Čakalna igra

Trgi opazujejo zaslužke, srečanje FOMC

Kot je bilo pričakovano, so bili trgi čez noč mirni pred poplavo zaslužkov prvega reda, podatkov in politične odločitve ameriškega FOMC v preostanku tedna. Delniški trgi, trgi valut, nafte in plemenitih kovin so bili zadovoljni s trgovanjem v razponu, le bitcoin je pokazal nekaj življenja, saj je padel za skoraj 1 %. Bloomberg poroča, da je videti, kot da ima Coinbase težave z US SEC glede tega, kaj je vrednostni papir in kaj ne. Izsuševanje kripto-močvirja bo dolgotrajen proces. Nafta danes zjutraj v Aziji raste višje, saj so energetski trgi ponovno ujeti zaradi ruskega zadrževanja.

Čez noč je prišlo do nekaj dogodkov, ki očitno bremenijo današnjo Azijo. Gazprom je zmanjšal pretok zemeljskega plina skozi Severni tok 1 na približno 20 % zmogljivosti, pri čemer je navedel običajne "tehnične težave". To je sledilo napadu s križarskimi raketami na Odeso konec tedna, kmalu po podpisu dogovora z Ukrajino, s posredovanjem Turčije, ki je omogočil ponoven izvoz žita. Trgi še vedno upajo na to, kar pravi Rusija, in ne na to, kar počne, ko bi se ji morali približati iz nasprotne smeri. Nizozemske cene zemeljskega plina so se dvignile za skoraj 10.0 %, vendar so bile evropske delnice izjemno odporne; kljub šibki nemški številki IFO, ne vidim, da bi to trajalo.

Pozno v ameriškem zasedanju je vztrajni maloprodajni Walmart ustvaril zelo nenavdušujoč niz rezultatov poleg mračnih obetov za preostanek leta. Walmart je okrivil inflacijo hrane in energije, kar je zmanjšalo diskrecijsko kupno moč potrošnikov, in temu ne morem nasprotovati. Danes Alphabet in Microsoft prav tako napovedujeta zaslužek, in čeprav je okoli digitalnega oglaševalskega prostora veliko živcev, sumim, da bodo jutrišnji rezultati Mete tisti, ki bodo resnično dali ton. Kot je Meta ugotovila v začetku leta, so borze zdaj hude gospodarice, če ni mogoče ohraniti fantazij o rasti, ki izhajajo iz pandemije. Zagotovo vse tri čaka enaka usoda, Apple pa ta teden pravljica trči v zid. Kakor koli že, verjetno ne bomo videli seje na Wall Streetu ta teden tako tihe kot tiste čez noč.

Medtem na Kitajskem napoved vlade o 44 milijard USD vrednem skladu za podporo obleganim gradbenikom nepremičnin včeraj ni vplivala na kitajske delniške trge. To bi lahko bilo zato, ker bo Kitajska morala nabrati veliko več kot 44 milijard USD vrednih juanov, da bi ustavila gnitje. Evergrande, velika družba s problemi dolgov v vesolju, se bliža koncu julija, ko mora napredovati pri prestrukturiranju svojih dolgov v tujini. Ta teden je bil zamenjan izvršni direktor, žrtev kreativnega računovodstva skupine, ki je bila razkrita v začetku tega leta. Zdi se, da bo rok konec julija za kitajske delnice ta teden nekoliko morsko sidro.

Včeraj so singapurski podatki o inflaciji presenetili navzgor tako glede osnovnih kot glavnih odčitkov. Varno lahko domnevamo, da bo MAS na svojem načrtovanem oktobrskem zasedanju ostril svinčnike za novo zaostrovanje denarne politike, čeprav se zdi, da je oktober trenutno še daleč.

Ena svetla točka danes je bil južnokorejski Adv Q2 BDP, ki se je povečal za 0.70 %, pri čemer so napovedi pričakovale umik na 0.40 %. Za pridobitvijo je bila močna potrošnja potrošnikov, ko so se sprostile omejitve zaradi covida. Na žalost je april–junij 2022 prav tako že čez eno dobo in od takrat je slika morda zatemnjena. Pričakujem minimalen vpliv podatkov o wonu ali Kospiju.

