoben absorbirati pridobljene dobičke.

🔎 STANJE: Ni sproženo ❌

Indikator št. 6 – prevzemanje izgube

Podoben model dobičkonosnosti omrežja je aSOPR, ki spremlja dobičkonosnost na podlagi porabljene proizvodnje. aSOPR je priljubljeno orodje za kratkoročno tržno analizo, ki se pogosto precej odziva na makro spremembe razpoloženja na trgu, saj enakovredno odraža kozice in kite.

Tukaj smo uporabili veliko dolgoročnejšo 90D-EMA, da bi bolje prepoznali spremembe makro trendov v širokem preseku trga.

📟 Kazalnik: Okrevanje 90D-SMA aSOPR nazaj nad 1.0 pomeni, da se je makro trend preusmeril nazaj k dobičkonosni porabi v verigi. To kaže, da je velik delež tržnih dejavnosti v verigi dobičkonosen.

🔎 STANJE: Ni sproženo ❌

Indikator št. 7 – Trdna podlaga

Da bi vzpostavili trden medvedji trg, mora velik obseg ponudbe na splošno zamenjati lastnika po nižjih cenah. To odraža tako izgon prodajalcev (kapitulacija) kot enak in nasproten pritok novega akumulacijskega povpraševanja. Rezultat je ponastavitev povprečne tržne stroškovne osnove na ugodnejše in nižje cene.

Zgodnji znak preobrata makro trenda, ki izhaja iz takšne podlage, je ponavadi močan skok v odstotku skupne ponudbe v dobičku. To se običajno zgodi ob relativno majhnem dvigu cene. Še bolj zanimivo je, ko skupni trg preseže kohorto dolgoročnih imetnikov, kar se običajno zgodi šele, ko pride do velikega odpiranja največjih kupcev iz cikla.

📟 Kazalnik: Zaradi velike prerazporeditve ponudbe na medvedjih trgih je odstotek ponudbe, ki ga imajo novejši kupci 🔵, ponavadi zelo odziven na ceno v primerjavi z dolgoročnimi imetniki 🔴 . Torej, ko odstotek ponudbe v dobičku preseže odstotek LTH, pogosto pomeni, da je v zadnjih mesecih prišlo do prerazporeditve ponudbe v velikem obsegu.

🔎 STANJE: Popolnoma potrjeno ✅

Indikator št. 8 – doseganje dna

V nedavni komadsmo razvili okvir za oceno odpornosti vlagateljev na nestanovitnost cen in kako je to vplivalo na delež ponudbe v dobičku. To nam omogoča, da modeliramo točke, kjer lahko pride do izčrpanosti prodajalca in kjer imajo padci cen vse manjši učinek na motiviranje dodatne dejavnosti na strani prodaje.

📟 Kazalnik: Obdobja, v katerih korelacija med ceno in odstotkom ponudbe v dobičku odstopa pod 0.75, kažejo, da je zasičenost baze imetnikov z relativno cenovno neobčutljivimi imetniki, se je zgodilo.

🔎 STANJE: Popolnoma potrjeno ✅

Indikator #9 – Zaupanje v trend

Opazovanje, ki pomaga pri prepoznavanju preobrata makro medvedjega trenda, je, ko se poveča zaupanje novejših vlagateljev. To je pogosto izraženo v njihovih vzorcih porabe. Praktičen način za merjenje tega je primerjava obsega nerealiziranega dobička, ki ga imajo na novo pridobljeni (in HODLed) kovanci, s tistim, ki ga ustvarijo porabljeni kovani.

Spodnja metrika upošteva razliko med stroškovno osnovo kratkoročnih imetnikov, ki trošijo 🟢, in tistih, ki imajo 🔵. Pozitivne vrednosti kažejo, da je večja stopnja dobička v kovancih HODLed kot v tistih vlagateljev, ki trošijo.

📟 Kazalnik: Kadar imajo subjekti porabe višjo stroškovno osnovo kot subjekti holdingi 🟪, lahko sklepamo, da večina novih vlagateljev izraža željo, da bi obdržali in tako bolj zaupajo v trajno rast.

🔎 STANJE: Ni sproženo ❌, vendar se približuje pozitivnemu preboju.

Indikator #10 – Merjenje največjega stresa

Stroškovna osnova določene skupine tržnih vlagateljev je enaka skupni vrednosti USD, deljeni s količino kovancev v lasti te skupine. Na podlagi tega naslednji grafikon prikazuje stroškovno osnovo dveh grozdov ponudbe:

• Stroškovna osnova dobave v izgubi ????
• Stroškovna osnova dobave v dobičku 🔵

Ko doseže cikel ATH, trg preide v fazo vse manjšega povpraševanja in neto premoženje, ki ga drži nerealizirana izguba, se poveča. Ta finančni stres lahko izmerimo na trgu prek Razmerje napetosti pri dobavi , metodologijo, ki smo jo predstavili v naše predhodno poročilo.

📟 Kazalnik: V obdobjih globokega medvedjega trga to razmerje doseže vrednosti precej nad 1.5, kar odraža stopnjo finančne bolečine, ki je pretresla vlagatelje v preteklosti. Tem vrhom običajno sledi močan padec nazaj pod 1.0 🟪, kar si lahko razlagamo kot zmanjšanje finančnega stresa in zasičenost vlagateljev z nižjo stroškovno osnovo.

🔎 STANJE: V teku⏳. To razmerje je trenutno znotraj režima najvišjega tržnega stresa, ki je v preteklosti zadostoval, da je pretresel večino vlagateljev.

Povzetek in sklepi

Prepoznavanje sprememb cikla ni lahek podvig in ni ene same srebrne krogle za izpolnitev te naloge. Vendar pa lahko zahvaljujoč preglednosti verige blokov Bitcoin opazimo ciklične vzorce obnašanja v verigi in jih nato vizualiziramo kot indikatorje.

V tem delu opisujemo deset takšnih kazalnikov, ki pokrivajo široko paleto osnovnih tržnih lastnosti in vzorcev človeškega vedenja. Ta nabor orodij pomaga pri iskanju obdobij, ki so v skladu s trajnostnim okrevanjem po medvedjem trgu. Z iskanjem sotočja med številnimi modeli lahko zmanjšamo svojo odvisnost od katere koli metrike ali koncepta in vzpostavimo bolj zanesljivo merilo tržnega razpoloženja.

Spodaj je navedena tabela povzetka teh desetih meritev od časa objave. Trg bitcoinov še ni sprožil večine teh indikatorjev, vendar imamo zdaj nabor orodij za spremljanje razvoja novih trendov.

🪟 Vsi kazalniki, zajeti v tem poročilu, so na voljo v to nadzorno ploščo.

---

Zavrnitev odgovornosti: To poročilo ne vsebuje nobenih naložbenih nasvetov. Vsi podatki so zgolj informativni in izobraževalni. Nobena naložbena odločitev ne bo temeljila na tukaj navedenih informacijah in sami ste odgovorni za svoje naložbene odločitve.

---

• Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
• vir: https://insights.glassnode.com/ten-indicators-for-tracking-a-bear-market-recovery/