Trgovinska bilanca Tajske in industrijska proizvodnja Singapurja bosta danes le obrobnega pomena. Evropski koledar je prazen, razen politične odločitve Madžarske centralne banke; trgi pričakujejo dvig za 0.75 % na 10.0 %. Ameriški koledar je precej obsežnejši, saj vključuje indeks cen nepremičnin Case-Shiller, prodajo novih stanovanj, zaupanje potrošnikov CB ter indekse proizvodnje in storitev Richmond Fed. V sedanjem okolju, ko vsi govorijo o recesiji, bi morali reči, da imajo vsi ti podatki negativna tveganja.

Ameriška vlada očitno poskuša spremeniti definicijo recesije iz dveh zaporednih četrtletij negativne rasti. Tako kot vlade povsod, so v razpoloženju za obvladovanje škode, saj inflacija narašča, zaradi česar je njihovo prebivalstvo jezno. V mnogih primerih je treba večino te krivde pripisati Rusiji in njihovim centralnim bankam. Polni doktorjev ekonomije iz ekonomije, vsi so zamudili prehodno trgovino z zakoreninjeno inflacijo, in zdaj smo tukaj.

Krivdo seveda nosijo vlade, zlasti v demokracijah. Odzivi Bele hiše v zadnjem času, ko se bližajo vmesni mandati, začenjajo izgledati obupano in nimajo dostojanstva. Kljub temu so cene surovin v ZDA ta mesec padle, poraba bencina in cene črpalk so močno padle, kompleks WTI, osredotočen na ZDA, pa je videti veliko bolj majav kot nafta Brent. Pravijo, da so najboljše zdravilo za visoke cene visoke cene; morda bodo demokrati dobili nekaj dobrih novic pred sredino mandata, čeprav so se izgube delovnih mest resno začele, morda še vedno zaman.

Kakorkoli, odvrnil sem se. Današnje zasedanje v Aziji bo verjetno blažje, saj se po Walmartovih rezultatih v ZDA povečuje strah pred recesijo. Evropo bo prevladoval plin, ZDA pa veliki tehnološki zaslužki z malo podatkov. Prej sem rekel, da bo dvig medvedjega trga doživel trenutek resnice na FOMC, a sodni dan bi lahko nastopil malo prej. Še vedno nisem v igri, da bi izbral, kako se bo končal ta teden, in bom z veseljem gledal cirkus s sedežev v zgornjem nadstropju.

Še zadnja stvar in vem, da sem zdaj gotovo dolgočasen bralec, vendar je pomembna in to je Kitajska. Reuters je ponoči poročal, da so oblasti 100 velikim podjetjem v Shenzhenu naročile sisteme zaprte zanke, da bi se zoperstavili Covidu in ohranili delovanje tovarn. Še enkrat, Covid-zero pomeni Covid-zero, ne Covid-zero enkrat in končano. Če bo prišlo do pritiska, ne dvomim, da se bo Kitajska znova vključila v obsežne zapore, če ne bo mogla premagati svojih izbruhov covida. Bottom fish Kitajska, če želite, in če imate dolgoročni pogled, zakaj ne? Vendar bodite pripravljeni na vznemirljivo vožnjo na tej poti, saj bi lahko bila luč na koncu tunela leta 2022 vlak, ki prihaja v drugo smer: morda bo peljal uradnike na sestanek upnikov Evergrande.

Ta članek je samo za splošne informacije. To ni naložbeni nasvet ali rešitev za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Mnenja so avtorji; ne nujno korporacije OANDA Corporation ali katere koli njene podružnice, hčerinske družbe, uradnikov ali direktorjev. Trgovanje z vzvodom je visoko tveganje in ni primerno za vse. Lahko izgubite vsa vložena sredstva.

Jeffrey Halley je z več kot 30-letnimi izkušnjami na področju deviznih tečajev – od promptnega/margin trgovanja in NDF do valutnih opcij in terminskih pogodb – višji tržni analitik OANDA za azijsko-pacifiško regijo, odgovoren za zagotavljanje pravočasne in ustrezne makroanalize, ki pokriva široko paleto razredov sredstev.

Pred tem je sodeloval z vodilnimi institucijami, kot so Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC in Barclays.

Kot zelo iskan analitik se je Jeffrey pojavljal na številnih svetovnih novičarskih kanalih, vključno z Bloombergom, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, kot tudi v vodilnih tiskanih publikacijah, vključno z New York Timesom in The Wall. Street Journal, med drugim.

Rojen je na Novi Zelandiji in ima MBA na Cass Business School.

Zadnje objave avtorja Jeffrey Halley (Poglej vse)